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Ed Yardeni, ein erfahrener Markt- und Wirtschaftsbeobachter, prägte in den 1980er Jahren den Begriff „Bond Warriors“, um Investoren zu bezeichnen, die Regierungsentscheidungen beeinflussen, indem sie aus Sorge um die Finanzlage des Landes die Zinssätze erhöhen. Er sagte am Montag, dass der aktuelle weltweite Ausverkauf an den Aktienmärkten eine gewisse Ähnlichkeit mit dem Crash von 1987 aufweist, als die Anleger einen wirtschaftlichen Abschwung befürchteten, ihn aber tatsächlich vermieden haben.

Yardeni sagte diese Woche den Medien:

„Bisher erinnert (die Entwicklung der globalen Aktienmärkte) völlig an 1987, als der Börsencrash im Wesentlichen an einem Tag stattfand, was bedeutet, dass wir uns in einer Rezession befinden oder kurz davor stehen, aber das passiert überhaupt nicht.“ ). Das hat wirklich mit Faktoren innerhalb des Marktes zu tun.“

Wall Street Insights erwähnte am Montag, dass der jüngste Absturz an den Aktienmärkten teilweise auf die Verringerung der Zinsdifferenz zwischen den Vereinigten Staaten und Japan zurückzuführen sei, die die Umkehr des „Carry Trade“ auslöste. Die Bank of Japan hat letzte Woche unerwartet die Zinssätze angehoben, und die Federal Reserve hat nach der Sitzung der letzten Woche ein Signal zur Zinssenkung veröffentlicht. Die Zinssenkung der Fed im September ist fast vollständig eingepreist. Das zuvor beliebte Motto „Yen verkaufen, US-Dollar kaufen“ „Der Arbitrage-Handel auf dem Devisenmarkt ist nicht mehr „attraktiv“ und Anleger beginnen, US-Dollar-Vermögenswerte wieder gegen japanische Yen einzutauschen. Ein weiterer wichtiger Treiber ist der starke Rückgang der Mittel in Baotuan-Technologieaktien im Rahmen des „Rezessionshandels“. Da sich die US-Wirtschaftsdaten weiterhin abschwächen und Befürchtungen einer Rezession auslösen, sind US-Aktien in den Risikoaversionsmodus übergegangen. Fonds von zuvor „gruppierten“ Technologiegiganten haben begonnen, sich zurückzuziehen, was zu einer Rotation bei Technologiewerten und Small-Cap-Aktien geführt hat.

Der Angstindex VIX, der die Volatilität von US-Aktien misst, stieg am Montag auf über 65 und erreichte damit einen neuen Höchststand seit der COVID-19-Epidemie.

„Ich denke, die Situation ist jetzt die gleiche wie bei der Binnenmarktdynamik im Jahr 1987“, sagte Yardeni am Montag. „Ein großer Teil dieses Ausverkaufs hat mit der Auflösung von Carry Trades zu tun.“

Als der Aktienmarkt 1987 zusammenbrach, dauerte es nicht lange, bis Greenspan Vorsitzender der Federal Reserve wurde. Er veranlasste die Federal Reserve einst, den Markt zu retten, indem sie die Zinssätze senkte, den Leitzins, den Federal Funds Rate, schrittweise auf 1 % senkte und dem Finanzsystem Liquidität zuführte. Später erhöhte die Federal Reserve schrittweise die Zinssätze auf 5,25 %. Yardeni erwartet von den Zentralbankpolitikern, dass sie auf die aktuelle Situation reagieren, jedoch keine Notzinssenkung vornehmen. „Dies entwickelt sich zu einer globalen Finanzpanik und ich denke, wir können damit rechnen, dass die Zentralbanken darauf reagieren“, sagte er.

Yardeni sagte, die erste Reaktion der Zentralbankpolitiker könnte darin bestehen, „die Sorgen über die US-Wirtschaft zu verringern“ und sich der Möglichkeit zu widersetzen, dass die Fed einen Lockerungszyklus mit einer Zinssenkung um 50 Basispunkte einleitet. Er wies jedoch darauf hin, dass die Fed nach dem Ausverkauf der Futures am Freitag und frühen Montag eingreifen werde, um Liquidität bereitzustellen, und dass dies wahrscheinlich eine Zinssenkung um 50 Basispunkte bedeuten würde.

Yardeni glaubt, dass die Gefahr eines Marktcrashs darin besteht, dass er sich selbst verstärken und in eine Kreditklemme münden könnte. „Es ist denkbar, dass sich diese Abwicklung des Carry Trades zu einer Art Finanzkrise und damit zu einer Rezession entwickeln könnte“, betonte er jedoch, dass er persönlich nicht mit einem solchen Ausgang rechnet.

Yardeni bemerkte, dass der am vergangenen Freitag veröffentlichte US-Beschäftigungsbericht außerhalb der Landwirtschaft zwar schwächer als erwartet ausfiel, „die Arbeitsmarktsituation jedoch immer noch gut ist“, und ich denke, dass die Wirtschaft im Dienstleistungssektor eine gute Dynamik aufweist. Alles in allem denke ich, dass es sich bei diesem (starken A-Rückgang) eher um eine technische Anomalie im Markt handelt als um einen Hinweis auf eine Rezession.“