uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

teksti: ren zepingin tiimi

a-osakkeet aloittavat usein "puolustussodan" ja leijuvat 3000 pisteen ympärillä pitkään. kuinka menestyä a-osakkeissa?

pitkäaikainen tutkimuksemme on löytänyt:tärkeintä menestyäksesi a-osakkeissa on muuttaa osakemarkkinat rahoitusmarkkinoilta sijoitusmarkkinoiksi. rahoitusmarkkinoiden päätulos on seuraava:: aiemmin osakemarkkinoita on pidetty pitkään pörssiyhtiöiden rahankeräysautomaattina, ja sijoittajia on pidetty purjoina, mikä on johtanut moniin outoihin toimiin. esimerkiksi listaamista edeltävä taloudellinen valkaisu, listautumisannin jälkeiset tulosmuutokset, rahoitusmäärä on pitkään suurempi kuin osingon määrä, rahoituspetosten ja laittomien rikosten kustannukset ovat alhaiset, listalta poistaminen on vaikeaa ja yhtiöiden oikeudet ja edut sijoittajia on vaikea suojella.

jatkossa rahoitusmarkkinoita on muutettava täysin käsitteellisesti ja institutionaalisesti ja sijoitusmarkkinoiden institutionaalinen rakenne on luotava siten, että sijoittajat voivat tehdä rahaa pitkällä aikavälillä.: pörssiyhtiöt eivät saa vähentää omistustaan ​​ennen kuin niillä on alhainen osinko tai nettotappio, ennen kuin yritys on hyvin hoidettu tasoitusrahastojärjestelmä perustetaan parantamaan tiedon julkistamista ja listalta poistamista. pääomamarkkinoiden tulee olla vahvimpien selviytymiskierto, joka palkitsee hyvän ja rankaisee pahaa.

tällä tavalla niin kauan kuin sijoittajien edut turvataan ja sijoittajat voivat tehdä rahaa, osakemarkkinoiden vaurautta ja kehitystä voidaan täysin odottaa.

a-osakkeiden luomisesta kuluneiden yli 30 vuoden aikana shanghai composite -indeksi on liikkunut pitkään 3 000 pisteen paikkeilla. tähän on useita syitä.ensimmäinen selitys on, että hyväksymisjärjestelmä sulkee pois uudet taloudelliset yritykset, kuten bat, eikä se voi heijastaa talouskasvua ja teollisuuden parantamista, toinen selitys on, että kasvu on liian nopeaa ja pörssiyhtiöiden laatu on epätasainen, mikä johtaa indeksin osatekijöiden vääristymiseen yksi selitys on, että a-osakkeita hallitsevat vähittäissijoittajat, ja niiltä puuttuu rahaa tuottava vaikutus, mikä vaikeuttaa pitkän aikavälin pääomavirtojen saamista.

uskomme, että yllä olevat johtuvat pääasiassa teknisistä syistä. jos toimenpiteitä, kuten listautumisannin keskeyttämistä, ryhdytään usein, se voi lievittää vain tilapäisiä vaikeuksia.

taustalla on se, että a-osakkeet ovat edelleen "rahoitusmarkkinoilla". rekisteröintijärjestelmä on sielua koskettava uudistus jos "rahoitusmarkkinoiden" maaperäongelmaa ei ratkaista, monista kypsillä pääomamarkkinoilla tehokkaiksi osoittautuneista työkaluista tulee työkaluja purjojen leikkaamiseen. ongelma voidaan ratkaista perusteellisesti vain muuttamalla "rahoitusmarkkinat" "sijoitusmarkkinoiksi".

rahoitusmarkkinoiden ja sijoitusmarkkinoiden välillä on kuusi suurta eroa:

ensinnäkin a-osakkeet asetettiin alun perin "rahoitusmarkkinoiden" geeniksi, mutta kaikilla osapuolilla on edelleen halu mennä pörssiin.kiinan osakemarkkinat perustettiin alun perin auttamaan valtion omistamia yrityksiä selviytymään rahoitusvaikeuksista. tämän sävyn mukaan listautuminen riippuu paikallisten hallitusten ja toimivaltaisten viranomaisten tuesta monien paikallishallintojen kpi:t. jamarkkinoiden, joiden geeni on "sijoitusmarkkinat", pitäisi tarjota sijoittajille mukavuutta.

toinen on liikkeeseenlaskuvaihe. rahoitusmarkkinoiden listautumisresurssit ovat niukat, ja valtavat ylimääräiset tuotot houkuttelevat yrityksiä listautumaan.vuosina 2022–2023 a-osakkeen rahoituksen määrä sijoittui maailman ensimmäisellä sijalla kahtena peräkkäisenä vuonna. rekisteröintijärjestelmän uudistuksesta huolimatta markkinat eivät edelleenkään pysty rahoitusmarkkinoiden maaperässä rationaalisesti hinnoittelemaan pörssiyhtiöiden arvoa, mikä pakottaa sääntelijät edelleen seulomaan pörssiyhtiöitä ja hallitsemaan listautumisvauhtia. jasijoitusmarkkinoilla yritysten arvo määräytyy markkinoiden mukaan, eivätkä huonolaatuiset yritykset voi saada ylituottoa listautumisen jälkeen.

kolmas on yrityksen valvontalinkki rahoitusmarkkinoille listautumisen jälkeen, laittomat osakeomistuksen vähennykset ja epätäydellinen hallintotapa. sijoitusmarkkinoilla pörssiyhtiöt jatkavat arvon luomista ja maksavat raskaita osinkoja takaisinostoista.yhdysvaltain osakkeiden keskimääräinen takaisinostomäärä viimeisen viiden vuoden aikana on ollut noin 967,2 miljardia dollaria, mikä ylittää selvästi a-osakkeiden 97,3 miljardin dollarin samana ajanjaksona.

neljäs on irtautumislinkki rahoitusmarkkinoilla vastustus on suuri, ja listalta poistumisprosentti on alhainen, poistumismekanismi on täydellinen.viimeisen kymmenen vuoden aikana uusien pörssiyhtiöiden keskimääräinen määrä kiinassa ja yhdysvalloissa on ollut noin 300 vuodessa, mutta usa:n osakemarkkinoilta poistuneiden yritysten keskimääräinen määrä on peräti 526 vuodessa. a-osakeyhtiöiden osuus on vain 17 vuodessa.

viides on transaktiolinkki kun rahoitusmarkkinat on listattu, tavoittele ylimääräistä tuottoa ja ansaitse lyhyttä ja nopeaa rahaa., on helppo saada jahtaamaan nousua ja tappamaan pudotus, jolloin osakemarkkinat nousevat ja laskevat jyrkästi. javain sijoitusmarkkinoilla voimme todella harjoittaa arvosijoittamista, houkutella keskipitkän ja pitkän aikavälin institutionaalisia investointeja ja edistää pääomamarkkinoiden laadukasta kehitystä.

kuudenneksi rangaistuksen ja sijoittajansuojan kannalta lain rikkomisesta aiheutuvat kustannukset rahoitusmarkkinoilla ovat alhaiset ja sijoittajansuojamekanismi heikko, kun taas sijoitusmarkkinoilla on ankarat rangaistukset ja sijoittajansuoja.uusi "arvopaperilaki" on nostanut merkittävästi taloudellisten petosten rangaistusten ylärajaa 600 000:sta 10 miljoonaan, mutta se ei silti riitä estämään usein satoja miljoonia yuaneja maksavia arvopaperipetoksia. "kiinankielinen versio ryhmäkanteen oikeudenkäynnistä" on murtanut jään, mutta toistaiseksi vain muutamat tapaukset, kuten st kangmei ja feiyue audio, ovat saaneet korvauksia tapa mennä.

jos a-osakkeet haluavat pärjätä, niiden ei pitäisi toistuvasti näpertää teknisiä näkökohtia, kuten t+0 ja listautumisannin keskeyttäminen, vaan niiden tulisi ratkaista syvälle juurtuneita ongelmia, muuttaa rahoitusmarkkinat sijoitusmarkkinoiksi käsitteellisestä ja institutionaalisesta näkökulmasta , parantaa pörssiyhtiöiden laatua ja antaa sijoittajille mahdollisuuden sijoittaa pitkällä aikavälillä.

lyhyellä aikavälillä voimme harkita 3–5 biljoonan rmb:n vakausrahaston käynnistämistä makrotalouspolitiikan suhdannevaihteluiden lisäämiseksi ja talouden elpymisen edistämiseksi.a-osakkeet tarvitsevat tällä hetkellä eniten sanaa "ylös". se on noussut jo kolme kuukautta peräkkäin, ja kaikkien luottamus on noussut yhtäkkiä markkinat voivat tarjota asukkaille vaurautta, kulutuksen elpymistä sekä teknologista innovaatiota ja reaalitaloutta.

(tämä artikkeli on julkaistu ensimmäisen kerran 8. maaliskuuta 2024)

teksti

1 miksi a-osakkeet ovat leijuneet 3 000 pisteessä pitkään?

a-osakkeiden on usein aloitettava "puolustussota". paluu 3000 pisteeseen on todellakin rohkaisevaa, mutta meidän on mietittävä kysymystä: miksi a-osakkeet ovat leijuneet 3000 pisteessä pitkään?

a-osakkeet ovat liikkuneet pitkään 3 000 pisteessä, mikä ei vastaa kiinan talouskasvua eikä heijasta kiinan talouden perustekijöitä.tärkeimmät osakeindeksit ovat yksi tärkeistä ikkunoista, jotka heijastavat maan taloudellista vahvuutta.vuodesta 2007 vuoteen 2023 maani talouskasvu oli 10,49 prosenttiamaani bkt saavuttaa 126 biljoonaa yuania, mikä on toisella sijalla maailmassa 13 peräkkäisenä vuonna, mikä on 32 prosenttia maailmantalouden kasvusta. kun tarkastellaan osakemarkkinoitamme, shanghain pörssi saavutti 3 000 pisteen ensimmäisen kerran helmikuussa 2007 1. maaliskuuta 2024 lähtien, joten shanghain pörssi on kerännyt 3 000 pistettä yhteensä 57 kertaa. niistä kolme alle 3 000 pisteen sopeutumisjaksoa vuosina 2008, 2011-2014 ja 2018 kestivät yli vuoden.

a-osakkeet ovat olleet pitkään 3 000 pisteessä ja ovat myös poikennut suurten globaalien osakemarkkinoiden trendistä. vuodesta 2007 vuoteen 2023, jolloin shanghain osakemarkkinoiden heilahtelu jatkui 3 000 pisteessä, dow jones -indeksi kolminkertaistui.nasdaq-indeksise on noussut 6-kertaiseksi, nikkei 225 -indeksi on kaksinkertaistunut ja intian sensex30-indeksi on noussut viisinkertaiseksi.. huolimatta muista tekijöistä, kuten arvostustasoista, osakeindeksipisteen kasvun ja maan talouskasvun välisen vastaavan intensiteetin suhteen yhdysvaltain osakemarkkinat ja intian osakemarkkinat kuvastavat todella maan edistymistä ja taloudellista kehitystä.kiinan talousihme ei ole näkynyt shanghai composite -indeksissä.

siitä, miksi a-osakkeet ovat pitkään olleet 3 000 pisteessä, on erilaisia ​​mielipiteitä.ensimmäinen selitys on, että pitkän aikavälin hyväksyntäjärjestelmä sulkee pois uudet taloudelliset yritykset, kuten bat, jolloin indeksi vääristyy eikä pysty heijastamaan talouskasvua ja teollisuuden parantamista. toinen selitys on, että laajentuminen on liian nopeaa, mutta listautuminen liian hidasta ja pörssiyhtiöiden laatu on epätasaista, mikä johtaa indeksin muodostavien osakkeiden vääristymiseen. kolmas selitys on, että a-osakkeita hallitsevat yksityissijoittajat ja niiltä puuttuu rahaa tuottava vaikutus.

uskomme, että yllä oleva on lähinnä syiden löytämistä tekniseltä tasolta, mutta se ei ratkaise perusongelmaa a-osakkeen pitkäaikaisen 3000 pisteen mysteeriä voi olla tarpeen käsitellä syvemmällä tasolla, kuten konseptit ja järjestelmät. vuonna 2018 ehdotimme, että rekisteröintijärjestelmä on sielua koskettava uudistus, joka sisältää joukon institutionaalisia muutoksia ja joukon lainsäädännöllisiä muutoksia.loppujen lopuksi on välttämätöntä muuttaa "rahoitusmarkkinoista" "sijoitusmarkkinoiksi", jotta ongelma voidaan ratkaista perusteellisesti.

2 ydin on "rahoitusmarkkinat", joilla on syvälle juurtuneet käsitteet ja järjestelmät

rahoitusmarkkinoiden tärkeimmät ilmentymät ovat seuraavat: osakemarkkinoita pidettiin aiemmin pörssiyhtiöiden rahankeräysautomaattina ja sijoittajia purjoina, jotka johtivat moniin outoihin toimiin. esimerkiksi listaamista edeltävä taloudellinen valkaisu, listautumisannin jälkeiset suorituskyvyn muutokset, pitkän aikavälin rahoituksen määrä, joka on suurempi kuin osingon määrä, alhaiset rahoituspetosten ja laittomien rikosten kustannukset, vaikeudet listalta poistamisessa ja sijoittajien oikeuksien ja etujen suojaaminen.

tulevaisuudessa rahoitusmarkkinoita on muutettava täysin konseptien ja järjestelmien suhteen ja sijoitusmarkkinoiden institutionaalinen rakenne on luotava siten, että sijoittajat voivat tehdä rahaa: pörssiyhtiöt, joilla on vähän osinkoja, rikkoutuneita osakkeita tai nettotappioita eivät saa alentaa omistustaan, kunnes yhtiö on hyvin hoidettu, ja määrätään ankaria seuraamuksia talouspetoksista, toteutetaan ryhmäkanteita pienten osakkeenomistajien oikeuksien suojakustannusten vähentämiseksi, perustetaan tasoitusrahastojärjestelmä, parannetaan tiedonanto- ja listautumisjärjestelmiä sekä tehdään pääomaa. markkinoida vahvimpien selviytymisen hyveellinen kierre, palkitsemalla hyvä ja rankaisemalla pahaa.

2.1 alkuasemointi: a-osakkeilla oli perustamishetkellä ”rahoitusmarkkinoiden” geeni. ne asemoitiin valtionyritysuudistuksen rahoitukseksi, ja kaikilla osapuolilla oli halu mennä pörssiin.

kiinan osakemarkkinat perustettiin alun perin keräämään varoja edistämään valtionyhtiöiden uudistamista, ja "rahoitusmarkkinoiden" geeni on ilmeinen.1990-luvun alussa kiinan uudistus ja avautuminen astuivat markkinatalouden uuteen vaiheeseen täytyy yrittää päättäväisesti." vuonna 1990 shanghain ja shenzhenin pörssit listattiin virallisesti, ja niillä oli alun perin mahdollisuus täydentää varoja valtion omistamien yritysten uudistamiseen. tässä sävyssä kyky tulla julkiseksi riippuu pikemminkin kuntien ja toimivaltaisten viranomaisten tuesta kuin yrityksen itsensä laadusta. siksi valtionyhtiöt listataan ensisijaisesti aluksi.

toistaiseksi listautumisten määrän tavoitteleminen on edelleen yksi monien paikallishallinnon kpi-tekijöistä.investointien houkuttelemiseksi paikalliseen talouteen, verojen keräämiseksi ja paikallisten käyntikorttien luomiseksi olemme viime vuosina tilastoineet eri maakuntien ja kaupunkien kehityssuunnitelmia, ja monet taloudellisesti kehittyneet maakunnat ovat asettaneet uusia listautumistavoitteita. vaikka pörssiyhtiöt edustavat jossain määrin eri alueiden taloudellista kehitysvahvuutta, on vaikeaa todella viljellä hyviä yrityksiä, jos ne sivuuttavat laadun ja tavoittelevat määrää.

ja markkinoiden, joiden geeni on "sijoitusmarkkinat", pitäisi tarjota sijoittajille mukavuutta.kun tarkastellaan yhdysvaltojen new yorkin pörssin vuosisataisia ​​muutoksia, 24 arvopaperivälittäjää allekirjoitti alun perin "sycamore-sopimuksen" transaktioiden standardoimiseksi ja perusti spontaanisti osakemarkkinajärjestelmän. pitkän spontaanin kehityksen jälkeen muodostui kypsät ja täydelliset sijoitusmarkkinat, jotka aloittivat yhdysvaltain osakemarkkinoiden pitkän aikavälin kasvun.

2.2 liikkeeseenlaskulinkki: rahoitusmarkkinat ryntäävät listalle, ja listautumiskynnystä on nostettava sijoitusmarkkinoilla on laaja pääsy ja yritysten arvo määräytyy markkinoiden mukaan.

rahoitusmarkkinoilla listautumisresurssit ovat niukat, yritykset voivat nostaa nostoja nopeasti listautumisen jälkeen, ja valtavat ylimääräiset tuotot houkuttelevat yrityksiä listautumaan. siksi olemme jo pitkään joutuneet ottamaan käyttöön "hyväksyntäjärjestelmää" ja asettamaan korkeat kynnysarvot kuten nettotulos.

vaikka rekisteröintijärjestelmän uudistusta on tehty viime vuosina, rahoitusmarkkinoiden maaperässä markkinat eivät edelleenkään pysty rationaalisesti hinnoittelemaan pörssiyhtiöiden arvoa, mikä pakottaa sääntelijät edelleen seulomaan pörssiyhtiöitä ja kontrolloimaan listautumisvauhtia. rekisteröintijärjestelmää ei vieläkään voida täysin vapauttaa pääsy. tiedot osoittavat, että tällä hetkellä yli 600 a-osakeyhtiötä on listautumassa.

sijoitusmarkkinoilla yritysten arvo määräytyy jaloillaan. yritykset, joiden laatu on huonompi, eivät voi saada ylituottoa pörssinoteerauksen jälkeen tiedot ilman keinotekoisia asetuksia.

a-osakkeiden liikkeeseenlasku ja varainhankinta ovat maailman ensimmäisiä.vuosina 2022–2023 a-osakkeen rahoituksen määrä sijoittui maailman ensimmäisellä sijalla kahtena peräkkäisenä vuonna. a-osakkeiden listautumisten määrä vuonna 2023 on 313, kun taas yhdysvaltalaisten osakkeiden 245. a-osakkeiden listautumisilla kerättyjen varojen määrä on noin kaksinkertainen yhdysvaltalaisiin osakkeisiin verrattuna. a-osakkeen listautumisten määrä on korkea, jälleenrahoitusta on paljon, kokonaisvauhti on nopea ja markkinoilla on tietty epätasapaino kysynnän ja tarjonnan välillä.

2.3 yritysvalvonta: rahoitusmarkkinoiden kehitys muuttuu, impulssi omistusosuuden vähentämiseen leikataan, sijoitusmarkkinat ovat raskaat, osinkoja ostetaan takaisin ja sijoittajia palkitaan

rahoitusmarkkinoilla listautumisvalmiuksien saaminen merkitsee valtavaa arbitraasitilaa. painopiste on omistusosuuksien vähentämisessä ja uusien osakkeiden liikkeeseenlaskussa osinkojen takaisinostojen sijaan, mikä on johtanut erilaisiin rutiineihin. on kolme erityistä ilmentymää:

yksi on tulosten parantaminen ja tilinpäätösten valkaisu julkisuuteen, mutta tämä ei ole kestävää ja tulos muuttuu listautumisen jälkeen.menestyksekkäästi pörssilistalle jotkin yritykset ryhtyvät toimenpiteisiin suorituskyvyn valkaisuun. näitä menetelmiä voivat olla tulojen paisuttaminen, voittojen liioitteleminen, velkojen piilottaminen jne., mikä johtaa listautumisen jälkeisten ongelmien paljastamiseen yksi kerrallaan, mikä johtaa "suorituskyvyn muutokseen".

toiseksi laitonta tilojen vähentämistä ei ole hävitetty.pörssiyhtiöt päättävät usein pienentää omistustaan ​​käteisellä, kun osakekurssi on korkea, ja kohtelevat sijoittajia, erityisesti pieniä ja keskisuuria osakkeenomistajia "purjoina". vaikka vuosien 2016 ja 2023 uudet omistusosuuden alentamissäännökset ovat standardisoineet omistusosuuden pienentämisen, korkean tuoton edessä on edelleen paljon kaaosta omistusosuuden vähentämisessä, kuten panttauksen, takauksen, arvopaperilainauksen ja jopa tekninen avioero. jos "rahoitusmarkkinoiden" maaperää ei hävitetä, järjestelmän porsaanreikiä hyödynnetään edelleen.

kolmanneksi yritysten hallinto ei ole riittävän tervettä, ja osinkoja ja takaisinostoja on parannettava edelleen. sijoitusmarkkinoilla pörssiyhtiöt jatkavat arvon luomista, maksavat raskaita osinkoja takaisinostoista ja optimoivat jatkuvasti hallintorakenteitaan.viime vuosina pörssiyhtiöt ovat asteittain kehittäneet osinkojen maksutapaa. viimeisten viiden vuoden aikana pörssiyhtiöiden kumulatiivinen osinko on ylittänyt 8 biljoonaa juania yhdysvaltain osakkeiden kumulatiiviset osingot viimeisen viiden vuoden aikana ovat ylittäneet 40 000 miljardia juania, ja keskimääräinen takaisinostosumma viimeisten viiden vuoden aikana oli 967,2 miljardia yhdysvaltain dollaria, mikä on paljon korkeampi kuin 97,3 miljardia rmb:tä. sama aika. lisäksi a-osakemarkkinoilla on muutama yhtiö, joka maksaa osinkoa ja kerää pääomaa, ja suurin osa käteisosingoista menee suurten osakkeenomistajien taskuihin.

2.4 poistumislinkki: rahoitusmarkkinoilla on suuri vastustuskyky listalta poistamiselle, ja sijoitusmarkkinoilla on täydellinen poistumismekanismi, ja listalta poistumisprosentti on korkea.

rahoitusmarkkinat ovat suuntautuneet yritysten rahoitustarpeisiin, ja osa vähitellen eliminoivista yrityksistä on yrittänyt erilaisia ​​tapoja säilyttää listautumiskykynsä.samaan aikaan pörssiyhtiöt ovat tärkeitä rahoituskanavia ja paikallisen talouskehityksen ja työllisyyden kantajia. huonosti johdetut pörssiyhtiöt saavat suojaa ja tukea paikallishallinnolta, ja markkinattomat tekijät laskevat listautumisastetta.

sijoitusmarkkinoilla on luotettavat määrälliset listalta poistamisen indikaattorit ja tukijärjestelmät, niillä on useita listalta poistamiskanavia, listalta poistamisen standardeja koskevat selkeät suuruusluokkasäännökset ja suhteellisen korkea listauksen poistumisaste.

viimeisen kymmenen vuoden aikana uusien pörssiyhtiöiden määrä on ollut keskimäärin 300 vuodessa yhdysvalloissa. keskimääräinen määrä on kuitenkin peräti 526 vuodessa a-osakkeiden keskimääräinen poistumisprosentti on alle 1 %.

2.5 kaupankäyntilinkki: rahoitusmarkkinoilla on monia spekulatiivisia käyttäytymismalleja, jotka jahtaavat ylä- ja alamäkiä, ylä- ja alamäkiä, sijoituksia markkina-arvoon, pitkäjänteisyyttä, hitaita ja pitkiä härkää.

rahoitusmarkkinoilla ylituoton jahtaaminen listaamisen ja lyhyen ja nopean rahan tekemisen jälkeen voi helposti johtaa nousu- ja laskusuhdanteisiin. markkinoida.

vain sijoitusmarkkinoilla voimme todella harjoittaa arvosijoittamista, houkutella keskipitkän ja pitkän aikavälin institutionaalisia investointeja ja edistää pääomamarkkinoiden laadukasta kehitystä.

yhdysvaltain eläkerahastot ovat sijoittaneet tasaisesti osakemarkkinoille pitkällä aikavälillä, mikä on lisännyt merkittävästi yhdysvaltalaisten institutionaalisten sijoittajien omistusosuutta osakemarkkinoilla. instituutiosijoittajien nykyinen markkina-arvo yhdysvaltalaisiin osakkeisiin on 59,3 %, mikä on paljon korkeampi kuin kiinan a-osakkeiden 21,7 %.

rahoitusmarkkinoiden joustava kaupankäyntijärjestelmä on helppo mukauttaa ilmastoon, kun taas sijoitusmarkkinat ovat suotuisammat markkinasuuntautuneille kaupoille.rahoitusmarkkinoiden jälleenrahoitus, t+0, lyhyeksi myyntimekanismit jne. lisäävät keinottelua ja vääristävät markkinoita entisestään, joten markkinat hallitsevat sijoitusmarkkinoita ja ovat usein rohkeampia ja joustavampia kaupankäyntisäännöissä , t+0-kaupankäyntijärjestelmän toteuttaminen suuremman volatiliteetin ja suuremman kaupankäynnin tiheyden salliminen edistää arvon löytämistä.kiihkeästi puhutut transaktiojärjestelmät, kuten jälleenrahoitus ja t+0, eivät ole ehdottoman hyviä tai huonoja.

2.6 rangaistukset ja sijoittajansuoja: lain rikkomisen kustannukset rahoitusmarkkinoilla ovat alhaiset, sijoittajansuojamekanismi heikko ja sijoitusmarkkinoilla on ankarat rangaistukset ja sijoittajansuoja

rangaistuksen suhteen rahoitusmarkkinat määräävät arvopaperipetoksista lieviä rangaistuksia, kun taas sijoitusmarkkinat ankarat rangaistukset.uusi "arvopaperilaki" on nostanut merkittävästi taloudellisten petosten rangaistusten ylärajaa 600 000:sta 10 miljoonaan, mutta se ei silti riitä estämään usein satoja miljoonia yuaneja maksavia arvopaperipetoksia. rikoslaissa enimmäisrangaistus sisäpiiritiedon vuotamisesta on 10 vuotta, mutta varsinainen rangaistus on yleensä 3-5 vuotta, mikä osoittaa, että lainvastaisista ja rikollisista teoista määrätyt rangaistukset ovat lain mukaan liian kevyet ja vaikeaa. suojella sijoittajia tehokkaasti. sijoitusmarkkinoilla määrätään ankarampia rangaistuksia laittomasta toiminnasta. esimerkiksi yhdysvaltain osakemarkkinoilla on tiukemmat rangaistukset laittomista rikoksista, kuten arvopaperipetoksista, 5 miljoonan dollarin sakko ja 25 vuoden vankeus sillä on pelotevaikutus laittomaan ja rikolliseen toimintaan.

sijoittajansuojan kannalta ryhmäkanteet sijoitusmarkkinoilla ovat erittäin voimakkaita, kun taas pienet ja keskisuuret sijoittajat ovat rahoitusmarkkinoilla heikossa asemassa.ryhmäkanteet ovat vakiona kypsillä ulkomaisilla pääomamarkkinoilla, ja niissä käytetään "nimenomaista luopumista ja implisiittistä osallistumista", niin kauan kuin yksi henkilö aloittaa oikeudenkäynnin, lopullinen voitto tai sovintosopimus kattaa kaikki osakkeenomistajat. oikeudenkäyntikulut jäävät asianajajan maksettavaksi ennakkomaksun avulla myös pienet ja keskisuuret osakkeenomistajat, joilla ei ole varaa korkeisiin oikeudenkäyntikuluihin. ryhmäkanteet maksavat väärennösyrityksille, kuten enronille ja worldcomille, 6-7 miljardia dollaria siviilikanteena. uusi "arvopaperilaki" on ollut edelläkävijä "ryhmäkanteiden kiinalaisessa versiossa", mutta toistaiseksi vain muutamat tapaukset, kuten st kangmei ja feiyue audio, ovat saaneet korvausta jotkin tapaukset eivät ole edistyneet merkittävästi oikeudenkäynnissä sijoittajansuojalla on vielä pitkä matka kuljettavana.

3 ehdotusta: rahoitusmarkkinat kääntyvät sijoitusmarkkinoiden puoleen, sielua koskettava uudistus

tärkeänä osana pääomamarkkinoita osakemarkkinat ovat avainasemassa laadukkaan talouskehityksen sekä asukkaiden ja yritysten luottamuksen kannalta.osakemarkkinat voivat edistää kulutusta ja investointeja varallisuusvaikutuksen kautta. osakemarkkinoiden vauhdittaminen nopeuttaa teollisen rakenteen uudistamista ja tukee suuria strategioita, kuten korkealaatuista kehitystä, teknologista innovaatiota, erikoistumista, erikoistumista ja kovaa teknologiaa.kun osakemarkkinat paranevat, asukkaiden lompakot pullistuvat ja heillä on luottamusta, talous voi siirtyä kohti positiivista elpymiskiertoa. a-osakkeet tarvitsevat tällä hetkellä eniten sanaa "ylös".

ensimmäinen on vakautusrahastojen käyttöönotto täydentämään osakemarkkinoiden likviditeettiä ja vauhdittamaan pääomamarkkinoita.osakemarkkinoiden vauhdittaminen voi aktivoida varallisuusvaikutuksen, mikä stimuloi investointeja ja kulutusta, mikä muodostaa positiivisen talouskehityksen kierteen. on suositeltavaa viitata vuoden 2015 kokemuksiin. arvopaperi- ja rahoitusyhtiöt tulevat markkinoille, rahoitus-, pankki-, vakuutus- ja muut laitokset tarjoavat taloudellista tukea ja keskuspankki voi tarjota likviditeettitukea. koska a-osakkeiden kokonaismarkkina-arvo tällä hetkellä on noin 70 biljoonaa rmb, vakautusrahaston kooksi voidaan asettaa noin 2,5-5 biljoonaa rmb.

toinen on lisätä makrotason valvontatoimia talouden perustekijöiden vahvistamiseksi.varantovelvoitteen ja korkojen leikkaaminen ohjaa reaalitalouden lainojen korkoja laskemaan edelleen, piristää kotitalouksien kulutusta ja yritysten investointeja, lisää luottamusta ja parantaa yritysten voitto-odotuksia. talouden perustekijät ovat osakemarkkinoiden perustekijät vain edistämällä yleistä talouden elpymistä voidaan vauhdittaa osakemarkkinoita pitkällä aikavälillä.

kolmas on syventää kattavasti rekisteröintijärjestelmän uudistusta, parantaa tiedonantomekanismia ja normalisoitua listautumismekanismia sekä parantaa pörssiyhtiöiden laatua.tietojen julkistaminen on rekisteröintijärjestelmän ydin. lisäksi on jatkuvasti vahvistettava normalisoitua listalta poistamismekanismia, noudatettava "tarpeen vaatiessa eläkkeelle jäämisen" periaatetta, markkinoiden parhaiden selviytymistä ja pörssiyhtiöiden laadun parantamista.

neljäs on sijoittajalähtöisen lähestymistavan noudattaminen, pörssiyhtiöiden ohjaaminen takaisin sijoittajille ja sijoittajansuojan lisääminen.paranna pörssiyhtiöiden laadunarviointistandardeja ja ohjaa pörssiyhtiöitä toteuttamaan aktiivisemmin takaisinostoja ja käteisosinkoja sijoittajien palkitsemiseksi. samalla otamme käyttöön ja parannamme sijoittajansuojaan liittyviä lakeja ja määräyksiä, edistämme aktiivisesti ryhmäkanteita ja hyödynnämme ryhmäkanteita sijoittajien oikeuksien ja etujen suojaamiseksi.

viides on tiukat rangaistukset laittomasta toiminnasta pääomamarkkinoilla ja valvonnan lisääminen.lisää rangaistuksia väärien tietojen paljastamisesta, rikollista, hallinnollista ja siviilioikeudellista vastuuta arvopaperipetoksista, asettaa tiukkoja rangaistuksia pelotteelle ja rangaistukselle sekä parantaa asiaankuuluvia lakeja ja määräyksiä.

tällä tavalla niin kauan kuin sijoittajien edut ovat turvassa ja sijoittajat voivat tehdä rahaa, voimme täysin odottaa osakemarkkinoiden vaurautta ja kehitystä! jos osakemarkkinat eivät pääse nousuun ja pysyvät vaimeana pitkään, eikä sijoittajilla ole luottamusta, se on seisovassa vedessä, ei pysty toimimaan missään, ja luottamus vaurioituu vakavasti. niin kauan kuin osakemarkkinat kukoistavat, investoinnit ja rahoitus ovat aktiivisia ja sijoittajilla on luottamusta, voidaan toteuttaa tärkeitä strategioita, kuten laadukkaan kehityksen tukeminen, teknologiset innovaatiot, erikoistuminen, erikoistuminen ja kova teknologia. niin kauan kuin ymmärrät selvästi ongelman luonteen ja syy-suhteen ja päätät, ratkaisuja on aina enemmän kuin vaikeuksia.

[tohtori ren zeping julkaisi tärkeän artikkelin 16. elokuuta 2024.on aika käynnistää "uusi" talouden elvytyskierros", julkaistu 18. syyskuuta"ajatuksia nykyisen taloustilanteen objektiivisesta ymmärtämisestä ja markkinoiden luottamuksen lisäämisestä”, suosittelee ja ennustaa tarkasti laajamittaista talouden elvytyspolitiikkaa.

vuonna 2014 hän ennusti, että "5000 pistettä ei ole unelma." vuonna 2015 hän varoitti ennen osakemarkkinoiden romahdusta, että "korkeus on jo korkea ja tuuli on kova, joten kävele hitaasti" ja "olen järkevä, mutta markkinat ovat hullut." hän voitti pääomamarkkinoiden grand slam champion -analyytikon tittelin ja teki historiaa. kymmenen vuoden kuluttua "suuren mittakaavan talouden elvytyspolitiikka" on jälleen ennustettu tarkasti, ja "luottamushärkä" on tulossa.

tohtori ren zeping uskoo, että tämä on "luottamushärkä" koska politiikka on ylittänyt odotukset, se on aiheuttanut jyrkän luottamuksen kääntymisen kiinan omaisuuteen ja taloudellisiin näkymiin kiina ja isku niille, jotka ovat karhumaisia ​​kiinaa kohtaan. 】