noticias

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Autor: Wen Yu, Editor: Xiao Shimei

¡Goertek, que fue apuñalado por Apple, ha vuelto silenciosamente!

Según la última previsión de rendimiento, la empresa logró un beneficio neto atribuible a los accionistas de entre 1.181 y 1.265 millones de yuanes en el primer semestre del año, un aumento interanual del 180% al 200%.

【Salto en cuclillas】

El 8 de noviembre de 2022, Goertek anunció repentinamente que la empresa había recibido un aviso de un importante cliente extranjero para suspender la producción de un producto acústico completo inteligente. El analista de Tianfeng International Securities, Ming-Chi Kuo, confirmó más tarde que fue el popular producto de Apple, AirPods Pro 2, el que fue cancelado.

Según cálculos de Everbright Securities, los AirPods generarán unos ingresos de aproximadamente 20.600 millones y 24.400 millones de dólares para Goertek en 2020 y 2021, lo que representa el 35,7% y el 31% de los ingresos totales de Goertek, respectivamente. La pérdida de pedidos comerciales principales tendrá sin duda un impacto fatal para la empresa.

En 2022, Goertek se vio obligada a hacer una provisión para deterioro de activos de 1.797 millones de yuanes. Esta medida provocó directamente que el beneficio neto de la empresa atribuible a la empresa matriz cayera casi un 60% interanual. En 2023, Goertek entró en una recesión generalizada y su beneficio neto atribuible a su empresa matriz siguió disminuyendo drásticamente un 43% hasta 1.019 millones, solo una cuarta parte del de 2021. La tasa de beneficio neto para todo el año fue del 1,03%, menos más de una quinta parte de eso en 2021. El precio de las acciones se desplomó aún más.En su apogeo, el valor de mercado de las acciones de Goertek se acercaba a los 200 mil millones, pero ahora es sólo de unos 80 mil millones.

Históricamente hablando, es básicamente imposible que el "hijo abandonado" de Apple regrese en un corto período de tiempo, por lo que casi nadie pensó que Goertek podría contrarrestar la tendencia y regresar.

En el primer semestre de este año, Goertek espera que el beneficio neto atribuible a su empresa matriz alcance entre 1.181 y 1.265 millones, menos 380 millones en el primer trimestre.El beneficio neto atribuible a la matriz durante todo el segundo trimestre se recuperó hasta más de 800 millones, lo que ya es el segundo valor más alto para el segundo trimestre en la historia de la compañía, sólo superado por el segundo trimestre de 2022.

En términos de margen de beneficio, el margen de beneficio neto de la empresa aumentó hasta el 1,89% en el primer trimestre. Aunque aún no se han publicado los datos del segundo trimestre, existe una alta probabilidad de que siga creciendo. 2%-3% en el primer semestre del año.

Otro punto que vale la pena señalar es que se informó anteriormente que en junio de este año la fábrica de Goertek había reiniciado la contratación con precios más altos. El salario máximo por hora para los trabajadores por horas podría alcanzar los 26 yuanes. La empresa gestiona el alojamiento y dispone de autobuses para recoger a los trabajadores.

Teniendo todo esto en cuenta, Goertek está saliendo de la bruma de la cancelación del pedido de Apple y se está recuperando rápidamente, pero esto no es lo más destacado de la compañía ahora.

【Renacido】

Goertek no sólo se recupera en su totalidad, sino que también ajusta su estructura.

Al analizar la estructura comercial de la compañía, actualmente hay tres negocios principales: componentes de precisión, máquinas completas acústicas inteligentes y hardware inteligente. Entre ellos, el OEM de auriculares Apple TWS se encuentra debajo de la máquina completa acústica inteligente y el OEM VR/AR se ubica debajo de la máquina inteligente completa. paraguas de hardware. Durante mucho tiempo, las máquinas acústicas inteligentes siempre han sido el mercado básico de Goertek. Tomando como ejemplo el año 2020, los ingresos del negocio ascendieron a 26.670 millones, lo que representa el 46% de los ingresos totales. Por lo tanto, el mercado de capitales en ese momento le dio a esta empresa. una etiqueta. Es una fundición de Apple.

En 2020, Goertek firmó un acuerdo de fundición exclusivo con Oculus, una marca de hardware de Meta, y obtuvo con éxito un gran pedido para el suministro exclusivo del equipo Quest 2, producto de nueva generación de este último. Desde entonces, el negocio del hardware inteligente ha comenzado a crecer, con unos ingresos que se han disparado de 17.600 millones en 2020 a 63.000 millones en 2022, lo que representa hasta el 60% de los ingresos totales de toda la empresa, mientras que la proporción del negocio de máquinas acústicas inteligentes ha aumentado. cayó a menos del 25%.

Por lo tanto, aunque Apple sigue siendo un cliente importante de Goertek, Goertek ya no puede considerarse simplemente un OEM de Apple. En comparación con los teléfonos inteligentes, VR/AR puede representar mejor el futuro de Goertek.

En primer lugar, este mercado es lo suficientemente grande. Según los últimos datos de IDC, el año pasado se vendieron un total de aproximadamente 6,75 millones de dispositivos VR/AR en todo el mundo. Afectados por factores como el lanzamiento de nuevos productos y la creciente demanda de los consumidores, se espera que los envíos globales de dispositivos VR/AR crezcan. 46,4% en 2024. %, y para 2028, los envíos globales alcanzarán más de 35 millones de unidades.

6,75 millones de unidades corresponden a los ingresos por hardware inteligente de Goertek de 58,7 mil millones de yuanes. Si el patrón del mercado permanece sin cambios, entonces 35 millones de unidades corresponderán teóricamente a los ingresos de Goertek de aproximadamente 300 mil millones de yuanes. Según consideraciones prácticas, incluso con un descuento del 30%.200 mil millones de RMB en ingresos equivalen al doble de los ingresos totales actuales de Goertek.

En segundo lugar, el panorama competitivo de esta industria es relativamente bueno. En el mercado de VR/AR de gama media a alta, Goertek ya ha captado el 80% de la cuota de mercado. No se descarta que se unan más jugadores en el futuro a medida que la industria se expanda, pero la ventaja líder de Goertek es segura.

A medida que la escala continúa aumentando, todavía hay mucho margen para reducir costos y mejorar la eficiencia, lo que también protegerá eficazmente contra las pérdidas de ganancias causadas por una competencia intensificada. Antes de 2023, el margen de beneficio bruto del negocio de hardware inteligente de Goertek estará básicamente por encima de los dos dígitos. Este nivel de margen de beneficio no es ni siquiera inferior al de las máquinas acústicas inteligentes.

Finalmente, a medida que la VR/AR se convierta en una nueva vía de negocio, las críticas a largo plazo de Goertek sobre la excesiva dependencia de un único cliente importante se aliviarán efectivamente.

En la era de los teléfonos inteligentes, Apple es el jugador dominante, pero el campo VR/AR aún es incierto. Meta, Google, Microsoft, Sony, Apple y algunos fabricantes nacionales están ansiosos por probarlo. Goertek, no importa quién salga al final, Goertek ganará.

En 2022, cuando Goertek estaba en su punto más bajo, "Market Value Observer" publicó un artículo que expresaba optimismo sobre el futuro desarrollo a largo plazo de la empresa. Por un lado, esta confianza se basa en el juicio de las perspectivas comerciales de VR/AR. pero lo más importante es que el fundador Jiang Bin está lleno de expectativas.

Jiang Bin es un típico nativo de Shandong al que le gusta trabajar con la cabeza gacha y no le gusta ser el centro de atención. Ha advertido a sus subordinados más de una vez que lo más importante en una empresa manufacturera es trabajar con los pies en la tierra. . Sin embargo, la otra cara de ser discreto y humilde es la paranoia extrema. Jiang Bin es una persona 100% que no hace algo o lo hace al extremo."Desde el día que comencé este negocio, he tenido el coraje de hacerlo hasta la muerte. No hay dudas en esta industria. Hay que trabajar hasta el extremo".

Después de ganar su primera mina de oro en los primeros días de iniciar un negocio, todos los ejecutivos pensaron que deberían comprar un auto nuevo y decente para mejorar la apariencia de la compañía. Sin embargo, Jiang Bin insistió en gastar cientos de miles de dólares para construir un mundo. -cámara anecoica de clase en ese momento; para buscar actualizaciones tecnológicas, Jiang Bin personalmente cortó el 80% de sus clientes de fabricación de gama baja y no ganó ningún dinero.

Ni miopes, ni satisfechos, ni impetuosos al mismo tiempo. Sólo esas personas pueden atravesar ciclos y alcanzar niveles superiores. De 2010 a 2021, Goertek, que se unió a la cadena de suministro de Apple, marcó el comienzo de una década dorada. Durante este período, los ingresos aumentaron 29 veces, el beneficio neto aumentó 14 veces y el precio de las acciones aumentó más de 20 veces (luego restablecido). . Como controlador real, Jiang Bin, naturalmente, se ha convertido en el mayor beneficiario de esta abrumadora riqueza. En la "Lista de multimillonarios globales 2020" publicada por Forbes, una vez ganó el título con un patrimonio neto de 3.200 millones de dólares estadounidenses (aproximadamente 22.600 millones de RMB). Se convirtió en el hombre más rico de Shandong.

Obviamente, este no es el límite de Jiang Bin. Si Apple le trajo la primera gloria en su vida, entonces VR/AR está a punto de traerle la segunda y mayor gloria.

Descargo de responsabilidad

Este artículo incluye contenido sobre empresas que cotizan en bolsa y es el análisis y juicio personal del autor basado en la información divulgada públicamente por las empresas que cotizan en bolsa de acuerdo con sus obligaciones legales (incluidos, entre otros, anuncios temporales, informes periódicos, plataformas interactivas oficiales, etc.); La información u opiniones contenidas en el artículo no constituyen ninguna inversión u otro asesoramiento comercial y Market Cap Watch se exime de cualquier responsabilidad por cualquier acción resultante de la adopción de este artículo.