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Reporter del giornale: Dong Tianyi Redattore: Sun Lei

Grande Automobile(600287.SH) non è riuscito a creare un "miracolo" nella "battaglia di proiettili".

Il 17 luglio, China Grand Automobile,Obbligazioni convertibili Guanghui (110072) Entrambe le offerte sono scese al limite. Tra questi, l'importo sigillato di Guanghui Automobile supera 1,2 miliardi di yuan e l'importo sigillato delle obbligazioni convertibili Guanghui supera i 200 milioni di yuan. Alla chiusura delle negoziazioni del 17 luglio, il prezzo delle azioni di China Grand Automobile era pari a 0,78 yuan/azione, con un calo del 10,34%, inferiore di oltre il 95% rispetto al massimo di 15,75 yuan/azione nel 2015. Il 18 luglio la Guanghui Automobile è stata sospesa.

Secondo le disposizioni pertinenti delle "Regole per la quotazione azionaria della Borsa di Shanghai", dal 20 giugno ad oggi, China Grand Automobile è rimasta al di sotto del suo valore nominale per 20 giorni di negoziazione consecutivi e presto attiverà la clausola di delisting del valore nominale. In questo contesto, China Grand Automobile potrebbe diventare la società con la più alta capitalizzazione di mercato nella storia delle azioni A che è stata cancellata dalla quotazione a un valore nominale bloccato, e China Grand Convertible Bonds diventerà anche la prima obbligazione convertibile con rating elevato ad essere cancellato dalla quotazione perché le azioni sottostanti sono inferiori al loro valore nominale.

"Sfortunatamente, China Grand Automobile ha bloccato il suo valore nominale in azioni A ed è stata cancellata dalla quotazione. A causa dei precedenti elevati bonus e trasferimenti, il capitale sociale ha raggiunto 8,3 miliardi di azioni e la politica non consente la riduzione delle azioni. il prezzo delle azioni è sceso in modo significativo e quando raggiungono 1 yuan Più si manifestava l'effetto sifone, il prezzo delle azioni scendeva più velocemente Alla fine, è stato un peccato che il valore nominale sia stato bloccato e cancellato dalla quotazione," una persona rilevante di China Grand Automobile ha detto al giornalista del "Daily Economic News".

Fonte immagine: Visual China

In effetti, China Grand Automobile ha svolto attivamente un lavoro di "conservazione del guscio", compreso il riacquisto di azioni della società, il trasferimento dei diritti di controllo, ecc. L'11 luglio, China Grand Automobile ha annunciato che l'azionista di controllo intendeva trasferire il 24,5% delle sue azioni a Jinzheng Technology e che i diritti di controllo sarebbero stati modificati. Dopo che la "conservazione del guscio" è fallita, per quanto riguarda se il trasferimento di capitale è stato effettuato come previsto, la persona sopra menzionata ha detto ai giornalisti: "Dovremo aspettare la discussione tra i due azionisti prima di poter arrivare al risultato."

"L'azienda farà anche un buon lavoro nella propria produzione e attività per massimizzare il valore per gli azionisti. Inoltre, restituirà gli azionisti cercando investitori strategici in futuro. Inoltre adempirà ai suoi obblighi dovuti come previsto. Inoltre, se il credito "La società manterrà la stabilità del suo rating attraverso le normali operazioni e il tempestivo rimborso del capitale e degli interessi, e gradualmente digerirà i rischi esistenti", ha detto ai giornalisti la persona sopra menzionata.

Secondo informazioni pubbliche, essendo uno dei giganti nazionali dei concessionari automobilistici, China Grand Automobile ha creato una rete nazionale di distribuzione automobilistica che copre 28 province, regioni autonome e comuni direttamente sotto il governo centrale, gestendo un totale di 735 punti vendita. Nella "Classifica dei 100 migliori gruppi di concessionari di automobili cinesi" pubblicata dalla China Automobile Dealers Association dal 2011 al 2023, China Grand Automobile si è classificata tra le prime.

Alcune persone credono che per le società quotate che soddisfano determinate condizioni come avere performance e valore di mercato accettabili ma avere un'ampia base di capitale azionario e un basso prezzo unitario per azione, se vengono cancellate dalla quotazione solo attivando l'indicatore di "cancellazione del valore nominale", ciò non avviene. non soddisfare i requisiti dei servizi competenti per "migliorare le società quotate". "Lo spirito del meccanismo di delisting" non è inoltre favorevole alla tutela dei diritti e degli interessi degli azionisti di piccole e medie dimensioni. Pertanto, è ragionevole che tali società quotate adottino metodi quali la riduzione delle azioni e la conversione di azioni con valore nominale in azioni senza valore nominale per far fronte al rischio di "delisting del valore nominale".

Tuttavia, va notato che a causa dell'attuale trasformazione dell'industria automobilistica, i profitti di China Grand Automobile sono diminuiti di anno in anno negli ultimi anni. Secondo i dati del rapporto finanziario, dal 2018 al 2020, China Grand Automobile ha conseguito un utile netto attribuibile alla società madre rispettivamente di 3,257 miliardi di yuan, 2,601 miliardi di yuan e 1,516 miliardi di yuan. L'utile netto attribuibile alla società madre è diminuito del 16,27%. rispettivamente 20,16% e 41,72%. Nel 2022, China Grand Automobile ha subito una perdita di 2,629 miliardi di yuan e la perdita, al netto di utili e perdite non ricorrenti, ha raggiunto 2,963 miliardi di yuan.

Fonte immagine: foto di Liu Guomei del Daily Economic News (mappa dati)

Infatti, sotto l'influenza dell'intensificarsi della "guerra dei prezzi" nel mercato automobilistico, le operazioni dei concessionari si trovano generalmente ad affrontare sfide. Secondo il "Rapporto nazionale sull'indagine sulla situazione dei concessionari di automobili 2023" pubblicato dalla China Automobile Dealers Association, oltre il 70% dei concessionari non è riuscito a completare gli indicatori delle attività annuali e il tasso di perdita rappresentava il 43,5%. Secondo le statistiche della Passenger Car Association, nel 2023 in tutto il Paese si ritireranno dalla rete circa 1.500-2.000 concessionari di automobili.

Secondo l’ultimo sondaggio VIA (Vehicle Inventory Alert Index) pubblicato dalla China Automobile Dealers Association, nel giugno di quest’anno, l’indice di allerta dell’inventario dei concessionari automobilistici nazionali ha raggiunto il 62,3%, con un aumento su base annua dell’8,3% l’indice di allarme sulle scorte è al di sopra della linea di espansione e di recessione e l’industria della circolazione automobilistica è in una zona di recessione. Ciò che va notato di più è che l’indice di allerta sulle scorte del 62,3% è vicino ai dati di novembre 2022 (65,3%).

"Le caratteristiche di riduzione delle scorte del settore sono diventate sempre più evidenti a giugno. L'attuale pressione di aggiustamento strutturale viene trasmessa più velocemente dall'OEM al lato del canale, e i concessionari non hanno fiducia nella continuazione delle operazioni." Cui Dongshu, segretario generale del National Passenger Car Market Information Joint Associazione, ha detto.

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