новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

текст: команда рена зепинга

акции а часто начинают «защитную войну» и долгое время колеблются в районе 3000 пунктов. почему? как преуспеть в акциях а?

наши долгосрочные исследования показали:самое главное, что нужно сделать с акциями а, — это превратить фондовый рынок из рынка финансирования в рынок инвестиций. основные показатели рынка финансирования следующие:: в прошлом фондовый рынок долгое время считался банкоматом для компаний, зарегистрированных на бирже, для сбора денег, а инвесторов считали луком-пореем, что приводило к множеству причудливых операций. например, финансовое обеление перед ipo, изменения в результатах деятельности после ipo, сумма финансирования в течение длительного времени превышает сумму дивидендов, стоимость финансового мошенничества и незаконных преступлений низка, исключение из списка затруднено, а права и интересы инвесторов трудно защитить.

в будущем рынок финансирования должен быть полностью изменен концептуально и институционально, а институциональная структура инвестиционного рынка должна быть создана, чтобы позволить инвесторам зарабатывать деньги в долгосрочной перспективе.: листинговым компаниям не разрешается сокращать свои активы до тех пор, пока они не получат низкие дивиденды, неработающие акции или чистые убытки, пока компания не будет хорошо управляться. финансовое мошенничество будет строго наказываться, чтобы снизить затраты на защиту прав мелких акционеров. . будет создана система выравнивающих фондов для улучшения систем раскрытия информации и исключения из списков. пусть рынок капитала станет благотворным циклом выживания сильнейших, вознаграждающего добро и наказывающего зло.

таким образом, пока интересы инвесторов защищены и инвесторы могут зарабатывать деньги, можно в полной мере ожидать процветания и развития фондового рынка.

за более чем 30 лет с момента создания а-акций индекс shanghai composite долгое время колеблется в районе 3000 пунктов. причины этого разные.первое объяснение заключается в том, что система одобрения исключает новые экономические предприятия, такие как bat, и не может отражать экономический рост и модернизацию промышленности. второе объяснение заключается в том, что расширение происходит слишком быстро, а качество листинговых компаний неравномерно, что приводит к искажению составляющих индекса; одно из объяснений заключается в том, что в акциях а доминируют розничные инвесторы, и они не дают эффекта зарабатывания денег, что затрудняет долгосрочный приток капитала.

мы считаем, что вышеизложенное обусловлено главным образом техническими причинами. если такие меры, как приостановка ipo, будут приниматься часто, это может лишь облегчить временные трудности.

основная причина заключается в том, что акции а все еще находятся на «рынке финансирования». система регистрации – это реформа, которая трогает душу. если почвенная проблема «рынка финансирования» не будет решена, многие инструменты, доказавшие свою эффективность на зрелых рынках капитала, станут инструментами сокращения лука-порея. только путем преобразования «рынка финансирования» в «рынок инвестиций» можно кардинально решить проблему.

существует шесть основных различий между финансовым рынком и инвестиционным рынком:

во-первых, акции а изначально позиционировались как несущие в себе ген «финансового рынка», но у всех сторон все еще есть желание выйти на биржу.фондовый рынок китая изначально был создан для того, чтобы помочь государственным предприятиям выбраться из финансовых трудностей. в этом ключе возможность их листинга зависит от поддержки местных органов власти и компетентных органов. погоня за количеством ipo по-прежнему остается актуальной. ключевых показателей эффективности многих местных органов власти. ирынок, геном которого является «рынок инвестиций», должен обеспечивать удобство для инвесторов.

второй этап — это этап эмиссии. ресурсы для листинга на рынке финансирования ограничены, а огромная избыточная доходность заставляет компании стоять в очереди на листинг.с 2022 по 2023 год объем финансирования акций а занимал первое место в мире два года подряд. даже несмотря на реформу системы регистрации, рынок все еще не способен рационально оценить стоимость листинговых компаний, что вынуждает регулирующие органы по-прежнему проверять листинговые компании и контролировать темпы листинга. ина инвестиционном рынке корпоративная стоимость определяется рынком, и низкокачественные компании не могут получить сверхдоходность после листинга.

третье звено – это изменение показателей деятельности компании после листинга на финансовом рынке, незаконного сокращения пакета акций и несовершенного корпоративного управления. на инвестиционном рынке листинговые компании продолжают создавать стоимость и выплачивать большие дивиденды при выкупе акций.средняя сумма выкупа акций сша за последние пять лет составила примерно 967,2 миллиарда долларов сша, что намного превышает 97,3 миллиарда долларов сша по акциям категории а за тот же период.

четвертое — это выходное звено. на финансовом рынке существует большое сопротивление исключению из списка, а на инвестиционном рынке уровень исключения из списка низок, механизм исключения из списка является совершенным, а уровень исключения из списка высок;за последние десять лет среднее количество новых листинговых компаний в китае и сша составляло около 300 в год, но среднее количество компаний, исключающих листинг с фондового рынка сша, достигает 526 в год, а среднее число компаний с долей а составляет всего 17 в год.

пятое — это транзакционная ссылка. после того, как рынок финансирования включен в список, гонитесь за сверхдоходами и зарабатывайте короткие и быстрые деньги., легко вызвать погоню за ростом и остановить падение, что приведет к резкому росту и падению фондового рынка. итолько на инвестиционном рынке мы можем по-настоящему практиковать стоимостное инвестирование, привлекать среднесрочные и долгосрочные институциональные инвестиции, способствовать качественному развитию рынка капитала.

в-шестых, с точки зрения наказания и защиты инвесторов, цена нарушения закона на финансовом рынке невелика, а механизм защиты инвесторов слаб, в то время как на инвестиционном рынке действуют серьезные штрафы и защита инвесторов.новый «закон о ценных бумагах» значительно увеличил верхний предел штрафов за финансовое мошенничество с 600 000 до 10 миллионов, но этого все еще недостаточно для предотвращения случаев мошенничества с ценными бумагами, которые часто обходятся в сотни миллионов юаней. «китайская версия коллективного иска» растопила лед, но до сих пор лишь несколько дел, таких как st kangmei и feiyue audio, получили компенсацию. по некоторым делам не было достигнуто существенного прогресса в судебном разбирательстве, и защита инвесторов все еще требует длительного времени. путь.

если акции а хотят преуспеть, им не следует постоянно возиться с техническими аспектами, такими как t+0 и приостановка ipo. вместо этого им следует решить глубоко укоренившиеся проблемы, превратить финансовый рынок в инвестиционный с концептуальной и институциональной точки зрения. , улучшить качество листинговых компаний и позволить инвесторам инвестировать в долгосрочную перспективу.

в краткосрочной перспективе мы можем рассмотреть возможность создания стабилизационного фонда в размере 3-5 триллионов юаней для усиления антициклической корректировки макроэкономической политики и содействия восстановлению экономики.в настоящее время акции а больше всего нуждаются в слове «вверх». они растут уже три месяца подряд, и индекс вырос более чем на 20%. всеобщее доверие внезапно возросло. эффект богатства стимулирует потребление, и капитал. рынок может обеспечить жителям эффект благосостояния, восстановление потребления, а также технологические инновации и вклад в реальную экономику.

(эта статья была впервые опубликована 8 марта 2024 г.)

текст

1. почему акции а долгое время колеблются на отметке 3000 пунктов?

а-акции часто вынуждены начинать «защитную войну». возвращение к отметке 3000 пунктов действительно обнадеживает, но нам необходимо задуматься над вопросом: почему акции а долгое время зависли на отметке 3000 пунктов?

акции а уже долгое время колеблются на отметке 3000 пунктов, что не соответствует экономическому росту китая и не отражает фундаментальные показатели экономики китая.основные фондовые индексы являются одним из важных окон, отражающих экономическую мощь страны.с 2007 по 2023 год совокупный темп роста экономики моей страны достиг 10,49%.ввп моей страны достигает 126 триллионов юаней, занимая второе место в мире 13 лет подряд, обеспечивая 32% глобального экономического роста. оглядываясь назад на наш фондовый рынок, можно сказать, что с тех пор, как шанхайская фондовая биржа впервые достигла 3000 пунктов в феврале 2007 года, по состоянию на 1 марта 2024 года шанхайская фондовая биржа восстанавливала 3000 пунктов в общей сложности 57 раз. среди них три периода корректировки ниже 3000 пунктов в 2008, 2011-2014 и 2018 годах продолжались более года.

акции а уже долгое время колеблются на отметке 3000 пунктов и также отклоняются от тренда основных мировых фондовых рынков. с 2007 по 2023 год, когда шанхайский фондовый рынок продолжал колебаться вбок на отметке 3000 пунктов, индекс доу-джонса утроился.индекс насдакон увеличился в 6 раз, индекс nikkei 225 увеличился вдвое, а индекс индии sensex30 увеличился в 5 раз.. независимо от других факторов, таких как уровни оценки, с точки зрения соответствующей интенсивности между ростом индекса акций и экономическим ростом страны, фондовый рынок сша и индийский фондовый рынок действительно отражают прогресс и экономическое развитие страны.экономическое чудо китая не нашло отражения в индексе shanghai composite.

существуют разные мнения относительно того, почему акции а долгое время зависли на отметке 3000 пунктов.первое объяснение заключается в том, что система долгосрочного одобрения исключает новые экономические предприятия, такие как bat, что приводит к искажению индекса и его невозможности отразить экономический рост и модернизацию промышленности. второе объяснение заключается в том, что расширение происходит слишком быстро, но делистинг происходит слишком медленно, а качество листинговых компаний неравномерно, что приводит к искажению акций, входящих в индекс. третье объяснение заключается в том, что в акциях а доминируют розничные инвесторы, и им не хватает эффекта зарабатывания денег. инвесторы голосуют ногами, и трудно обеспечить долгосрочный приток капитала.

мы считаем, что вышеизложенное в основном направлено на поиск причин на техническом уровне, но оно не может решить фундаментальную проблему. тайну долгосрочных 3000 пунктов a-share, возможно, придется решать на более глубоком уровне, например, на уровне концепций и систем. в 2018 году мы предложили, чтобы система регистрации была трогательной реформой, которая предполагает ряд институциональных изменений и ряд правовых изменений.в конечном счете, для фундаментального решения проблемы необходимо перейти от «рынка финансирования» к «рынку инвестиций».

2 суть заключается в «рынке финансирования» с глубоко укоренившимися концепциями и системами.

основные проявления финансового рынка заключаются в следующем: в прошлом фондовый рынок рассматривался как банкомат для листинговых компаний с целью сбора денег, а инвесторы рассматривались как лук-порей, что приводило к множеству причудливых операций. например, финансовое обеление перед ipo, изменения в результатах деятельности после ipo, сумма долгосрочного финансирования, превышающая сумму дивидендов, низкая стоимость финансового мошенничества и незаконных преступлений, трудности при исключении из листинга и трудности в защите прав и интересов инвесторов.

в будущем рынок финансирования должен быть полностью изменен с точки зрения концепций и систем, а институциональная структура инвестиционного рынка должна быть создана, чтобы позволить инвесторам зарабатывать деньги: зарегистрированные на бирже компании с низкими дивидендами, неработающими акциями или чистыми убытками не должны сокращать свои активы до тех пор, пока компания не будет хорошо управляться, и будут наложены серьезные штрафы за финансовое мошенничество, реализовать групповые иски для снижения затрат на защиту прав мелких акционеров, создать систему выравнивающих фондов, улучшить системы раскрытия информации и исключения из списков, а также увеличить капитал. создать благоприятный цикл выживания сильнейших, вознаграждая добро и наказывая зло.

2.1 первоначальное позиционирование: акции а имели ген «финансового рынка», когда они были впервые созданы. они позиционировались как финансирование реформы государственных предприятий, и все стороны стремились стать публичными.

фондовый рынок китая изначально был создан для сбора средств для содействия реформированию государственных предприятий, и ген «рынка финансирования» очевиден.в начале 1990-х годов реформы и открытость китая вступили в новый этап рыночной экономики. дэн сяопин совершил поездку на юг, чтобы задать тон рынку капитала: «рынки ценных бумаг и фондовых рынков, хороши они или нет… мы. надо решительно попытаться». в 1990 году шанхайская и шэньчжэньская фондовые биржи были официально зарегистрированы и первоначально могли дополнять фонды реформы государственных предприятий. при таком тоне возможность выхода на биржу зависит от поддержки органов местного самоуправления и компетентных органов, а не от качества самой компании. поэтому на начальном этапе в основном перечисляются госпредприятия.

до сих пор увеличение количества ipo остается одним из ключевых показателей эффективности для многих местных органов власти.чтобы привлечь инвестиции в местную экономику, собрать налоги и создать местные визитные карточки, мы собрали статистику планов развития различных провинций и городов за последние годы, и многие экономически развитые провинции установили новые цели ipo. хотя листинговые компании в определенной степени представляют собой силу экономического развития различных регионов, трудно создать по-настоящему хорошие предприятия, если они игнорируют качество и гонятся за количеством.

а рынок, геном которого является «инвестиционный рынок», должен обеспечивать удобство для инвесторов.оглядываясь назад на вековые изменения нью-йоркской фондовой биржи в сша, 24 брокера по ценным бумагам первоначально подписали «сикоморское соглашение» о стандартизации транзакций и спонтанно создали систему фондового рынка. после длительного периода спонтанного развития сформировался зрелый и полноценный инвестиционный рынок, положивший начало долгосрочному росту фондового рынка сша.

2.2 связь с выпуском: финансовый рынок спешит в очередь на листинг, и порог листинга должен быть повышен; инвестиционный рынок имеет широкий доступ, а стоимость предприятий определяется рынком;

на финансовом рынке ресурсы для листинга ограничены, компании могут быстро вывести деньги после листинга, а огромные сверхдоходы привлекают компании в очередь на листинг. поэтому в течение длительного времени нам приходилось внедрять «систему одобрения» и устанавливать высокие пороговые значения. например, чистая прибыль.

несмотря на то, что реформа системы регистрации была проведена в последние годы, на почве финансового рынка рынок все еще не способен рационально оценить стоимость листинговых компаний, что вынуждает регулирующие органы по-прежнему проверять листинговые компании и контролировать темпы листинга. систему регистрации до сих пор не удается полностью либерализовать. данные показывают, что на данный момент более 600 компаний с долей а выстраиваются в очередь для листинга.

на инвестиционном рынке корпоративная стоимость определяется рынком. инвесторы голосуют ногами. компании более низкого качества не могут получить сверхдоходы после листинга. поведение котируемых компаний более рационально. ответственность правительства и регулирующих органов заключается в строгом раскрытии информации. информация без искусственных настроек.

выпуск акций и сбор средств занимает первое место в мире.с 2022 по 2023 год объем финансирования акций а занимал первое место в мире два года подряд. количество ipo акций a в 2023 году составит 313, а акций сша — 245. сумма средств, привлеченных в результате ipo акций a, будет примерно в два раза больше, чем от акций сша. количество ipo акций a велико, происходит много рефинансирований, общий темп быстрый, и на рынке существует определенный дисбаланс между спросом и предложением.

2.3 надзор за компанией: функционирование финансового рынка меняется, импульс к сокращению холдингов снижается, инвестиционный рынок перегружен, дивиденды выкупаются, а инвесторы вознаграждаются.

на финансовом рынке получение листинговой квалификации означает огромное пространство для арбитража. основное внимание уделяется сокращению холдингов и выпуску новых акций вместо выкупа дивидендов, что привело к различным процедурам. выделяют три специфических проявления:

один из них — повысить производительность и обелить финансовую отчетность, чтобы сделать ее публичной, но это неустойчиво, и результаты изменятся после листинга.чтобы успешно выйти на биржу, некоторые компании принимают меры по обелению своей деятельности. эти методы могут включать раздувание доходов, преувеличение прибыли, сокрытие обязательств и т. д., что приведет к выявлению проблем после ipo одна за другой, что приведет к «изменению показателей».

во-вторых, нелегальное сокращение владений не искоренено.листинговые компании часто предпочитают сокращать свои активы за наличные, когда цена акций высока, рассматривая инвесторов, особенно мелких и средних акционеров, как «луков». хотя новые положения о сокращении пакета акций в 2016 и 2023 годах стандартизировали вопрос сокращения пакета акций, в условиях высокой доходности по-прежнему существует много хаоса в сокращении пакета акций, например, сокращение путем залога, поручительства, кредитования ценными бумагами и даже технический развод. если почва «финансового рынка» не будет искоренена, лазейки в системе все равно будут использоваться.

в-третьих, корпоративное управление недостаточно эффективно, а дивиденды и обратный выкуп требуют дальнейшего улучшения. на инвестиционном рынке листинговые компании продолжают создавать стоимость, выплачивать большие дивиденды за выкуп акций и постоянно оптимизировать свои структуры управления.в последние годы, при поддержке регулирующих органов, листинговые компании постепенно выработали привычку выплачивать дивиденды. за последние пять лет совокупные дивиденды котируемых компаний превысили 8 триллионов юаней. однако определенный разрыв все еще существует. с инвестиционным рынком совокупные дивиденды по акциям сша за последние пять лет превысили 40 000 миллиардов юаней, средняя сумма выкупа за последние пять лет составила 967,2 миллиарда долларов сша, что намного выше, чем 97,3 миллиарда юаней по акциям a. тот же период. кроме того, на рынке акций а есть несколько компаний, которые выплачивают дивиденды и привлекают капитал, при этом большая часть денежных дивидендов идет в карманы крупных акционеров.

2.4 ссылка на выход: финансовый рынок оказывает сильное сопротивление исключению из перечня, а уровень исключения из списка низок. на инвестиционном рынке имеется полный механизм исключения из списка, и уровень исключения из списка высок;

рынок финансирования ориентирован на нужды корпоративного финансирования, и некоторые компании, которые должны были быть постепенно ликвидированы, пытались различными способами сохранить свою листинговую квалификацию.в то же время листинговые компании служат важными каналами финансирования и носителями местного экономического развития и занятости. плохо управляемые листинговые компании получают защиту и поддержку со стороны местных органов власти, а нерыночные факторы снижают уровень исключения из листинга.

инвестиционный рынок имеет надежные количественные показатели и системы поддержки делистинга, имеет множество каналов делистинга, имеет четкие правила порядка величины стандартов делистинга и имеет относительно высокий уровень делистинга.

за последние десять лет среднее количество новых листинговых компаний в китае и сша составляло около 300 в год. однако среднее количество компаний, выходящих из листинга с фондового рынка сша, достигает 526 в год. компаний с акциями а составляет всего 17 в год. средний показатель делистинга акций а составляет менее 1%. средний показатель делистинга превышает 5%.

2.5 торговая связь: на финансовом рынке существует множество спекулятивных моделей поведения, погоня за взлетами и падениями, взлетами и падениями, инвестиционная рыночная стоимость инвестиций, долгосрочность, медленные бычьи и длинные бычьи тенденции.

на финансовом рынке погоня за сверхдоходностью после листинга и получение коротких и быстрых денег может легко привести к погоне за взлетами и падениями. стадный эффект очевиден, а атмосфера спекуляций сильна, что может легко привести к взлетам и падениям акций. рынок.

только на инвестиционном рынке мы можем по-настоящему практиковать стоимостное инвестирование, привлекать среднесрочные и долгосрочные институциональные инвестиции, способствовать качественному развитию рынка капитала.

пенсионные фонды сша стабильно инвестировали в фондовый рынок в долгосрочной перспективе, значительно увеличивая долю акций институциональных инвесторов сша на фондовом рынке. текущая рыночная стоимость институциональных инвесторов в акции сша составляет 59,3%, что намного выше, чем 21,7% китайских акций категории а.

гибкая торговая система на финансовом рынке легко адаптируется к климату, а инвестиционный рынок более благоприятен для рыночных сделок.рефинансирование, t+0, механизмы коротких продаж и т. д. на рынке финансирования активизируют спекуляции и еще больше искажают рынок, поэтому на инвестиционном рынке доминирует рынок, и правила торговли часто более смелые и гибкие; , внедрение торговой системы t+0. допуск большей волатильности и более частой торговли способствует открытию стоимости.горячо обсуждаемые системы транзакций, такие как рефинансирование и t+0, не являются абсолютно хорошими или плохими. различные рыночные почвы будут иметь существенные различия в конечном эффекте. в конечном счете, сначала необходимо создать хорошую рыночную почву.

2.6 наказание и защита инвесторов. цена нарушения закона на финансовом рынке невелика, механизм защиты инвесторов слаб, а на инвестиционном рынке действуют строгие штрафы и защита инвесторов.

что касается наказания, то финансовый рынок предусматривает легкие наказания за мошенничество с ценными бумагами, тогда как инвестиционный рынок предусматривает суровые наказания.новый «закон о ценных бумагах» значительно увеличил верхний предел штрафов за финансовое мошенничество с 600 000 до 10 миллионов, но этого все еще недостаточно для предотвращения случаев мошенничества с ценными бумагами, которые часто обходятся в сотни миллионов юаней. максимальный срок тюремного заключения за разглашение инсайдерской информации в уголовном законе составляет 10 лет, но фактический приговор обычно составляет 3-5 лет, что показывает, что наказания за незаконные и преступные деяния по соответствующим законам слишком легкие, и их трудно эффективно защищать инвесторов. инвестиционный рынок вводит более суровые наказания за незаконную деятельность. например, на фондовом рынке сша предусмотрены более строгие наказания за незаконные преступления, такие как мошенничество с ценными бумагами. финансовое мошенничество может наказываться штрафом в размере 5 миллионов долларов сша и 25 годами тюремного заключения. это не менее суровое наказание, чем такие жестокие преступления, как вооруженное ограбление. оно оказывает сдерживающее воздействие на незаконную и преступную деятельность.

с точки зрения защиты инвесторов групповые иски на инвестиционном рынке очень сильны, в то время как мелкие и средние инвесторы на рынке финансирования находятся в слабом положении.коллективные иски являются стандартными на развитых зарубежных рынках капитала. коллективные иски по ценным бумагам в сша используют механизм «явного отказа и неявного участия». пока одно лицо инициирует иск, окончательное соглашение о победе или мировом соглашении по умолчанию распространяется на всех акционеров. судебные издержки будут нести адвокат. благодаря авансовому платежу даже мелкие и средние акционеры, которые не могут позволить себе высокие судебные издержки, могут получить средства правовой защиты. коллективные иски обошлись компаниям, занимающимся контрафакцией, таким как enron и worldcom, в 6–7 миллиардов долларов в виде гражданских исков. новый «закон о ценных бумагах» стал пионером «китайской версии коллективных исков», но до сих пор лишь несколько дел, таких как st kangmei и feiyue audio, получили компенсацию. по некоторым делам не было достигнуто существенного прогресса в судебном разбирательстве. защите инвесторов еще предстоит пройти долгий путь.

3 предложения: рынок финансирования превращается в рынок инвестиций, реформа, которая трогает душу

как важная часть рынка капитала, фондовый рынок имеет решающее значение для качественного экономического развития и доверия жителей и бизнеса. он является ключом к стабилизации рынка и стабилизации ожиданий.фондовый рынок может стимулировать потребление и инвестиции за счет эффекта богатства; стимулирование фондового рынка способствует ускорению модернизации промышленной структуры и поддержке таких основных стратегий, как высококачественное развитие, технологические инновации, специализация, специализация и жесткие технологии.когда фондовый рынок улучшится, кошельки жителей пополнятся и у них появится уверенность, экономика сможет перейти к положительному циклу восстановления. а-акции сейчас больше всего нуждаются в слове «вверх».

во-первых, необходимо создать стабилизационные фонды для увеличения ликвидности фондового рынка и стимулирования рынка капитала.активизация фондового рынка может активировать эффект богатства, тем самым стимулируя инвестиции и потребление, формируя положительный цикл экономического развития. рекомендуется обратиться к опыту 2015 года. на рынок выходят ценные бумаги и финансовые компании, финансовые, банковские, страховые и другие институты оказывают финансовую поддержку, а центральный банк может обеспечить поддержку ликвидности. учитывая, что текущая общая рыночная стоимость акций класса а составляет около 70 триллионов юаней, размер стабилизационного фонда можно установить на уровне 2,5-5 триллионов юаней.

во-вторых, необходимо активизировать усилия по макроконтролю для улучшения экономических показателей.сокращение резервных требований и процентных ставок приведет к дальнейшему снижению процентных ставок по кредитам в реальном секторе экономики, будет стимулировать потребление домохозяйств и корпоративные инвестиции, повысит доверие и улучшит ожидания корпоративных прибылей. экономические основы являются основой фондового рынка. только содействие общему восстановлению экономики может способствовать развитию фондового рынка в долгосрочной перспективе.

в-третьих, всестороннее углубление реформы системы регистрации, совершенствование механизма раскрытия информации и нормализации механизма исключения из списков, а также повышение качества листинговых компаний.раскрытие информации является основой системы регистрации. регулирующие органы должны усилить руководство и стандартизацию раскрытия информации эмитентами, заставляя посредников ужесточать свою ответственность, а предприятия - регулировать свою деятельность. кроме того, необходимо постоянно укреплять нормализованный механизм делистинга, придерживаться принципа «выхода на пенсию при необходимости», выживания сильнейших на рынке и повышать качество листинговых компаний.

четвертое — придерживаться подхода, ориентированного на инвесторов, направлять котирующиеся на бирже компании в выплату долгов инвесторам и повышать защиту инвесторов.улучшите стандарты оценки качества листинговых компаний и помогите листинговым компаниям более активно осуществлять выкуп и выплату денежных дивидендов для вознаграждения инвесторов. в то же время мы будем внедрять и совершенствовать законы и положения, касающиеся защиты инвесторов, активно продвигать групповые иски и эффективно использовать групповые иски для защиты прав и интересов инвесторов.

пятое – ввести строгие наказания за незаконную деятельность на рынке капитала и усилить надзор.увеличить штрафы за раскрытие ложной информации, ввести уголовную, административную и гражданскую ответственность за мошенничество с ценными бумагами, установить строгие меры сдерживания и наказания, а также усовершенствовать соответствующие законы и правила.

таким образом, пока интересы инвесторов защищены и инвесторы могут зарабатывать деньги, мы можем в полной мере рассчитывать на процветание и развитие фондового рынка! если фондовый рынок не сможет взлететь и будет оставаться вялым в течение длительного времени, а инвесторы не будут иметь доверия, он окажется в стоячей воде, неспособный играть какую-либо роль, и доверие будет серьезно подорвано. пока фондовый рынок процветает, инвестиции и финансирование активны, а инвесторы уверены в себе, можно реализовать такие основные стратегии, как поддержка высококачественного развития, технологических инноваций, специализации, специализации и высоких технологий. пока вы четко понимаете природу проблемы и причинно-следственную связь и принимаете решение, решений всегда больше, чем трудностей.

[доктор рен зепинг опубликовал большую статью 16 августа 2024 года».пришло время запустить «новый» раунд экономического стимулирования", опубликовано 18 сентября"мысли об объективном понимании текущей экономической ситуации и повышении доверия рынка», рекомендуя и точно прогнозируя крупномасштабную политику экономического стимулирования.

в 2014 году он предсказал, что «5000 пунктов — это не мечта». в 2015 году перед крахом фондового рынка он предупредил, что «высота уже большая, а ветер сильный, поэтому идите медленно» и «я рационален, но рынок сумасшедший». он завоевал титул чемпиона-аналитика турнира большого шлема на рынке капитала и вошел в историю. спустя десять лет «широкомасштабная политика экономического стимулирования» снова точно предсказана, и наступает «бык доверия».

доктор рен зепин считает, что это раунд «бычьего доверия». поскольку эта политика значительно превзошла ожидания, она привела к резкому падению доверия к активам и экономическим перспективам китая. это награда для тех, кто настроен оптимистично. китай и удар по тем, кто настроен по-медвежьи в отношении китая. 】