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texto/xu wenwen

editor/zhang xiao

¿douyu y huya no están lejos de fusionarse?

recientemente, según 36kr games, una persona familiarizada con el asunto reveló que el departamento de inversiones de tencent se reunió y discutió con altos ejecutivos de huya y douyu, respectivamente. uno de los propósitos es discutir asuntos de fusión.la fecha y los detalles de la fusión aún no se han concretado, pero parece que la fusión se producirá pronto.

anteriormente, antes de que se conociera esta noticia, huya anunció una nueva ronda de ajustes de personal, nombrando a lei peng como codirector ejecutivo y director financiero interino de la compañía, a partir del 5 de septiembre.

lei peng tiene antecedentes financieros. antes de asumir su nuevo puesto, se desempeñó como director financiero de tencent financial technology, y otros puestos en tencent también estaban en la dirección financiera. antes de unirse a tencent en 2004, trabajó en pricewaterhousecoopers durante más de 10 años.

la entrada de lei peng en la dirección central de huya en este momento es bastante sutil: el director financiero se hace cargo del negocio principal, hasta cierto punto, a menudo para realizar la debida diligencia financiera. una posible suposición es que se está preparando para la fusión de huya y douyu.

esta no es la primera vez que douyu y huya intentan fusionarse. ya en 2020, tencent intentó unir a las dos partes para llegar a una fusión, pero posteriormente los reguladores lo impidieron porque no pasó la revisión antimonopolio.

tencent es ahora el mayor accionista de huya y douyu. en junio de 2022, los deportes electrónicos corporativos y productos relacionados de tencent anunciaron la terminación de sus operaciones, lo que significa que huya y douyu se han convertido en los dos productos clave de tencent en el eslabón de distribución posterior de la industria de los juegos.

para huya y douyu, llegar a la cooperación también es algo bueno.

en los últimos dos años, plataformas como kuaishou, douyin y bilibili han acelerado sus esfuerzos para "tomar la palma" en la industria de transmisión en vivo de juegos. huya y douyu también han enfrentado desafíos de crecimiento cada vez mayores.

en el segundo trimestre de este año, los ingresos, las ganancias y el número de usuarios de douyu mostraron una tendencia a la baja. los ingresos por transmisiones en vivo, el pilar principal de ingresos, cayeron un 37,2% de 1.258,3 millones de yuanes en el mismo período en 2023 a 790,1 millones de yuanes. también enfrenta problemas similares, huya ha experimentado una caída interanual de ingresos durante 11 trimestres consecutivos desde el tercer trimestre de 2021.

en esta situación, huya y douyu necesitan "acurrucarse juntos para calentarse".

sin embargo, incluso si la fusión tiene éxito, no les ayudará a resolver todos los problemas.dado que el desempeño empresarial de los principales pilares de ingresos está disminuyendo, todavía tienen muchos desafíos por delante.

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con la pérdida de sus principales anclas y la presión sobre los pilares de ingresos, huya y douyu se encuentran en un "momento convulso"

después del arresto de chen shaojie, el fundador original y director ejecutivo de douyu, en noviembre del año pasado, los principales presentadores "cayeron los árboles y los monos se dispersaron", dejaron de transmitir, se escaparon e incluso tuvieron "un pequeño grupo" y otros problemas. varias anclas también fueron arrestadas una tras otra y el ecosistema de anclas cayó en depresión por un tiempo.

las anclas centrales del pasado también "han elegido un buen lugar para descansar".

el 6 de agosto de 2023, xuxu baby anunció en weibo que el contrato de cinco años con douyu había terminado y que iría a douyin para comenzar un nuevo capítulo de transmisión en vivo el 18 de agosto. pdd, por otro lado, reapareció ante el público ocho meses después de su suspensión, y sus registros de chat en el grupo de fans se filtraron posteriormente: pdd declaró que "todavía le debe algo de tiempo a douyu" y desde entonces "ya no lo hará". douyu." .

la realidad detrás de esto es que en los últimos años, tanto douyu como huya se han enfrentado a un verdadero desafío bajo el diseño acelerado de las plataformas integrales de transmisión en vivo douyin, kuaishou y bilibili con más tráfico, sus presentadores están perdiendo sus presentadores a un ritmo acelerado. tasa.

centrándonos nuevamente en huya, la pérdida de los anclajes superiores del núcleo en realidad está debilitando el foso. en julio del año pasado, el presentador veterano de league of legends, sao nan, también terminó su carrera de transmisión en vivo en huya, y comenzó la transmisión en vivo en douyin en febrero de este año en diciembre del mismo año, zhang daxian, el ex presentador de; huya y el primer hermano de king of glory dejaron huya y comenzaron a transmitir en vivo en douyin y completaron su debut en transmisión en vivo.

más importante aún, la salida de dichos presentadores principales también tendrá una reacción en cadena posterior: aquellos que se vayan primero obtendrán más tráfico en otras plataformas y obtendrán mayores ganancias, lo que puede hacer que otros que todavía están en la etapa de esperar y ver otros presentadores están listos para hacer un movimiento.

por ejemplo, después de que zhang daxian se mudara a douyin a fines de 2023, ganó más de 55 millones de fanáticos en más de medio año, superando el número total de fanáticos que acumuló en huya en cuatro años. el 20 de agosto, cuando black myth wukong desató una locura por el destino de la gente, zhang daxian realizó una transmisión en vivo de 8 horas de "black myth: wukong" en douyin, que atrajo 27,37 millones de visitas.

página de inicio personal de douyin de zhang daxian, imagen/aplicación douyin

detrás de esto, desde la segunda mitad de 2023, además de zhang daxian y xuxu baobao, douyin también ha firmado sucesivamente contratos con conocidos presentadores de otras plataformas de transmisión en vivo como feng timo y ke jie. en agosto de este año, el número de consumidores de contenido de juegos de douyin (vídeos cortos, transmisiones en vivo, gráficos y texto) alcanzó más de 400 millones, un aumento del 40% en comparación con el mismo período del año pasado. el número de espectadores también aumentó un 65% respecto al mismo periodo del año pasado;

los ingresos del negocio de transmisión en vivo de kuaishou alcanzaron los 9.300 millones de yuanes en el segundo trimestre, y la transmisión en vivo de juegos es una parte importante. al mismo tiempo, en el último trimestre, el número de gremios firmados por kuaishou aumentó casi un 50% interanual, y el número de anclas firmadas por gremios aumentó un 60% interanual.

la ecología ancla enfrenta desafíos, seguidos de la pérdida de usuarios de la plataforma y cuellos de botella en el crecimiento de los ingresos.

en el segundo trimestre, el mau móvil promedio (activo mensual) de douyu fue de 44,1 millones, una disminución interanual del 12,3% en comparación con los 50,3 millones en el mismo período en 2023; el número promedio trimestral de usuarios de pago fue de 3,4 millones; disminución interanual del 15% respecto a los 4 millones del mismo periodo de 2023. %.

como mencionamos anteriormente, los ingresos por transmisiones en vivo, el pilar principal de ingresos de huya y douyu, también han disminuido a un ritmo acelerado en los últimos dos años, y han surgido cuellos de botella en el crecimiento.

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la gestión central todavía está cambiando, ¿puede ayudarles a transformarse con éxito?

en los últimos años, un modelo único de monetización siempre ha sido un problema común al que se enfrentan huya y douyu.

tanto huya como douyu han dependido excesivamente durante mucho tiempo del negocio de transmisión en vivo para generar ingresos, y la proporción de la contribución a los ingresos se ha mantenido en alrededor del 80% o incluso más durante mucho tiempo.

tomando como ejemplo el segundo trimestre de este año, los ingresos por transmisión en vivo representaron el 76,55% de los ingresos de douyu y el 79,87% de los ingresos de huya. esto se debe a que ambas partes han promovido vigorosamente la diversificación de la estructura de ingresos en los últimos dos años.

el año anterior, desde douyu hasta huya, desde cambios en la gestión central hasta ajustes comerciales, ambas partes aceleraron su exploración de diversificación en un intento de encontrar una nueva curva de crecimiento para la empresa.

del lado de douyu, después de que chen shaojie fuera arrestado bajo sospecha de abrir un casino, la junta directiva de douyu formó un comité de gestión interino, compuesto por el director y director de estrategia de la empresa, su mingming, el director y vicepresidente de la empresa, cao hao, y el el vicepresidente de la empresa, ren simin.

posteriormente, douyu se embarcó en una transformación empresarial diversificada:

por ejemplo, en el lado del ancla, se lanza contenido ip, como comentarios secundarios de eventos oficiales, alrededor del ancla principal, y se asigna peso al tráfico; en el lado comercial, se aumentan los pesos comerciales, como la venta de accesorios y publicidad de juegos; promover la diversificación de los ingresos de la plataforma y poner los huevos en diferentes canastas.

actualmente, douyu ha cooperado con más de 10 juegos populares como peace elite, dnf, honor of kings y juegos móviles lol. como canal de cooperación para las actividades comerciales de los fabricantes de juegos, douyu promueve accesorios de juegos a través de anclajes de plataformas, creación de contenido y. actividades de operación.

al mismo tiempo, el 12 de enero de este año, douyu emitió un correo electrónico interno indicando que anunció ajustes a su estructura organizativa interna y personal, y que se estableció un nuevo departamento de ecología de contenido para ser responsable de la producción de contenido ancla, la cooperación con los fabricantes y la organización de eventos. construcción del ecosistema. desde la perspectiva de la industria, esto es una señal para que douyu diversifique aún más su transformación: se acerque a los fabricantes de juegos y complete la transformación de su papel de “comunidad de juegos” a “proveedor de servicios que coopera con los fabricantes de juegos”.

huya también está acelerando su transformación.

en mayo de 2023, huya anunció que lin songtao, vicepresidente de tencent, sucedería a huang lingdong como presidente de huya. inmediatamente después, huang junhong, vicepresidente senior de huya, y wu xin, vicepresidente de finanzas, también se convirtieron en codirectores ejecutivos interinos de huya. ambos también tienen experiencia en tencent.

en agosto del mismo año, huya anunció una transformación estratégica y formuló un plan de tres años, comprometiéndose a ayudar a huya a completar su transformación comercial proporcionando más servicios relacionados con los juegos, como distribución de juegos, venta de artículos dentro del juego y publicidad de juegos.

no es difícil descubrir que cuando se trata de superar las limitaciones de un ingreso único, se puede decir que huya y douyu coinciden entre sí, y ambos intentan caminar sobre múltiples piernas para lograr un progreso constante.

sin embargo, según el informe financiero, su transformación tiene cierto efecto, pero aún se encuentra en las primeras etapas y aún se desconoce si podrán continuar mejorando su estructura de ingresos.

en el informe financiero del segundo trimestre de 2024, los ingresos de huya por servicios relacionados con juegos, publicidad y otros negocios aumentaron un 152,7% interanual y un 26,6% mes a mes hasta 310 millones de yuanes, lo que representa solo el 20% de los ingresos totales.

imagen / cuenta oficial de wechat oficial de huya live

esto no ayuda a la disminución de los ingresos integrales: en el segundo trimestre de 2024, los ingresos de huya fueron de 1.542 millones de yuanes, una disminución interanual del 16,1% excluyendo el impacto de factores no monetarios, el beneficio neto no gaap fue de 97 millones de yuanes; un descenso interanual del 15,7%.

de manera similar, en el informe financiero del segundo trimestre de 2024, douyu enfatizó que sus "negocios innovadores, publicidad y otros ingresos ascendieron a 242 millones de yuanes, y la estructura de ingresos de la empresa se ha optimizado aún más".sin embargo, esto no revirtió la tendencia general a la baja: en el segundo trimestre, douyu logró unos ingresos de 1.032 millones de yuanes, una disminución interanual del 25,8%, una pérdida neta de 49,2 millones de yuanes, mientras que en el mismo período en 2023; , el beneficio neto fue de 6,8 millones de yuanes.

al mismo tiempo, el mau móvil promedio (activo mensual) de douyu en el segundo trimestre fue de 44,1 millones, una disminución interanual del 12,3% en comparación con los 50,3 millones en el mismo período en 2023; el número promedio trimestral de usuarios de pago fue de 3,4 millones; , una disminución interanual frente a los 4 millones en el mismo período de 2023. 15%.

en última instancia, el negocio principal de la transmisión en vivo genera demasiado dinero y será difícil llenar el vacío en el corto plazo con otros negocios diversificados.

03

¿pueden los generosos pagos de dividendos restaurar la confianza en el mercado de capitales?

a diferencia de los ingresos pesimistas de douyu y huya, estos gastan generosamente en dividendos y recompras.

a finales de 2023, la junta directiva de douyu aprobó un plan de recompra de acciones para recomprar hasta 20 millones de dólares en acciones ordinarias en 2024. al 31 de marzo, douyu ha recomprado un total de 2,7 millones de dólares en ads (acciones depositarias estadounidenses) y gastará 17,3 millones de dólares para completar el plan de recompra restante.

además de su enorme plan de recompra, douyu también anunció un dividendo especial en efectivo de 300 millones de dólares a principios de julio. el 3 de julio, la junta directiva de douyu aprobó la distribución de un dividendo especial en efectivo de 9,76 dólares por acción ordinaria, o 9,76 dólares por acción depositaria americana (ads).

casualmente, huya también está perdiendo dinero mientras recompra y paga dividendos.

en agosto de 2023, la junta directiva de huya autorizó un plan de recompra de acciones para recomprar hasta 100 millones de dólares en ads o acciones ordinarias en los próximos 12 meses. a finales de junio de 2024, se habían recomprado 17,1 millones de acciones por una contraprestación total de. 56,7 millones de dólares.

además, el informe anual del año fiscal 2023 de huya también anunció un dividendo especial en efectivo de 150 millones de dólares, o 0,66 dólares por acción, que se pagó en mayo de 2024. al mismo tiempo que se publicó el informe financiero del segundo trimestre, huya también anunció que distribuiría dividendos especiales en efectivo por un total de aproximadamente 250 millones de dólares a los accionistas, lo que puede describirse como un gasto generoso.

desde la perspectiva de la industria, se trata de una medida impotente debido a la caída del rendimiento y las pérdidas de usuarios: cuando no se puede contar una historia más atractiva y buena, pagar dividendos para aumentar la confianza del mercado de capitales puede ser la única opción.

por el momento, esto ciertamente tiene un cierto efecto: tomemos a douyu como ejemplo. a finales de 2023, después del incidente de chen shaojie, el precio de las acciones de douyu cayó a un mínimo de 0,739 dólares por acción y estuvo a punto de salir de la lista. el número se ha ido recuperando progresivamente.

sin embargo, pagar dividendos a ciegas no es una solución a largo plazo. sólo un avance fundamental en los negocios es la máxima prioridad.

en este nivel, si douyu y huya pueden "fusionarse en uno" con éxito, es posible que se pueda aliviar parcialmente la actual presión de crecimiento sobre ambas partes.

durante mucho tiempo, douyu y huya se han centrado en la transmisión en vivo de programas y juegos en vivo, respectivamente. una vez que las dos partes se fusionen, les ayudará a reducir el costo de los presentadores y obtener ventajas complementarias en el anclaje. al mundo exterior.

pero incluso si las dos partes se fusionan con éxito, sus cuellos de botella en el crecimiento pueden seguir existiendo hasta que otros ingresos además de los ingresos por transmisiones en vivo realmente tomen la delantera.

dado que el problema esencial no se ha resuelto, la estructura única de ingresos es un desafío común para ambas plataformas.

y lo que es diferente de cuando intentaron fusionarse hace cinco años es que el entorno de mercado al que se enfrentan también es completamente diferente. el efecto de escala después de la fusión entre las dos partes puede ayudar al crecimiento empresarial y la incertidumbre también es mayor.

en 2020, los dos partidos exploraron una fusión, que hasta cierto punto fue una alianza fuerte.

según informes de caixin, en ese momento, en términos de facturación, las cuotas de mercado de huya y douyu superaban el 40% y el 30% respectivamente, y en términos de usuarios activos, las cuotas de mercado de ambas partes superaban el 70%; % y 35% respectivamente, y el total superó el 80% % en términos de recursos de anclaje, la cuota de mercado combinada de ambas partes supera el 60%.

ahora han pasado casi cinco años y ahora la fusión entre las dos partes es más como abrazarse para calentarse.

mirando hacia atrás, es desde 2019 que las plataformas integrales de vídeo han comenzado a acelerar su invasión en el territorio empresarial de douyu huya.

en julio de 2019, kuaishou lanzó el "plan de apoyo a millones de creadores de juegos" en la conferencia de creadores fotosintéticos, haciendo todos los esfuerzos posibles para transmitir juegos, como el estreno de las finales de league of legends (s9), y explorando vigorosamente los principales presentadores de juegos;

casi al mismo tiempo, bilibili también comenzó a acelerar sus esfuerzos en el campo de la transmisión en vivo de juegos y los deportes electrónicos. las acciones específicas incluyen, entre otras, establecer una empresa de deportes electrónicos, formar un club de deportes electrónicos y gastar mucho. para obtener los derechos exclusivos de transmisión en vivo de los eventos globales de league of legends, etc.

pero en ese momento, huya y douyu parecían no haber sentido completamente la crisis: no se estaban transformando demasiado lentamente, sino demasiado tarde.

cuando douyu cotizó en nasdaq en julio de 2019, los presentadores principales "pdd" y "xuxu baobao", como "veteranos de douyu", tocaron el timbre junto con el director ejecutivo original de douyu, chen shaojie.

en ese momento, chen shaojie estaba muy orgulloso de su éxito. estaba seguro: "hoy es el momento más destacado de douyu, pero de ninguna manera es un momento cumbre".