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Quelle dieses Artikels: Times Finance Autor: Li Yiwen

Der Goldpreis schwankt häufig auf hohem Niveau und auch der Goldkaufwahn der globalen Zentralbanken hat nachgelassen.

Nach den neuesten vom World Gold Council veröffentlichten Daten erreichten die Goldreserven der globalen Zentralbank in der ersten Hälfte dieses Jahres 483 Tonnen, was einem Anstieg von 5 % gegenüber dem Vorjahr entspricht und einen Rekordwert für denselben Zeitraum darstellt . Allerdings verlangsamt sich diese Wachstumsrate im Vergleich zum Anstieg der globalen Goldreserven der Zentralbanken um 290 Tonnen im zweiten Quartal angesichts der rekordhohen Goldpreise Tonnen, ein Rückgang von 33 % gegenüber dem Vorquartal.

Unter anderem belief sich der Nettokauf von Gold durch die globalen Zentralbanken im Juni auf 12 Tonnen. Obwohl er sich von 10 Tonnen im Mai erholte, lag er weit unter den 33 Tonnen im April. Tatsächlich sind im Vergleich zum Vorjahreszeitraum sowohl die Gesamtkäufe als auch die Verkäufe von Gold durch die großen Zentralbanken weltweit zurückgegangen.

Darüber hinaus weichen auch die Goldkaufaktionen der Zentralbanken der Schwellenländer, die einst als die wichtigsten Goldkäufer galten, voneinander ab.

Chinas Zentralbank, die ihre Goldbestände 18 Monate in Folge erhöht hatte, setzte die Erhöhung ihrer Goldreserven aus, nachdem der Goldpreis im Mai dieses Jahres ein Rekordhoch erreichte. Nach China übernimmt Indien. Nach Angaben des World Gold Council kaufte die Bank of India im zweiten Quartal 18,6 Tonnen Gold, davon kamen im Juni mehr als 9 Tonnen Gold hinzu und belegte damit den ersten Platz unter den Zentralbanken der Welt in Bezug auf Goldkäufe.

Betrachtet man die Goldpreise, so stiegen die Kassagoldpreise auf ein Rekordhoch, angetrieben durch die Hoffnung, dass die Federal Reserve bald die Zinsen senken würde. Der aktuelle Spot-Goldpreis in London ist über die Marke von 2.500 US-Dollar/Unze gestiegen, mit einem Anstieg von mehr als 20 % zu Beginn des Jahres.

Hohe Goldpreise haben zu einem teilweisen Rückgang des Goldverbrauchs geführt. Daten des World Gold Council zeigen, dass die Verbrauchernachfrage nach Goldschmuck, die die größte Verbrauchernachfrage nach Gold darstellt, im zweiten Quartal 2024 im Jahresvergleich um 19 % auf 391 Tonnen gesunken ist; ist im Jahresvergleich um 5 % auf 261 Tonnen gesunken.

Wird sich der Anstieg der Goldkäufe durch die großen Zentralbanken angesichts des derzeit hohen und volatilen Goldpreises weiter verlangsamen? Wird der Goldpreis angesichts der wiederholt geschürften und verdauten Erwartungen an Zinssenkungen durch die Federal Reserve auch in Zukunft weiter steigen?

Der Goldkaufboom der Zentralbanken verlangsamt sich

Der Goldkaufwahn der großen Zentralbanken auf der ganzen Welt verschärft die Divergenz. Den jüngsten vom World Gold Council im Juni veröffentlichten Goldkaufdaten zufolge haben sieben Zentralbanken ihre Goldbestände in diesem Monat um mehr als 1 Tonne erhöht: Indien (9,3 Tonnen), Usbekistan (9,3 Tonnen), Polen (3,7 Tonnen) und Katar (3,1 Tonnen), Jordanien (2 Tonnen), Tschechien (1,8 Tonnen) und Türkei (1,1 Tonnen).

Unter anderem erhöhte Indien als „großer Goldhorter“ seine Bestände im ersten Halbjahr dieses Jahres um 37,6 Tonnen und übertraf damit den Nettozuwachs des Vorjahres von 16 Tonnen bei weitem und übertraf auch Chinas Zuwachs von 29 Tonnen im gleichen Zeitraum. wird zur absoluten Hauptkraft auf dem aktuellen globalen Goldmarkt.

Einige Zentralbanken, die zuvor ihre Goldbestände erhöht hatten, verkaufen nun aggressiv Gold. Singapur, das in diesem Jahr in drei aufeinanderfolgenden Monaten insgesamt 10,7 Tonnen Gold angehäuft hatte, verkaufte allein im Juni etwa 12 Tonnen Gold. Kasachstan, das im ersten Quartal auch Hauptabnehmer von Gold war, verkaufte im Mai und Juni 11,4 Tonnen und 6,3 Tonnen Gold.

Ein bedeutenderer Einfluss kommt aus China. Im Jahr 2023 erhöhte die People's Bank of China ihre Goldbestände im Laufe des Jahres um insgesamt 224,88 Tonnen und belegte damit weltweit den ersten Platz in Bezug auf den Anstieg der Goldbestände. Auf sie entfielen 21,6 % der neuen Goldreserven, die von den globalen Zentralbanken im Laufe des Jahres hinzugefügt wurden der gleiche Zeitraum. Im ersten Quartal 2024 erhöhte Chinas Zentralbank ihre Goldbestände immer noch um 27,1 Tonnen und gehört damit immer noch zu den Spitzenreitern der Welt.

Doch seit Mai hat China, bisher der weltweit größte Goldabnehmer, ohne Vorwarnung aufgehört, neue Goldreserven hinzuzufügen. Den neuesten offiziellen Devisenreservedaten zufolge beliefen sich die Goldreserven meines Landes Ende Juli auf 72,8 Millionen Unzen und blieben damit im dritten Monat in Folge gegenüber dem Vormonat unverändert.

„Da die Goldpreise auf hohem Niveau schwanken, ist es für die Zentralbanken unvermeidlich, in ihrer Goldkaufpolitik abzuweichen.“ Liu Shengjun, Chefexperte des Guoshi Financial Reform Think Tank, sagte gegenüber Times Finance, dass die aktuelle internationale Situation komplex sei Devisenreserven und die Erhöhung der Goldbestände zur Gewährleistung der Devisensicherheit sind in vielen Schwellenländern ein wichtiges Thema. Allerdings sind verschiedene Länder oder Regionen mit unterschiedlichen politischen und wirtschaftlichen Rahmenbedingungen konfrontiert und verfolgen unterschiedliche Devisenpolitiken.

„In der ersten Jahreshälfte standen die asiatischen Währungen insgesamt unter Druck, darunter der kasachische Tenge und der Singapur-Dollar, die in unterschiedlichem Maße an Wert verloren. Daher ist es nicht ausgeschlossen, dass einige Länder oder Regionen ihre Goldreserven stärker reduziert haben.“ Kasachstan ist außerdem eines der größten Goldproduzenten der Welt, und Gold hat schon immer einen hohen Anteil an Devisen „Das war für die Zentralbank des Landes die Norm“, sagte Liu Shengjun.

Tan Yaling, Präsident des China Foreign Exchange Investment Research Institute, glaubt, dass die plötzliche Aussetzung der Goldkäufe durch die chinesische Zentralbank hauptsächlich auf strategisch unklare Bedürfnisse zurückzuführen ist.

Tan Yaling erklärte gegenüber Times Finance weiter, dass das Hauptziel der chinesischen Zentralbank beim Goldkauf die Vermeidung von Risiken sei und sie nicht empfindlich auf den Goldpreis reagiere. Allerdings kaufte die chinesische Zentralbank kontinuierlich Gold, was auf dem internationalen Markt große Aufmerksamkeit erregte, indirekt die Goldspekulation anregte und die Kosten für den Goldkauf in die Höhe trieb. Das Stoppen von Käufen ohne Vorwarnung trägt dazu bei, die strategische Unklarheit aufrechtzuerhalten und zu vermeiden, dass man schon im Vorhinein „beschossen“ wird.

Tan Yaling betonte auch, dass Gold derzeit einen geringen Anteil an den Devisenreserven Chinas ausmacht und sich die geopolitischen Konflikte rund um China wahrscheinlich verschärfen werden. Langfristig wird die Welle der Goldkäufe durch die chinesische Zentralbank höchstwahrscheinlich anhalten, aber dort Es wird in Zukunft kontinuierliche und ununterbrochene langfristige Goldkäufe geben. Vielleicht wird es selten sein.

Tatsächlich waren die früheren groß angelegten Goldkäufe der chinesischen Zentralbank eine der starken Stützen dafür, dass der Goldpreis auf hohem Niveau bleibt. Am 7. Juni, nachdem die People's Bank of China ohne Vorwarnung angekündigt hatte, den Goldkauf einzustellen, gepaart mit mehreren Faktoren wie den sinkenden Erwartungen des Marktes an eine Zinssenkung durch die Federal Reserve, erlebte der internationale Goldpreis einmal einen starken Rückgang. Der Londoner Spot-Goldpreis fiel an diesem Tag von 2.376,11 US-Dollar pro Unze auf 2.293,51 US-Dollar pro Unze, was einem Rückgang von 3,45 % entspricht und den größten Rückgang in diesem Jahr darstellt.

Nach Angaben des World Gold Council beliefen sich die Goldreserven der Zentralbank im Juni dieses Jahres jedoch auf den sechsten Platz weltweit, sie machen jedoch nur 4,9 % der Devisen aus 20 Goldreserven Unter den Ländern rangiert es am unteren Ende.

Der Goldpreis wird mittel- bis langfristig seinen Aufwärtstrend beibehalten

Seit Beginn dieses Jahres ist der Gesamtpreis für Gold rasant gestiegen.

Am 16. August (Eastern Time) erreichte der Spot-Goldpreis in London ein neues Rekordhoch, durchbrach die Marke von 2.500 US-Dollar und schloss bei 2.506,96 US-Dollar pro Unze, was einem Anstieg von mehr als 20 % im Laufe des Jahres entspricht. Selbst der S&P 500 Index und der Nikkei 225 Index, die unter den wichtigsten Anlageklassen der Welt die bekannteste Performance aufweisen, sind im Laufe des Jahres nur um 14,37 % bzw. 9,75 % gestiegen und liegen damit weit hinter dem Anstieg des Goldpreises zurück.

Allerdings sind die Goldpreise auf hohem Niveau volatiler geworden.

Seit Juli weisen die Goldpreise insgesamt einen „W“-Trend auf, der auf den abwechselnden Einfluss mehrerer Faktoren zurückzuführen ist, wie z. B. Sorgen über die wirtschaftliche Rezession in den USA und geopolitische Konflikte. In diesem Zeitraum stiegen die Goldpreise mehrmals an und gingen dann stark zurück. Cinda Futures wies in einem Forschungsbericht vom 14. August auch darauf hin, dass das aktuelle historische Volatilitätsperzentil des Goldpreises am 20. August über 90 % liege und damit nach Silber an zweiter Stelle unter verschiedenen Arten von Vermögenswerten im gleichen Zeitraum liege.

Kann Gold angesichts der stark schwankenden Preise und der Verlangsamung der Goldkäufe der Zentralbank weiterhin den „Mythos des Reichtums“ weiterschreiben?

In diesem Zusammenhang sagte Song Jiangzhen, ein leitender Forscher am Guangdong Southern Gold Market Research Institute, gegenüber Times Finance, dass die öffentlichen Operationen großer Zentralbanken oft ihre Ansichten über den Markt widerspiegeln. In einer Zeit, in der sich die Goldpreise bereits auf einem hohen Niveau befinden und schwanken, wird die derzeitige Verlangsamung der Goldkäufe der Zentralbanken die abwartende Mentalität der Goldinvestoren kurzfristig verstärken bis zu einem gewissen Grad betroffen.

Song Jiangzhen betonte jedoch auch, dass der Druck auf die Federal Reserve, die Zinssätze zu senken, zunimmt, da sich viele Anzeichen einer wirtschaftlichen Rezession in den USA abzeichnen, obwohl der Markt in der Vergangenheit bereits mehrfach „Zinssenkungstransaktionen“ durchgeführt hat Die US-Zinssenkungen beginnen offiziell, insbesondere in Nicht-US-Ländern. Da der Druck auf die Wechselkurse in verschiedenen Ländern nachlässt, wird der Goldkaufboom erneut beginnen und der Goldpreis wird mittel- bis langfristig weiter steigen.

Auch Liu Shengjun ist der Ansicht, dass sich die am aktuellen palästinensisch-israelischen Konflikt und am russisch-ukrainischen Konflikt beteiligten Parteien zwar auf mögliche Verhandlungen vorbereiten, dies jedoch nicht bedeute, dass sich die internationale Lage in Zukunft verlangsamen werde. Im Gegenteil: Mit der Verbreitung verschiedener ideologischer Strömungen auf der ganzen Welt ist es in einigen Regionen schwierig, Konflikte zu koordinieren, und das Risiko geopolitischer Konflikte wird in Zukunft nur noch zunehmen. Mittel- bis langfristig wird dies dem Gold als sicherem Hafen große Vorteile bringen.

Den Inflationsdaten zufolge sind die USA im Juli der wichtigste Faktor für die Zinssenkung der FedVerbraucherpreisindex (VPI)Sie betrug 2,9 %, was einem Rückgang um 0,1 Prozentpunkte gegenüber Juni entspricht. Obwohl sie immer noch über dem von der Federal Reserve festgelegten langfristigen Inflationsziel von 2 % liegt, ist dies das erste Mal, dass die Inflation in den USA auf „2“ zurückgekehrt ist. seit März 2021.

Anzeichen dafür, dass sich die Inflation weiter verlangsamt, bieten der Federal Reserve Spielraum für Zinssenkungen. Der Präsident der Federal Reserve Bank von St. Louis erklärte, dass die Inflation offenbar auf die 2-Prozent-Marke zurückgekehrt sei, der angespannte Arbeitsmarkt kein Aufwärtsrisiko mehr für die Inflation darstelle und die Zeit für eine Zinsanpassung möglicherweise näher rücke.

Dies hat die Marktwetten auf eine Zinssenkung durch die Federal Reserve weiter verstärkt. Das FedWatch-Tool der CME Group zeigt, dass die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte im September auf 74 % gestiegen ist.

Darüber hinaus bietet die Möglichkeit einer weiteren Eskalation der globalen geopolitischen Risiken auch die Möglichkeit, Gold in die Reserveallokation der großen Zentralbanken einzubeziehen. Laut der neuesten Umfrage des World Gold Council planen 29 % der 70 befragten Zentralbanken, ihre Goldreserven in den nächsten 12 Monaten zu erhöhen und erreichen damit den höchsten Stand seit Beginn der Umfrage im Jahr 2018.

Ein weiterer Artikel besteht ausUBSEine von Asset Management veröffentlichte Umfrage ergab außerdem, dass mehr als 70 % der 40 weltweit befragten Zentralbanken „die anhaltende Eskalation globaler geopolitischer Risiken“ als Anlass zur Sorge bei der Vermögensallokation betrachten.