новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

текст/сюй вэньвэнь

редактор/чжан сяо

доую и хуя недалеко от слияния?

недавно, по данным 36kr games, человек, знакомый с этим вопросом, сообщил, что инвестиционный отдел tencent встретился и обсудил с высшими руководителями huya и douyu соответственно. одной из целей является обсуждение вопросов слияния.дата и детали слияния еще не определены, но, похоже, слияние произойдет в ближайшее время.

ранее, еще до появления этой новости, хуя объявил о новом раунде кадровых изменений, назначив лэй пэна исполняющим обязанности со-генерального и финансового директора компании с 5 сентября.

лэй пэн имеет финансовое образование. прежде чем занять свою новую должность, он занимал должность финансового директора tencent financial technology, а другие должности в tencent также относились к финансовому направлению. до прихода в tencent в 2004 году он более 10 лет работал в pricewaterhousecoopers.

вхождение лэй пэна в состав основного руководства huya в настоящее время довольно незаметно: финансовый директор в некоторой степени берет на себя управление главным бизнесом, часто в целях финансовой проверки. одно из возможных предположений состоит в том, что он готовится к слиянию huya и douyu.

это не первый раз, когда douyu и huya пытаются объединиться. еще в 2020 году tencent попыталась объединить две стороны для достижения слияния, но впоследствии была остановлена ​​регулирующими органами, поскольку ей не удалось пройти антимонопольную проверку.

tencent теперь является крупнейшим акционером huya и douyu. в июне 2022 года подразделение корпоративного киберспорта и связанных с ним продуктов tencent объявило о прекращении своей деятельности, а это означает, что huya и douyu стали двумя ключевыми продуктами tencent в нисходящем звене сбыта игровой индустрии.

для хуи и доую сотрудничество – это тоже хорошо.

за последние два года такие платформы, как kuaishou, douyin и bilibili, активизировали свои усилия по «захвату пирога» в индустрии прямых трансляций игр. huya и douyu также столкнулись с растущими проблемами роста.

во втором квартале этого года выручка, прибыль и количество пользователей douyu продемонстрировали тенденцию к снижению. доход от прямых трансляций, основной статьи дохода, упал на 37,2% с 1,2583 млрд юаней за тот же период в 2023 году до 790,1 млн юаней; также сталкивается. из-за аналогичных проблем выручка huya в годовом исчислении снижается уже 11 кварталов подряд, начиная с третьего квартала 2021 года.

в этой ситуации хуе и доую нужно «прижаться друг к другу, чтобы согреться».

однако даже если слияние окажется успешным, оно не поможет им решить все проблемы.поскольку эффективность бизнеса в обоих основных источниках дохода снижается, впереди у них еще много проблем.

01

из-за потери главных якорей и давления на основные источники доходов хуя и доую переживают «тревожные времена».

после ареста чэнь шаоцзе, первоначального основателя и генерального директора douyu, в ноябре прошлого года основные ведущие «упали деревья, а обезьяны разбежались», прекратили вещание, сбежали и даже столкнулись с «небольшой группой» и другими проблемами. несколько якорей также были арестованы один за другим, и экосистема якорей на какое-то время впала в депрессию.

основные якоря прошлого также «выбрали хорошее место для ночлега».

6 августа 2023 года сюйсу бэби объявил на weibo, что пятилетний контракт с доую истек и что 18 августа он отправится в доуинь, чтобы начать новую главу прямой трансляции. pdd, с другой стороны, вновь появилась в поле зрения общественности через восемь месяцев после того, как ее деятельность была приостановлена, а ее записи чатов в фан-группе впоследствии были раскрыты: pdd заявила, что «она все еще должна доую какое-то время» и с тех пор «больше не будет делать этого». доую." .

реальность такова, что за последние несколько лет и доую, и хуя столкнулись с реальной проблемой. в условиях ускоренной компоновки комплексных платформ прямого вещания douyin, kuaishou и bilibili с большим трафиком их якоря теряют свои якоря в ускоренном темпе. ставка.

снова обращая внимание на хуйю, потеря основных верхних якорей фактически ослабляет ров. в июле прошлого года ветеран-ведущий league of legends сао нань также завершил свою карьеру в прямом эфире на huya и начал прямую трансляцию на douyin в феврале этого года, в декабре того же года, чжан дасянь, бывший ведущий; хуя и первый брат king of glory покинули хуя и начали прямую трансляцию на douyin, завершив свой дебют в прямом эфире.

что еще более важно, уход таких ведущих якорей также повлечет за собой последующую цепную реакцию: те, кто уйдут первыми, получат больше трафика на других платформах и получат более высокую прибыль, что может принести пользу другим, которые все еще находятся в стадии ожидания другие якори готовы сделать шаг.

например, после того, как чжан дасянь переехал в доуинь в конце 2023 года, он приобрел более 55 миллионов поклонников более чем за полгода, превысив общее количество поклонников, накопленных им в хуя за четыре года. 20 августа, когда «черный миф укун» вызвал повальное увлечение судьбой людей, чжан дасянь провел 8-часовую прямую трансляцию «черный миф: укун» на канале douyin, собрав 27,37 миллиона просмотров.

персональная домашняя страница douyin чжан дасяня, изображение/приложение douyin

при этом, со второй половины 2023 года, помимо чжан дасяня и сюйсу баобао, доуинь также последовательно подписывала контракты с известными ведущими других платформ прямого вещания, такими как фэн тимо и кэ цзе. по состоянию на август этого года количество потребителей игрового контента douyin (коротких видеороликов, прямых трансляций, графики и текста) достигло 400+ миллионов, что на 40% больше, чем за тот же период прошлого года. количество зрителей также увеличилось на 65% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года;

доходы от бизнеса прямых трансляций kuaishou во втором квартале достигли 9,3 млрд юаней, и прямая трансляция игр является важной частью. в то же время в прошлом квартале количество гильдий, подписанных куайшоу, увеличилось почти на 50% по сравнению с прошлым годом, а количество якорей, подписанных гильдиями, увеличилось на 60% по сравнению с прошлым годом.

якорная экология сталкивается с проблемами, за которыми следует потеря пользователей платформы и узкие места в росте доходов.

во втором квартале среднее количество активных пользователей мобильных устройств в douyu составило 44,1 миллиона, что на 12,3% меньше по сравнению с 50,3 миллионами за тот же период в 2023 году. среднеквартальное количество платящих пользователей составило 3,4 миллиона; годовое снижение на 15% по сравнению с 4 миллионами за тот же период в 2023 году. %.

как мы упоминали выше, доходы от прямых трансляций, основной источник доходов huya и douyu, также сокращались ускоренными темпами в течение последних двух лет, и возникли узкие места в росте.

02

основной менеджмент все еще меняется, может ли это помочь им успешно трансформироваться?

в течение последних многих лет единая модель монетизации всегда была общей проблемой, с которой столкнулись хуя и доую.

и huya, и douyu уже давно слишком полагаются на прямые трансляции в качестве источника дохода, и доля доходов остается на уровне около 80% или даже выше в течение длительного времени.

если взять в качестве примера второй квартал этого года, доходы от прямых трансляций составили 76,55% доходов douyu и 79,87% доходов huya. это связано с тем, что обе стороны активно продвигали диверсификацию структуры доходов за последние два года.

в прошлом году, от douyu до huya, от изменений в основном руководстве до корректировки бизнеса, обе стороны ускорили свои исследования по диверсификации, пытаясь найти новую кривую роста для компании.

со стороны douyu, после того как чэнь шаоцзе был арестован по подозрению в открытии казино, совет директоров douyu сформировал временный комитет управления, в который вошли директор компании и главный специалист по стратегии су минмин, директор компании и вице-президент цао хао и вице-президент компании рен симин.

после этого доую приступил к диверсифицированной трансформации бизнеса:

например, на стороне привязки ip-контент, такой как сторонние комментарии к официальным мероприятиям, запускается вокруг главного привязки, а на стороне бизнеса указывается вес трафика, такие бизнес-веса, как продажа игрового реквизита и игровая реклама, увеличиваются; способствовать диверсификации доходов платформы и раскладывать яйца по разным корзинам.

в настоящее время douyu сотрудничает с более чем 10 популярными играми, такими как peace elite, dnf, honor of kings и мобильные игры lol. в качестве канала сотрудничества для коммерческой деятельности производителей игр douyu продвигает игровые реквизиты посредством привязки платформ, создания контента и т. д. операционная деятельность.

в то же время, 12 января этого года, douyu опубликовала внутреннее электронное письмо, в котором говорилось, что она объявила об изменениях в своей внутренней организационной структуре и персонале, а также о создании нового отдела экологии контента, который будет отвечать за производство основного контента, сотрудничество с производителями и организацию мероприятий. строительство экосистемы. с точки зрения индустрии, это сигнал для douyu к дальнейшей диверсификации своей трансформации — приблизиться к производителям игр и завершить трансформацию своей роли из «игрового сообщества» в «поставщика услуг, сотрудничающего с производителями игр».

huya также ускоряет свою трансформацию.

в мае 2023 года хуя объявил, что линь сонгтао, вице-президент tencent, сменит хуан линдуна на посту председателя huya. сразу после этого хуан цзюньхун, старший вице-президент huya, и у синь, вице-президент по финансам, также стали исполняющими обязанности со-генеральных директоров huya. оба они также имеют опыт работы в tencent.

в августе того же года huya объявила о стратегической трансформации и сформулировала трехлетний план, призванный помочь huya завершить коммерческую трансформацию, предоставляя больше услуг, связанных с играми, таких как распространение игр, продажа внутриигровых предметов и игровая реклама.

нетрудно обнаружить, что когда дело доходит до преодоления ограничений одного дохода, можно сказать, что хуя и доую совпадают друг с другом, и они оба пытаются идти разными путями, чтобы добиться устойчивого прогресса.

однако, судя по финансовому отчету, их трансформация имеет определенный эффект, но он пока находится на ранних стадиях, и пока неизвестно, смогут ли они продолжать улучшать структуру своих доходов.

в финансовом отчете за второй квартал 2024 года выручка huya от игровых услуг, рекламы и других видов бизнеса увеличилась на 152,7% в годовом исчислении и на 26,6% в месячном исчислении до 310 миллионов юаней, что составляет лишь 20% от общего дохода.

изображение/официальный аккаунт huya live официальный аккаунт wechat

это не способствует снижению совокупной выручки: во втором квартале 2024 года выручка huya составила 1,542 млрд юаней, что на 16,1% меньше, чем в прошлом году, без учета влияния неденежных факторов, чистая прибыль без учета gaap составила 97 млн ​​юаней; снижение по сравнению с аналогичным периодом прошлого года составило 15,7%.

аналогичным образом, в финансовом отчете за второй квартал 2024 года douyu подчеркнула, что ее «доходы от инновационного бизнеса, рекламы и других услуг составили 242 миллиона юаней, а структура доходов компании была дополнительно оптимизирована».однако это не изменило общую тенденцию к снижению: во втором квартале выручка douyu составила 1,032 млрд юаней, что на 25,8% меньше, чем в прошлом году, а чистый убыток составил 49,2 млн юаней, тогда как за тот же период в 2023 году; , чистая прибыль составила 6,8 млн юаней.

в то же время средний mau мобильных устройств douyu (ежемесячный активный) во втором квартале составил 44,1 миллиона, что на 12,3% меньше по сравнению с 50,3 миллионами за тот же период в 2023 году. среднеквартальное количество платящих пользователей составило 3,4 миллиона; , что на 15% меньше, чем в прошлом году по сравнению с 4 миллионами за тот же период в 2023 году.

в конечном счете, основной бизнес – прямое вещание – приносит слишком много денег, и в краткосрочной перспективе этот пробел будет сложно заполнить другими диверсифицированными видами бизнеса.

03

могут ли щедрые выплаты дивидендов восстановить доверие на рынке капитала?

вопреки пессимистическим доходам доую и хуя, они щедро тратят деньги на дивиденды и выкуп акций.

в конце 2023 года совет директоров douyu утвердил план выкупа обыкновенных акций на сумму до 20 миллионов долларов в 2024 году. по состоянию на 31 марта douyu выкупила ада (американские депозитарные акции) на общую сумму 2,7 миллиона долларов сша и потратит 17,3 миллиона долларов сша на выполнение оставшегося плана выкупа.

в дополнение к плану масштабного выкупа акций douyu также объявила в начале июля о специальных денежных дивидендах в размере 300 миллионов долларов сша. 3 июля совет директоров douyu утвердил выплату специальных денежных дивидендов в размере 9,76 долларов сша на обыкновенную акцию или 9,76 долларов сша на американскую депозитарную акцию (ads).

по совпадению, хуя также теряет деньги, выкупая акции и выплачивая дивиденды.

в августе 2023 года совет директоров huya утвердил план выкупа акций на сумму до 100 миллионов долларов сша в виде ада или обыкновенных акций в течение следующих 12 месяцев. 56,7 миллиона долларов.

кроме того, в годовом отчете huya за 2023 финансовый год также объявлено о специальных денежных дивидендах в размере 150 миллионов долларов сша, или 0,66 доллара сша на акцию, которые были выплачены в мае 2024 года. одновременно с публикацией финансового отчета за второй квартал huya также объявила, что выплатит акционерам специальные денежные дивиденды на общую сумму около 250 миллионов долларов сша, что можно охарактеризовать как щедрые расходы.

с точки зрения отрасли, это беспомощный шаг из-за снижения производительности и потерь пользователей: когда невозможно рассказать более привлекательную и хорошую историю, выплата дивидендов для повышения доверия на рынке капитала может быть единственным вариантом.

на данный момент это, безусловно, имеет определенный эффект: возьмите douyu в качестве примера. в конце 2023 года, после инцидента с чэнь шаоцзе, цена акций douyu упала до минимума в 0,739 доллара за акцию и была на грани исключения из листинга. численность постепенно восстанавливается.

однако слепая выплата дивидендов не является долгосрочным решением. главным приоритетом является только фундаментальный прорыв в бизнесе.

на этом уровне, если доую и хуя смогут успешно «слиться в одно целое», это может частично облегчить текущее давление экономического роста на обе стороны.

в течение долгого времени доую и хуя фактически сосредоточились на прямых трансляциях шоу и прямых трансляциях игр соответственно. после того, как две стороны достигнут слияния, это поможет им снизить стоимость ведущих и сформировать дополнительные преимущества в якоре. у них одинаковые возможности. во внешний мир.

но даже если обе стороны успешно объединятся, их узкие места в росте все еще могут существовать до тех пор, пока другие доходы, помимо доходов от прямых трансляций, действительно не возьмут на себя инициативу.

поскольку основная проблема не решена, единая структура доходов является общей проблемой для обеих платформ.

и что отличается от того, когда они пытались объединиться пять лет назад, так это то, что рыночная среда, с которой они столкнулись, также совершенно другая. эффект масштаба после слияния двух сторон может способствовать росту бизнеса, а неопределенность также выше.

в 2020 году обе стороны рассматривали возможность слияния, которое в некоторой степени стало сильным альянсом.

согласно отчетам caixin, в то время с точки зрения оборота рыночные доли huya и douyu превышали 40% и 30% соответственно, а общее количество активных пользователей превышало 70%, рыночные доли обеих сторон превышали 45; % и 35% соответственно, а общая сумма превысила 80% с точки зрения якорных ресурсов, совокупная доля рынка обеих сторон превышает 60%.

сейчас прошло почти пять лет, и теперь слияние двух партий больше похоже на объятия друг друга для тепла.

оглядываясь назад, можно сказать, что с 2019 года комплексные видеоплатформы начали ускорять свое вторжение на территорию бизнеса douyu huya.

в июле 2019 года куайшоу представил «план поддержки миллиона создателей игр» на конференции фотосинтетических авторов, прилагая все усилия для трансляции игр, таких как премьера финала league of legends (s9), и активно изучая ведущих ведущих игр;

почти в то же время bilibili также начал активизировать свои усилия в области прямых трансляций игр и киберспорта. конкретные действия включают, помимо прочего, создание киберспортивной компании, формирование киберспортивного клуба и значительные расходы. получить эксклюзивные права на прямую трансляцию глобальных событий league of legends и т. д.

но в то время хуя и доую, похоже, не до конца ощутили кризис — они трансформировались не слишком медленно, а трансформировались слишком поздно.

когда douyu была зарегистрирована на nasdaq в июле 2019 года, ведущие ведущие «pdd» и «xuxu baobao», как «ветераны douyu», позвонили в колокол вместе с первоначальным генеральным директором douyu чэнь шаоцзе.

в то время чэнь шаоцзе очень гордился своим успехом. он был уверен: «сегодня «самый яркий» момент для доую, но это ни в коем случае не «пиковый» момент».