Νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Ο βετεράνος παρατηρητής της αγοράς και της οικονομίας Ed Yardeni επινόησε τον όρο "ομολόγων πολεμιστές" τη δεκαετία του 1980 για να αναφερθεί σε επενδυτές που ανησυχούσαν για τη δημοσιονομική κατάσταση της χώρας και επηρέασαν τις κυβερνητικές αποφάσεις αυξάνοντας τα επιτόκια. Είπε τη Δευτέρα ότι το τρέχον sell-off του παγκόσμιου χρηματιστηρίου έχει κάποια ομοιότητα με το κραχ του 1987, όταν οι επενδυτές φοβήθηκαν μια οικονομική ύφεση αλλά στην πραγματικότητα την απέφυγαν.

Ο Yardeni είπε στα μέσα ενημέρωσης αυτή την εβδομάδα:

«Μέχρι στιγμής, η απόδοση της παγκόσμιας χρηματιστηριακής αγοράς θύμιζε τελείως το 1987, όπου το κραχ συνέβη βασικά σε μια μέρα, πράγμα που σήμαινε ότι ήμασταν σε ύφεση ή έτοιμη να πάμε σε ύφεση. ύφεση). Αυτό έχει να κάνει πραγματικά με παράγοντες εντός της αγοράς».

Η Wall Street Insights ανέφερε τη Δευτέρα ότι η πρόσφατη βουτιά της χρηματιστηριακής αγοράς οφειλόταν εν μέρει στη μείωση της διαφοράς των επιτοκίων μεταξύ των Ηνωμένων Πολιτειών και της Ιαπωνίας, η οποία προκάλεσε αντιστροφή του "carry trade". Η Τράπεζα της Ιαπωνίας αύξησε απροσδόκητα τα επιτόκια την περασμένη εβδομάδα και η Ομοσπονδιακή Τράπεζα δημοσίευσε ένα μήνυμα μείωσης των επιτοκίων μετά τη συνεδρίαση της περασμένης εβδομάδας Η μείωση των επιτοκίων της Fed τον Σεπτέμβριο έχει σχεδόν ολοκληρωθεί. Οι συναλλαγές αρμπιτράζ στην αγορά συναλλάγματος δεν είναι πλέον «ελκυστικές» και οι επενδυτές Αρχίζουν να ανταλλάσσουν περιουσιακά στοιχεία σε δολάρια ΗΠΑ με γιεν Ιαπωνίας. Ένας άλλος σημαντικός παράγοντας είναι η απότομη ανανέωση κεφαλαίων σε μετοχές τεχνολογίας Baotuan υπό το «εμπόριο ύφεσης». Καθώς τα οικονομικά δεδομένα των ΗΠΑ εξακολουθούν να αποδυναμώνονται, προκαλώντας φόβους ύφεσης, οι μετοχές των ΗΠΑ έχουν εισέλθει σε λειτουργία εκτός κινδύνου Τα κεφάλαια από προηγουμένως «ομαδοποιημένους» τεχνολογικούς κολοσσούς έχουν αρχίσει να αποσύρονται, προκαλώντας μια εναλλαγή σε μετοχές τεχνολογίας και μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης.

Ο δείκτης φόβου VIX, ο οποίος μετρά τη μεταβλητότητα των αμερικανικών μετοχών, ανέβηκε πάνω από το 65 τη Δευτέρα, σημειώνοντας νέο υψηλό από την επιδημία του COVID-19.

"Νομίζω ότι η κατάσταση είναι η ίδια με τη δυναμική της εσωτερικής αγοράς το 1987", δήλωσε ο Yardeni τη Δευτέρα "Πολλά από αυτό το sell-off έχει να κάνει με την εκτόνωση των συναλλαγών μεταφοράς".

Όταν το χρηματιστήριο κατέρρευσε το 1987, δεν άργησε να γίνει πρόεδρος της Federal Reserve ο Greenspan. Κάποτε οδήγησε την Ομοσπονδιακή Τράπεζα να σώσει την αγορά μειώνοντας τα επιτόκια, μειώνοντας σταδιακά το επιτόκιο πολιτικής, το επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων στο 1%, και εισάγοντας ρευστότητα στο χρηματοπιστωτικό σύστημα %. Η Yardeni αναμένει από τους φορείς χάραξης πολιτικής της κεντρικής τράπεζας να ανταποκριθούν στην τρέχουσα κατάσταση, αλλά όχι να προβούν σε έκτακτη μείωση επιτοκίων. «Αυτό μετατρέπεται σε παγκόσμιο οικονομικό πανικό και νομίζω ότι μπορούμε να περιμένουμε από τις κεντρικές τράπεζες να αντιδράσουν σε αυτό», είπε.

Ο Yardeni είπε ότι η πρώτη αντίδραση των υπευθύνων χάραξης πολιτικής της κεντρικής τράπεζας μπορεί να είναι να «μειώσουν τις ανησυχίες για την οικονομία των ΗΠΑ» και να αντισταθούν στην πιθανότητα η Fed να ξεκινήσει έναν κύκλο χαλάρωσης με μείωση των επιτοκίων κατά 50 μονάδες βάσης. Ωστόσο, σημείωσε ότι μετά το sell-off στα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης την Παρασκευή και νωρίς τη Δευτέρα, η Fed θα παρέμβει για να παράσχει ρευστότητα και αυτό πιθανότατα θα σήμαινε μείωση των επιτοκίων κατά 50 μονάδες βάσης.

Η Yardeni πιστεύει ότι ο κίνδυνος ενός κραχ της αγοράς είναι ότι θα μπορούσε να γίνει αυτοενισχυτικό και να μετατραπεί σε πιστωτική κρίση. «Είναι κατανοητό ότι αυτή η απελευθέρωση του φέροντος εμπορίου θα μπορούσε να μετατραπεί σε κάποιου είδους οικονομική κρίση, που θα οδηγήσει σε ύφεση», τόνισε, ωστόσο, ότι προσωπικά δεν προβλέπει τέτοια έκβαση.

Ο Yardeni σχολίασε ότι παρόλο που η έκθεση για τις μισθοδοσίες εκτός των αγροτικών προϊόντων των ΗΠΑ για τον Ιούλιο που κυκλοφόρησε την περασμένη Παρασκευή ήταν πιο αδύναμη από ό,τι αναμενόταν, «η κατάσταση στην αγορά εργασίας είναι ακόμα καλή. Συνολικά, νομίζω ότι αυτή (μεγάλη πτώση A) θα ήταν πιο πιθανό να είναι μια τεχνική ανωμαλία στην αγορά παρά να υποδηλώνει ύφεση».