nachricht

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als sich die short-position des hybridfonds auf nur noch eine aktie reduzierte, die 0,7 % der position ausmachte, behielt er immer noch den ursprünglichen gebührensatz bei und institutionelle anleger gaben auf.

reporter von securities times·brokerage china bemerkten, dass ein großes öffentliches angebot in südchina ankündigte, dass ein darin enthaltener hybridfonds liquidationsrisiken bergen könnte. der fonds hatte zuvor betont, dass es sich bei dem produkt um einen vertrag handeln würde, wenn zwei institutionelle anleger 50 % der anteile zurückkauften beendet. der derzeitige aktienanteil dieses hybridfonds beträgt nur 0,7 %, der gesamtanteil an anleihen und bankeinlagen beträgt 95 %. er wird nach der strategie eines reinen schuldenfonds betrieben, die verwaltungsgebühr bleibt jedoch gleich derselbe fondsmanager dieses short-hybridprodukts verwaltet auch einen reinen schuldenfonds mit einer verwaltungsgebühr von nur 0,3 %.

die beiden großen institutionen kontrollieren 50 % des marktanteils

die warnung vor dem liquidationsrisiko eines hybridfonds zeigt, dass es widersprüche bei den verwaltungsgebühren zweier produkte gibt, die von demselben fondsmanager verwaltet werden, insbesondere bei institutionellen anlegern, die auf gebühren achten.

ein großer öffentlicher aktienfonds in südchina gab bekannt, dass einer seiner hybridfonds möglicherweise die kündigung des fondsvertrags auslösen könnte. wenn das produkt gemäß dem „fondsvertrag“ in kraft tritt und die anzahl der fondsanteilinhaber weniger als 200 beträgt oder der nettoinventarwert des fonds an 20 aufeinanderfolgenden arbeitstagen weniger als 50 millionen yuan beträgt, muss der fondsmanager dies offenlegen es in regelmäßigen berichten. wenn die anzahl der fondsanteilinhaber weniger als 200 beträgt oder der nettoinventarwert des fonds an 60 aufeinanderfolgenden arbeitstagen weniger als 50 millionen yuan beträgt, tritt der fonds in den liquidationsprozess ein und endet gemäß dem fondsvertrag, ohne dass eine versammlung einberufen wird der fondsanteilinhaber zur abstimmung.

die oben genannten fondsprodukte betonen, dass, wenn der nettoinventarwert des fonds ab dem 20. september 2024 an 60 aufeinanderfolgenden arbeitstagen weniger als 50 millionen yuan beträgt, der fonds gemäß dem „fondsvertrag“ in den liquidationsprozess eintritt, und das ist der fall es ist nicht erforderlich, eine fondsanteilsversammlung abzuhalten. der nationale volkskongress wird darüber abstimmen.

der reporter von securities times·brokerage china stellte fest, dass die vermögensgröße des produkts zum 30. juni 52,36 millionen yuan betrug. zu diesem zeitpunkt hielten zwei institutionelle anleger insgesamt 19 millionen fondsanteile, was 50 % der gesamtanteile des fonds ausmachte. damals erklärte die fondsgesellschaft im fondshalbjahresbericht 2024, dass aufgrund der situation, in der anteilsinvestoren mehr als 20 % der fondsanteile hielten, wenn anleger, die einen höheren anteil an fondsanteilen hielten, den fonds in großer zahl zurückgaben, dies kann dazu führen, dass der fondsvertrag gekündigt wird, wenn das fondsvermögen nach der rücknahme weiterhin unter dem normalen betriebsniveau liegt.

die oben genannten informationen bedeuten, dass der fonds kürzlich eine erinnerung an die kündigung des fondsvertrags herausgegeben hat, oder es kann bedeuten, dass die beiden oben genannten anleger, die zusammen mehr als 50 % der fondsanteile halten, die fondsanteile zurückgeben können, was dazu führt, dass der fonds dies tut den fondsvertrag auslösende umstände.

es besteht ein gebührenkonflikt zwischen demselben fondsmanager und demselben stil

erwähnenswert ist, dass dieses fondsprodukt, das lediglich vor dem liquidationsrisiko warnte, keine performanceeinbußen hinnehmen musste, aber warum entschieden sich die institutionellen anleger, die 50 % der fondsanteile hielten, für die rücknahme?

winddaten zeigen, dass die rendite des fonds in diesem jahr 0,23 % beträgt und die kumulierte rendite seit seiner gründung im jahr 2017 35 % beträgt. warum gab ein solches fondsprodukt mit stabiler performance seine liquidation zwei monate nach der eingewöhnung institutioneller anleger bekannt? ?

der vom fonds veröffentlichte halbjahresbericht zeigt, dass sich die top-ten-aktien des fonds zum 30. juni 2024 von den vorherigen top-ten-aktien auf eine aktie geändert haben. unter allen vom fonds offengelegten aktiendetails gilt nur, wenn sie beim kauf einer zijin-mining-aktie beträgt die haltequote nur 0,7 %, was bedeutet, dass der fonds die aktie tatsächlich leerverkauft hat. gleichzeitig haben die anleihenvermögenswerte und die bankeinlagenquote des fonds 85,43 % bzw. 10 % erreicht, was bedeutet, dass dieser fonds entspricht einem reinen schuldenfondsprodukt.

obwohl die betriebsstrategie dieses fonds mit der eines reinen schuldenfonds übereinstimmt, ist seine derzeitige verwaltungsgebühr viel höher als die eines reinen schuldenfondsprodukts.

der reporter von securities times·brokerage china bemerkte, dass der fondsmanager, der diesen hybridfonds verwaltet, auch ein reines rentenfondsprodukt verwaltet. die verwaltungsgebühr des letzteren beträgt 0,3 %, und der verwaltungsgebührensatz des von ihm verwalteten fonds beträgt tatsächlich 0,3 % flexible fonds mit reinen fremdkapitalstrategien erreichen 0,5 %.

wenn ein hybridfondsprodukt eine short-position eingeht und hybridfondsgebühren auf der grundlage reiner schuldenfondspositionen erhebt, während ein reiner schuldenfonds, der vom gleichen fondsmanager verwaltet wird, nur eine gebühr von 0,3 % erhebt, kann dies offensichtlich nicht nur das institut belasten anleger denken darüber nach, ob der fonds die ursprüngliche absicht der basisauswahl erfüllt und möglicherweise auch den abgang relevanter institutioneller anleger in bezug auf die gebühren auslöst.

„bei der auswahl von fonds haben wir alle eine grundlogik. beispielsweise positionieren wir einen bestimmten fonds so, dass er sich auf anleihen konzentriert, und einen bestimmten fonds, der sich auf technologie konzentriert die ursprüngliche positionierung der fondsauswahlwir werden ohne zu zögern verkaufen.“ ein großer öffentlicher fof-fondsmanager in südchina betonte bei einem treffen zur basisauswahlstrategie, dass institutionelle anleger für jeden fonds, der in den fondspool aufgenommen wird, eine klare positionierung haben und diese weiterhin beobachten und verfolgen es. der stil jedes fonds.

was ist der grund für den short-position-betrieb?

erwähnenswert ist, dass der fondsmanager im bericht die gründe für die short-position erläutert hat.

fondsmanager sagten, dass die heimische wirtschaft im ersten halbjahr 2024 weiterhin durch immobilien und infrastruktur geschwächt sein werde. die emissionsgeschwindigkeit von staatsanleihen sei geringer als erwartet, m1 habe ein seltenes negatives wachstum, bankeinlagen- und kreditzinsen erlebt sind weiter gesunken, und auch die anleiherenditen verschiedener laufzeiten sind erheblich gesunken, wobei der durchschnittliche rückgang zwischen 30bp und 50bp liegt. nachdem der aktienmarkt im februar seinen tiefpunkt erreicht hatte, erholte er sich bis ende mai und passte sich dann wieder an. als reaktion auf marktveränderungen haben wir unsere investitionen in aktienbasierte wandelanleihen reduziert und den anteil der wandelanleiheninvestitionen gesenkt. aufgrund der schwachen entwicklung der wandelanleihen im ersten halbjahr kam es jedoch dennoch zu geringfügigen verlusten. gleichzeitig wurde die allokation mittel- und langfristiger zinsanleihen erhöht und der bandbetrieb von zinsanleihen bei geeigneten gelegenheiten durchgeführt. der aktienmarkt zeigte im zweiten quartal einen umgekehrten v-förmigen trend, wobei value-aktien besser abschnitten als wachstumsaktien. der allgemeine marktstil war defensiv, mit schneller sektorrotation und schwacher nachhaltigkeit der hauptlinie. in anbetracht der tatsache, dass die zeit und das ausmaß der markterholung seit anfang februar dieses jahres im vergleich zu früheren erholungen in den letzten jahren relativ ausreichend waren, hat das portfolio das allokationsverhältnis von aktienanlagen auf untergewichtung reduziert.

die oben genannten fondsmanager glauben, dass sich die heimische wirtschaft in der nächsten phase mit der vertiefung verschiedener inländischer reformen, den kombinierten auswirkungen der vorherigen lockerung der immobilienpolitik und der beschleunigten ausgabe von sonderanleihen wahrscheinlich stabilisieren wird. gleichzeitig wird der september voraussichtlich die erste zinssenkung durch die federal reserve einläuten. die beschränkungen des internationalen umfelds für den wechselkurs meines landes werden gelockert und die zinsautonomie meines landes wird verbessert. aufgrund der oben genannten umfassenden auswirkungen könnten die mittel- und langfristigen zinssätze für inländische anleihen leicht sinken, es gibt jedoch nicht viel spielraum für einen abwärtstrend. relativ gesehen dürfte der spielraum für einen rückgang der kurz- und mittelfristigen zinssätze größer sein. aktienanlagen sind derzeit im vergleich zu anleihen unterbewertet, aber aufgrund der schwachen fundamentalen erholungsdynamik wird der markt voraussichtlich weiterhin volatil bleiben. anlagen mit hoher dividende haben dennoch einen mittel- und langfristigen allokationswert achten sie aktiv auf branchen mit geringen erwartungen und geringfügigen veränderungen.