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según el securities times, el 11 de septiembre, el hong kong economic daily citó informes de medios extranjeros de que a ding yumei, la ex esposa del fundador de china evergrande, xu jiayin, se le permitió retirar hasta 20.000 libras (aproximadamente 186.000 yuanes) por mes para gastos de manutención.

en marzo de 2024, el liquidador de quiebras de evergrande group inició una demanda en el tribunal de hong kong para recuperar la transferencia indebida de activos de sus accionistas y ejecutivos de la empresa. el fallo del tribunal británico supone el reconocimiento y la ejecución de la sentencia del tribunal de hong kong.

se trata de una primera victoria en la batalla legal iniciada por el liquidador de quiebras del grupo evergrande para proteger los intereses de los acreedores. esta batalla legal no sólo refleja la complejidad de la quiebra transfronteriza, sino que también tiene implicaciones para mejorar los sistemas legales relevantes de mi país.

evergrande group fue declarado en quiebra por el tribunal de hong kong y le queda un largo camino por recorrer para recuperar las pérdidas de los acreedores

el 29 de enero de 2024, la sra. linda chan, jueza del tribunal superior de hong kong, ordenó la liquidación por quiebra de evergrande group, una empresa que cotiza en bolsa en hong kong. el juez también nombró a dos expertos en gestión de reestructuración, edward middleton y tiffany wong, designados por alvarez & marsal, una empresa de gestión de reestructuración de renombre mundial, como liquidadores conjuntos.

la tarea principal de los liquidadores conjuntos es maximizar el valor de la masa de la quiebra y recuperar las pérdidas de los acreedores. sin embargo, dada la complejidad del grupo evergrande, se trata de una tarea difícil.

evergrande group está registrado en las islas caimán y es legalmente una empresa de las islas caimán. evergrande group está registrado en hong kong como una empresa extranjera (empresa fuera de hong kong) y cotiza en la bolsa de valores de hong kong.

evergrande group, que cotiza en hong kong, es un holding de inversiones que incluye muchas empresas, especialmente evergrande real estate group registrado en guangzhou.

el propio evergrande real estate group es también un holding que incluye varias empresas inmobiliarias.

evergrande group es el principal financista extranjero de evergrande real estate group, proporcionando a este último financiación y desarrollo de proyectos inmobiliarios en el extranjero.

si se aclaran las relaciones básicas anteriores, no es difícil explicar la complejidad del caso de quiebra del grupo evergrande.

evergrande group ha emitido una gran cantidad de deuda denominada en dólares estadounidenses y dólares de hong kong en el extranjero. estos tenedores de bonos son los principales acreedores en el caso de quiebra del grupo evergrande. los principales activos de evergrande group son en realidad bienes inmuebles ubicados en china continental, y son principalmente los activos inmobiliarios de evergrande real estate group.

las empresas inmobiliarias de evergrande real estate group también se declaran en quiebra. por ejemplo, el 9 de agosto de 2024, evergrande group anunció en la bolsa de valores de hong kong que el tribunal popular intermedio de guangzhou había aceptado la solicitud de quiebra de su filial indirecta de propiedad total guangzhou kailong real estate co., ltd.

en vista del hecho de que muchas empresas inmobiliarias en china continental han iniciado procedimientos de quiebra una tras otra, los liquidadores de quiebras del grupo evergrande solo pueden buscar cooperación a través de procedimientos de quiebra transfronterizos, que deben sincronizarse con las audiencias de los casos de quiebra en china continental. tribunales.

al mismo tiempo, el liquidador de quiebras de evergrande group ha iniciado procedimientos de recuperación para otro tipo importante de propiedad concursal, que es la propiedad que los accionistas y ex ejecutivos de evergrande group han transferido de la empresa a lo largo de los años.

para recuperar la propiedad transferida ilegalmente de los accionistas y ejecutivos del grupo evergrande, el síndico de la quiebra utilizó el arma legal del "poder de revocación"

aunque evergrande group ha estado en crisis en los últimos años, desde impagos de deuda hasta quiebras, sus dividendos a los accionistas y compensaciones a los ejecutivos han sido generosos.

por ejemplo, ding yumei posee indirectamente el 5,99% de las acciones de evergrande group a través de su filial de propiedad absoluta. de 2018 a 2020, ding yumei recibió un total de 2.800 millones de dólares de hong kong (359 millones de dólares estadounidenses) en dividendos de evergrande group.

en vista de esto, el liquidador de quiebras de evergrande group inició una demanda de derecho de revocación en el tribunal de hong kong en marzo de 2024, solicitando la recuperación de un total de 6 mil millones de dólares de siete ex accionistas y ejecutivos de evergrande. ding yumei es uno de los siete acusados.

según el procedimiento de quiebra transfronteriza, el tribunal británico cooperó con la sentencia del tribunal de hong kong y congeló los activos de ding yumei en el reino unido y restringió su cantidad de consumo mensual.

la base legal para que los liquidadores de quiebras de evergrande group recuperen los activos transferidos ilegalmente de evergrande group por antiguos accionistas y ejecutivos son los derechos de revocación de quiebra estipulados en los artículos 49 y 51 de la ordenanza de quiebras de hong kong (cap.5 ordenanza de quiebras) y la reglamento sobre los derechos de las empresas de hong kong (cap.32 ordenanza sobre empresas), artículos 265d, 265e y 266b. estas disposiciones prevén el derecho de anulación en los procedimientos de insolvencia empresarial.

según estas dos normas, si el deudor realiza transacciones por debajo del valor razonable dentro de los cinco años anteriores a la declaración de quiebra, el síndico de la quiebra tiene derecho a solicitar al tribunal que ordene la cancelación de la transacción y que la contraparte de la transacción devuelva los beneficios injustos obtenidos. (es decir, restaurar la propiedad del deudor a la condición en que habría estado si no se hubiera producido la transacción)

la condición para revertir una transacción injusta es que el deudor fuera insolvente al realizar dicha transacción por debajo del valor razonable o que el deudor fuera insolvente como resultado de realizar dicha transacción.

obviamente, las acciones de los antiguos accionistas y ejecutivos clave de evergrande cumplen las condiciones de transacciones desleales. como resultado, el tribunal de hong kong apoyó el reclamo del liquidador de quiebras y el tribunal británico también reconoció la validez de la sentencia del tribunal de hong kong de acuerdo con las reglas básicas de la quiebra transfronteriza.

tomando como espejo el caso de quiebra de evergrande, los sistemas relacionados con la ley de quiebras de mi país necesitan una reforma urgente.

el derecho a rescindir la quiebra es un sistema importante para proteger a los acreedores y frenar el fraude en materia de quiebras. su poder radica en que siempre que se demuestre que el deudor (sus accionistas, controladores reales, directores, ejecutivos, etc.) ha realizado transacciones desleales o ilegales que transfieren la propiedad de la empresa dentro del plazo legal antes de declararse en quiebra, no importa cuán complicada sea la relación de transacción, ni importa si la forma de la transacción cumple con otras leyes además de la de quiebra, para maximizar el valor de la propiedad en quiebra, el tribunal puede cancelar la transacción, aumentar la distribución a los acreedores, o aumentar la base patrimonial para que el deudor concursal pueda seguir operando (en este momento, el deudor no liquida, sino que reabre el negocio todo).

el caso de quiebra del grupo evergrande es un ejemplo muy convincente. anteriormente, cuando la gente leía la información de que la sra. ding se había divorciado en los documentos de divulgación de información publicados por evergrande group en la bolsa de valores de hong kong, lamentaban que esta operación de divorcio podría permitirle a la sra. ding irse de forma segura con una gran cantidad de propiedades. y evitar posibles recursos en el futuro.

como todo el mundo sabe, después de iniciar un procedimiento de quiebra, el derecho de revocación de la quiebra puede penetrar el laberinto de transacciones cuidadosamente tejido por estas partes y utilizar estándares simples y directos para determinar si se trata de una "transacción anulable". mientras se considere revocable, no importa cuán complicado sea el acuerdo de transacción, no será de utilidad. por lo tanto, los liquidadores de evergrande group están interponiendo un recurso de propiedad contra los principales accionistas y ex ejecutivos de evergrande group. sólo entonces la sra. ding se convirtió en una de los siete acusados.

en comparación con el sistema de derechos de revocación de las economías de mercado desarrolladas, las reglas de derechos de revocación de quiebras de la actual ley de quiebras de mi país están seriamente rezagadas.

su defecto básico es que, por un lado, el derecho de rescisión es demasiado breve y puede revocar transacciones hasta un año antes de la quiebra. esto dio lugar a numerosas quiebras en las que se escaparon transacciones orquestadas un año antes para transferir activos de la empresa.

por otro lado, el derecho a rescindir la ley de quiebras de mi país sólo presupone que los acreedores recibirán una compensación justa por los bienes de la quiebra cuando el deudor entre en quiebra. no presupone que el controlador real del deudor pueda transferir activos en forma de hormiga. a través de varias transacciones superficialmente legales en los años previos a la quiebra. en cuanto a la incapacidad de hacer algo respecto del vaciamiento masivo de los activos de la empresa causado por fallas de gobierno corporativo.

actualmente, cuando se revisa la ley de quiebras, es necesario absorber los logros legislativos efectivos de las economías de mercado desarrolladas y mejorar la ley de quiebras conceptual y técnicamente.

(el autor wang zuofa es profesor asociado de la facultad de derecho de la universidad de ciencia y tecnología del suroeste)