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Journal-Reporter: Dong Tianyi Herausgeber: Sun Lei

Großes Automobil(600287.SH) gelang es nicht, in der „Granatenschlacht“ ein „Wunder“ zu bewirken.

Am 17. Juli präsentierte China Grand Automobile,Guangzhou-Wandelanleihen (110072) Beide Gebote fielen bis zum Limit. Darunter übersteigt der Versiegelungsbetrag von Guanghui Automobile 1,2 Milliarden Yuan und der Versiegelungsbetrag von Guanghui-Wandelanleihen übersteigt 200 Millionen Yuan. Zum Handelsschluss am 17. Juli lag der Aktienkurs von China Grand Automobile bei 0,78 Yuan/Aktie, was einem Rückgang von 10,34 % entspricht und mehr als 95 % unter dem Höchststand von 15,75 Yuan/Aktie im Jahr 2015 lag. Am 18. Juli wurde Guanghui Automobile suspendiert.

Gemäß den einschlägigen Bestimmungen der „Shanghai Stock Exchange Stock Listing Rules“ lag China Grand Automobile seit dem 20. Juni bis heute an 20 aufeinanderfolgenden Handelstagen unter seinem Nennwert und wird bald die Nennwert-Delisting-Klausel auslösen. Vor diesem Hintergrund könnte China Grand Automobile das Unternehmen mit der höchsten Marktkapitalisierung in der Geschichte der A-Aktien werden, das zu einem festen Nennwert dekotiert wurde, und China Grand Convertible Bonds wird auch die erste Wandelanleihe mit hohem Rating überhaupt sein dekotiert, da die zugrunde liegenden Aktien unter ihrem Nennwert liegen.

„Leider hat China Grand Automobile seinen Nennwert in A-Aktien festgelegt und die Börsennotierung eingestellt. Aufgrund der vorherigen hohen Boni und Transfers hat das Aktienkapital 8,3 Milliarden Aktien erreicht, und die Richtlinie erlaubt keine Reduzierung der Aktien. Der Preis der Aktien ist erheblich gefallen, und wenn sie 1 Yuan erreichen, ist der Aktienkurs umso schneller gefallen, je mehr der Siphoneffekt auftrat. „Am Ende war es schade, dass der Nennwert gesperrt und dekotiert wurde“, sagte eine relevante Person von China Grand Automobile sagte der Reporter von „Daily Economic News“.

Bildquelle: Visual China

Tatsächlich hat China Grand Automobile aktiv Arbeiten zur „Shell-Konservierung“ durchgeführt, darunter den Rückkauf von Unternehmensanteilen, die Übertragung von Kontrollrechten usw. Am 11. Juli gab China Grand Automobile bekannt, dass der Mehrheitsaktionär plant, 24,5 % seiner Anteile an Jinzheng Technology zu übertragen, und dass die Kontrollrechte geändert werden sollen. Nachdem die „Shell-Konservierung“ gescheitert war, ob die Kapitalübertragung wie geplant durchgeführt wurde, sagte die oben genannte Person gegenüber Reportern: „Dies muss auf die Diskussion der beiden Aktionäre warten, bevor das Ergebnis erzielt werden kann.“

„Das Unternehmen wird auch in seiner eigenen Produktion und seinem eigenen Betrieb gute Arbeit leisten, um den Shareholder Value zu maximieren. Es wird auch den Aktionären etwas zurückgeben, indem es in der Zukunft nach strategischen Investoren sucht. Es wird auch seinen fälligen Verpflichtungen wie geplant nachkommen. Darüber hinaus wird geprüft, ob der Kredit gewährt wird.“ Rating wird beeinträchtigt „Das Unternehmen wird seine Ratingstabilität durch normale Geschäftstätigkeit und rechtzeitige Rückzahlung von Kapital und Zinsen aufrechterhalten und bestehende Risiken schrittweise verdauen“, sagte die oben genannte Person gegenüber Reportern.

Öffentlichen Informationen zufolge hat China Grand Automobile als einer der größten inländischen Autohändler ein landesweites Automobilvertriebsnetz aufgebaut, das 28 Provinzen, autonome Regionen und Gemeinden direkt unter der Zentralregierung abdeckt und insgesamt 735 Geschäftsstellen betreibt. Im „Ranking der 100 besten Automobilhändlergruppen Chinas“, das von 2011 bis 2023 von der China Automobile Dealers Association herausgegeben wurde, belegte China Grand Automobile einen Spitzenplatz.

Manche glauben, dass börsennotierte Unternehmen, die bestimmte Bedingungen erfüllen, wie z. B. eine akzeptable Leistung und einen akzeptablen Marktwert, aber eine große Aktienkapitalbasis und einen niedrigen Stückpreis pro Aktie, nur dann von der Börse genommen werden, wenn der Indikator „Benenwert-Delisting“ ausgelöst wird „Der Geist des Delisting-Mechanismus“ sei auch nicht förderlich für den Schutz der Rechte und Interessen kleiner und mittlerer Aktionäre. Daher ist es für solche börsennotierten Unternehmen sinnvoll, Methoden wie die Herabsetzung von Aktien und die Umwandlung von Nennwertaktien in nennwertlose Aktien anzuwenden, um dem Risiko eines „Nennwert-Delistings“ zu begegnen.

Es ist jedoch zu beachten, dass die Gewinne von China Grand Automobile aufgrund des aktuellen Wandels in der Automobilindustrie in den letzten Jahren von Jahr zu Jahr zurückgegangen sind. Laut Finanzberichtsdaten erzielte China Grand Automobile von 2018 bis 2020 der Muttergesellschaft zurechenbare Nettogewinne von 3,257 Milliarden Yuan, 2,601 Milliarden Yuan bzw. 1,516 Milliarden Yuan. 20,16 % bzw. 41,72 %. Im Jahr 2022 erlitt China Grand Automobile einen Verlust von 2,629 Milliarden Yuan, und der Verlust nach Abzug einmaliger Gewinne und Verluste belief sich auf 2,963 Milliarden Yuan.

Bildquelle: Foto von Liu Guomei von Daily Economic News (Datenkarte)

Tatsächlich stehen Händlerbetriebe unter dem Einfluss des sich verschärfenden „Preiskampfs“ auf dem Automobilmarkt generell vor Herausforderungen. Laut dem von der China Automobile Dealers Association veröffentlichten „2023 National Automobile Dealers Survival Situation Survey Report“ haben mehr als 70 % der Händler die jährlichen Aufgabenindikatoren nicht erfüllt, und die Verlustquote betrug 43,5 %. Laut einer Statistik des Pkw-Verbandes werden sich im Jahr 2023 bundesweit etwa 1.500 bis 2.000 Autohändler aus dem Netz zurückziehen.

Laut der jüngsten VIA-Umfrage (Vehicle Inventory Alert Index), die von der China Automobile Dealers Association veröffentlicht wurde, erreichte der inländische Autohändler-Inventar-Alarmindex im Juni dieses Jahres 62,3 %, was einem Anstieg von 8,3 Prozentpunkten gegenüber dem Vorjahr entspricht Der Lagerwarnindex liegt über der Boom-Bust-Linie und die Automobilindustrie befindet sich in einer Rezessionszone. Hervorzuheben ist, dass der Lagerwarnindex mit 62,3 % nahe an den Daten vom November 2022 (65,3 %) liegt.

„Die Merkmale des Lagerabbaus in der Branche wurden im Juni immer deutlicher. Der aktuelle strukturelle Anpassungsdruck überträgt sich schneller vom OEM auf die Vertriebsseite, und den Händlern mangelt es an Vertrauen in die Fortführung des Betriebs.“ Cui Dongshu, Generalsekretär des National Passenger Car Market Information Joint Verband, sagte.

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