Nachricht

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Autor｜ Montagslächeln
E-Mail｜ [email protected]

Großer Sturz. Großer Sturz. Oder der große Rückgang von Mag7.

Am 5. August läuteten US-Aktien am Handelstag am Montag den „Schwarzen Montag“ ein. Unter ihnen stürzten die Technologiegiganten insgesamt ab. Nvidia, Apple, Microsoft, Google, Amazon, Tesla und Meta, bekannt als die „Sieben Schwestern“ von Mag7, haben gemeinsam über Nacht einen Marktwert von 600 Milliarden US-Dollar vernichtet.

Daten zeigen, dass Apple am Ende des Tages um 4,82 %, Amazon um 4,1 %, Google um 4,45 % und Meta um 2,54 % fielen. Microsoft fiel um 3,27 % und sein Marktwert fiel unter 3 Billionen US-Dollar. Auch die meisten Chip-Aktien fielen, wobei Intel um 6,38 % und Nvidia um 6,36 % fielen. Dies ist eine Fortsetzung des Rückgangs, der letzte Woche begann. Laut US-Medienstatistiken haben diese sieben Unternehmen im vergangenen Monat ihren Marktwert insgesamt um 3 Billionen US-Dollar verringert.

Zuvor, am 16. Juli, erreichte der S&P 500 ein Allzeithoch von 47 Billionen US-Dollar. Von diesen 500 börsennotierten Unternehmen machen diese sieben allein ein Drittel des Marktwerts aus. Mit anderen Worten: 1,4 % der Unternehmen sind mehr als 16 Billionen US-Dollar wert.

Im vergangenen Monat, auf dem Höhepunkt der Tech-Gewinnsaison, ist es den Technologiegiganten jedoch nicht gelungen, der Wall Street überzeugend zu zeigen, dass sich ihre massiven Investitionen in KI auszahlen – zumindest kurzfristig, und die Wall Street hat begonnen, Käufe in Frage zu stellen High-End: Die Kosten für Chips und den Bau von Rechenzentren steigen weiter, und Giganten geben weit mehr für KI-Technologie aus, als die Wall Street erwartet hatte. Obwohl große Technologieunternehmen Milliarden von Dollar ausgegeben haben, konnten sie kaum nennenswerte Umsatzsteigerungen oder profitable neue Produkte durch KI verzeichnen, und die Anleger beginnen, unruhig zu werden.

Als am Markt Panik ausbrach, begannen die Anleger, ihre Anlagestrategien zu überdenken, und die ängstliche Wall Street begann, der KI-Geschichten aus dem Silicon Valley überdrüssig zu werden.

1

Buffett „stieg vorzeitig aus“ und verkaufte die Hälfte der Apple-Aktien

Jede Bewegung von Buffett ist wie ein Indikator für den Markt, und jetzt verkauft das Orakel von Omaha auch Technologieaktien.

Am 3. Ortszeit veröffentlichte Berkshire Hathaway, eine Tochtergesellschaft des bekannten amerikanischen Investors Buffett, seinen Finanzbericht für das zweite Quartal 2024. Aus dem Finanzbericht geht hervor, dass das Unternehmen seinen Bestand an Apple-Aktien im zweiten Quartal deutlich von 789 Millionen Aktien im ersten Quartal auf rund 400 Millionen Aktien reduziert hat, was einem Rückgang von fast 50 % entspricht.

Dies ist nicht das erste Mal, dass Berkshire seine Bestände an Apple-Aktien reduziert hat. Zuvor hatte Berkshire Hathaway seine Bestände an Apple-Aktien im ersten Quartal um 13 % reduziert, als er auf der Aktionärsversammlung des Unternehmens sagte, dass die Reduzierung der Apple-Aktien auf steuerliche Gründe zurückzuführen sei, nachdem er erhebliche Renditen aus der Investition erzielt habe Langfristige Beurteilung der Apple-Aktie.

Allerdings bleibt Apple auch nach der Kürzung die größte Einzelbeteiligung von Berkshire. Einige glauben, dass immer mehr Investoren, darunter auch Berkshire, abwarten könnten, ob Apples KI-Investition tatsächlich Vorteile bringen kann. Derzeit scheint es, dass sie mit der Geschwindigkeit der KI-Monetarisierung von Apple nicht zufrieden sind.

Es ist erwähnenswert, dass Buffetts Zeitpunkt für den Verkauf von Apple war, nachdem Tim Cook die „epochale“ ChatGPT-Version von Siri auf der WWDC24 veröffentlicht hatte. Die Wahl dieses Zeitpunkts könnte Buffetts sicheres Urteil über Apples KI-Strategie implizieren.

Zu den Gründen für Buffetts Reduzierung seiner Beteiligungen sagte Jim Awa, Senior Managing Director von Clearstead Advisors: „Buffett hatte vielleicht das Gefühl, dass wir kurz vor einer Rezession stehen, und er zahlt jetzt Geld aus, um hochwertige Unternehmen zu kaufen.“ niedrige Preise in der Zukunft.“

1

Nvidia fiel einst um 15 %, und Huang Renxun selbst verkaufte im Juli 320 Millionen US-Dollar

Nvidia, das in dieser Welle des KI-Wahnsinns den stärksten Anstieg verzeichnete, erreichte am 18. Juni ein Rekordschlusshoch von 135,58 US-Dollar. Danach erlebte das Unternehmen turbulente Zuwächse und Niedergänge und begann schließlich Anfang Juli zu sinken unter dem Schlusskurs vom 10. Juli. 26 % gesunken. Während des Einbruchs am Montag fiel er ebenfalls um 15 %.

Aus öffentlichen Informationen geht auch hervor, dass Nvidia-Gründer und CEO Huang Jensen im Juli Nvidia-Aktien im Rekordwert von 323 Millionen US-Dollar verkauft hat. Vor dem jüngsten Einbruch verkaufte Huang Renxun in den letzten zwei Monaten insgesamt rund 500 Millionen US-Dollar an Nvidia-Aktien.

Der Absturz von Nvidia hat auch direkte „Anreize“. Laut The Information hat Nvidia Microsoft und mindestens einem anderen Cloud-Anbieter mitgeteilt, dass die Produktion des Blackwell B200 AI-Chips mindestens drei Monate länger dauern wird als ursprünglich geplant.

Die Verzögerung wurde durch einen Konstruktionsfehler verursacht, der ungewöhnlich spät im Produktionsprozess entdeckt wurde. Der B200-Chip wurde ursprünglich mit großer Spannung als Nachfolger des äußerst beliebten und schwer erhältlichen H100-Chips erwartet. Derzeit wird jedoch nicht damit gerechnet, dass größere Mengen vor dem ersten Quartal 2025 ausgeliefert werden. Diese Verzögerung könnte sich auf die gesamte KI-Industriekette auswirken.

Dies wirft zweifellos einen Schatten auf das KI-Layout der Technologiegiganten. Tatsächlich haben große Unternehmen enorme Summen in den Bereich KI investiert. Im zweiten Quartal, das im Juni endete, beliefen sich die Investitionsausgaben der Google-Mutter Alphabet, Amazon, Microsoft und der Facebook-Mutter Meta Platform auf fast 60 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von zwei Dritteln im Vergleich zum Vorjahr entspricht. Ein Großteil dieser Ausgaben ging an Nvidia.

Auch bei manchen Anlegern sorgte die hektische Investitionsbereitschaft für Besorgnis. Elliott Management, ein Hedgefonds, der rund 70 Milliarden US-Dollar an Vermögenswerten verwaltet, teilte den Anlegern in einem offenen Brief mit, dass sich Nvidia in einer „Blase“ befinde. Der Brief kommt zu dem Schluss, dass es sich bei künstlicher Intelligenz bisher im Wesentlichen um Software handelt, die noch keinen „dem Hype entsprechenden Wert“ bietet. Wenn Nvidia schlechte Finanzergebnisse meldet, könnte dies zum Platzen der aktuellen Blase führen und so „den Fluch brechen“.

Die Warnung von Elliott Management erfolgt inmitten eines starken Ausverkaufs bei Chip-Aktien. Chip-Aktien, die zuvor in die Höhe geschnellt waren, als Investoren das Potenzial der generativen künstlichen Intelligenz erkannten, fielen aufgrund von Bedenken darüber, ob große Unternehmen weiterhin stark in künstliche Intelligenz investieren werden. Dieser starke Stimmungsumschwung am Markt spiegelt die Unsicherheit der Anleger über die Zukunft der KI-Branche wider.

Die Bedenken scheinen sich auf dem Markt bestätigt zu haben. Nach Bekanntgabe seines Finanzberichts am vergangenen Donnerstag brach auch Intel nachbörslich um 26 % ein, der stärkste Rückgang seit fünfzig Jahren, und plante die Entlassung von 15.000 Mitarbeitern. Auch andere US-Chipaktien fielen.

1

Microsoft: KI verbrennt Geld und 29 % Wachstum reichen nicht aus

Das schnell wachsende Geschäft mit künstlicher Intelligenz von Microsoft kann für die Wall Street nicht früh genug kommen.

Wenn der wichtigste Geschäftsbereich eines Unternehmens vierteljährlich um 29 % wächst, sollte die Wall Street ihn wie einen Olympiasieger bejubeln.

Doch nachdem Microsoft letzte Woche bekannt gab, dass sein Azure-Cloud-Geschäft, der Kern seiner KI-Strategie, ein Wachstum von 29 % erzielt hatte, brach der Aktienkurs um 7 % ein und liegt nun mehr als 10 % unter dem Aktienkurs vor einem Monat. Anleger befürchten, dass die Verlangsamung auf eine Abkühlung des KI-Booms und ein langsameres Wachstum in der Zukunft hinweisen könnte.

Erstens zeigt es, dass der aktuelle KI-Wahn außer Kontrolle geraten ist und Anleger bei der Bewertung von Aktien nach Perfektion streben, als ob schnelles Wachstum ewig anhalten könnte. Immer wenn die Performance eines Unternehmens zumindest in den Augen der Wall Street auch nur geringfügig hinterherhinkt, leidet der Aktienkurs.

Natürlich erklärten Microsoft-Führungskräfte die Verlangsamung zum Teil damit, dass das Angebot die Nachfrage übersteige. Der Aufbau einer Cloud-Infrastruktur (Rechenzentren) braucht Zeit, weshalb Microsoft mit Unternehmen wie Oracle zusammenarbeitet, um diese Lücke zu schließen.

Zweitens scheinen Anleger zu glauben, dass KI-Gewinne leicht zu erzielen sind und keine großen Vorabinvestitionen erfordern, aber das ist nicht der Fall. Der Aufbau dieser KI-tauglichen Rechenzentren und die Anschaffung von KI-Chips sind sehr teuer. Technologiegiganten geben jedes Jahr Dutzende Milliarden Dollar für den Bau und die Erweiterung von Rechenzentren aus, und ein Ende ist nicht in Sicht.

Beispielsweise beliefen sich die Investitionsausgaben von Microsoft im letzten Quartal auf 13,9 Milliarden US-Dollar (19 Milliarden US-Dollar, wenn Leasing einbezogen wird), was einer Steigerung von 55 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Microsoft-Führungskräfte gehen davon aus, dass dieses Ausgabenniveau auch in Zukunft beibehalten wird. Diese anhaltend hohe Investitionsstrategie hat auch am Markt Bedenken hinsichtlich des Renditezyklus ausgelöst. Letzte Woche meldete auch die Google-Muttergesellschaft Alphabet hohe Infrastrukturkosten, was zu einem Absturz des Aktienkurses führte.

1

Die Wall Street will nicht länger warten

Die Wall Street war schon immer ein Befürworter neuer Technologieblasen, wenn sie den Geruch von Innovationen riecht, die zu Umsatzwachstum führen könnten, und dieses Mal ist es keine Ausnahme. Seit ChatGPT wird das Potenzial generativer KI gehypt. Die Analysten der Wall Street-Investmentbanken veröffentlichen einen stetigen Strom optimistischer Berichte, und Vermögensverwalter bemühen sich, ihre Vermögensportfolios anzupassen, um von dieser Welle der KI-Begeisterung zu profitieren.

Goldman Sachs veröffentlichte im September letzten Jahres einen Artikel mit dem Titel „Warum KI keine Blase ist“. Hebt das Potenzial der künstlichen Intelligenz hervor und ist der Ansicht, dass die Kurse von Aktien im Zusammenhang mit künstlicher Intelligenz nicht die typischen Blasenhandelspreise erreicht haben. „Wir glauben, dass dieser neue Technologiezyklus noch relativ früh ist und eine stärkere Leistung verspricht“, schrieb Goldman Sachs.

In diesem Jahr hat sich der Ton von Goldman Sachs mit dem jüngsten Bericht „Generative KI: Zu viel, zu wenig?“ zu „Vielleicht ist es nur eine Blase“ geändert. „(Gen AI: zu viel ausgeben, zu wenig Nutzen?) Angesichts des „Einstellungswandels“ ihrer Mitstreiter haben CEOs großer Technologieunternehmen erklärt, dass alles unter Kontrolle sei. Betonen Sie die Bedeutung von KI für die Zukunft des Unternehmens.

„Wenn man einen solchen Wendepunkt durchläuft, ist das Risiko einer Unterinvestition für uns viel größer als das Risiko einer Überinvestition“, sagte Google-Chef Sundar Pichai den Analysten.

Allerdings geben diese Technologieführer auch zu, dass sie Zeit brauchen – und zwar eine lange Zeit.

Der Finanzvorstand von Microsoft sagte bei der Gewinnmitteilung des Unternehmens, dass das Unternehmen erwarte, dass seine Investitionen in Rechenzentren die Monetarisierung der KI-Technologie „in den nächsten 15 Jahren und darüber hinaus“ unterstützen werden. Meta geht davon aus, dass „sich die Erträge der generativen KI über einen längeren Zeitraum einstellen werden“ und „wir befinden uns noch in einem sehr frühen Stadium der generativen KI … Wir gehen nicht davon aus, dass generative KI-Produkte im Jahr 2024 ein wesentlicher Umsatztreiber sein werden.“

Einige Anleger haben jedoch Zweifel daran geäußert: „Wenn man nach 10 bis 15 Jahren eine Rendite erzielen kann, handelt es sich um Risikokapital und nicht um Investitionen in börsennotierte Unternehmen.“ Vor nicht allzu langer Zeit waren sie optimistisch Perspektiven der künstlichen Intelligenz.

Seit ChatGPT vor 18 Monaten das KI-Wettrüsten startete, haben Technologiegiganten versprochen, dass die Technologie jede Branche revolutionieren wird, und rechtfertigen dies damit, dass sie Dutzende Milliarden Dollar für die Rechenzentren und Halbleiter ausgeben, die für den Betrieb großer KI-Modelle erforderlich sind. Verglichen mit dieser Vision wirken die Produkte, die sie bisher auf den Markt gebracht haben, etwas trivial: Chatbots ohne klaren Weg zur Monetarisierung, kostensparende Maßnahmen wie KI-Programmierung und Kundenservice sowie KI-Suche, die manchmal Informationen erschafft.

ChatGPT beweist eindeutig, dass diese Technologie funktioniert. Aber KI bringt nicht wirklich Ergebnisse, die den von ihr beanspruchten Ressourcen entsprechen, was zu einer gewissen Veränderung der Atmosphäre führt. „Es gibt noch keine kostengünstige Anwendung“, sagte Jim Covello, ein bekannter Analyst bei Goldman Sachs, im Podcast des Unternehmens.

Alles deutet darauf hin, dass eine Blase platzt. Die Wall Street, gestern der größte Befürworter der KI, ist nun zum größten Zweifler und zur Nadel geworden, die die Blase durchbohrt hat, die er mit geschaffen hat.

Klicken Sie auf „“ und los geht’s