berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

teks/xu wenwen

editor/zhang xiao

douyu dan huya tidak jauh dari penggabungan?

baru-baru ini, menurut 36kr games, seseorang yang mengetahui masalah tersebut mengungkapkan bahwa departemen investasi tencent telah bertemu dan berdiskusi dengan eksekutif senior huya dan douyu, salah satu tujuannya adalah untuk membahas masalah merger.tanggal dan detail merger belum dapat dipastikan, namun merger tampaknya akan segera terjadi.

sebelumnya, sebelum berita ini tersiar, huya mengumumkan babak baru penyesuaian personel, menunjuk lei peng sebagai penjabat co-ceo dan cfo perusahaan, efektif tanggal 5 september.

lei peng berasal dari latar belakang keuangan. sebelum mengambil posisi barunya, ia menjabat sebagai direktur keuangan tencent financial technology, dan posisi lain di tencent juga berada di bidang keuangan. sebelum bergabung dengan tencent pada tahun 2004, ia bekerja di pricewaterhousecoopers selama lebih dari 10 tahun.

masuknya lei peng ke dalam manajemen inti huya saat ini cukup halus - cfo mengambil alih bisnis teratas, sampai batas tertentu, sering kali untuk uji tuntas keuangan. salah satu kemungkinan dugaannya adalah dia sedang mempersiapkan merger huya dan douyu.

ini bukan pertama kalinya douyu dan huya berupaya melakukan merger. pada awal tahun 2020, tencent mencoba menyatukan kedua pihak untuk mencapai merger, namun kemudian dihentikan oleh regulator karena gagal lolos tinjauan antimonopoli.

tencent kini menjadi pemegang saham terbesar huya dan douyu. pada bulan juni 2022, e-sports korporat tencent dan produk terkait mengumumkan penghentian operasinya, yang berarti huya dan douyu telah menjadi dua produk utama tencent di jalur distribusi hilir industri game.

bagi huya dan douyu, menjalin kerja sama juga merupakan hal yang baik.

dalam dua tahun terakhir, platform seperti kuaishou, douyin, dan bilibili telah mempercepat upaya mereka untuk "mengambil alih" industri siaran langsung game. huya dan douyu juga menghadapi tantangan pertumbuhan yang semakin meningkat.

pada kuartal kedua tahun ini, pendapatan, keuntungan, dan jumlah pengguna douyu semuanya menunjukkan tren menurun. pendapatan siaran langsung, pilar pendapatan inti, turun 37,2% dari 1,2583 miliar yuan pada periode yang sama tahun 2023 menjadi 790,1 juta yuan; juga menghadapi karena masalah serupa, huya mengalami penurunan pendapatan tahun-ke-tahun selama 11 kuartal berturut-turut sejak kuartal ketiga tahun 2021.

dalam situasi ini, huya dan douyu perlu "berkumpul bersama untuk mendapatkan kehangatan".

namun, meskipun merger berhasil, hal itu tidak akan membantu mereka menyelesaikan semua masalah.dengan menurunnya kinerja bisnis pilar pendapatan inti, masih banyak tantangan ke depan.

01

dengan hilangnya jangkar teratas dan tekanan pada pilar pendapatan, huya dan douyu berada dalam "masa sulit"

setelah penangkapan chen shaojie, pendiri dan ceo asli douyu, pada november tahun lalu, pembawa berita utama "menumbangkan pohon dan monyet-monyet berserakan", menghentikan siaran, melarikan diri, dan bahkan memiliki "kelompok kecil" dan masalah lainnya. beberapa jangkar juga ditangkap satu demi satu, dan ekosistem jangkar mengalami depresi untuk sementara waktu.

penanda inti di masa lalu juga telah "memilih tempat yang baik untuk bertengger".

pada tanggal 6 agustus 2023, xuxu baby mengumumkan di weibo bahwa kontrak lima tahun dengan douyu telah berakhir dan dia akan pergi ke douyin untuk memulai babak siaran langsung baru pada tanggal 18 agustus. pdd, di sisi lain, muncul kembali di mata publik delapan bulan setelah ditangguhkan, dan rekaman obrolannya di grup penggemar kemudian bocor: pdd menyatakan bahwa "mereka masih berhutang pada douyu beberapa waktu" dan sejak itu "tidak akan lagi melakukannya douyu." .

kenyataan di balik hal ini adalah bahwa dalam beberapa tahun terakhir, baik douyu dan huya telah menghadapi tantangan nyata. di bawah percepatan tata letak platform siaran langsung komprehensif douyin, kuaishou, dan bilibili dengan lebih banyak lalu lintas, jangkar mereka kehilangan jangkarnya dengan cepat. kecepatan.

berfokus pada huya lagi, hilangnya jangkar inti justru melemahkan parit. pada bulan juli tahun lalu, pembawa acara veteran league of legends, sao nan, juga mengakhiri karir siaran langsungnya di huya, dan memulai siaran langsung di douyin pada bulan februari tahun ini, zhang daxian, mantan pembawa acara huya dan saudara laki-laki pertama raja kemuliaan, meninggalkan huya dan memulai siaran langsung di douyin. yin menyelesaikan debut siaran langsungnya.

lebih penting lagi, kepergian jangkar teratas tersebut juga akan memiliki reaksi berantai berikutnya - mereka yang keluar lebih dulu akan mendapatkan lebih banyak lalu lintas di platform lain dan meraup keuntungan lebih tinggi, yang mungkin membuat orang lain yang masih dalam tahap menunggu dan melihat menjadi jangkar lain. siap untuk bergerak.

misalnya, setelah zhang daxian pindah ke douyin pada akhir tahun 2023, dia memperoleh lebih dari 55 juta penggemar dalam lebih dari setengah tahun, melebihi jumlah total penggemar yang dia kumpulkan di huya dalam empat tahun. pada tanggal 20 agustus, saat black myth wukong memicu kegilaan terhadap nasib masyarakat, zhang daxian melakukan siaran langsung "black myth: wukong" selama 8 jam di douyin, menarik 27,37 juta penayangan.

beranda douyin pribadi zhang daxian, gambar/aplikasi douyin

di balik itu, sejak paruh kedua tahun 2023, selain zhang daxian dan xuxu baobao, douyin juga berturut-turut menandatangani kontrak dengan pembawa acara ternama dari platform siaran langsung lainnya seperti feng timo dan ke jie. hingga agustus tahun ini, jumlah konsumen konten game douyin (video pendek, siaran langsung, grafik, dan teks) telah mencapai lebih dari 400 juta, meningkat 40% dibandingkan periode yang sama tahun lalu. jumlah penontonnya juga meningkat 65% dibandingkan periode yang sama tahun lalu;

pendapatan bisnis siaran langsung kuaishou mencapai 9,3 miliar yuan pada kuartal kedua, dan siaran langsung pertandingan merupakan bagian penting. pada saat yang sama, pada kuartal terakhir, jumlah guild yang ditandatangani oleh kuaishou meningkat hampir 50% dari tahun ke tahun, dan jumlah jangkar yang ditandatangani oleh guild meningkat sebesar 60% dari tahun ke tahun.

ekologi jangkar menghadapi tantangan yang diikuti dengan hilangnya pengguna platform dan hambatan dalam pertumbuhan pendapatan.

pada kuartal kedua, rata-rata mau seluler (aktif bulanan) douyu adalah 44,1 juta, turun 12,3% dibandingkan tahun lalu sebesar 50,3 juta pada periode yang sama tahun 2023; jumlah rata-rata pengguna berbayar setiap kuartal adalah 3,4 juta, a penurunan year-on-year sebesar 15% dibandingkan 4 juta pada periode yang sama tahun 2023. %.

seperti yang kami sebutkan di atas, pendapatan siaran langsung, yang merupakan pilar pendapatan inti huya dan douyu, juga mengalami penurunan dengan kecepatan tinggi dalam dua tahun terakhir, dan hambatan pertumbuhan pun muncul.

02

manajemen inti masih berubah, dapatkah hal ini membantu mereka berhasil bertransformasi?

selama beberapa tahun terakhir, model monetisasi tunggal selalu menjadi masalah umum yang dihadapi oleh huya dan douyu.

baik huya maupun douyu sudah lama terlalu bergantung pada bisnis siaran langsung untuk menghasilkan pendapatan, dan proporsi kontribusi pendapatan tetap berada di sekitar 80% atau bahkan lebih tinggi untuk waktu yang lama.

mengambil contoh pada kuartal kedua tahun ini, pendapatan streaming langsung menyumbang 76,55% dari pendapatan douyu dan 79,87% dari pendapatan huya. hal ini karena kedua belah pihak telah gencar mempromosikan diversifikasi struktur pendapatan dalam dua tahun terakhir.

pada tahun sebelumnya, dari douyu hingga huya, mulai dari perubahan manajemen inti hingga penyesuaian bisnis, kedua belah pihak mempercepat eksplorasi diversifikasi dalam upaya menemukan kurva pertumbuhan baru bagi perusahaan.

di pihak douyu, setelah chen shaojie ditangkap karena dicurigai membuka kasino, dewan direksi douyu membentuk komite manajemen sementara, yang terdiri dari direktur dan kepala strategi perusahaan su mingming, direktur dan wakil presiden perusahaan cao hao, dan wakil presiden perusahaan ren simin.

setelah itu, douyu memulai transformasi bisnis yang terdiversifikasi:

misalnya, di sisi jangkar, konten ip seperti komentar cara kedua acara resmi diluncurkan di sekitar jangkar utama, dan bobot lalu lintas diberikan; di sisi bisnis, bobot bisnis seperti penjualan alat peraga game dan iklan game ditingkatkan untuk mempromosikan diversifikasi pendapatan platform dan menaruh telur di keranjang yang berbeda.

saat ini, douyu telah bekerja sama dengan lebih dari 10 game populer seperti peace elite, dnf, honor of kings, dan game seluler lol. sebagai saluran kerja sama untuk aktivitas komersial produsen game, douyu mempromosikan properti game melalui jangkar platform, pembuatan konten, dan kegiatan operasi.

pada saat yang sama, pada 12 januari tahun ini, douyu mengeluarkan email internal yang menyatakan bahwa mereka mengumumkan penyesuaian pada struktur organisasi dan personel internalnya, dan departemen ekologi konten baru dibentuk untuk bertanggung jawab atas produksi konten utama, kerja sama pabrikan, dan acara. konstruksi ekosistem. dari perspektif industri, ini merupakan sinyal bagi douyu untuk lebih mendiversifikasi transformasinya—mendekati produsen game dan menyelesaikan transformasi perannya dari “komunitas game” menjadi “penyedia layanan yang bekerja sama dengan produsen game.”

huya juga mempercepat transformasinya.

pada mei 2023, huya mengumumkan bahwa lin songtao, wakil presiden tencent, akan menggantikan huang lingdong sebagai ketua huya. segera setelah itu, huang junhong, wakil presiden senior huya, dan wu xin, wakil presiden keuangan, juga menjadi penjabat co-ceo huya. keduanya juga memiliki latar belakang tencent.

pada bulan agustus tahun yang sama, huya mengumumkan transformasi strategis dan merumuskan rencana tiga tahun, berkomitmen untuk membantu huya menyelesaikan transformasi komersialnya dengan menyediakan lebih banyak layanan terkait game, seperti distribusi game, penjualan item dalam game, dan iklan game.

tidak sulit untuk menemukan bahwa ketika harus menembus batasan pendapatan tunggal, huya dan douyu dapat dikatakan bertepatan satu sama lain, dan keduanya mencoba berjalan dengan banyak kaki untuk membuat kemajuan yang stabil.

namun berdasarkan laporan keuangan, transformasi mereka sudah memberikan dampak tertentu, namun masih dalam tahap awal, dan masih belum diketahui apakah mereka dapat terus memperbaiki struktur pendapatannya.

dalam laporan keuangan kuartal kedua tahun 2024, pendapatan huya dari layanan terkait game, periklanan, dan bisnis lainnya meningkat sebesar 152,7% tahun-ke-tahun dan 26,6% bulan-ke-bulan menjadi 310 juta yuan, yang hanya menyumbang 20% ​​dari total pendapatan.

gambar/akun resmi wechat resmi huya live

hal ini tidak membantu penurunan pendapatan komprehensif: pada kuartal kedua tahun 2024, pendapatan huya adalah 1,542 miliar yuan, penurunan tahun-ke-tahun sebesar 16,1%; tidak termasuk dampak faktor non-tunai, laba bersih non-gaap adalah 97 juta yuan, penurunan tahun ke tahun sebesar 15,7%.

demikian pula, dalam laporan keuangan q2 tahun 2024, douyu menekankan bahwa "bisnis inovatif, periklanan, dan pendapatan lainnya mencapai 242 juta yuan, dan struktur pendapatan perusahaan telah lebih dioptimalkan."namun, hal ini tidak membalikkan tren penurunan secara keseluruhan: pada kuartal kedua, douyu memperoleh pendapatan sebesar 1,032 miliar yuan, penurunan tahun-ke-tahun sebesar 25,8%; rugi bersih sebesar 49,2 juta yuan, sedangkan pada periode yang sama pada tahun 2023 , laba bersihnya adalah 6,8 juta yuan.

pada saat yang sama, rata-rata mau seluler (aktif bulanan) douyu pada q2 adalah 44,1 juta, turun 12,3% dibandingkan tahun lalu sebesar 50,3 juta pada periode yang sama pada tahun 2023; , penurunan year-on-year dibandingkan 4 juta pada periode yang sama tahun 2023. 15%.

dalam analisis akhir, bisnis andalan siaran langsung menghasilkan terlalu banyak uang, dan kesenjangan tersebut akan sulit diisi dalam jangka pendek dengan bisnis terdiversifikasi lainnya.

03

bisakah pembayaran dividen yang besar mengembalikan kepercayaan terhadap pasar modal?

bertentangan dengan pendapatan douyu dan huya yang pesimistis, mereka mengeluarkan banyak uang untuk dividen dan pembelian kembali.

pada akhir tahun 2023, dewan direksi douyu menyetujui rencana pembelian kembali saham untuk membeli kembali saham biasa hingga $20 juta pada tahun 2024. pada tanggal 31 maret, douyu telah membeli kembali ads (american depositary shares) senilai total us$2,7 juta, dan akan menghabiskan us$17,3 juta untuk menyelesaikan sisa rencana pembelian kembali.

selain rencana pembelian kembali secara besar-besaran, douyu juga mengumumkan dividen tunai khusus sebesar us$300 juta pada awal juli. pada tanggal 3 juli, dewan direksi douyu menyetujui pembagian dividen tunai khusus sebesar us$9,76 per saham biasa, atau us$9,76 per american depositary share (ads).

secara kebetulan, huya juga mengeluarkan uang saat membeli kembali dan membayar dividen.

pada bulan agustus 2023, dewan direksi huya mengesahkan rencana pembelian kembali saham untuk membeli kembali ads atau saham biasa hingga us$100 juta dalam 12 bulan ke depan. $56,7 juta.

selain itu, laporan tahunan tahun buku 2023 huya juga mengumumkan dividen tunai khusus sebesar us$150 juta atau us$0,66 per saham yang telah dibayarkan pada mei 2024. pada saat yang sama dengan rilis laporan keuangan kuartal kedua, huya juga mengumumkan bahwa mereka akan membagikan dividen tunai khusus dengan total sekitar us$250 juta kepada pemegang saham, yang dapat digambarkan sebagai pengeluaran yang besar.

dari sudut pandang industri, ini adalah langkah yang tidak berdaya karena penurunan kinerja dan kerugian pengguna: ketika cerita yang lebih menarik dan bagus tidak dapat disampaikan, membayar dividen untuk meningkatkan kepercayaan pasar modal mungkin merupakan satu-satunya pilihan.

saat ini, hal ini tentu memiliki dampak tertentu: ambil contoh douyu. pada akhir tahun 2023, setelah insiden chen shaojie, harga saham douyu turun ke level terendah $0,739 per saham dan berada di ambang delisting jumlahnya terus pulih.

namun, pembayaran dividen secara membabi buta bukanlah solusi jangka panjang. hanya terobosan mendasar dalam bisnis yang menjadi prioritas utama.

pada tingkat ini, jika douyu dan huya berhasil "bergabung menjadi satu", hal itu mungkin dapat mengurangi sebagian tekanan pertumbuhan yang dialami kedua belah pihak saat ini.

sejak lama, douyu dan huya sebenarnya masing-masing fokus pada siaran langsung acara dan siaran langsung permainan. setelah kedua pihak mencapai merger, hal itu akan membantu mereka mengurangi biaya pembawa berita dan membentuk keunggulan yang saling melengkapi dalam penyiaran ke dunia luar.

namun bahkan jika kedua pihak berhasil melakukan merger, hambatan pertumbuhan mereka mungkin masih ada hingga pendapatan lain selain pendapatan siaran langsung benar-benar memimpin.

karena masalah penting ini belum terselesaikan, struktur pendapatan tunggal merupakan tantangan umum bagi kedua platform.

dan yang berbeda dengan saat mereka mencoba merger lima tahun lalu adalah lingkungan pasar yang mereka hadapi juga sangat berbeda. efek skala setelah merger antara kedua pihak dapat membantu pertumbuhan bisnis, dan ketidakpastiannya juga lebih tinggi.

pada tahun 2020, kedua pihak menjajaki merger, yang sampai batas tertentu merupakan aliansi yang kuat.

menurut laporan caixin, pada saat itu, dalam hal omset, pangsa pasar huya dan douyu masing-masing melebihi 40% dan 30%, dan totalnya melebihi 70%; dalam hal pengguna aktif, pangsa pasar kedua belah pihak melebihi 45 % dan 35% masing-masing, dan totalnya melebihi 80%; dalam hal sumber daya jangkar, pangsa pasar gabungan kedua belah pihak melebihi 60%.

kini hampir lima tahun telah berlalu, dan kini penggabungan kedua belah pihak lebih seperti saling berpelukan untuk kehangatan.

melihat ke belakang, sejak tahun 2019 platform video komprehensif mulai mempercepat perambahan mereka di wilayah bisnis douyu huya.

pada bulan juli 2019, kuaishou meluncurkan "rencana dukungan jutaan pembuat game" di konferensi pembuat fotosintetik, melakukan upaya penuh untuk menyiarkan game, seperti pemutaran perdana final league of legends (s9), dan dengan penuh semangat menjelajahi pembawa berita game terkemuka;

hampir di saat yang bersamaan, bilibili juga mulai menggenjot upayanya di bidang game live streaming dan e-sports. tindakan spesifiknya antara lain mendirikan perusahaan e-sports, membentuk klub e-sports, dan mengeluarkan dana besar-besaran untuk mendapatkan hak siaran langsung eksklusif untuk acara global league of legends, dll.

namun pada saat itu, huya dan douyu sepertinya belum sepenuhnya merasakan krisis ini - mereka tidak bertransformasi terlalu lambat, namun terlambat bertransformasi.

ketika douyu terdaftar di nasdaq pada juli 2019, pembawa acara utama "pdd" dan "xuxu baobao", sebagai "veteran douyu", membunyikan bel bersama dengan ceo asli douyu, chen shaojie.

saat itu, chen shaojie sangat bangga dengan kesuksesannya. dia yakin: "hari ini adalah momen 'puncak' douyu, tapi ini sama sekali bukan momen 'puncak'."