समाचारं

अस्य लेखस्य स्रोतः : टाइम्स् वित्त लेखकः ली यिवेन्

उच्चस्तरस्य सुवर्णस्य मूल्येषु बहुधा उतार-चढावः भवति, वैश्विककेन्द्रीयबैङ्कानां सुवर्णक्रयणस्य उन्मादः अपि मन्दः अभवत् ।

विश्वस्वर्णपरिषद्द्वारा प्रकाशितस्य नवीनतमदत्तांशस्य अनुसारम् अस्मिन् वर्षे प्रथमार्धे वैश्विककेन्द्रीयबैङ्कस्य सुवर्णभण्डारस्य धारणा ४८३ टनपर्यन्तं अभवत्, यत् वर्षे वर्षे ५% वृद्धिः अभवत्, येन तस्यामेव अवधिः अभिलेखः उच्चतमः अभवत् . परन्तु प्रथमत्रिमासे वैश्विककेन्द्रीयबैङ्कस्य सुवर्णभण्डारस्य २९० टनवृद्धेः तुलने द्वितीयत्रिमासे वैश्विककेन्द्रीयबैङ्कस्य सुवर्णक्रयणस्य परिमाणं केवलं १९३ एव आसीत् टन, पूर्वत्रिमासे ३३% न्यूनता ।

तेषु जूनमासे वैश्विककेन्द्रीयबैङ्कैः सुवर्णस्य शुद्धक्रयणं १२ टन आसीत् यद्यपि मेमासे १० टनतः पुनः उत्थानम् अभवत् तथापि एप्रिलमासे ३३ टनस्य अपेक्षया दूरं न्यूनम् आसीत् । वस्तुतः गतवर्षस्य समानकालस्य तुलने विश्वस्य प्रमुखकेन्द्रीयबैङ्कैः सुवर्णस्य कुलक्रयणविक्रययोः द्वयोः अपि न्यूनता अभवत्

तदतिरिक्तं उदयमानविपण्यकेन्द्रीयबैङ्कानां सुवर्णक्रयणक्रियाः अपि विचलिताः सन्ति, ये कदाचित् मुख्यसुवर्णक्रेतारः इति गण्यन्ते स्म

चीनस्य केन्द्रीयबैङ्कः, यः १८ मासान् यावत् क्रमशः सुवर्णस्य धारणाम् वर्धितवान् आसीत्, सः अस्मिन् वर्षे मेमासे सुवर्णस्य मूल्येषु अभिलेखात्मकं उच्चतमं स्तरं प्राप्तवान् इति कारणेन सुवर्णस्य भण्डारस्य वृद्धिं स्थगितवान्। चीनदेशस्य अनन्तरं भारतं कार्यभारं गृह्णाति। विश्वस्वर्णपरिषदः आँकडानुसारं भारतीयबैङ्केन द्वितीयत्रिमासे १८.६ टन सुवर्णं क्रीतवन्, यस्मिन् जूनमासे ९ टनाधिकं सुवर्णं योजितम्, सुवर्णक्रयणस्य दृष्ट्या विश्वस्य केन्द्रीयबैङ्केषु प्रथमस्थानं प्राप्तवान्

सुवर्णस्य मूल्यं दृष्ट्वा स्पॉट् सुवर्णस्य मूल्यं अभिलेखात्मकं उच्चतमं स्तरं प्राप्तवान्, यत् फेडरल् रिजर्व् शीघ्रमेव व्याजदरेषु कटौतीं करिष्यति इति आशायाः कारणतः अभवत् । लण्डन्-नगरे वर्तमान-स्पॉट्-सुवर्णस्य मूल्यं २५०० अमेरिकी-डॉलर्/औंस-चिह्नात् उपरि वर्धितम् अस्ति, वर्षस्य आरम्भे २०% अधिकं वृद्धिः अभवत् ।

सुवर्णस्य उच्चमूल्यानां कारणेन केचन सुवर्णस्य उपभोगः संकुचितः अस्ति । विश्वस्वर्णपरिषदः आँकडानि दर्शयन्ति यत् सुवर्णस्य आभूषणानाम् उपभोक्तृमागधा, यत् सुवर्णस्य बृहत्तमं उपभोक्तृमागधा अस्ति, २०२४ तमस्य वर्षस्य द्वितीयत्रिमासे ३९१ टनपर्यन्तं न्यूनीभूता अस्ति वर्षे वर्षे ५% न्यूनीकृत्य २६१ टनम् अभवत् ।

वर्तमानस्य उच्चस्य अस्थिरस्य च सुवर्णस्य मूल्यस्य कारणात् प्रमुखकेन्द्रीयबैङ्कैः सुवर्णक्रयणस्य उदयः अधिकं मन्दं भविष्यति वा? फेडरल् रिजर्वतः व्याजदरे कटौतीयाः अपेक्षाः पुनः पुनः उत्थापिताः पच्यन्ते च, भविष्ये अपि सुवर्णस्य मूल्यं उच्छ्रितं भविष्यति वा?

केन्द्रीयबैङ्कस्य सुवर्णक्रयणस्य प्रकोपः मन्दः भवति

विश्वस्य प्रमुखेषु केन्द्रीयबैङ्केषु सुवर्णक्रयणस्य उन्मादः विचलनं वर्धयति। जूनमासे विश्वस्वर्णपरिषद्द्वारा प्रकाशितस्य नवीनतमस्य सुवर्णक्रयणस्य आँकडानां आधारेण न्याय्यं चेत्, सप्त केन्द्रीयबैङ्काः तस्मिन् मासे स्वसुवर्णस्य धारणाम् १ टनात् अधिकं वर्धितवन्तः : भारतं (९.३ टन), उज्बेकिस्तान (९.३ टन), पोलैण्ड् (३.७ टन), तथा च कतार।(३.१ टन), जॉर्डन् (२ टन), चेकगणराज्य (१.८ टन) तुर्की (१.१ टन) च ।

तेषु भारतं "बृहत् सुवर्णसञ्चयकर्ता" इति नाम्ना अस्य वर्षस्य प्रथमार्धे ३७.६ टनपर्यन्तं स्वस्य धारणानां वृद्धिं कृतवान्, यत् गतवर्षस्य १६ टनस्य शुद्धवृद्धिं दूरं अतिक्रान्तवान्, अपि च चीनस्य तस्मिन् एव काले २९ टनवृद्धिं अतिक्रान्तवान्, वर्तमान वैश्विकसुवर्णविपण्ये निरपेक्षं मुख्यशक्तिः भवति .

केचन केन्द्रीयबैङ्काः ये पूर्वं सुवर्णस्य धारणाम् वर्धितवन्तः ते अधुना आक्रामकरूपेण सुवर्णस्य विक्रयं कुर्वन्ति । अस्मिन् वर्षे त्रयः मासाः यावत् क्रमशः कुलम् १०.७ टन सुवर्णं सञ्चितं सिङ्गापुरं जूनमासे एव प्रायः १२ टन सुवर्णं विक्रीतवान् । प्रथमत्रिमासे मुख्यः सुवर्णक्रेता अपि आसीत् कजाकिस्तानदेशः मे-जून-मासेषु ११.४ टन, ६.३ टनसुवर्णं च विक्रीतवान् ।

अधिकः महत्त्वपूर्णः प्रभावः चीनदेशात् आगच्छति । २०२३ तमे वर्षे चीनस्य जनबैङ्केन वर्षे पूर्णे कुलम् २२४.८८ टनपर्यन्तं सुवर्णधारणा वर्धिता, सुवर्णधारणावृद्धेः दृष्ट्या विश्वे प्रथमस्थानं प्राप्तम्, यत् वैश्विककेन्द्रीयबैङ्कैः अस्मिन् काले योजितस्य नूतनसुवर्णभण्डारस्य २१.६% भागः अस्ति स एव कालः । २०२४ तमे वर्षे प्रथमत्रिमासे चीनस्य केन्द्रीयबैङ्केन अद्यापि २७.१ टनपर्यन्तं सुवर्णधारणा वर्धिता, अद्यापि विश्वस्य शीर्षस्थानेषु अस्ति ।

परन्तु मेमासात् आरभ्य पूर्वं विश्वस्य बृहत्तमः सुवर्णक्रेता चीनदेशः असूचना नूतनसुवर्णभण्डारं योजयितुं त्यक्तवान् । नवीनतमस्य आधिकारिकविदेशीयविनिमयभण्डारस्य आँकडानुसारं जुलैमासस्य अन्ते मम देशस्य सुवर्णभण्डारः ७२.८ मिलियन औंसः आसीत्, यः तृतीयमासपर्यन्तं मासे मासे अपरिवर्तितः अभवत्

"सुवर्णस्य मूल्येषु उच्चस्तरस्य उतार-चढावः अस्ति, अतः केन्द्रीयबैङ्कानां कृते स्वर्णक्रयणनीतिषु विचलनं अपरिहार्यम् अस्ति।" विनिमयभण्डारं तथा विदेशीयविनिमयसुरक्षां सुनिश्चित्य सुवर्णधारणानां वर्धनं बहुषु उदयमानबाजारेषु महत्त्वपूर्णः विषयः अस्ति तथापि विभिन्नाः देशाः अथवा क्षेत्राः भिन्नराजनैतिक-आर्थिकवातावरणानां सामनां कुर्वन्ति तथा च भिन्नाः विदेशीयविनिमयनीतीः स्वीकुर्वन्ति

"वर्षस्य प्रथमार्धे एशियायाः मुद्राणां सामूहिकरूपेण दबावः आसीत्, यत्र कजाख-तेङ्गे, सिङ्गापुर-डॉलर् च सन्ति, येषां मूल्यं भिन्न-भिन्न-अवस्थायां न्यूनीकृतम् । अतः केचन देशाः वा प्रदेशाः वा स्वसुवर्ण-भण्डारं अधिकं न्यूनीकृतवन्तः इति न निरस्तम् level in exchange for U.S. dollar funds and then sold U.S. dollars to raise funds तदतिरिक्तं कजाकिस्तानदेशः अपि विश्वस्य प्रमुखसुवर्णोत्पादकदेशेषु अन्यतमः अस्ति, तथा च विदेशीयविनिमयस्य उच्चभागं सुवर्णं धारयति देशस्य केन्द्रीयबैङ्कस्य कृते आदर्शः अभवत्" इति लियू शेङ्गजुन् अवदत्।

चीनस्य केन्द्रीयबैङ्केन सुवर्णक्रयणस्य आकस्मिकनिलम्बनस्य विषये चीनविदेशीयविनिमयनिवेशसंशोधनसंस्थायाः अध्यक्षः तान यालिङ्ग् इत्यस्य मतं यत् मुख्यतया रणनीतिकदृष्ट्या अस्पष्टानां आवश्यकतानां कारणेन एतत् अस्ति।

तान यालिङ्ग् इत्यनेन टाइम्स् फाइनेन्स इत्यस्मै अपि व्याख्यातं यत् चीनस्य केन्द्रीयबैङ्कस्य सुवर्णक्रयणे मुख्यं लक्ष्यं जोखिमात् परिहारः एव, सुवर्णस्य मूल्येषु संवेदनशीलः नास्ति। परन्तु चीनस्य केन्द्रीयबैङ्केन निरन्तरं सुवर्णक्रयणं कृतम् अस्ति, यत् अन्तर्राष्ट्रीयविपण्यतः महत् ध्यानं आकर्षितवान्, परोक्षरूपेण सुवर्णस्य अनुमानं उत्तेजितवान्, सुवर्णक्रयणस्य मूल्यं च वर्धितवान् चेतावनी विना क्रयणं स्थगयितुं सामरिक-अस्पष्टतां निर्वाहयितुम्, पूर्वमेव "स्नाइप्" न भवितुं च अनुकूलम् अस्ति ।

तान यालिंग् इत्यनेन एतदपि बोधितं यत् वर्तमानकाले चीनस्य विदेशीयविनिमयसञ्चयस्य न्यूनभागः सुवर्णस्य भवति, चीनदेशस्य परितः भूराजनीतिकसङ्घर्षाः दीर्घकालं यावत् चीनदेशस्य केन्द्रीयबैङ्केन सुवर्णक्रयणस्य तरङ्गः अधिकतया निरन्तरं भविष्यति इति संभावना वर्तते भविष्ये निरन्तरं निर्बाधं च दीर्घकालीनसुवर्णक्रयणं भविष्यति कदाचित् दुर्लभम्।

वस्तुतः चीनस्य केन्द्रीयबैङ्कस्य पूर्वं बृहत्प्रमाणेन सुवर्णक्रयणं सुवर्णमूल्यानां उच्चस्तरस्य चालनस्य प्रबलसमर्थनेषु अन्यतमम् अस्ति जूनमासस्य ७ दिनाङ्के चीनस्य जनबैङ्केन सुवर्णक्रयणं स्थगयिष्यामि इति चेतावनी विना घोषितस्य अनन्तरं, फेडरल् रिजर्व् इत्यनेन व्याजदरे कटौतीयाः विपण्यस्य न्यूनतायाः अपेक्षा इत्यादीनां बहुकारकाणां सह मिलित्वा, एकदा अन्तर्राष्ट्रीयसुवर्णमूल्ये तीव्रः न्यूनता अभवत् लण्डन्-नगरस्य स्पॉट्-सुवर्णस्य मूल्यं तस्मिन् दिने प्रति औंस-२,३७६.११ अमेरिकी-डॉलर्-तः २,२९३.५१ अमेरिकी-डॉलर्-पर्यन्तं न्यूनीकृतम्, यत् ३.४५% न्यूनता, अस्मिन् वर्षे सर्वाधिकं न्यूनता

परन्तु विश्वस्वर्णपरिषद्द्वारा प्रकाशितानां तथ्यानां अनुसारम् अस्मिन् वर्षे जूनमासपर्यन्तं केन्द्रीयबैङ्कस्य सुवर्णभण्डारः २,२६४.३ टनः आसीत् यद्यपि कुलराशिः विश्वे षष्ठस्थाने अस्ति तथापि विदेशीयविनिमयस्य केवलं ४.९% भागः एव शीर्षस्थानेषु अस्ति २० सुवर्णभण्डारः देशेषु अयं अधः स्थानं प्राप्नोति ।

मध्यमतः दीर्घकालं यावत् सुवर्णस्य मूल्येषु ऊर्ध्वगामिनी प्रवृत्तिः भविष्यति

अस्य वर्षस्य आरम्भात् सुवर्णस्य समग्रमूल्यं तीव्रगत्या वर्धितम् अस्ति ।

अगस्तमासस्य १६ दिनाङ्के पूर्वसमये लण्डन्-नगरे स्पॉट्-सुवर्णस्य मूल्यं नूतनं अभिलेखं प्राप्य २५०० अमेरिकी-डॉलर्-अङ्कं भङ्ग्य प्रति औंसं २,५०६.९६ अमेरिकी-डॉलर्-रूप्यकाणि यावत् समाप्तम्, यत् वर्षे २०% अधिकं वृद्धिः अभवत् विश्वस्य प्रमुखसम्पत्तिवर्गेषु सर्वाधिकं उच्चस्तरीयं प्रदर्शनं कुर्वतां एस एण्ड पी ५०० सूचकाङ्कः निक्केई २२५ सूचकाङ्कः अपि वर्षे केवलं क्रमशः १४.३७% ९.७५% च वर्धिताः सन्ति, यत् सुवर्णमूल्यानां वृद्धेः बहु पृष्ठतः अस्ति

परन्तु उच्चस्तरस्य सुवर्णस्य मूल्येषु अधिकं अस्थिरता अभवत् ।

जुलैमासात् आरभ्य अमेरिकी आर्थिकमन्दतायाः भूराजनैतिकसङ्घर्षस्य च चिन्ता इत्यादीनां बहुविधकारकाणां वैकल्पिकप्रभावस्य कारणेन सुवर्णस्य मूल्येषु समग्ररूपेण "W" प्रवृत्तिः दर्शिता अस्ति अस्मिन् काले सुवर्णस्य मूल्यानि बहुवारं वर्धितानि, ततः तीव्ररूपेण पश्चात्तापं कृतवन्तः । सिण्डा फ्यूचर्स् इत्यनेन अपि अगस्तमासस्य १४ दिनाङ्के एकस्मिन् शोधप्रतिवेदने सूचितं यत् २० दिनाङ्के सुवर्णस्य मूल्यानां वर्तमानः ऐतिहासिकः अस्थिरता प्रतिशतं ९०% तः अधिकः अस्ति, यत् अस्मिन् एव काले विभिन्नप्रकारस्य सम्पत्तिषु द्वितीयस्थानं प्राप्नोति, रजतस्य पश्चात् द्वितीयस्थाने अस्ति

उच्चस्तरस्य मूल्येषु उतार-चढावः भवति, केन्द्रीयबैङ्कस्य सुवर्णक्रयणं च मन्दं भवति चेत्, किं सुवर्णं “धनमिथकं” लिखितुं शक्नोति वा?

अस्मिन् विषये गुआङ्गडोङ्ग दक्षिणस्वर्णबाजारसंशोधनसंस्थायाः वरिष्ठः शोधकः सोङ्ग जियाङ्गझेन् टाइम्स् फाइनेन्स इत्यस्मै अवदत् यत् प्रमुखकेन्द्रीयबैङ्कानां सार्वजनिकसञ्चालनं प्रायः विपण्यविषये तेषां विचाराणां प्रतिनिधित्वं करोति। यस्मिन् काले सुवर्णस्य मूल्यं पूर्वमेव उच्चस्तरं भवति, उतार-चढावः च भवति, तस्मिन् काले केन्द्रीयबैङ्कस्य सुवर्णक्रयणे वर्तमानः मन्दता, किञ्चित्पर्यन्तं, सुवर्णनिवेशकानां प्रतीक्षा-दृष्टि-मानसिकतां तीव्रं करिष्यति | किञ्चित्पर्यन्तं प्रभावितः ।

परन्तु सोङ्ग जियाङ्गझेन् इत्यनेन एतदपि बोधितं यत् यथा यथा अमेरिकी आर्थिकमन्दीयाः संकेताः उद्भवन्ति तथा तथा फेडरल् रिजर्व् इत्यस्य उपरि व्याजदरेषु कटौतीं कर्तुं दबावः वर्धमानः अस्ति यद्यपि पूर्वं मार्केट् इत्यनेन बहुवारं "व्याजदरेषु कटौतीव्यवहारः" कृतः अस्ति, यदि अमेरिकीव्याजदरे कटौती आधिकारिकतया आरभ्यते, विशेषतः गैर-अमेरिकीषु यथा यथा विभिन्नेषु देशेषु विनिमयदरेषु दबावः मन्दः भवति तथा तथा सुवर्णक्रयणस्य उल्लासः पुनः आरभ्यते, मध्यमतः दीर्घकालं यावत् सुवर्णस्य मूल्यं निरन्तरं वर्धते।

लियू शेङ्गजुन् इत्यस्य अपि मतं यत् यद्यपि वर्तमानप्यालेस्टिनी-इजरायल-सङ्घर्षे, रूस-युक्रेन-सङ्घर्षे च सम्बद्धाः पक्षाः सम्भाव्यवार्तालापस्य सज्जतां कुर्वन्ति तथापि भविष्ये अन्तर्राष्ट्रीयस्थितिः मन्दतां प्राप्स्यति इति न भवति। प्रत्युत विश्वे विविधवैचारिकप्रवृत्तीनां प्रसारणेन केषुचित् प्रदेशेषु द्वन्द्वानां समन्वयः कठिनः भवति, भूराजनीतिकविग्रहानां जोखिमः भविष्ये एव वर्धते मध्यमतः दीर्घकालं यावत् एतेन सुवर्णस्य महत् लाभः भविष्यति, यस्य सुरक्षित-आश्रय-गुणाः सन्ति ।

वस्तुतः महङ्गानि दत्तांशतः न्याय्यं यत् फेडस्य व्याजदरकटनं प्रभावितं कुर्वन् सर्वाधिकं महत्त्वपूर्णं कारकं भवति, जुलैमासे संयुक्तराज्यसंस्थाभाकपाइदं २.९% आसीत्, जूनमासात् ०.१ प्रतिशताङ्कस्य वृद्धिः यद्यपि फेडरल् रिजर्व् इत्यनेन निर्धारितस्य २% दीर्घकालीनमहङ्गानि लक्ष्यात् अद्यापि अधिका अस्ति तथापि अमेरिकी महङ्गानि "२" इति प्रथमवारं पुनः आगता । २०२१ तमस्य वर्षस्य मार्चमासात् आरभ्य ।

महङ्गानि निरन्तरं मन्दं भवन्ति इति संकेताः फेडरल् रिजर्व् कृते व्याजदरेषु कटौतीं कर्तुं स्थानं प्रददति। सेण्ट् लुईस्-नगरस्य फेडरल् रिजर्व्-बैङ्कस्य अध्यक्षः अवदत् यत् महङ्गानि २%-पट्टिकायां पुनः आगता इति भासते, कठिन-नौकरी-बाजारः महङ्गानि यावत् ऊर्ध्वं जोखिमं न जनयति, व्याज-दर-समायोजनस्य समयः च समीपं गच्छति इति

एतेन फेडरल् रिजर्व् व्याजदरेषु कटौतीं कृत्वा मार्केट् दावान् अधिकं तीव्रं कृतवान् अस्ति । सीएमई समूहस्य फेडवाच् टूल् दर्शयति यत् सितम्बरमासे २५ आधारबिन्दुव्याजदरे कटौतीयाः सम्भावना ७४% यावत् वर्धिता अस्ति।

तदतिरिक्तं वैश्विकभूराजनीतिकजोखिमानां निरन्तरं वर्धनस्य सम्भावना प्रमुखकेन्द्रीयबैङ्कानां रिजर्वविनियोगे सुवर्णस्य समावेशस्य सम्भावना अपि प्रदाति विश्वस्वर्णपरिषद्द्वारा प्रकाशितस्य नवीनतमस्य सर्वेक्षणस्य अनुसारं सर्वेक्षणं कृतेषु ७० केन्द्रीयबैङ्केषु २९% आगामिषु १२ मासेषु सुवर्णभण्डारं वर्धयितुं योजनां कुर्वन्ति, येन २०१८ तमे वर्षे सर्वेक्षणस्य आरम्भात् सर्वोच्चस्तरं प्राप्तम्

अन्यत् द्रव्यं भवतिउबीएसएसेट् मैनेजमेण्ट् इत्यनेन प्रकाशितेन सर्वेक्षणेन अपि ज्ञातं यत् विश्वे सर्वेक्षणं कृतेषु ४० केन्द्रीयबैङ्केषु ७०% अधिकाः "वैश्विकभूराजनीतिकजोखिमानां निरन्तरवृद्धिं" सम्पत्तिविनियोगस्य चिन्तारूपेण मन्यन्ते