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cuando la posición corta del fondo híbrido se redujo a una sola acción que representaba el 0,7% de la posición, aún mantuvo la tasa de comisión original y los inversores institucionales renunciaron.

los reporteros de securities times·brokerage china notaron que una gran oferta pública en el sur de china anunció que un fondo híbrido bajo ella puede tener riesgos de liquidación. el fondo había enfatizado previamente que si dos inversores institucionales que poseyeran el 50% de las acciones canjearan, el producto sería un contrato. finalizado. la posición accionaria actual de este fondo híbrido es sólo del 0,7% y la proporción total de bonos y depósitos bancarios alcanza el 95%. ha funcionado según la estrategia de un fondo de deuda pura, pero la comisión de gestión que cobra sigue siendo la misma. nivel del 0,5%, y la comisión de gestión sigue siendo del 0,5%. el mismo gestor de fondos de este producto híbrido corto también gestiona un fondo de deuda pura con una comisión de gestión de sólo el 0,3%.

las dos grandes instituciones controlan el 50% de la cuota de mercado

la advertencia de riesgo de liquidación de un fondo híbrido revela que existen contradicciones en las comisiones de gestión de dos productos gestionados por el mismo gestor de fondos, especialmente para los inversores institucionales que tienen cuidado con las comisiones.

un gran fondo de capital público del sur de china anunció que uno de sus fondos híbridos podría provocar la rescisión del contrato del fondo. después de que el producto entre en vigor de acuerdo con el "contrato del fondo", si el número de accionistas del fondo es inferior a 200 o el valor liquidativo del fondo es inferior a 50 millones de yuanes durante 20 días hábiles consecutivos, el administrador del fondo deberá revelar en informes periódicos. si el número de partícipes del fondo es inferior a 200 o el valor liquidativo del fondo es inferior a 50 millones de yuanes durante 60 días hábiles consecutivos, el fondo entrará en el proceso de liquidación y terminará de acuerdo con el contrato del fondo, sin convocar una reunión. de los partícipes del fondo para votar.

los productos de fondos mencionados anteriormente enfatizan que si el valor liquidativo del fondo es inferior a 50 millones de yuanes durante 60 días hábiles consecutivos a partir del 20 de septiembre de 2024, el fondo entrará en el proceso de liquidación de acuerdo con el "contrato del fondo" y no hay no es necesario celebrar una reunión de participación del fondo. el congreso nacional del pueblo votará.

el reportero de securities times·brokerage china señaló que el tamaño de los activos del producto al 30 de junio era de 52,36 millones de yuanes. en ese momento, dos inversores institucionales poseían un total de 19 millones de acciones del fondo, lo que representaba el 50% del total de las acciones del fondo. en ese momento, la compañía del fondo declaró en el informe semestral del fondo de 2024 que debido a la situación en la que los inversores unitarios poseían más del 20% de las acciones del fondo, si los inversores que poseían una mayor proporción de las acciones del fondo canjeaban el fondo en grandes cantidades, puede llevar a que si la escala de activos del fondo continúa siendo inferior al nivel operativo normal después del reembolso, el contrato del fondo se rescindirá.

la información anterior significa que el fondo ha emitido recientemente un recordatorio sobre la rescisión del contrato del fondo, o puede significar que los dos inversores anteriores que poseen colectivamente más del 50% de las acciones del fondo pueden canjear las acciones del fondo, lo que hace que el fondo circunstancias que desencadenan el contrato de fondo.

existe un conflicto de tarifas entre el mismo gestor de fondos y el mismo estilo

cabe mencionar que este producto del fondo, que solo advertía sobre el riesgo de liquidación, no sufrió ninguna pérdida de rendimiento, pero ¿por qué los inversores institucionales que poseen el 50% de las acciones del fondo optaron por rescatarlo?

los datos eólicos muestran que la tasa de rendimiento del fondo este año es del 0,23% y su tasa de rendimiento acumulada desde su creación en 2017 es del 35%. ¿por qué un producto de fondo con un rendimiento estable anunció su liquidación dos meses después de que los inversores institucionales se instalaran? ?

el informe semestral publicado por el fondo muestra que a partir del 30 de junio de 2024, las diez principales acciones del fondo han cambiado de las diez principales acciones anteriores a una sola acción entre todos los detalles de las acciones divulgados por el fondo. al comprar acciones de zijin mining, el índice de tenencia es solo del 0,7%, lo que significa que el fondo en realidad ha puesto en corto las acciones. al mismo tiempo, los activos de bonos del fondo y los índices de depósitos bancarios han alcanzado el 85,43% y el 10% respectivamente, lo que significa que. este fondo equivale a un producto de fondo de deuda puro.

sin embargo, aunque la estrategia operativa de este fondo es la misma que la de un fondo de deuda pura, su comisión de gestión actual es mucho más alta que la de un producto de fondo de deuda pura.

el reportero de securities times · brokerage china notó que el administrador de fondos que administra este fondo híbrido también administra un producto de fondo de bonos puro. la tarifa de administración de este último es del 0,3%, y la tasa de comisión de administración del administrador de fondos que administra es del 0,3%. los fondos flexibles con estrategias puras de deuda alcanza el 0,5%.

obviamente, cuando un producto de fondo híbrido toma una posición corta y cobra comisiones de fondos híbridos basadas en posiciones de fondos de deuda pura, mientras que un fondo de deuda pura gestionado por el mismo gestor de fondos sólo cobra una tasa de comisión del 0,3%, esto puede no sólo hacer que la institución los inversores están pensando en si el fondo cumple con la intención original de selección de base y también puede provocar la salida de inversores institucionales relevantes en términos de comisiones.

“todos tenemos una lógica fundamental al seleccionar fondos, por ejemplo, posicionamos un determinado fondo para centrarse en bonos, un determinado fondo para centrarse en medicina y un determinado fondo para centrarse en tecnología. sin embargo, si encontramos que su estrategia de tenencia viola. "venderemos sin dudar el posicionamiento original de la selección de fondos". un gran administrador de fondos públicos fof en el sur de china enfatizó en una reunión de estrategia de selección de base que los inversores institucionales tienen un posicionamiento claro para cada fondo que ingresa al fondo común y continúan observando y rastreando el estilo de cada fondo.

¿cuál es el motivo de la operación en posición corta?

cabe mencionar que la administradora del fondo explicó en el informe los motivos de la operación de posición corta.

los administradores de fondos dijeron que en la primera mitad de 2024, la economía nacional seguirá debilitada por el sector inmobiliario y la infraestructura. la velocidad de emisión de bonos especiales del gobierno es menor de lo esperado, m1 ha experimentado un crecimiento negativo poco común, depósitos bancarios y tasas de interés de préstamos. han seguido cayendo, y los rendimientos de los bonos de varios vencimientos también han disminuido significativamente, con una caída promedio que oscila entre 30bp y 50bp. el mercado de valores ha mostrado idas y venidas. después de tocar fondo en febrero, el mercado se recuperó hasta finales de mayo y luego se ajustó nuevamente. en respuesta a los cambios del mercado, hemos reducido nuestra inversión en bonos convertibles basados ​​en acciones y reducido la proporción de inversión en bonos convertibles. sin embargo, debido a la débil tendencia de los bonos convertibles en la primera mitad del año, todavía se produjeron pequeñas pérdidas. al mismo tiempo, se incrementó la asignación de bonos a tipo de interés a medio y largo plazo y la operación de banda de bonos a tipo de interés se llevó a cabo en las oportunidades apropiadas. el mercado de valores mostró una tendencia en forma de v invertida en el segundo trimestre, con las acciones de valor obteniendo mejores resultados que las acciones de crecimiento. el estilo general del mercado fue defensivo, con una rápida rotación del sector y una débil sostenibilidad principal. teniendo en cuenta que el momento y la magnitud del repunte del mercado desde principios de febrero de este año han sido relativamente suficientes en comparación con los repuntes anteriores de los últimos años, la cartera ha reducido el ratio de asignación de activos de renta variable a infraponderado.

los administradores de fondos antes mencionados creen que de cara a la siguiente etapa, con la profundización de varias reformas internas, el impacto combinado de la anterior flexibilización de las políticas inmobiliarias y la emisión acelerada de bonos especiales, es probable que la economía interna se estabilice. al mismo tiempo, es probable que en septiembre se produzca el primer recorte de tipos de interés por parte de la reserva federal. se aliviarán las limitaciones del entorno internacional sobre el tipo de cambio de mi país y mejorará la autonomía de mi país en materia de tipos de interés. bajo el impacto integral mencionado anteriormente, las tasas de interés de los bonos nacionales a mediano y largo plazo pueden caer ligeramente, pero no hay mucho margen para bajarlas. en términos relativos, se espera que el margen para bajar las tasas de interés a corto y mediano plazo sea mayor. los activos de renta variable están actualmente infravalorados en comparación con los bonos, pero debido al débil impulso de recuperación fundamental, se espera que el mercado siga siendo volátil en el fondo. los activos con altos dividendos todavía tienen valor de asignación a mediano y largo plazo. prestar atención activamente a industrias poco esperadas y con cambios marginales.