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em 23 de setembro, a taxa de paridade central do rmb em relação ao dólar americano foi relatada em 7,0531, um aumento acentuado de 113 pontos base em relação ao dia de negociação anterior, estabelecendo um novo máximo desde 25 de maio de 2023. desde o início deste ano, a taxa de paridade central do rmb em relação ao dólar americano valorizou-se 0,42% e valorizou-se 1,34% desde o mínimo do ano de 7,1479 em 13 de agosto. as taxas de câmbio onshore e offshore do rmb também recuperaram a marca de 7,05. a partir das 10h43, eles eram negociados a 7,0482 e 7,0487, respectivamente. a taxa de câmbio offshore do rmb subiu acima da marca de 7,04 durante a sessão, atingindo um máximo de 7,0396.

o enfraquecimento do índice do dólar dos eua é uma razão importante para a actual ronda de valorização do rmb. desde agosto, a taxa de câmbio à vista do rmb em relação ao dólar dos eua se valorizou quase 2,4%, e a taxa de paridade central do rmb em relação ao dólar dos eua se valorizou quase 1%. durante o mesmo período, o índice do dólar dos eua caiu 3,6. %. na madrugada da última quinta-feira, após o anúncio do corte inesperado da taxa de juros pelo federal reserve, o índice do dólar americano caiu 0,3%, para 100,592 naquele dia, e as moedas não americanas, incluindo o rmb, subiram em geral. o rmb onshore subiu 391 pontos base em relação ao dólar americano na semana passada, para 7,0552, o rmb offshore subiu 592 pontos base em relação ao dólar americano, a 7,0417, e a taxa de paridade central do rmb em relação ao dólar americano aumentou em uma base cumulativa de 386 pontos.

esta onda de valorização poderá trazer a taxa de câmbio do rmb de volta à "era 6"?

wang wen, reitor do instituto chongyang de estudos financeiros da universidade renmin da china, acredita que, à medida que a reserva federal continua a cortar as taxas de juro antes do final do ano, é inteiramente possível que a taxa de câmbio do rmb regresse ao nível de "6 era" este ano. wang wen disse que a taxa de câmbio do rmb será definitivamente otimista no longo prazo. qualquer pessoa que tenha viajado ou vivido em países europeus e americanos sabe que o poder de compra do rmb está seriamente subestimado. uma das razões importantes é que, durante muitos anos, a opinião pública ocidental tem sido severamente tendenciosa e mal compreendida na fase inicial da economia da china. nos últimos anos, a opinião pública ocidental tem cantado a "teoria do pico da china", que ressoa com as baixas expectativas internas da china e mais uma vez suprime o aumento da taxa de câmbio do rmb. nas últimas semanas, as expectativas de cortes nas taxas de juro nos estados unidos continuaram a aumentar, o que levou a um aumento da procura internacional pelo rmb, o que naturalmente levou a um aumento incontrolável da taxa de câmbio do rmb, atingindo repetidamente novos máximos em últimos anos. wang wen sente que ainda está longe do ponto alto da taxa de câmbio do rmb. afinal, ainda estará em torno de 6,3 em junho de 2022. ele expressou estimativas optimistas de que, à medida que a reserva federal continua a cortar as taxas de juro antes do final do ano, é inteiramente possível que a taxa de câmbio do rmb regresse à "era 6" este ano.

há também instituições que têm uma visão mais cautelosa.títulos citicespera-se que, no futuro, a liquidação centralizada de divisas pelas empresas exportadoras possa aumentar as flutuações da taxa de câmbio a curto prazo, e a taxa de câmbio do rmb possa estar próxima de 7.0. no entanto, é pouco provável que a taxa de câmbio do rmb registe uma tendência superior a 7,0 durante o ano.

o relatório de pesquisa da citic securities apresentou três razões para isso. em primeiro lugar, embora a reserva federal tenha cortado as taxas de juro desta vez por uma grande margem, o caminho de acompanhamento dado pela reserva federal é flexível e estável. após a reunião das taxas de juro, as expectativas do mercado para uma “aterragem suave” da economia dos eua estão a aumentar. se os dados económicos subsequentes estabilizarem, o espaço negativo para o índice do dólar dos eua e para as taxas de juro das obrigações dos eua poderá ser limitado. em segundo lugar, no curto prazo, a economia interna ainda enfrenta o problema da procura efectiva insuficiente. os dados económicos do meu país em agosto mostraram que a taxa de crescimento do lado da produção era estável, mas em declínio, e a taxa de crescimento do lado da procura continuava lenta. o impacto da procura insuficiente pode ser gradualmente transmitido ao lado da produção. em terceiro lugar, o banco popular da china espera manter a estabilidade da taxa de câmbio, e pode haver certos riscos tanto na apreciação excessiva como na depreciação excessiva. desde agosto, com a valorização do rmb, a taxa de paridade central, o preço onshore e o preço offshore atingiram basicamente "três preços em um", e o factor anticíclico desapareceu. a citic securities acredita que isto pode significar que a taxa de câmbio regressou. dentro da faixa desejada pelo banco central. se a taxa de câmbio do rmb se valorizar demasiado rapidamente, poderá ser prejudicial para o sector exportador. especialmente depois de mais de dois anos de ciclo de depreciação, algumas empresas exportadoras reduziram a cobertura cambial devido à psicologia especulativa e estão agora mais expostas ao risco de valorização do rmb.

wang qing, analista macro-chefe da oriental jincheng, acredita que a taxa de câmbio do rmb é atualmente afetada principalmente por dois fatores: por um lado, a tendência do dólar americano, que fará com que o rmb se aprecie ou desvalorize passivamente em relação ao dólar americano ; por outro lado, a tendência macroeconómica doméstica, que determina a valorização intrínseca do rmb ou a dinâmica de depreciação.

wang qing disse que, a julgar pela tendência das ações e do dólar americano após o anúncio do corte da taxa de juros, o corte da taxa desta vez está em linha com as expectativas do mercado. após a reserva federal reduzir as taxas de juro, o impacto sobre a taxa de câmbio do rmb reflecte-se principalmente através da tendência do dólar americano, que por sua vez depende principalmente do ritmo dos cortes subsequentes das taxas de juro. se o fed cortar as taxas de juros mais rapidamente do que as expectativas do mercado, o índice do dólar dos eua poderá cair abaixo de 100, e a taxa de câmbio do rmb em relação ao dólar dos eua se aproximará de 7,0, e a possibilidade de retornar a 6 no curto prazo não pode ser descartada . pelo contrário, se o ritmo dos cortes nas taxas de juro for lento e as flutuações do índice do dólar americano forem limitadas, a taxa de câmbio do rmb face ao dólar americano permanecerá basicamente estável.

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texto/repórter do beijing youth daily cheng jie

editor/fan hongwei