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de acordo com o securities times, em 11 de setembro, o hong kong economic daily citou relatos da mídia estrangeira de que ding yumei, a ex-esposa do fundador da china evergrande, xu jiayin, foi autorizada a sacar até 20.000 libras (aproximadamente 186.000 yuans) por mês para viver despesas.

em março de 2024, o síndico da falência do grupo evergrande iniciou uma ação no tribunal de hong kong para recuperar a transferência indevida de ativos de seus acionistas e executivos da empresa. a decisão do tribunal britânico é o reconhecimento e execução da decisão do tribunal de hong kong.

esta é uma primeira vitória na batalha judicial lançada pelo síndico do grupo evergrande para proteger os interesses dos credores. esta batalha jurídica não só reflecte a complexidade da falência transfronteiriça, mas também tem implicações para a melhoria dos sistemas jurídicos relevantes do meu país.

grupo evergrande foi declarado falido pelo tribunal de hong kong e tem um longo caminho a percorrer para recuperar as perdas dos credores

em 29 de janeiro de 2024, a sra. linda chan, juíza do tribunal superior de hong kong, ordenou a liquidação judicial do grupo evergrande, uma empresa listada em hong kong. o juiz também nomeou dois especialistas em gestão de recuperação, edward middleton e tiffany wong, nomeados pela alvarez & marsal, uma empresa de gestão de recuperação de renome mundial, como liquidantes conjuntos.

a principal tarefa dos liquidatários conjuntos é maximizar o valor da massa falida e recuperar as perdas dos credores. no entanto, dada a complexidade do grupo evergrande, esta é uma tarefa difícil.

o grupo evergrande está registrado nas ilhas cayman e é legalmente uma empresa das ilhas cayman. o grupo evergrande está registrado em hong kong como uma empresa estrangeira (empresa não pertencente a hong kong) e listada na bolsa de valores de hong kong.

o grupo evergrande, listado em hong kong, é uma holding de investimentos que inclui muitas empresas, especialmente o grupo evergrande real estate registrado em guangzhou.

o próprio evergrande real estate group também é uma holding, incluindo várias empresas imobiliárias.

o grupo evergrande é o principal financiador estrangeiro do grupo evergrande real estate, proporcionando a este último financiamento no exterior e desenvolvimento de projetos imobiliários.

com base no esclarecimento das relações básicas acima mencionadas, a complexidade do caso de falência do grupo evergrande não é difícil de explicar.

o grupo evergrande emitiu muitas dívidas denominadas em dólares americanos e dólares de hong kong no exterior. esses obrigacionistas são os principais credores no caso de falência do grupo evergrande. os principais ativos do grupo evergrande são, na verdade, imóveis localizados na china continental, e são principalmente os ativos imobiliários do grupo evergrande real estate.

as empresas imobiliárias do evergrande real estate group também estão declarando falência. por exemplo, em 9 de agosto de 2024, o grupo evergrande anunciou na bolsa de valores de hong kong que o tribunal popular intermediário de guangzhou havia aceitado o pedido de falência de sua subsidiária indireta de propriedade integral guangzhou kailong real estate co., ltd.

tendo em conta o facto de muitas empresas imobiliárias na china continental terem entrado em processos de falência um após o outro, os liquidatários do grupo evergrande só podem procurar cooperação através de procedimentos de falência transfronteiriços, que devem ser sincronizados com a audiência de casos de falência no continente. tribunais.

ao mesmo tempo, o síndico da falência do grupo evergrande iniciou procedimentos de recuperação para outro tipo importante de bens falidos, que são os bens que os acionistas e ex-executivos do grupo evergrande transferiram da empresa ao longo dos anos.

para recuperar os bens transferidos ilegalmente dos acionistas e executivos do grupo evergrande, o síndico da falência utilizou a arma legal do “poder de revogação”

embora o grupo evergrande tenha estado em crise nos últimos anos, desde o incumprimento da dívida até à falência, os seus dividendos aos acionistas e a compensação aos executivos têm sido generosos.

por exemplo, ding yumei detém indiretamente 5,99% das ações do grupo evergrande através da sua subsidiária integral. de 2018 a 2020, ding yumei recebeu um total de hk$ 2,8 bilhões (us$ 359 milhões) em dividendos do grupo evergrande.

diante disso, o síndico da falência do grupo evergrande iniciou uma ação de direito de revogação no tribunal de hong kong em março de 2024, solicitando a recuperação de um total de us$ 6 bilhões de sete ex-acionistas e executivos da evergrande. ding yumei é um dos sete réus.

de acordo com o processo de falência transfronteiriço, o tribunal britânico cooperou com a decisão do tribunal de hong kong e congelou os activos de ding yumei no reino unido e restringiu o seu consumo mensal.

a base legal para os liquidatários da falência do grupo evergrande recuperarem os ativos transferidos ilegalmente do grupo evergrande por ex-acionistas e executivos são os direitos de revogação da falência estipulados nos artigos 49 e 51 da portaria de falências de hong kong (portaria de falências cap.5) e o direitos dos regulamentos das empresas de hong kong (portaria das empresas cap.32), seções 265d, 265e e 266b. estas disposições prevêem o direito de evasão em processos de insolvência empresarial.

de acordo com estes dois regulamentos, se o devedor se envolver em transações abaixo do valor justo dentro de cinco anos antes do pedido de falência, o síndico da falência tem o direito de solicitar ao tribunal que ordene o cancelamento da transação e a contraparte da transação devolva os benefícios injustos obtidos. (ou seja, restaurar a propriedade do devedor à condição em que estaria se a transação não tivesse ocorrido)

a condição para reverter uma transação injusta é que o devedor estivesse insolvente ao se envolver em tal transação que fosse inferior ao valor justo ou o devedor estivesse insolvente como resultado de tal transação.

obviamente, as ações dos antigos acionistas e dos principais executivos da evergrande cumprem as condições para transações injustas. como resultado, o tribunal de hong kong apoiou o pedido do administrador da falência e o tribunal britânico também reconheceu a validade da decisão do tribunal de hong kong de acordo com as regras básicas da falência transfronteiriça.

tomando como espelho o caso de falência da evergrande, os sistemas relacionados com a lei de falências do meu país necessitam urgentemente de reformas

o direito de rescindir a falência é um sistema importante para proteger os credores e coibir a fraude falimentar. seu poder reside no fato de que, desde que comprovado que o devedor (seus acionistas, atuais controladores, diretores, executivos, etc.) realizou operações injustas ou ilegais que transferem bens da empresa no prazo legal antes do pedido de falência, ele não importa quão complicada seja a relação de transação, nem importa se a forma de transação está em conformidade com outras leis além da falência, a fim de maximizar o valor da propriedade falida, o tribunal pode cancelar a transação, aumentar a distribuição aos credores, ou aumentar a base patrimonial para que o devedor falido continue operando (neste momento, o devedor não liquida, mas reabre o negócio) tudo).

o caso de falência do grupo evergrande é um exemplo muito convincente. anteriormente, quando as pessoas liam a informação de que a sra. ding havia se divorciado nos documentos de divulgação de informações divulgados pelo grupo evergrande na bolsa de valores de hong kong, lamentavam que esta operação de divórcio pudesse permitir que a sra. e evitar possíveis recursos no futuro.

como todos sabem, após entrar no processo de falência, o direito de revogação da falência pode penetrar no labirinto de transações cuidadosamente tecidas por essas partes e usar padrões simples e diretos para determinar se se trata de uma “transação anulável”. enquanto for considerado revogável, por mais complicado que seja o acordo de transação, não terá qualquer utilidade. portanto, os liquidatários do grupo evergrande estão buscando recursos patrimoniais contra os principais acionistas e ex-executivos do grupo evergrande. só então a sra. ding se tornou uma dos sete réus.

em comparação com o sistema de direitos de revogação nas economias de mercado desenvolvidas, as regras de direitos de revogação de falência da actual lei de falências do meu país estão seriamente atrasadas.

a sua falha básica é que, por um lado, o direito de rescisão é muito curto e pode revogar transações até um ano antes da falência. isto resultou em numerosas falências nas quais escaparam transações orquestradas um ano antes para transferir ativos da empresa.

por outro lado, o direito de rescisão na lei de falências do meu país apenas pressupõe que os credores serão compensados ​​de forma justa pela propriedade falida quando o devedor entrar em falência. não pressupõe que o verdadeiro controlador do devedor possa transferir activos de uma forma semelhante a uma formiga. através de várias transacções superficialmente legais nos anos anteriores à falência. quanto à incapacidade de fazer qualquer coisa relativamente ao esvaziamento maciço dos activos da empresa causado por falhas de governação corporativa.

actualmente, quando a lei de falências está a ser revista, é necessário absorver as conquistas legislativas efectivas das economias de mercado desenvolvidas e melhorar a lei de falências conceptual e tecnicamente.

(o autor wang zuofa é professor associado da faculdade de direito da southwestern university of science and technology)