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Autor: Wen Yu, Herausgeber: Xiao Shimei

Goertek, der von Apple erstochen wurde, ist leise zurück!

Laut der neuesten Leistungsprognose erzielte das Unternehmen im ersten Halbjahr einen den Aktionären zurechenbaren Nettogewinn von 1,181 bis 1,265 Milliarden Yuan, was einer Steigerung von 180 bis 200 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

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Am 8. November 2022 gab Goertek plötzlich bekannt, dass das Unternehmen von einem großen Kunden aus Übersee eine Mitteilung erhalten habe, die Produktion eines intelligenten akustischen Komplettprodukts einzustellen. Ming-Chi Kuo, Analyst bei Tianfeng International Securities, bestätigte später, dass Apples beliebtes Produkt AirPods Pro 2 eingestellt wurde.

Nach Berechnungen von Everbright Securities werden AirPods für Goertek in den Jahren 2020 und 2021 einen Umsatz von etwa 20,6 Milliarden bzw. 24,4 Milliarden generieren, was 35,7 % bzw. 31 % des Gesamtumsatzes von Goertek entspricht. Der Verlust von Kerngeschäftsaufträgen wird zweifellos fatale Auswirkungen auf das Unternehmen haben.

Im Jahr 2022 musste Goertek eine Rückstellung für Vermögenswertminderungen in Höhe von 1,797 Milliarden Yuan bilden. Dieser Schritt führte direkt dazu, dass der der Muttergesellschaft zuzurechnende Nettogewinn des Unternehmens im Vergleich zum Vorjahr um fast 60 % sank. Im Jahr 2023 geriet Goertek in eine umfassende Rezession und sein der Muttergesellschaft zuzurechnender Nettogewinn sank weiterhin stark um 43 % auf 1,019 Milliarden, nur ein Viertel des Wertes von 2021. Die Nettogewinnquote für das Gesamtjahr betrug 1,03 %, weniger als ein Fünftel davon im Jahr 2021. Der Aktienkurs stürzte noch weiter ab.Auf dem Höhepunkt lag der Marktwert der Goertek-Aktien bei knapp 200 Milliarden, heute sind es nur noch etwa 80 Milliarden.

Historisch gesehen ist es für Apples „verlassenen Sohn“ grundsätzlich unmöglich, in kurzer Zeit ein Comeback zu feiern, sodass fast niemand daran dachte, dass Goertek dem Trend trotzen und zurückkommen könnte.

Im ersten Halbjahr dieses Jahres erwartet Goertek einen Nettogewinn der Muttergesellschaft von 1,181 bis 1,265 Milliarden, minus 380 Millionen im ersten Quartal.Der auf die Muttergesellschaft entfallende Nettogewinn für das gesamte zweite Quartal erholte sich auf über 800 Millionen, was nach dem zweiten Quartal 2022 bereits den zweithöchsten Wert für das zweite Quartal in der Unternehmensgeschichte darstellt.

In Bezug auf die Gewinnmarge ist die Nettogewinnmarge des Unternehmens im ersten Quartal auf 1,89 % gestiegen. Obwohl die Daten für das zweite Quartal noch nicht veröffentlicht wurden, besteht eine hohe Wahrscheinlichkeit, dass sie weiter wachsen wird 2%-3% im ersten Halbjahr.

Ein weiterer erwähnenswerter Punkt ist, dass Goerteks Fabrik bereits im Juni dieses Jahres mit der Rekrutierung zu höheren Preisen begonnen hatte. Der maximale Stundenlohn für Stundenarbeiter könnte 26 Yuan erreichen. Das Unternehmen verwaltet Unterkünfte und verfügt über Busse, um Arbeiter abzuholen.

Wenn man all dies berücksichtigt, kommt Goertek aus dem Dunst der Auftragsstornierung von Apple heraus und erholt sich schnell, aber das ist derzeit nicht das größte Highlight des Unternehmens.

【Wiedergeboren】

Goertek erholt sich nicht nur insgesamt, sondern passt auch seine Struktur an.

Bei der Analyse der Geschäftsstruktur des Unternehmens gibt es derzeit drei Hauptgeschäftsbereiche: Präzisionskomponenten, intelligente akustische Komplettmaschinen und intelligente Hardware. Darunter befindet sich der Apple TWS-Headset-OEM unter der Kategorie „Smart Acoustic Complete Machine“ und VR/AR OEM unter der Kategorie „Smart“. Hardware-Regenschirm. Intelligente Akustikmaschinen waren lange Zeit der Grundmarkt von Goertek. Im Jahr 2020 betrug der Geschäftsumsatz 26,67 Milliarden, was 46 % des Gesamtumsatzes dieses Unternehmens ausmachte ein Label. Es ist eine Apple-Gießerei.

Im Jahr 2020 unterzeichnete Goertek einen exklusiven Gießereivertrag mit Oculus, einer Hardware-Marke unter Meta, und gewann erfolgreich einen Großauftrag für die exklusive Lieferung der Quest 2-Ausrüstung der neuen Generation des letzteren. Seitdem boomt das Geschäft mit intelligenter Hardware: Der Umsatz stieg von 17,6 Milliarden im Jahr 2020 auf 63 Milliarden im Jahr 2022, was bis zu 60 % des Gesamtumsatzes des gesamten Unternehmens ausmacht, während der Anteil des Geschäfts mit intelligenten Akustikmaschinen gestiegen ist auf weniger als 25 % gesunken.

Obwohl Apple immer noch ein wichtiger Kunde von Goertek ist, kann Goertek daher nicht mehr einfach als OEM für Apple betrachtet werden. Im Vergleich zu Smartphones kann VR/AR die Zukunft von Goertek besser darstellen.

Erstens ist dieser Markt groß genug. Den neuesten Daten von IDC zufolge wurden im vergangenen Jahr weltweit insgesamt etwa 6,75 Millionen VR/AR-Geräte verkauft. Aufgrund von Faktoren wie der Veröffentlichung neuer Produkte und der steigenden Verbrauchernachfrage wird erwartet, dass die weltweiten Lieferungen von VR/AR-Geräten um 10 % steigen werden 46,4 % im Jahr 2024. % und bis 2028 werden die weltweiten Lieferungen mehr als 35 Millionen Einheiten erreichen.

6,75 Millionen Einheiten entsprechen Goerteks Smart-Hardware-Umsatz von 58,7 Milliarden. Wenn das Marktmuster unverändert bleibt, entsprechen 35 Millionen Einheiten theoretisch einem Goertek-Umsatz von etwa 300 Milliarden, selbst bei einem Rabatt von 30 %.Ein Umsatz von 200 Milliarden RMB entspricht dem Doppelten des aktuellen Gesamtumsatzes von Goertek.

Zweitens ist die Wettbewerbslandschaft dieser Branche relativ gut. Im mittleren bis oberen VR/AR-Markt hat Goertek bereits 80 % des Marktanteils erobert. Es ist nicht ausgeschlossen, dass im Zuge der Expansion der Branche in Zukunft weitere Akteure hinzukommen, aber der führende Vorteil von Goertek ist sicher.

Da der Umfang weiter zunimmt, gibt es immer noch viel Raum für Kostensenkungen und Effizienzsteigerungen, die auch wirksam gegen Gewinnverluste aufgrund des verschärften Wettbewerbs absichern. Bis 2023 wird die Bruttogewinnmarge des Smart-Hardware-Geschäfts grundsätzlich über dem zweistelligen Bereich liegen. Dieses Gewinnmargenniveau ist dem von Smart-Akustikmaschinen nicht einmal unterlegen.

Da VR/AR schließlich zu einem neuen Geschäftsträger wird, wird Goerteks langjährige Kritik an der übermäßigen Abhängigkeit von einem einzelnen Großkunden wirksam entschärft.

Im Zeitalter der Smartphones ist Apple der dominierende Player, aber der VR/AR-Bereich ist immer noch ungewiss. Meta, Google, Microsoft, Sony, Apple und einige inländische Hersteller sind allesamt potenzielle Kunden Goertek. Egal wer am Ende herauskommen kann, Goertek wird alle gewinnen.

Im Jahr 2022, als Goertek seinen Tiefpunkt erreichte, veröffentlichte „Market Value Observer“ einen Artikel, in dem er seinen Optimismus hinsichtlich der zukünftigen langfristigen Entwicklung des Unternehmens zum Ausdruck brachte. Einerseits basiert diese Zuversicht auf der Beurteilung der VR/AR-Geschäftsaussichten. Aber was noch wichtiger ist: Gründer Jiang Bin ist voller Erwartungen.

Jiang Bin ist ein typischer gebürtiger Shandonger, der gerne mit gesenktem Kopf arbeitet und nicht gerne im Rampenlicht steht. Er hat seine Untergebenen mehr als einmal gewarnt, dass es in einem produzierenden Unternehmen am wichtigsten ist, bodenständig zu arbeiten . Die andere Seite von Zurückhaltung und Bescheidenheit ist jedoch extreme Paranoia. Jiang Bin ist ein 100-prozentiger Mensch, der etwas entweder nicht tut oder es in extremer Weise tut.„Von dem Tag an, an dem ich dieses Unternehmen gegründet habe, hatte ich den Mut, es bis zum Tod zu tun. In dieser Branche gibt es keine Zweifel. Man muss bis zum Äußersten arbeiten.“

Nachdem sie in den frühen Tagen der Unternehmensgründung ihren ersten Topf voll Gold gemacht hatten, dachten alle Führungskräfte, dass sie ein anständiges neues Auto kaufen sollten, um das Erscheinungsbild des Unternehmens zu verbessern. Jiang Bin bestand jedoch darauf, Hunderttausende Dollar auszugeben, um eine Welt aufzubauen -Klasse schalltoter Raum zu dieser Zeit; um technologische Verbesserungen voranzutreiben, schnitt Jiang Bin persönlich 80 % seiner Low-End-Produktionskunden ab und verdiente überhaupt kein Geld.

Nicht kurzsichtig, nicht zufrieden und nicht ungestüm zugleich. Nur solche Menschen können Zyklen durchlaufen und höhere Ebenen erreichen. Von 2010 bis 2021 läutete Goertek, das sich der Lieferkette von Apple anschloss, ein goldenes Jahrzehnt ein. In diesem Zeitraum stiegen der Umsatz um das 29-fache, der Nettogewinn um das 14-fache und der Aktienkurs stieg um mehr als das 20-fache (später wieder eingeführt). . Als eigentlicher Kontrolleur ist Jiang Bin natürlich der größte Nutznießer dieses überwältigenden Reichtums. In der von Forbes veröffentlichten „2020 Global Billionaires List“ gewann er einst den Titel mit einem Nettovermögen von 3,2 Milliarden US-Dollar (ca. 22,6 Milliarden RMB). Wurde der reichste Mann in Shandong.

Dies ist offensichtlich nicht die Grenze von Jiang Bin. Wenn Apple ihm den ersten Ruhm in seinem Leben beschert hat, dann ist VR/AR dabei, ihm den zweiten und größeren Ruhm zu bescheren.

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