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texto: el equipo de ren zeping

las acciones a suelen iniciar una "guerra de defensa" y rondan los 3.000 puntos durante mucho tiempo. ¿por qué? ¿cómo tener buenos resultados en acciones a?

nuestra investigación a largo plazo ha encontrado:lo más importante para tener un buen desempeño en las acciones tipo a es transformar el mercado de valores de un mercado financiero a un mercado de inversión. el principal comportamiento del mercado de financiación es el siguiente:: en el pasado, el mercado de valores ha sido considerado durante mucho tiempo como un cajero automático para que las empresas que cotizan en bolsa recauden dinero, y los inversores han sido considerados como puerros, lo que ha dado lugar a muchas operaciones extrañas. por ejemplo, el blanqueo financiero previo a la ipo, los cambios en el desempeño posterior a la ipo, el monto de financiamiento durante mucho tiempo es mayor que el monto del dividendo, el costo del fraude financiero y los delitos ilegales es bajo, la exclusión de la lista es difícil y los derechos e intereses de es difícil proteger a los inversores.

en el futuro, el mercado de financiación debe cambiar completamente conceptual e institucionalmente, y debe establecerse el diseño institucional del mercado de inversiones para permitir a los inversores ganar dinero a largo plazo.: las empresas que cotizan en bolsa no pueden reducir sus participaciones hasta que tengan dividendos bajos, acciones rotas o pérdidas netas hasta que la empresa esté bien administrada. se implementarán acciones colectivas para reducir los costos de protección de los derechos de los pequeños accionistas. se establecerá un sistema de fondos de nivelación para mejorar los sistemas de divulgación de información y exclusión de cotizaciones. permitir que el mercado de capitales se convierta en un círculo virtuoso de supervivencia del más fuerte, que recompense el bien y castigue el mal.

de esta manera, mientras los intereses de los inversores estén protegidos y los inversores puedan ganar dinero, se puede esperar plenamente la prosperidad y el desarrollo del mercado de valores.

en los más de 30 años transcurridos desde la creación de las acciones a, el índice compuesto de shanghai ha estado rondando los 3.000 puntos durante mucho tiempo. hay diferentes razones para ello.la primera explicación es que el sistema de aprobación excluye a las nuevas empresas económicas como bat y no puede reflejar el crecimiento económico y la modernización industrial; la segunda explicación es que la expansión es demasiado rápida y la calidad de las empresas que cotizan en bolsa es desigual, lo que da lugar a una distorsión de los componentes del índice; una explicación es que las acciones a están dominadas por inversores minoristas y carecen del efecto de generar dinero, lo que dificulta la entrada de capital a largo plazo.

creemos que lo anterior se debe principalmente a razones técnicas. si se toman con frecuencia medidas como la suspensión de las opi, esto sólo puede aliviar las dificultades temporales.

la razón subyacente es que las acciones a todavía se encuentran en el "mercado de financiación". el sistema de registro es una reforma que toca el alma. si no se resuelve el problema del suelo del "mercado financiero", muchas herramientas que han demostrado ser efectivas en los mercados de capital maduros se convertirán en herramientas para cortar puerros. sólo transformando el "mercado financiero" en un "mercado de inversión" se podrá resolver el problema fundamentalmente.

existen seis diferencias principales entre el mercado de financiación y el mercado de inversión:

en primer lugar, inicialmente se consideró que las acciones a tenían el gen de un “mercado financiero”, pero todas las partes todavía sienten la necesidad de cotizar en bolsa.el mercado de valores de china se creó originalmente para ayudar a las empresas estatales a salir de las dificultades financieras. bajo este tono, su posibilidad de cotizar en bolsa depende del apoyo de los gobiernos locales y las autoridades competentes. hasta el día de hoy, la búsqueda de cifras de oferta pública inicial sigue siendo una de ellas. de los kpi de muchos gobiernos locales. yun mercado cuyo gen sea el "mercado de inversión" debería ofrecer comodidad a los inversores.

la segunda es la etapa de emisión. los recursos para cotizar en el mercado de financiación son escasos y los enormes rendimientos excedentes atraen a las empresas a hacer cola para cotizar en bolsa.de 2022 a 2023, el monto de financiación de acciones a ocupó el primer lugar en el mundo durante dos años consecutivos. incluso con la reforma del sistema de registro, en el terreno del mercado financiero, el mercado todavía es incapaz de valorar racionalmente el valor de las empresas que cotizan en bolsa, lo que obliga a los reguladores a seguir examinando a las empresas que cotizan en bolsa y controlar el ritmo de cotización. yen el mercado de inversiones, el valor corporativo lo determina el mercado y las empresas de baja calidad no pueden obtener rendimientos excesivos después de cotizar en bolsa.

el tercero es el vínculo de supervisión de las empresas: los cambios en el desempeño después de cotizar en el mercado financiero, las reducciones ilegales de la participación accionaria y el gobierno corporativo imperfecto. en el mercado de inversión, las empresas que cotizan en bolsa continúan creando valor y pagando fuertes dividendos por las recompras.el monto promedio de recompra de acciones estadounidenses en los últimos cinco años ha sido de aproximadamente 967,2 mil millones de dólares, superando con creces los 97,3 mil millones de dólares de acciones a en el mismo período.

el cuarto es el vínculo de salida. en el mercado financiero, existe una gran resistencia a la exclusión de la lista y la tasa de exclusión es baja; en el mercado de inversión, el mecanismo de exclusión es perfecto y la tasa de exclusión es alta;en los últimos diez años, el número promedio de nuevas empresas que cotizan en bolsa en china y estados unidos ha sido de alrededor de 300 por año, pero el número promedio de empresas que salen de la bolsa de valores estadounidense llega a 526 por año, y el número promedio de sociedades de acciones tipo a es sólo de 17 al año.

el quinto es el enlace de transacción, después de cotizar en el mercado financiero, buscar rendimientos excesivos y ganar dinero a corto plazo., es fácil provocar que se persiga el aumento y se elimine la caída, lo que provocará que el mercado de valores suba y baje bruscamente. ysólo en el mercado de inversión podemos practicar verdaderamente la inversión en valor, atraer inversiones institucionales a mediano y largo plazo y promover el desarrollo de alta calidad del mercado de capitales.

en sexto lugar, en términos de castigo y protección de los inversores, el costo de infringir la ley en el mercado financiero es bajo y el mecanismo de protección de los inversores es débil, mientras que el mercado de inversiones tiene sanciones severas y protección de los inversores.la nueva "ley de valores" ha aumentado significativamente el límite superior de las sanciones por fraude financiero de 600.000 a 10 millones, pero aún no es suficiente para disuadir los casos de fraude de valores que a menudo cuestan cientos de millones de yuanes. la "versión china del litigio colectivo" ha roto el hielo, pero hasta ahora sólo unos pocos casos, como st kangmei y feiyue audio, han recibido compensación. algunos casos no han logrado avances sustanciales en el juicio y la protección de los inversores aún queda por mucho tiempo. camino a seguir.

si las acciones a quieren tener éxito, no deberían jugar repetidamente con aspectos técnicos como t+0 y suspender las ipo, sino que deberían resolver problemas profundamente arraigados y transformar el mercado de financiación en un mercado de inversión desde una perspectiva conceptual e institucional. , mejorar la calidad de las empresas que cotizan en bolsa y permitir que los inversores inviertan a largo plazo.

en el corto plazo, podemos considerar el lanzamiento de un fondo de estabilización de 3 a 5 billones de rmb para aumentar el ajuste anticíclico de las políticas macroeconómicas y promover la recuperación económica.lo que más necesitan las acciones a en este momento es la palabra "arriba". ha estado subiendo durante tres meses consecutivos y el índice ha aumentado más del 20%. la confianza de todos ha aumentado repentinamente. el efecto riqueza impulsa el consumo y el capital. el mercado puede proporcionar a los residentes efectos de riqueza, recuperación del consumo, innovación tecnológica y contribución a la economía real.

(este artículo se publicó por primera vez el 8 de marzo de 2024)

texto

1 ¿por qué las acciones a llevan tanto tiempo rondando los 3.000 puntos?

las acciones a a menudo tienen que iniciar una "guerra de defensa". volver a los 3.000 puntos es realmente alentador, pero debemos pensar en una pregunta: ¿por qué las acciones a han estado rondando los 3.000 puntos durante tanto tiempo?

las acciones a llevan mucho tiempo rondando los 3.000 puntos, lo que no coincide con el crecimiento económico de china y no refleja los fundamentos de la economía china.los principales índices bursátiles son una de las ventanas importantes que reflejan la fortaleza económica del país.de 2007 a 2023, la tasa de crecimiento económico compuesto de mi país alcanzó el 10,49%el pib de mi país alcanza los 126 billones de yuanes, ocupando el segundo lugar en el mundo durante 13 años consecutivos y contribuyendo con el 32% del crecimiento económico mundial. mirando hacia atrás en nuestro mercado de valores, desde que la bolsa de valores de shanghai alcanzó los 3.000 puntos por primera vez en febrero de 2007, al 1 de marzo de 2024, la bolsa de valores de shanghai ha recuperado 3.000 puntos un total de 57 veces. entre ellos, los tres períodos de ajuste por debajo de los 3.000 puntos en 2008, 2011-2014 y 2018 duraron más de un año.

las acciones a llevan mucho tiempo rondando los 3.000 puntos y también se han desviado de la tendencia de los principales mercados bursátiles mundiales. de 2007 a 2023, cuando el mercado de valores de shanghai siguió fluctuando lateralmente a 3.000 puntos, el índice dow jones se triplicó.índice nasdaqha aumentado 6 veces, el índice nikkei 225 se ha duplicado y el índice india sensex30 ha aumentado 5 veces.. independientemente de otros factores como los niveles de valoración, en términos de la intensidad correspondiente entre el crecimiento de puntos del índice bursátil y el crecimiento económico del país, el mercado de valores de estados unidos y el mercado de valores de la india reflejan verdaderamente el progreso y el desarrollo económico del país.el milagro económico de china no se ha reflejado en el índice compuesto de shanghai.

hay diferentes opiniones sobre por qué las acciones a llevan mucho tiempo rondando los 3.000 puntos.la primera explicación es que el sistema de aprobación a largo plazo excluye a las nuevas empresas económicas como bat, lo que provoca que el índice esté distorsionado y no pueda reflejar el crecimiento económico y la modernización industrial. la segunda explicación es que la expansión es demasiado rápida, pero la exclusión de la lista es demasiado lenta y la calidad de las empresas que cotizan en bolsa es desigual, lo que da lugar a una distorsión de las acciones que componen el índice. la tercera explicación es que las acciones a están dominadas por inversores minoristas y carecen del efecto de hacer dinero. los inversores votan con los pies y es difícil tener entradas de capital a largo plazo.

creemos que lo anterior tiene como objetivo principal encontrar razones desde el nivel técnico, pero no puede resolver el problema fundamental. es posible que sea necesario abordar el misterio de los 3.000 puntos a largo plazo de las acciones a en un nivel más profundo, como los conceptos y los sistemas. en 2018, propusimos que el sistema de registro sea una reforma conmovedora que implica una serie de cambios institucionales y una serie de revisiones legales.en última instancia, es necesario pasar de un "mercado financiero" a un "mercado de inversión" para resolver fundamentalmente el problema.

2 el quid de la cuestión es el “mercado financiero”, con conceptos y sistemas profundamente arraigados

las principales manifestaciones del mercado financiero son las siguientes: en el pasado, el mercado de valores era considerado como un cajero automático para que las empresas que cotizan en bolsa recaudaran dinero, y los inversores eran considerados como puerros, lo que resultaba en muchas operaciones extrañas. por ejemplo, el blanqueo financiero previo a la ipo, los cambios de desempeño posteriores a la ipo, el monto de financiamiento a largo plazo mayor que el monto de los dividendos, el bajo costo del fraude financiero y los delitos ilegales, la dificultad para excluirse de la lista y la dificultad para proteger los derechos e intereses de los inversores.

en el futuro, el mercado financiero debe cambiarse completamente en términos de conceptos y sistemas, y debe establecerse el diseño institucional del mercado de inversión para permitir a los inversores ganar dinero: las empresas que cotizan en bolsa con bajos dividendos, acciones rotas o pérdidas netas no deben reducir sus participaciones hasta que la empresa esté bien administrada y se impondrán sanciones severas por fraude financiero, implementar acciones colectivas para reducir los costos de protección de los derechos de los pequeños accionistas, establecer un sistema de fondos de nivelación, mejorar los sistemas de divulgación de información y exclusión de la lista, y aumentar el capital. comercializar un círculo virtuoso de supervivencia del más apto, recompensando el bien y castigando el mal.

2.1 posicionamiento inicial: las acciones a tenían el gen de “mercado financiero” cuando se establecieron por primera vez. se posicionaron como financiamiento para la reforma de las empresas estatales, y todas las partes tenían la necesidad de cotizar en bolsa.

el mercado de valores de china se creó originalmente para recaudar fondos para promover la reforma de las empresas estatales, y el gen del "mercado financiero" es obvio.a principios de la década de 1990, la reforma y apertura de china entró en una nueva etapa de economía de mercado. debemos intentarlo resueltamente." en 1990, las bolsas de valores de shanghai y shenzhen cotizaron oficialmente en bolsa y fueron inicialmente posicionadas para complementar los fondos para la reforma de las empresas estatales. en este sentido, la capacidad de cotizar en bolsa depende del apoyo de los gobiernos locales y de las autoridades competentes, más que de la calidad de la propia empresa, por lo que inicialmente cotizan principalmente empresas estatales.

hasta ahora, perseguir el número de opi sigue siendo uno de los kpi para muchos gobiernos locales.para atraer inversiones a la economía local, recaudar impuestos y crear tarjetas de presentación locales, hemos recopilado estadísticas sobre los planes de desarrollo de varias provincias y ciudades en los últimos años, y muchas provincias económicamente desarrolladas han establecido nuevos objetivos de opi. aunque las empresas que cotizan en bolsa representan hasta cierto punto la fuerza del desarrollo económico de varias regiones, es difícil cultivar verdaderamente buenas empresas si ignoran la calidad y buscan la cantidad.

y un mercado con el "mercado de inversión" como gen debería proporcionar comodidad a los inversores.si recordamos los cambios centenarios de la bolsa de valores de nueva york en los estados unidos, 24 corredores de valores firmaron inicialmente el "acuerdo sycamore" para estandarizar las transacciones y establecieron espontáneamente el sistema del mercado de valores. después de un largo período de desarrollo espontáneo, se formó un mercado de inversión maduro y completo, que inició el crecimiento a largo plazo del mercado de valores estadounidense.

2.2 vínculo de emisión: el mercado financiero se apresura a hacer cola para cotizar en bolsa y es necesario elevar el umbral de cotización; el mercado de inversiones tiene un amplio acceso y el valor de las empresas lo determina el mercado.

en el mercado de financiación, los recursos para cotizar son escasos, las empresas pueden retirar dinero rápidamente después de cotizar y los enormes rendimientos excesivos atraen a las empresas a hacer cola para cotizar. por lo tanto, durante mucho tiempo hemos tenido que implementar un "sistema de aprobación" y establecer umbrales altos. como el beneficio neto.

aunque la reforma del sistema de registro se ha llevado a cabo en los últimos años, en el terreno del mercado financiero, el mercado todavía es incapaz de valorar racionalmente el valor de las empresas que cotizan en bolsa, lo que obliga a los reguladores a seguir examinando a las empresas que cotizan en bolsa y controlar el ritmo de cotización. el sistema de registro aún no puede liberalizarse completamente. admisión. los datos muestran que, a partir de ahora, hay más de 600 empresas de acciones a haciendo cola para cotizar en bolsa.

en el mercado de inversiones, el valor corporativo lo determina el mercado. los inversores votan con los pies. las empresas con menor calidad no pueden obtener rendimientos excesivos después de cotizar. el comportamiento de las empresas que cotizan en bolsa es más racional. la responsabilidad del gobierno y los reguladores es revelar estrictamente. información sin ajustes artificiales.

la emisión de acciones a y la recaudación de fondos ocupan el primer lugar en el mundo.de 2022 a 2023, el monto de financiación de acciones a ocupó el primer lugar en el mundo durante dos años consecutivos. el número de opi de acciones a en 2023 será 313, mientras que el de acciones estadounidenses será 245. la cantidad de fondos recaudados por las opi de acciones a será aproximadamente el doble que la de las acciones estadounidenses. el número de opi de acciones a es elevado, hay muchas refinanciaciones, el ritmo general es rápido y existe un cierto desequilibrio entre la oferta y la demanda en el mercado.

2.3 supervisión de la empresa: el rendimiento del mercado de financiación cambia, se corta el impulso de reducir las tenencias, el mercado de inversiones es pesado, se recompran dividendos y se recompensa a los inversores

en el mercado financiero, obtener calificaciones para cotizar significa un enorme espacio de arbitraje. la atención se centra en reducir las tenencias y emitir nuevas acciones en lugar de recomprar dividendos, lo que ha dado lugar a diversas rutinas. hay tres manifestaciones específicas:

una es mejorar el rendimiento y blanquear los estados financieros para salir a bolsa, pero esto no es sostenible y el rendimiento cambiará después de la cotización.para salir a bolsa con éxito, algunas empresas tomarán medidas para blanquear su desempeño. estos métodos pueden incluir inflar los ingresos, exagerar las ganancias, ocultar pasivos, etc., lo que conducirá a la exposición de los problemas posteriores a la ipo uno por uno, lo que resultará en un "cambio de desempeño".

en segundo lugar, la reducción de las tenencias ilegales no ha sido erradicada.las empresas que cotizan en bolsa a menudo optan por reducir sus tenencias de efectivo cuando el precio de las acciones es alto, tratando a los inversores, especialmente a los accionistas pequeños y medianos, como "puerros". aunque las nuevas regulaciones sobre reducción de participación en 2016 y 2023 han estandarizado el tema de la reducción de participación, frente a los altos rendimientos, todavía hay mucho caos en la reducción de participación, como la reducción mediante prenda, garantía, préstamo de valores e incluso divorcio técnico. si no se erradica el suelo del "mercado financiero", se seguirán explotando las lagunas del sistema.

en tercer lugar, el gobierno corporativo no es lo suficientemente sólido y es necesario mejorar aún más los dividendos y las recompras. en el mercado de inversión, las empresas que cotizan en bolsa continúan creando valor, pagando grandes dividendos por las recompras y optimizando continuamente sus estructuras de gobernanza.en los últimos años, con el apoyo de los reguladores, las empresas que cotizan en bolsa han desarrollado gradualmente el hábito de pagar dividendos. en los últimos cinco años, los dividendos acumulados de las empresas que cotizan en bolsa han superado los 8 billones de yuanes. con el mercado de inversiones, los dividendos acumulados de las acciones estadounidenses en los últimos cinco años han superado los 40.000 millones de yuanes, el importe medio de recompra en los últimos cinco años fue de 967.200 millones de dólares, mucho más que los 97.300 millones de rmb de las acciones a del país. mismo periodo. además, hay unas pocas empresas en el mercado de acciones a que pagan dividendos y obtienen capital, y la mayoría de los dividendos en efectivo van a parar a los bolsillos de los principales accionistas.

2.4 enlace de salida: el mercado financiero tiene una gran resistencia a la exclusión de la lista y la tasa de exclusión es baja; el mercado de inversión tiene un mecanismo de exclusión completo y la tasa de exclusión es alta;

el mercado de financiación está orientado en función de las necesidades de financiación de las empresas, y algunas empresas que deberían haber sido eliminadas gradualmente han intentado varias formas de conservar sus calificaciones para cotizar en bolsa.al mismo tiempo, las empresas que cotizan en bolsa sirven como importantes canales de financiación y portadoras de desarrollo económico y empleo local. las empresas que cotizan en bolsa mal gestionadas reciben protección y apoyo de los gobiernos locales, y factores ajenos al mercado reducen la tasa de exclusión de la lista.

el mercado de inversión tiene indicadores cuantitativos y sistemas de apoyo sólidos para la exclusión de la lista, tiene múltiples canales de exclusión de la lista, tiene regulaciones claras de orden de magnitud sobre los estándares de exclusión de la lista y tiene una tasa de exclusión de la lista relativamente alta.

en los últimos diez años, el número promedio de empresas recién cotizadas en china y estados unidos ha sido de alrededor de 300 por año. sin embargo, el número promedio de empresas que se retiran del mercado de valores estadounidense llega a 526 por año. el número de empresas de acciones a es de sólo 17 por año. la tasa promedio de exclusión de las acciones a es inferior al 1%. la tasa promedio de exclusión de las acciones supera el 5%.

2.5 vínculo comercial: hay muchos comportamientos especulativos en el mercado financiero, persiguiendo altibajos, altibajos, inversión en valor de mercado, largoplacismo, alcistas lentos y alcistas largos.

en el mercado financiero, perseguir rendimientos excesivos después de cotizar y ganar dinero rápido y a corto plazo puede conducir fácilmente a perseguir altibajos. el efecto rebaño es obvio y la atmósfera de especulación es fuerte, lo que fácilmente puede provocar altibajos en las acciones. mercado.

sólo en el mercado de inversión podemos practicar verdaderamente la inversión en valor, atraer inversiones institucionales a mediano y largo plazo y promover el desarrollo de alta calidad del mercado de capitales.

los fondos de pensiones estadounidenses han invertido constantemente en el mercado de valores a largo plazo, aumentando significativamente la proporción de participación de los inversores institucionales estadounidenses en el mercado de valores. el valor de mercado actual de los inversores institucionales en acciones estadounidenses representa el 59,3%, mucho más que el 21,7% de las acciones a de china.

el sistema de comercio flexible en el mercado financiero es fácil de adaptar al clima, mientras que el mercado de inversión es más propicio para transacciones orientadas al mercado.la refinanciación, el t+0, los mecanismos de venta en corto, etc. en el mercado de financiación intensificarán la especulación y distorsionarán aún más el mercado, por lo que se adoptan ciertas restricciones en el mercado de inversiones, que a menudo son más audaces y flexibles en las normas comerciales; , implementar un sistema de negociación t+0 que permita una mayor volatilidad y una mayor frecuencia de negociación favorece el descubrimiento de valor.los sistemas de transacciones tan discutidos, como la refinanciación y el t+0, no son absolutamente buenos o malos. los diferentes suelos de mercado tendrán diferencias significativas en el análisis final, primero se debe cultivar un buen suelo de mercado.

2.6 castigo y protección de los inversores: el costo de infringir la ley en el mercado financiero es bajo, el mecanismo de protección de los inversores es débil y el mercado de inversiones tiene sanciones severas y protección de los inversores.

en términos de castigo, el mercado financiero impone sanciones leves al fraude de valores, mientras que el mercado de inversiones impone sanciones severas.la nueva "ley de valores" ha aumentado significativamente el límite superior de las sanciones por fraude financiero de 600.000 a 10 millones, pero aún no es suficiente para disuadir los casos de fraude de valores que a menudo cuestan cientos de millones de yuanes. la pena máxima de prisión por filtrar información privilegiada en el código penal es de 10 años, pero la sentencia real es generalmente de 3 a 5 años, lo que demuestra que las penas por actos ilegales y delictivos según las leyes pertinentes son demasiado leves y es difícil proteger eficazmente a los inversores. el mercado de inversiones impone sanciones más severas por actividades ilegales. por ejemplo, el mercado de valores estadounidense tiene sanciones más estrictas para delitos ilegales como el fraude de valores. el fraude financiero puede castigarse con una multa de 5 millones de dólares y 25 años de prisión. esto no es menos severo que delitos atroces como el robo a mano armada. tiene un efecto disuasorio sobre actividades ilegales y delictivas.

en términos de protección de los inversores, las acciones colectivas en el mercado de inversiones son muy poderosas, mientras que los pequeños y medianos inversores en el mercado de financiación se encuentran en una posición débil.las demandas colectivas son estándar en los mercados de capital extranjeros maduros. las demandas colectivas de valores estadounidenses adoptan el mecanismo de "renuncia expresa y participación implícita" siempre que una persona inicie la demanda, la victoria final o el acuerdo de resolución cubrirán a todos los accionistas por defecto. los costes del litigio correrán a cargo del abogado. con el pago por adelantado, incluso los pequeños y medianos accionistas que no pueden afrontar los elevados costes del litigio pueden obtener compensación. las demandas colectivas cuestan a empresas falsificadoras como enron y worldcom entre 6.000 y 7.000 millones de dólares en demandas civiles. la nueva "ley de valores" ha sido pionera en la "versión china de las demandas colectivas", pero hasta ahora sólo unos pocos casos, como st kangmei y feiyue audio, han recibido compensación. algunos casos no han logrado avances sustanciales en el juicio y. la protección de los inversores todavía tiene un largo camino por recorrer.

3 sugerencias: el mercado de financiación gira hacia el mercado de inversiones, una reforma que toca el alma

como parte importante del mercado de capitales, el mercado de valores es crucial para el desarrollo económico de alta calidad y la confianza de los residentes y las empresas. es la clave para estabilizar el mercado y estabilizar las expectativas.el mercado de valores puede estimular el consumo y la inversión a través del efecto riqueza; impulsar el mercado de valores conduce a acelerar la mejora de la estructura industrial y apoyar estrategias importantes como el desarrollo de alta calidad, la innovación tecnológica, la especialización, la especialización y la tecnología dura.cuando el mercado de valores mejora, las billeteras de los residentes están abultadas y tienen confianza, la economía puede avanzar hacia un ciclo positivo de recuperación. lo que más necesitan las acciones a en este momento es la palabra "arriba".

el primero es introducir fondos de estabilización para complementar la liquidez en el mercado de valores e impulsar el mercado de capitales.impulsar el mercado de valores puede activar el efecto riqueza, estimulando así la inversión y el consumo, formando un ciclo positivo de desarrollo económico. se recomienda referirse a la experiencia de 2015. las empresas financieras y de valores ingresan al mercado, las instituciones financieras, bancarias, de seguros y otras instituciones brindan apoyo financiero, y el banco central puede brindar apoyo de liquidez. dado que el valor total actual de mercado de las acciones a es de alrededor de 70 billones de rmb, el tamaño del fondo de estabilización puede fijarse en alrededor de 2,5 a 5 billones de rmb.

el segundo es aumentar los esfuerzos de control macroeconómico para impulsar los fundamentos económicos.recortar los requisitos de reserva y las tasas de interés hará que las tasas de interés de los préstamos de la economía real sigan cayendo, estimulará el consumo de los hogares y la inversión corporativa, impulsará la confianza y mejorará las expectativas de ganancias corporativas. los fundamentos económicos son los fundamentos del mercado de valores. sólo promoviendo una recuperación económica general se podrá impulsar el mercado de valores a largo plazo.

el tercero es profundizar integralmente la reforma del sistema de registro, mejorar el mecanismo de divulgación de información y el mecanismo normalizado de exclusión de la lista, y mejorar la calidad de las empresas que cotizan en bolsa.la divulgación de información es el núcleo del sistema de registro. las autoridades reguladoras deben fortalecer la orientación y la estandarización de la divulgación de información por parte de los emisores, obligando a los intermediarios a endurecer sus responsabilidades y a las empresas a regular sus operaciones. además, es necesario consolidar continuamente el mecanismo normalizado de exclusión de cotización, adherirse al principio de "jubilación cuando sea necesario", la supervivencia del más apto en el mercado y mejorar la calidad de las empresas que cotizan en bolsa.

el cuarto es adherirse al enfoque orientado a los inversores, orientar a las empresas que cotizan en bolsa para que paguen a los inversores y aumentar la protección de los inversores.mejorar los estándares de evaluación de calidad de las empresas que cotizan en bolsa y orientar a las empresas que cotizan en bolsa para que lleven a cabo más activamente recompras y dividendos en efectivo para recompensar a los inversores. al mismo tiempo, introduciremos y mejoraremos leyes y regulaciones relacionadas con la protección de los inversores, promoveremos activamente las demandas colectivas y haremos un buen uso de las demandas colectivas para proteger los derechos e intereses de los inversores.

el quinto es imponer sanciones estrictas a las actividades ilegales en el mercado de capitales y aumentar la supervisión.aumentar las sanciones por divulgación de información falsa, asumir responsabilidades penales, administrativas y civiles por fraude de valores, establecer sanciones estrictas para la disuasión y el castigo, y mejorar las leyes y regulaciones pertinentes.

de esta manera, mientras los intereses de los inversores estén protegidos y los inversores puedan ganar dinero, ¡podemos esperar plenamente la prosperidad y el desarrollo del mercado de valores! si el mercado de valores no logra despegar y permanece lento durante mucho tiempo, y los inversores no tienen confianza, se quedará estancado, incapaz de desempeñar ningún papel, y la confianza se verá gravemente dañada. mientras el mercado de valores prospere, la inversión y la financiación estén activas y los inversores tengan confianza, se podrán realizar estrategias importantes como el apoyo al desarrollo de alta calidad, la innovación tecnológica, la especialización, la especialización y la tecnología dura. siempre que comprenda claramente la naturaleza del problema y la relación causal y tome una decisión, siempre habrá más soluciones que dificultades.

[el dr. ren zeping publicó un artículo importante el 16 de agosto de 2024 "es hora de lanzar una “nueva” ronda de estímulo económico", publicado el 18 de septiembre "reflexiones sobre cómo comprender objetivamente la situación económica actual y aumentar la confianza del mercado”, recomendando y prediciendo con precisión políticas de estímulo económico a gran escala.

en 2014 predijo que "5.000 puntos no es un sueño". en 2015, antes de la caída de la bolsa, advirtió que "la altitud ya es alta y el viento es fuerte, así que caminen despacio" y "soy racional, pero el el mercado está loco." ganó el título de analista campeón del grand slam del mercado de capitales e hizo historia. después de diez años, la "política de estímulo económico a gran escala" se predice una vez más con precisión y se acerca el "toro de la confianza".

el dr. ren zeping cree que se trata de una ronda de "toro de confianza". debido a que la política ha superado con creces las expectativas, ha provocado un fuerte cambio en la confianza en los activos y las perspectivas económicas de china. es una recompensa para quienes son optimistas. china y un golpe para aquellos que son bajistas con respecto a china. 】