noticias

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

el 18 de septiembre, hora local, la reserva federal de estados unidos anunció que reduciría el rango objetivo de la tasa de fondos federales en 50 puntos básicos (pb) a un nivel entre 4,75% y 5,00%. esta es la primera vez que la reserva federal lo hace. recortar los tipos de interés en cuatro años.

muchos conocedores de la industria de corretaje dijeron que después del recorte de tasas de 50 pb en septiembre, todavía puede haber espacio para recortes de tasas de interés de 50 a 75 pb durante el año. los recortes de tasas de la reserva federal abrirán espacio para que otros países, incluida china, sigan bajando las tasas de interés. para el mercado bursátil global, las acciones tipo a pueden generar mejores oportunidades de asignación después de que comience el ciclo de recortes de tasas de interés de la reserva federal.

cicc: tres tipos de activos chinos pueden beneficiarse

li qiusuo, analista jefe de estrategia interna de cicc research, cree que el inicio del recorte de las tasas de interés por parte de la fed puede beneficiar el desempeño de los activos chinos hasta cierto punto, pero el núcleo de la tendencia de estabilización del mercado de mi país, especialmente las acciones a , todavía reside en sus propias condiciones fundamentales.

al mismo tiempo, li qiusuo señaló que el recorte de las tasas de interés de la reserva federal puede tener un mayor impacto en las acciones de hong kong, que son más sensibles a la liquidez externa, que las acciones a. además, analizó que la valoración actual del mercado de acciones a ya se encuentra en una posición relativamente extrema, y ​​las transacciones y comportamientos también han mostrado las características de fondo que son comunes en la historia. en este contexto, el recorte de las tasas de interés de la reserva federal ayudará. estabilizar el apetito por el riesgo de los inversores hasta cierto punto. sin embargo, las perspectivas del mercado pueden requerir más atención a los cambios en la fortaleza marginal de las políticas de estabilización del crecimiento de mi país y si se espera que las expectativas fundamentales mejoren en el mediano plazo.

a medida que la reserva federal comienza a recortar las tasas de interés, li qiusuo sugiere prestar atención al desempeño de tres tipos de activos de acciones a: 1) acciones con inversión extranjera. el recorte de las tasas de interés de la reserva federal puede seguir promoviendo la reasignación de fondos globales. en este contexto, puede tener un impacto marginal en el flujo de capital extranjero en acciones a. preste atención a las fuertes tenencias de capital extranjero en acciones a. objetivos, especialmente nuevas energías, alimentos y bebidas, electrodomésticos, automóviles, electrónica y equipos mecánicos. 2) empresas que pueden beneficiarse de la apreciación del rmb. si el recorte de la tasa de interés provoca un dólar estadounidense débil, se espera que el rmb se aprecie en relación con el dólar estadounidense. las empresas que tengan grandes cantidades de préstamos en dólares estadounidenses tendrán menos presión de pago y será más probable que se beneficien. -metales ferrosos, especialmente oro, electrónica, agricultura, silvicultura, ganadería, pesca, comercio y venta minorista, etc. algunas empresas que se espera que generen ganancias cambiarias si el rmb se aprecia también son dignas de atención; la sensibilidad política puede tener oportunidades periódicas. si la reserva federal recorta los tipos de interés para aliviar las restricciones externas a su política y si se intensifica la política estabilizadora del crecimiento, las áreas que pueden beneficiarse también merecen una atención periódica, como las finanzas, la cadena inmobiliaria, algunos consumos, etc. es necesario observar la dirección y la intensidad de la respuesta política de mi país en el futuro.

huatai securities: abriendo espacio para la política monetaria interna

yi ao, macroeconomista jefe de huatai securities, dijo que, en general, la reserva federal inició el ciclo de recortes de tipos de interés con 50 puntos básicos, poniéndose al día con el ritmo de recortes de tipos de interés de otros bancos centrales importantes. el recorte de tipos de interés de 50 puntos básicos no provocó pánico en el mercado; se espera que la reserva federal siga recortando los tipos de interés, pero el "tamaño del paso" de 50 puntos básicos puede no ser la norma.

de cara al futuro, yi ao predice que la reserva federal seguirá presionando para que se reduzcan las tasas de interés en el futuro, y se espera que los recortes de tasas acumulados durante el año alcancen entre 100 y 125 puntos básicos (los 50 a 75 puntos básicos restantes son recortes de tasas de interés de la reserva federal); también abrirá espacio para que otros países sigan reduciendo las tasas de interés oficiales, incluida china.

el recorte de las tasas de interés de 50 puntos básicos en septiembre muestra que el enfoque de la política de la reserva federal ha pasado de reducir la inflación a evitar que el mercado laboral se enfríe demasiado rápido. se espera que la reserva federal continúe promoviendo recortes de las tasas de interés en el futuro. tipos de interés en 25 pb cada uno en noviembre y diciembre, o puede recortar los tipos de interés en 50 pb en un momento y en 25 pb en otro. detalles específicos dependerá de la situación económica; existe cierta incertidumbre sobre el alcance del recorte de tipos de interés; 2025, que se verá afectado por los resultados electorales.

yi aong cree que se espera que el ciclo continuo de recortes de tasas de interés de la reserva federal reduzca aún más la presión sobre el tipo de cambio del rmb debido a las salidas de divisas causadas por los diferenciales de tasas de interés y abra el espacio de política monetaria interna.

valores industriales: se ha implementado el "arranque" de recortes de tasas de interés, y los activos posteriores pueden entrar en un período de enfriamiento después del frenesí

zhuo hong, jefe de macro en el extranjero del equipo macro del instituto de investigación financiera y de economía de valores industriales, dijo que después de que se implemente el recorte de las tasas de interés, los activos posteriores pueden entrar en un período de enfriamiento después del frenesí. en el último mes, la negociación de recortes de tipos de interés ha sido la principal lógica del mercado, ya que tanto las acciones como los bonos han subido y el dólar estadounidense se ha debilitado. sin embargo, hemos recordado repetidamente que el momento de los recortes de las tasas de interés puede ser un punto de inflexión en la lógica comercial del mercado: los bonos estadounidenses que claramente han avanzado pueden haber sido valorados en su totalidad, y las expectativas de una mejora económica posterior pueden incluso impulsar al alza los rendimientos de los bonos. .

zhuo hong señaló que el índice bursátil y los factores que impulsan las ganancias de las acciones estadounidenses también podrían sufrir un cambio. el comportamiento de los activos el día del recorte de los tipos de interés de ee.uu. también confirmó esta lógica. al final del recorte de tipos, el rendimiento del bono estadounidense a 10 años subió hasta el 3,71%, mientras que los tres principales índices bursátiles estadounidenses se volvieron negativos. de cara al futuro, una vez que se calme el juego de los recortes de tipos de interés, el mercado puede calmarse temporalmente, pero aún así volverá a la sensibilidad de los datos en el futuro. después de un fuerte recorte de los tipos de interés, el juicio sobre si hay una recesión puede volver a ser importante. pista para el comercio.

zheshang securities: los importantes recortes de tipos de interés ayudarán a un "aterrizaje suave"

li chao, economista jefe de zheshang securities, dijo que después del gran paso de recortar las tasas de interés, la resistencia de la economía estadounidense y la inflación mejorarán aún más. si bien se logrará un "aterrizaje suave" dentro de este año, también se limitará el espacio. hasta cierto punto para posteriores recortes de los tipos de interés.

li chao predice que la reserva federal recortará las tasas de interés en 100 pb durante el año y 25 pb en noviembre y diciembre respectivamente, lo que está en línea con la guía del gráfico de puntos actual. sin embargo, es posible que no haya margen para recortes de tasas de interés en 2025. 100 pb como se muestra en el gráfico de puntos actual.

li chao cree que la estructura de las acciones estadounidenses puede cambiar y que las tasas de interés del dólar y de los bonos estadounidenses tocarán fondo y se recuperarán gradualmente. en cuanto al dólar estadounidense, después de que esta ronda de resonancia global entre en un ciclo de recortes de tasas de interés (excepto en japón), el dólar estadounidense seguirá siendo relativamente resistente. la razón es que el espacio fiscal de estados unidos tiene una ventaja significativa sobre las principales economías, especialmente europa. el uso de herramientas fiscales también puede hacer que la flexibilización monetaria ejerza un mayor efecto multiplicador. después de que se implemente el recorte de las tasas de interés, la economía estadounidense seguirá funcionando. mantener su ventaja relativa, impulsando así el crecimiento económico. el dólar sigue siendo resistente. en términos de bonos estadounidenses, teniendo en cuenta que el margen para recortes de tipos de interés durante el año se ha valorado relativamente en su totalidad, es probable que tanto las políticas de trump como las de harris en 2025 aumenten la presión de reflación en estados unidos y limiten el margen para una mayor expansión esperada en en esta ronda de recortes de tipos de interés, el tipo de interés del tesoro estadounidense a 10 años será difícil que se produzca una nueva caída pronunciada.

señaló que este recorte de la tasa de interés de la fed también deja espacio para la política monetaria interna de china. la presión sobre el tipo de cambio del rmb frente al dólar estadounidense se ha reducido significativamente y la presión externa sobre los precios de activos como las acciones y los bonos de china se ha reducido aún más. .

caitong securities: las tasas de interés seguirán recortándose al menos 50 puntos básicos durante el año

chen xing, analista macroeconómico jefe de caitong securities, dijo que después del anuncio de la decisión de la reserva federal, los tres principales índices bursátiles estadounidenses primero subieron y luego cayeron, los rendimientos de los bonos estadounidenses cayeron, mientras que el índice del dólar estadounidense cayó en el corto plazo. por un lado, los riesgos en el mercado laboral se han vuelto prominentes: el número de nuevos empleos no agrícolas ha tendido a disminuir en el largo plazo, la tasa de desempleo ha aumentado, el crecimiento de los salarios se ha desacelerado y el mercado laboral estadounidense ha empeorado. cada vez más débil; por otro lado, las presiones sobre los precios están disminuyendo. la actividad económica estadounidense se mantuvo saludable, pero en general se desaceleró: el gasto real de los consumidores se mantuvo sólido y los ingresos se moderaron, mientras que la producción y la actividad comercial se mantuvieron estables.

chen xing cree que el crecimiento económico de estados unidos seguirá desacelerándose en el futuro a medida que el mercado laboral siga enfriándose, la reserva federal aún podría recortar las tasas de interés en al menos 50 puntos básicos este año.

huafu securities: los activos de renta variable globales pueden marcar el comienzo de mejores oportunidades de asignación

yan xiang, economista jefe de huafu securities, dijo que después del inicio de esta ronda de recortes de tasas de interés, las tasas de interés de los bonos estadounidenses pueden ser volátiles en el corto plazo, y las acciones estadounidenses están en la etapa de digerir las altas valoraciones en el corto plazo. los recortes de las tasas de interés a mediano y largo plazo siguen siendo una interpretación positiva, y el dólar estadounidense puede beneficiarse de la resiliencia de la economía estadounidense tiene un margen limitado para las caídas.

yan xiang señaló que para el mercado mundial de acciones, después del inicio del ciclo de recortes de tasas de interés de la reserva federal, puede haber mejores oportunidades de asignación. desde principios de año, debido al efecto desviador de un dólar estadounidense fuerte y de las acciones estadounidenses, las valoraciones de los mercados bursátiles mundiales, especialmente los mercados emergentes, incluida china, han estado en general en niveles bajos. de cara al futuro, a medida que la reserva federal comience su ciclo de recortes de tasas de interés, lo que corresponde a un mayor margen de flexibilización para los bancos centrales de todo el mundo, y en comparación con otros mercados bursátiles estadounidenses, especialmente los mercados emergentes, donde las valoraciones se encuentran en un nivel bajo, las acciones globales el mercado puede dar lugar a mejores oportunidades de asignación.

guosheng securities: esta ronda del ciclo de recorte de tipos de interés llegará a su fin en 2026

xiong yuan, economista jefe de guosheng securities, cree que la reserva federal recortó los tipos de interés en 50 puntos básicos, superando ligeramente las expectativas del mercado. sin embargo, el discurso de powell fue agresivo y dijo que este recorte de tipos no es normal.

después de la reunión, las expectativas de un recorte de tipos por parte de la reserva federal, implícitas en los futuros de tipos de interés, cambiaron poco. en la actualidad, el mercado todavía espera alrededor de un 80% de probabilidad de otro recorte de tipos de interés de 75 puntos básicos dentro del año, y la probabilidad de un nuevo recorte de tipos de interés acumulado de 175 puntos básicos antes de junio de 2025 es cercana al 100%. vale la pena señalar que este diagrama de puntos ha agregado que las tasas de interés permanecerán sin cambios en 2027, lo que significa que esta ronda de ciclos de recortes de tasas de interés llegará a su fin en 2026, mencionó xiong yuan en el informe de investigación.

a juzgar por los cambios en los precios de los activos y las expectativas de recortes de las tasas de interés después de esta reunión, xiong yuan señaló que el mercado ha mostrado una actitud de aversión al riesgo. esto se debe, por un lado, al discurso agresivo de powell y, por otro, a esto. un fuerte recorte de las tasas de interés debería reforzar las preocupaciones del mercado sobre la recesión en estados unidos. en vista de que se necesita tiempo para falsificar las expectativas de recesión y de que las elecciones estadounidenses se celebrarán el 5 de noviembre, los precios de las principales clases de activos pueden fluctuar mucho en el corto plazo. también es necesario prestar mucha atención a los precios reales. desempeño de diversos datos como la economía estadounidense, la inflación y el empleo en el futuro. preste mucha atención al progreso de las elecciones.

founder securities: las elecciones generales son la variable más importante en el camino de futuros recortes de tipos de interés

lu zhe, economista jefe de founder securities, cree que debido a las preocupaciones sobre una disminución del crecimiento, un mercado laboral debilitado y una mayor confianza en que la inflación volverá a su objetivo, la reserva federal decidió iniciar el ciclo de recorte de tasas de interés en 50 puntos básicos y lo guió en el diagrama de puntos. habrá cuatro recortes de tasas de interés este año y el próximo. al mismo tiempo, en la conferencia de prensa, powell no demostró rigurosamente la racionalidad de un recorte de tipos de interés de 50 puntos básicos, pero también afirmó que las decisiones futuras de recortes de tipos de interés siguen siendo flexibles. por lo tanto, 50 puntos básicos no es un nuevo ritmo para los recortes de tipos de interés.

de cara al futuro, lu zhe cree que las elecciones generales siguen siendo la variable más importante en el camino de futuros recortes de tipos de interés. si trump asume el cargo, una mayor resiliencia económica y las expectativas de rigidez inflacionaria pueden reducir el margen de la reserva federal para futuros recortes de las tasas de interés. pero no importa quién llegue al poder, las expectativas actuales del mercado de tres o incluso ocho recortes de las tasas de interés este año y el próximo son demasiado optimistas.