новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

когда короткая позиция гибридного фонда сократилась до одной акции, составляющей 0,7% позиции, он по-прежнему сохранил первоначальную ставку комиссии, и институциональные инвесторы ушли.

репортеры securities times · brokerage china заметили, что крупное публичное размещение акций в южном китае объявило, что гибридный фонд под его управлением может иметь риски ликвидации. фонд ранее подчеркивал, что если два институциональных инвестора, владеющих 50% акций, будут выкуплены, продуктом будет контракт. прекращено. текущая доля акций этого гибридного фонда составляет всего 0,7%, а общая доля облигаций и банковских депозитов достигает 95%. он работает в соответствии со стратегией чистого долгового фонда, но плата за управление, которую он взимает, остается на уровне. уровень 0,5%, а комиссия за управление по-прежнему составляет 0,5%. тот же управляющий фондом этого короткого гибридного продукта также управляет чистым долговым фондом с комиссией за управление всего 0,3%.

два крупнейших учреждения контролируют 50% доли рынка.

предупреждение о риске ликвидации гибридного фонда показывает, что существуют внутренние противоречия в комиссиях за управление двумя продуктами, управляемыми одним и тем же управляющим фондом, особенно для институциональных инвесторов, которые осторожны в отношении комиссий.

крупный фонд прямых инвестиций в южном китае объявил, что один из его гибридных фондов может стать причиной расторжения договора фонда. после вступления продукта в силу в соответствии с «фондовым договором», если количество владельцев акций фонда составляет менее 200 или стоимость чистых активов фонда составляет менее 50 миллионов юаней в течение 20 рабочих дней подряд, управляющий фондом должен раскрыть информацию. это в регулярных отчетах. если количество владельцев паев фонда меньше 200 или стоимость чистых активов фонда меньше 50 миллионов юаней в течение 60 рабочих дней подряд, фонд вступает в процесс ликвидации и прекращает свое существование в соответствии с договором фонда без созыва собрания. владельцев паев фонда для голосования.

в вышеупомянутых продуктах фонда подчеркивается, что если стоимость чистых активов фонда составит менее 50 миллионов юаней в течение 60 рабочих дней подряд по состоянию на 20 сентября 2024 года, фонд вступит в процесс ликвидации в соответствии с «фондовым договором» и нет необходимости проводить собрание акционеров фонда, будет голосовать всекитайское собрание народных представителей.

репортер securities times · brokerage china отметил, что размер активов продукта по состоянию на 30 июня составлял 52,36 миллиона юаней. в то время два институциональных инвестора владели в общей сложности 19 миллионами акций фонда, что составляло 50% от общего количества акций фонда. в то время фондовая компания заявила в полугодовом отчете фонда за 2024 год, что из-за ситуации, когда паевые инвесторы владели более 20% акций фонда, если инвесторы, владеющие более высокой долей акций фонда, выкупали фонд в больших количествах, это может привести к тому, что если после погашения масштаб активов фонда по-прежнему будет ниже нормального операционного уровня, договор фонда будет расторгнут.

вышеуказанная информация означает, что фонд недавно выпустил напоминание о расторжении договора фонда, или это означает, что два вышеупомянутых инвестора, которые в совокупности владеют более 50% долей фонда, могут выкупить акции фонда, в результате чего фонд сработает. обстоятельства прекращения действия фонда.

конфликты в ставках комиссионных между одним и тем же управляющим фондом и одним и тем же стилем

стоит отметить, что этот фондовый продукт, который только предупреждал о риске ликвидации, не понес никаких потерь в эффективности, но почему институциональные инвесторы, владеющие 50% акций фонда, решили выкупить их?

данные wind показывают, что доходность фонда в этом году составляет 0,23%, а его совокупная доходность с момента его создания в 2017 году составляет 35%. почему такой стабильный продукт фонда объявил о своей ликвидации через два месяца после того, как институциональные инвесторы обосновались в нем? ?

полугодовой отчет, опубликованный фондом, показывает, что по состоянию на 30 июня 2024 года десять крупнейших акций фонда изменились с предыдущей десятки на одну акцию. среди всех подробностей об акциях, раскрываемых фондом, только если вы купите акцию. коэффициент владения акциями zijin mining составляет всего 0,7%, что означает, что фонд фактически сократил акции. в то же время коэффициенты облигационных активов фонда и банковских депозитов достигли 85,43% и 10% соответственно, что означает, что этот фонд. эквивалентен чистому продукту долгового фонда.

однако, хотя стратегия работы этого фонда такая же, как и у чистого долгового фонда, его текущая плата за управление намного выше, чем у чистого долгового фонда.

репортер securities times · brokerage china заметил, что управляющий фондом, который управляет этим гибридным фондом, также управляет продуктом чистого фонда облигаций. плата за управление последним составляет 0,3%, а управляющий фондом, которым он управляет, фактически составляет 0,3%. фонды с чистыми долговыми стратегиями достигают 0,5%.

очевидно, что когда продукт гибридного фонда открывает короткую позицию и взимает комиссию гибридного фонда на основе позиций чистого долгового фонда, в то время как чистый долговой фонд, управляемый тем же управляющим фондом, взимает комиссию только в размере 0,3%, это может не только заставить учреждение инвесторы думают о том, соответствует ли фонд первоначальному намерению выбора базы, а также может ли спровоцировать уход соответствующих институциональных инвесторов с точки зрения комиссий.

«у всех нас есть основная логика при выборе фондов. например, мы позиционируем определенный фонд, чтобы сосредоточиться на облигациях, определенный фонд, чтобы сосредоточиться на медицине, и определенный фонд, чтобы сосредоточиться на технологиях. однако, если мы обнаружим, что их стратегия владения нарушается. управляющий крупным публичным фондом fof в южном китае подчеркнул на совещании по стратегии выбора фонда, что институциональные инвесторы имеют четкую позицию для каждого фонда, входящего в пул фондов, и продолжают наблюдать и отслеживать это стиль каждого фонда.

в чем причина работы коротких позиций?

примечательно, что в своем отчете управляющий фондом объяснил причины работы короткой позиции.

управляющие фондами заявили, что в первой половине 2024 года отечественная экономика будет продолжать ослабляться недвижимостью и инфраструктурой. скорость выпуска государственных специальных облигаций ниже, чем ожидалось, м1 пережил редкий отрицательный рост, процентные ставки по банковским депозитам и кредитам. продолжили падать, а доходность облигаций с различными сроками погашения также значительно снизилась, при этом среднее падение колебалось от 30 до 50 bp. рынок акций претерпел неожиданные повороты. после достижения дна в феврале рынок восстанавливался вплоть до конца мая, а затем снова скорректировался. в ответ на рыночные изменения мы сократили наши инвестиции в конвертируемые облигации, основанные на акциях, и снизили долю инвестиций в конвертируемые облигации. однако из-за слабой динамики конвертируемых облигаций в первом полугодии небольшой объем потерь все же был нанесен. в то же время было увеличено размещение средне- и долгосрочных процентных облигаций, а операции с процентными облигациями осуществлялись при соответствующих возможностях. рынок акций во втором квартале продемонстрировал перевернутую v-образную тенденцию: стоимостные акции показали себя лучше, чем акции роста. общий стиль рынка был оборонительным, с быстрой ротацией секторов и слабой устойчивостью основных направлений. учитывая, что время и масштабы восстановления рынка с начала февраля этого года были относительно достаточными по сравнению с предыдущими восстановлениями в последние годы, в портфеле снизился коэффициент распределения долевых активов на недостаточный вес.

вышеупомянутые управляющие фондами полагают, что на следующем этапе, с углублением различных внутренних реформ, совокупным воздействием предыдущего смягчения политики в сфере недвижимости и ускоренного выпуска специальных облигаций, внутренняя экономика, вероятно, стабилизируется. в то же время, сентябрь, вероятно, ознаменует первое снижение процентной ставки федеральной резервной системой. ограничения международной среды на обменный курс моей страны будут ослаблены, и автономия процентных ставок моей страны будет улучшена. в результате вышеуказанного комплексного воздействия среднесрочные и долгосрочные процентные ставки по внутренним облигациям могут немного снизиться, но возможностей для понижения не так уж и много. условно говоря, ожидается, что возможности для снижения краткосрочных и среднесрочных процентных ставок будут больше. акционные активы в настоящее время имеют более низкую оценку, чем облигации, но из-за слабого фундаментального импульса восстановления ожидается, что рынок по-прежнему будет колебаться в нижней части, поскольку базовый тон активов с высокими дивидендами по-прежнему имеет среднесрочную и долгосрочную стоимость распределения. в то же время мы будем активно уделять внимание малоожиданным и отраслям с незначительными изменениями.