новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

После того, как на прошлой неделе председатель Федеральной резервной системы Пауэлл дал понять, что он начнет снижать процентные ставки в сентябре, основные направления мировых финансовых рынков начали торговаться вокруг цикла снижения процентных ставок ФРС. На этом фоне доходность казначейских облигаций США по всем срокам погашения упала, а индекс доллара США также резко упал, достигнув годового минимума.

В настоящее время склонность глобальных инвесторов к риску возросла, и различные фонды также ускоряют переезд. В понедельник мировые валюты, не относящиеся к США, в совокупности укрепились: обменный курс юаня вырос до 7,11, в то время как рискованные активы, такие как акции азиатских технологических компаний, золото и биткойны, привлекли крупный приток средств и продемонстрировали значительный рост.

Неамериканские валюты выросли

Доходность казначейских облигаций упала в пятницу после выступления Пауэлла. Во время торговой сессии на азиатском рынке в понедельник процентная ставка по 10-летним облигациям США продолжала падать, упав примерно до 3,785%, что почти на 100 базисных пунктов ниже максимума двухмесячной давности. В тот день процентные ставки в гонконгском долларе в целом упали. Среди них процентные ставки овернайт падали 6 дней подряд до 3,21464%, четырехмесячного минимума, в то время как месячные процентные ставки по ипотечным кредитам на рынке недвижимости падали 7 дней подряд. дней до 3,97345%, что является рекордным максимумом 24 апреля. Самый низкий показатель со вчерашнего дня.

В то время как процентные ставки по облигациям США резко упали, индекс доллара США значительно упал, упав до отметки 100. На прошлой неделе индекс доллара США упал на 1,70%, отметив пятую неделю снижения подряд. С конца июня индекс доллара США Bloomberg упал более чем на 4%.

В то же время валюты, не относящиеся к США, выросли вместе, особенно азиатские валюты, которые резко обесценились в первой половине этого года, полностью развернулись. Эти недооцененные валюты вернулись к общей стоимости. Валютный индекс MSCI Emerging Market достиг рекордного уровня. один за другим, достигнув 26 августа. 1766 очков.

В настоящее время юань вырос до 7,11 по отношению к доллару США, почти восстановившись после падения в начале года. 26 августа центральный паритетный курс юаня на межбанковском валютном рынке был повышен на 219 базисных пунктов. По данным Китайского центра валютной торговли, внутренний юань вырос на 312 базисных пунктов по отношению к доллару США на прошлой неделе до 7,1368; оффшорный юань вырос на 470 базисных пунктов по отношению к доллару США до 7,1161.

Кроме того, сингапурский доллар вырос до самого высокого уровня почти за 10 лет, а курс японской иены резко поднялся до уровня 143,44, достигнув нового максимума с 5 августа. Южнокорейская вона, которая долгое время была слабой по отношению к доллару, также резко выросла до 1326,61, самого высокого уровня с марта.

Самым большим разворотом стал малазийский валютный ринггит. После достижения 26-летнего минимума по отношению к доллару США в феврале этого года он вырос на 10% по сравнению с минимумом этого года, в то время как обменный курс тайского бата по отношению к доллару США также увеличился на 10. % за месяц выросли почти на 5%.

Инвесторы перестраиваются

Когда была определена переломная точка для снижения процентных ставок Федеральной резервной системы, склонность инвесторов к риску значительно возросла, а международные фонды также ускоряют перемещение. Например, глобальные фондовые фонды, биткойны и другие рискованные активы привлекли большой объем притока капитала, и тенденция возвращения на развивающиеся рынки особенно очевидна.

26 августа фондовые рынки в Азии в целом выросли: базовый индекс MSCI Asia Emerging Markets Index вырос на 0,75%, достигнув нового максимума за месяц, а индекс Hang Seng Technology вырос почти на 1%. Цены на биткойны также в какой-то момент выросли на 1,2%, тогда как на прошлой неделе рост достиг 7,4%.

«Это первая официальная «голубиная» позиция Пауэлла за последние годы. Я считаю, что можно ожидать положительных стимулов для глобальных рисковых активов. Будь то драгоценные металлы, сырьевые товары или глобальные фондовые рынки, все они выиграют от установления ожиданий в отношении процентной ставки. Чжу Бинь, главный стратег Huafu Securities, считает, что, судя по изменению отношения ФРС, влияние на глобальные активы в основном лежит со стороны знаменателя. В частности, если Федеральная резервная система снизит процентные ставки и знаменатель мировых активов станет меньше, мировые цены на активы будут демонстрировать восходящий тренд при условии мягкой посадки экономики (то есть числитель останется стабильным). Поскольку капитальные проекты Китая еще не полностью открыты, реакция акций А на снижение процентных ставок ФРС будет относительно слабой, но ожидается, что они по-прежнему будут следовать за ростом мировых активов.

В условиях цикла снижения процентных ставок акции Гонконга становятся более гибкими, особенно растущий сектор, что может сделать акции Гонконга одним из секторов, которые получат наибольшую выгоду. Стоит отметить, что после начала этого раунда повышения процентных ставок со стороны Федеральной резервной системы, акции Гонконга достигли пика в начале 2021 года, а затем максимальное падение основных индексов достигло примерно 50%. Текущий индекс Hang Seng Technology Index все равно упал. почти 70%, становясь глобальной депрессией оценки. Из-за этого с начала этого года фонды, направляющиеся на юг, покупали и продавали. По состоянию на конец июля чистый приток фондов, направляющихся на юг, составил примерно 417,2 млрд гонконгских долларов, превысив 318,8 млрд гонконгских долларов за весь 2023 год и в Гонконге. 386,3 миллиарда долларов за весь 2022 год.

Моу Илин, стратегический аналитик Minsheng Securities, отметил в исследовательском отчете, что для инвесторов с акциями А текущая внутренняя безрисковая процентная ставка сама по себе уже низкая, что приводит к разрыву между безрисковыми процентными ставками за рубежом и чистыми покупками. зарубежными инвесторами с октября 2023 года. Отношения стали нестабильными. После того, как путь снижения процентных ставок ФРС станет ясен, по мере восстановления рынка недвижимости США и увеличения доли мировой производственной деятельности, рост физического потребления будет неизбежен, в то время как китайские производители ресурсов все еще недооценивают ценность своих производственных мощностей в условиях ограничений предложения. .

Цены на драгоценные металлы растут

26 августа, в ожидании снижения процентной ставки Федеральной резервной системой, мировые цены на драгоценные металлы резко выросли, при этом цены на базовые металлы выросли по всем направлениям, а большинство сырьевых товаров выросли. Среди них международная спотовая цена на золото превысила 2520 долларов США за унцию, а фьючерсы на золото COMEX превысили 2560 долларов США за унцию. Рынок серебра также силен. Международные спотовые цены на серебро успешно превысили отметку в 30 долларов США за унцию, а фьючерсы на серебро COMEX достигли 30,60 долларов США за унцию. На внутреннем рынке основной фьючерсный контракт на серебро подорожал почти на 3%, а основной фьючерсный контракт на золото - на 0,91%.

В настоящее время бычьи ставки управляющих фондами на золото подскочили до самого высокого уровня за более чем четыре года. Согласно последнему отчету о положении, опубликованному Комиссией по торговле товарными фьючерсами США (CFTC), по состоянию на 20 августа чистые длинные позиции хедж-фондов и других крупных спекулянтов по золоту увеличились на 7,8% до 236 749, самого высокого уровня с начала 2020 года. .

Кроме того, согласно данным Глобальной ассоциации золота, глобальные ETF на золото пережили самый сильный месяц с апреля 2022 года, привлекая в июле приток капитала на сумму 3,7 миллиарда долларов США, что стало третьим месяцем притока капитала подряд. Среди них лидировал приток капитала из западных стран, в результате чего общие активы глобальных золотых ETF достигли 246 миллиардов долларов США.

Ша Чуан, управляющий фондом Tianhong Shanghai Gold ETF Feeder Fund, считает, что реальный тренд золота может проявиться после первого снижения процентных ставок, особенно если оно будет сопровождаться расширением геополитических конфликтов, которые могут еще больше способствовать росту золота. цены в среднесрочной и долгосрочной перспективе, в настоящее время в международных отношениях по-прежнему доминирует конфронтация, долговая проблема США сохраняется, мировая структура развивается в направлении диверсификации, и ожидается, что центральные банки различных стран по-прежнему увеличат свои золотые запасы.