Nachricht

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Nachdem der Vorsitzende der US-Notenbank, Powell, letzte Woche signalisiert hatte, dass er im September mit der Senkung der Zinssätze beginnen werde, haben die Hauptlinien der globalen Finanzmärkte begonnen, sich an den Zinssenkungszyklus der Fed anzupassen. Vor diesem Hintergrund fielen die Renditen von US-Staatsanleihen über alle Laufzeiten hinweg und auch der US-Dollar-Index fiel stark und erreichte ein Jahrestief.

Derzeit ist die Risikobereitschaft globaler Anleger gestiegen, und auch verschiedene Fonds beschleunigen die Verlagerung. Am Montag legten die globalen Nicht-US-Währungen insgesamt zu, wobei der RMB-Wechselkurs auf 7,11 stieg, während riskante Vermögenswerte wie asiatische Technologieaktien, Gold und Bitcoin große Mittelzuflüsse anzogen und starke Gewinne verzeichneten.

Nicht-US-Währungen stiegen stark an

Die Renditen von Staatsanleihen fielen am Freitag nach Powells Rede. Während der Handelssitzung am asiatischen Markt am Montag sank der Zinssatz für 10-jährige US-Anleihen weiter und fiel auf rund 3,785 %, fast 100 Basispunkte unter dem Höchststand vor zwei Monaten. An diesem Tag fielen die Zinssätze für den Hongkong-Dollar im Allgemeinen an sechs aufeinanderfolgenden Tagen auf 3,21464 %, ein Viermonatstief, während die einmonatigen Zinssätze für Hypotheken auf dem Immobilienmarkt an sieben aufeinanderfolgenden Tagen fielen Tage auf 3,97345 %, ein Rekordhoch am 24. April. Der niedrigste Stand aller Zeiten.

Während die Zinsen für US-Anleihen stark sanken, gab der US-Dollar-Index deutlich nach und fiel auf die Marke von 100. Letzte Woche fiel der US-Dollar-Index um 1,70 %, was die fünfte Woche in Folge einen Rückgang darstellte. Seit Ende Juni ist der Bloomberg-US-Dollar-Index um mehr als 4 % gefallen.

Gleichzeitig sind die Währungen außerhalb der USA gestiegen, insbesondere die asiatischen Währungen, die in der ersten Hälfte dieses Jahres stark abgewertet haben. Diese unterbewerteten Währungen haben ihren Gesamtwert wieder erreicht einer nach dem anderen und erreichte am 26. August 26. 1766 Punkte.

Derzeit ist der RMB gegenüber dem US-Dollar auf 7,11 gestiegen und hat sich damit fast von seinem Rückgang zu Beginn des Jahres erholt. Am 26. August wurde der zentrale Paritätskurs des RMB-Wechselkurses auf dem Interbanken-Devisenmarkt um 219 Basispunkte angehoben. Nach Angaben des China Foreign Exchange Trading Center stieg der Onshore-RMB letzte Woche um 312 Basispunkte gegenüber dem US-Dollar auf 7,1368; der Offshore-RMB stieg um 470 Basispunkte gegenüber dem US-Dollar auf 7,1161.

Darüber hinaus stieg der Singapur-Dollar auf den höchsten Stand seit fast zehn Jahren, während der Wechselkurs des japanischen Yen stark auf 143,44 kletterte und damit einen neuen Höchststand seit dem 5. August erreichte. Auch der südkoreanische Won, der seit langem gegenüber dem Dollar schwach war, wertete deutlich auf 1.326,61 auf, den höchsten Stand seit März.

Der größte Umschwung ist beim malaysischen Währungsringgit zu verzeichnen, nachdem er im Februar dieses Jahres ein 26-Jahres-Tief gegenüber dem US-Dollar erreicht hatte. Auch der Wechselkurs des thailändischen Baht gegenüber dem US-Dollar ist um 10 % gestiegen. innerhalb eines Monats stieg er um fast 5 %.

Investoren ordnen um

Da der Wendepunkt für die Zinssenkung der Federal Reserve erreicht ist, ist die Risikobereitschaft der Anleger erheblich gestiegen, und auch internationale Fonds beschleunigen die Verlagerung. Beispielsweise haben globale Aktienfonds, Bitcoin und andere riskante Vermögenswerte große Kapitalzuflüsse angezogen, und der Trend zur Rückkehr in die Schwellenländer ist besonders offensichtlich.

Am 26. August stiegen die Aktienmärkte in Asien allgemein, wobei der Referenzindex MSCI Asia Emerging Markets Index um 0,75 % zulegte und damit einen neuen Höchststand in einem Monat erreichte, und der Hang Seng Technology Index um fast 1 % zulegte. Auch der Preis von Bitcoin stieg zeitweise um 1,2 %, während der Anstieg letzte Woche 7,4 % erreichte.

„Dies ist Powells erste offizielle gemäßigte Haltung in den letzten Jahren. Ich glaube, dass positive Anreize für globale Risikoanlagen zu erwarten sind. Ob Edelmetalle, Rohstoffe oder globale Aktienmärkte, sie alle werden von der Etablierung von Zinserwartungen profitieren.“ von der Federal Reserve gekürzt.“ Zhu Bin, Chefstratege bei Huafu Securities, glaubt, dass die Auswirkungen auf die globalen Vermögenswerte, gemessen an der veränderten Haltung der Fed, hauptsächlich auf der Nennerseite liegen. Insbesondere wenn die Fed die Zinssätze senkt, wird die Nennerseite der globalen Vermögenswerte kleiner, und im Falle einer sanften Landung der Wirtschaft (d. h. die Zählerseite bleibt stabil) werden die globalen Vermögenspreise einen Aufwärtstrend aufweisen. Da Chinas Kapitalprojekte noch nicht vollständig eröffnet sind, wird die Reaktion der A-Aktien auf die Zinssenkung der Fed relativ schwach ausfallen, es wird jedoch weiterhin erwartet, dass sie dem Anstieg der globalen Vermögenswerte folgen.

Im Zinssenkungszyklus sind Hongkonger Aktien flexibler, insbesondere der Wachstumssektor, was Hongkonger Aktien zu einem der Sektoren machen könnte, die am meisten profitieren. Es ist erwähnenswert, dass die Hongkonger Aktien nach Beginn dieser Zinserhöhungsrunde durch die Federal Reserve Anfang 2021 ihren Höhepunkt erreichten und dann der maximale Rückgang der Mainstream-Indizes etwa 50 % erreichte. Der aktuelle Hang Seng Technology Index fiel immer noch fast 70 %, was zu einer globalen Bewertungsdepression führt. Aus diesem Grund haben südwärts gerichtete Fonds seit Anfang dieses Jahres Käufe und Verkäufe getätigt. Ende Juli betrug der Nettozufluss von südwärts gerichteten Fonds etwa 417,2 Milliarden HK$ und übertraf damit die 318,8 Milliarden HK$ für das gesamte Jahr 2023 und Hongkong 386,3 Milliarden US-Dollar für das gesamte Jahr 2022.

Mou Yiling, strategischer Analyst bei Minsheng Securities, wies in einem Forschungsbericht darauf hin, dass für A-Aktien-Investoren der aktuelle inländische risikofreie Zinssatz selbst bereits niedrig ist, was zu einer Lücke zwischen den risikofreien Zinssätzen im Ausland und den Nettokäufen führt von ausländischen Investoren seit Oktober 2023. Die Beziehung ist instabil geworden. Nachdem der Zinssenkungspfad der Fed klar ist, da sich der US-Immobilienmarkt erholt und der Anteil der weltweiten Produktionstätigkeit steigt, wird der Anstieg des physischen Verbrauchs sicher sein, während Chinas Rohstoffproduzenten den Wert ihrer Produktionskapazität aufgrund von Angebotsengpässen immer noch unterschätzen .

Edelmetallpreise steigen

Am 26. August stiegen die weltweiten Edelmetallpreise in Erwartung einer Zinssenkung durch die Federal Reserve sprunghaft an, wobei Basismetalle auf breiter Front und die meisten schwarzen Rohstoffe stiegen. Unter ihnen überstieg der internationale Spot-Goldpreis 2.520 US-Dollar pro Unze und die COMEX-Gold-Futures überstiegen 2.560 US-Dollar pro Unze. Auch der Silbermarkt ist stark und hat die Marke von 30 US-Dollar/Unze erfolgreich überschritten, und die COMEX-Silber-Futures haben 30,60 US-Dollar/Unze erreicht. Auf dem Inlandsmarkt stieg der Hauptkontrakt für Silber-Futures um fast 3 % und der Hauptkontrakt für Gold-Futures um 0,91 %.

Derzeit sind die bullischen Wetten der Fondsmanager auf Gold auf den höchsten Stand seit mehr als vier Jahren gestiegen. Laut dem jüngsten Positionsbericht der US-amerikanischen Commodity Futures Trading Commission (CFTC) stiegen die Netto-Long-Positionen von Hedgefonds und anderen großen Spekulanten in Gold bis zum 20. August um 7,8 % auf 236.749, den höchsten Stand seit Anfang 2020 . .

Darüber hinaus erlebten globale Gold-ETFs laut Daten der Global Gold Association ihren stärksten Monat seit April 2022 und zogen im Juli Kapitalzuflüsse in Höhe von 3,7 Milliarden US-Dollar an, was den dritten Monat in Folge mit Kapitalzuflüssen markierte. Vor allem Kapitalzuflüsse aus westlichen Ländern ließen das Gesamtvermögen globaler Gold-ETFs auf 246 Milliarden US-Dollar ansteigen.

Sha Chuan, der Fondsmanager des Tianhong Shanghai Gold ETF Feeder Fund, ist der Ansicht, dass der wahre Trend des Goldes nach der ersten Zinssenkung auftreten könnte, insbesondere wenn diese mit der Ausweitung geopolitischer Konflikte einhergeht, was den Anstieg des Goldes weiter fördern könnte Mittel- und langfristig sind die internationalen Beziehungen derzeit noch von Konfrontation geprägt, das US-Schuldenproblem hält an, die Weltstruktur entwickelt sich in Richtung Diversifizierung und es wird weiterhin erwartet, dass die Zentralbanken verschiedener Länder ihre Goldbestände erhöhen.