nachricht

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am 18. september ortszeit kündigte die us-notenbank an, dass sie den zielbereich des leitzinses um 50 basispunkte (bp) auf ein niveau zwischen 4,75 % und 5,00 % senken werde zinssenkung in vier jahren.

viele insider der maklerbranche sagten, dass nach der zinssenkung um 50 basispunkte im september möglicherweise noch spielraum für zinssenkungen um 50 bis 75 basispunkte im laufe des jahres besteht. die zinssenkungen der fed werden anderen ländern, einschließlich china, spielraum für eine weitere senkung der leitzinsen eröffnen. für den globalen aktienmarkt könnten a-aktien bessere allokationschancen mit sich bringen, nachdem der zinssenkungszyklus der federal reserve beginnt.

cicc: drei arten chinesischer vermögenswerte könnten profitieren

li qiusuo, chefanalyst für inlandsstrategie bei cicc research, glaubt, dass der beginn der zinssenkung der fed die performance chinesischer vermögenswerte in gewissem maße positiv beeinflussen könnte, aber der kern der trendstabilisierung des marktes meines landes, insbesondere der a-aktien, sei , liegt immer noch in seinen eigenen grundbedingungen.

gleichzeitig wies li qiusuo darauf hin, dass die zinssenkung der fed größere auswirkungen auf hongkonger aktien haben könnte, die empfindlicher auf externe liquidität reagieren als a-aktien. er analysierte weiter, dass sich die aktuelle bewertung des a-aktien-marktes bereits in einer relativ extremen position befinde und dass transaktionen und verhaltensweisen auch die in der geschichte üblichen bottom-side-merkmale zeigten. vor diesem hintergrund werde die zinssenkung der fed hilfreich sein die risikobereitschaft der anleger bis zu einem gewissen grad stabilisieren. die marktaussichten erfordern jedoch möglicherweise mehr aufmerksamkeit für änderungen in der marginalen stärke der wachstumsstabilisierungspolitik meines landes und dafür, ob mittelfristig mit einer verbesserung der fundamentalen erwartungen zu rechnen ist.

da die federal reserve beginnt, die zinssätze zu senken, schlägt li qiusuo vor, auf die wertentwicklung von drei arten von a-aktien-anlagen zu achten: 1) ausländisch investierte aktien. die zinssenkung der federal reserve könnte die umverteilung globaler mittel weiter fördern. in diesem zusammenhang könnte sie nur geringfügige auswirkungen auf den zufluss von ausländischem kapital in a-aktien haben ziele, insbesondere neue energie, lebensmittel und getränke, haushaltsgeräte, automobile, elektronik und mechanische ausrüstung, führende unternehmen in anderen bereichen. 2) unternehmen, die von der aufwertung des rmb profitieren könnten. wenn die zinssenkung zu einem schwachen us-dollar führt, wird erwartet, dass der rmb gegenüber dem us-dollar aufwertet. unternehmen, die große mengen an us-dollar-krediten halten, werden weniger rückzahlungsdruck haben und eher davon profitieren -eisenmetalle, insbesondere gold, elektronik, landwirtschaft, forstwirtschaft, tierhaltung, fischerei, handel und einzelhandel usw. einige unternehmen, von denen erwartet wird, dass sie wechselkursgewinne erzielen, wenn der rmb aufwertet, verdienen ebenfalls aufmerksamkeit politische sensibilität kann in regelmäßigen abständen chancen bieten. wenn die federal reserve die zinssätze senkt, um externe zwänge für die politik zu lockern, und wenn die stabilisierende wachstumspolitik verstärkt wird, verdienen auch die bereiche, die davon profitieren könnten, regelmäßige aufmerksamkeit, wie z. b. finanzen, die immobilienkette, einige konsumgüter usw es ist notwendig, die richtung und intensität der politischen reaktion meines landes in der zukunft zu beobachten.

huatai securities: raum für inländische geldpolitik schaffen

yi ao, chefmakroökonom von huatai securities, sagte, dass die federal reserve den zinssenkungszyklus insgesamt mit 50 basispunkten begonnen habe und damit mit dem tempo der zinssenkungen anderer großer zentralbanken mithalten könne, was keine panik am markt ausgelöst habe es wird erwartet, dass die fed die zinssätze weiter senkt, aber die „schrittgröße“ von 50 basispunkten ist möglicherweise nicht die norm.

mit blick auf die zukunft prognostiziert yi ao, dass die federal reserve auch in zukunft auf zinssenkungen drängen wird und die kumulativen zinssenkungen im laufe des jahres voraussichtlich 100 bis 125 basispunkte erreichen werden (die restlichen 50 bis 75 basispunkte); wird auch raum für andere länder schaffen, die leitzinsen weiter zu senken, darunter auch china.

die zinssenkung um 50 basispunkte zeigt, dass sich der schwerpunkt der politik der fed von der reduzierung der inflation auf die verhinderung einer zu schnellen abkühlung des arbeitsmarktes verlagert hat. es wird erwartet, dass die fed auch in zukunft zinssenkungen vorantreiben wird die zinssätze werden im november und dezember jeweils um 25 basispunkte gesenkt, oder die zinssätze werden zu einem bestimmten zeitpunkt um 50 basispunkte und zu einem anderen zeitpunkt um 25 basispunkte gesenkt. es hängt von der wirtschaftlichen situation ab. es besteht eine gewisse unsicherheit über das ausmaß der zinssenkung 2025, das von den wahlergebnissen beeinflusst wird.

yi aong glaubt, dass der anhaltende zinssenkungszyklus der federal reserve voraussichtlich den druck auf den rmb-wechselkurs durch devisenabflüsse aufgrund von zinsdifferenzen weiter verringern und inländischen geldpolitischen spielraum eröffnen wird.

industriewertpapiere: der „boost“ der zinssenkungen wurde umgesetzt, und nachfolgende vermögenswerte könnten nach der raserei in eine bedenkzeit eintreten

zhuo hong, leiter der übersee-makro-abteilung des makro-teams des industrial securities economics and financial research institute, sagte, dass nach der umsetzung der zinssenkung für nachfolgende vermögenswerte nach der raserei eine abkühlungsphase eintreten könnte. im vergangenen monat war der handel mit zinssenkungen die hauptlogik des marktes, da sowohl aktien als auch anleihen stiegen und der us-dollar schwächer wurde. wir haben jedoch wiederholt daran erinnert, dass der zeitpunkt der zinssenkungen einen wendepunkt in der handelslogik des marktes darstellen könnte – die us-anleihen, die deutlich nach vorne gesprungen sind, könnten bereits voll eingepreist sein, und die erwartung einer anschließenden wirtschaftlichen verbesserung könnte die anleiherenditen sogar in die höhe treiben .

zhuo hong wies darauf hin, dass auch der aktienindex und die gewinntreiber der us-aktien vor einem wandel stehen könnten. auch die vermögensentwicklung am tag der us-zinssenkung bestätigte diese logik. zum börsenschluss nach der zinssenkung stieg die rendite 10-jähriger us-anleihen auf 3,71 %, während alle drei großen us-aktienindizes negativ wurden. mit blick auf die zukunft könnte sich der markt nach einer abschwächung des zinssenkungsspiels vorübergehend beruhigen, wird aber in zukunft dennoch zur datensensibilität zurückkehren. nach einer starken zinssenkung könnte die beurteilung, ob eine rezession vorliegt, wieder wichtig werden hinweis für den handel.

zheshang securities: große zinssenkungen werden zur „sanften landung“ beitragen

li chao, chefökonom von zheshang securities, sagte, dass nach dem großen schritt bei der zinssenkung die widerstandsfähigkeit der us-wirtschaft und die inflation weiter verbessert werden, während es innerhalb des jahres zu einer „sanften landung“ kommen werde, die jedoch auch den spielraum einschränken werde für spätere zinssenkungen bis zu einem gewissen grad.

li chao prognostiziert, dass die federal reserve die zinssätze im laufe des jahres um 100 basispunkte und im november bzw. dezember um 25 basispunkte senken wird, was mit der prognose des aktuellen punktdiagramms übereinstimmt. der spielraum für zinssenkungen im jahr 2025 wird jedoch möglicherweise nicht erreicht 100 bp, wie im aktuellen punktdiagramm dargestellt.

li chao glaubt, dass sich die struktur der us-aktien ändern könnte und der us-dollar und die zinssätze für us-anleihen allmählich ihren tiefpunkt erreichen und sich erholen werden. was den us-dollar betrifft, so wird der us-dollar relativ widerstandsfähig bleiben, nachdem diese runde globaler resonanz in einen zinssenkungszyklus eintritt (außer in japan). der grund dafür ist, dass der fiskalische spielraum der usa gegenüber großen volkswirtschaften, insbesondere europa, einen erheblichen vorteil hat. der einsatz fiskalpolitischer instrumente kann auch dazu führen, dass eine lockerung der geldpolitik einen stärkeren multiplikatoreffekt ausübt behält seinen relativen vorteil und kurbelt so das wirtschaftswachstum an. der dollar bleibt widerstandsfähig. im hinblick auf us-anleihen dürften sowohl trumps als auch harris‘ politik im jahr 2025 angesichts der tatsache, dass der spielraum für zinssenkungen im laufe des jahres relativ vollständig eingepreist ist, den reflationsdruck in den vereinigten staaten erhöhen und den spielraum für eine weitere erwartete expansion begrenzen diese zinssenkungsrunde wird für 10-jährige us-staatsanleihen schwierig sein.

er wies darauf hin, dass diese zinssenkung der fed auch spielraum für die inländische geldpolitik chinas lässt. der druck auf den rmb-wechselkurs gegenüber dem us-dollar wurde deutlich verringert und der externe druck auf vermögenspreise wie chinas aktien und anleihen wurde weiter verringert .

caitong securities: die zinssätze werden im laufe des jahres noch um mindestens 50 basispunkte gesenkt

chen xing, chef-makroanalyst bei caitong securities, sagte, dass nach der bekanntgabe der entscheidung der federal reserve die drei großen us-aktienindizes zunächst stiegen und dann fielen, die us-anleiherenditen fielen und der us-dollar-index kurzfristig fiel. einerseits sind die risiken auf dem arbeitsmarkt deutlich geworden. die zahl der neuen nichtlandwirtschaftlichen arbeitsplätze ist langfristig tendenziell zurückgegangen, die arbeitslosenquote ist gestiegen, das lohnwachstum hat sich verlangsamt und der us-arbeitsmarkt hat sich verschärft zunehmend schwächer; andererseits lässt der preisdruck nach. die us-wirtschaftsaktivität blieb gesund, verlangsamte sich jedoch insgesamt, wobei die realen verbraucherausgaben weiterhin hoch und die einkommen mäßiger waren, während die produktions- und handelsaktivität stagnierte.

chen xing glaubt, dass sich das us-wirtschaftswachstum in zukunft weiter verlangsamen wird, da sich der arbeitsmarkt weiter abkühlt, könnte die federal reserve die zinsen in diesem jahr noch um mindestens 50 basispunkte senken.

huafu securities: globale aktienanlagen könnten bessere allokationschancen mit sich bringen

yan xiang, chefökonom von huafu securities, sagte, dass die zinssätze für us-anleihen nach beginn dieser zinssenkungsrunde kurzfristig volatil sein könnten und us-aktien sich kurzfristig in der phase der verdauung hoher bewertungen befänden. mittel- und langfristige zinssenkungen sind immer noch eine positive interpretation, und der us-dollar könnte davon profitieren. die widerstandsfähigkeit der us-wirtschaft bietet nur begrenzten spielraum für abwärtsbewegungen.

yan xiang wies darauf hin, dass es für den globalen aktienmarkt nach beginn des zinssenkungszyklus der fed möglicherweise bessere allokationschancen gebe. seit jahresbeginn lagen die bewertungen der globalen aktienmärkte, insbesondere der schwellenländer einschließlich china, aufgrund der absaugwirkung eines starken us-dollars und us-aktien im allgemeinen auf einem niedrigen niveau. mit blick auf die zukunft beginnt der zinssenkungszyklus der federal reserve, was einem größeren spielraum für die lockerung der zentralbanken auf der ganzen welt entspricht, und im vergleich zu anderen us-aktienmärkten, insbesondere schwellenmärkten, wo die bewertungen auf einem niedrigen niveau sind, sind die globalen aktienmärkte größer der markt könnte bessere allokationsmöglichkeiten mit sich bringen.

guosheng securities: diese runde des zinssenkungszyklus wird im jahr 2026 enden

xiong yuan, chefökonom von guosheng securities, glaubt, dass die federal reserve die zinssätze um 50 basispunkte gesenkt hat und damit die markterwartungen leicht übertroffen hat. powells rede war jedoch restriktiv und sagte, dass diese zinssenkung nicht normal sei.

nach der sitzung änderten sich die in den zinsfutures implizierten erwartungen an eine zinssenkung durch die fed kaum. derzeit geht der markt noch von einer etwa 80-prozentigen wahrscheinlichkeit einer weiteren zinssenkung um 75 basispunkte innerhalb des jahres aus, und die wahrscheinlichkeit einer weiteren kumulierten zinssenkung um 175 basispunkte vor juni 2025 liegt bei nahezu 100 %. es ist erwähnenswert, dass dieses punktdiagramm hinzugefügt hat, dass die zinssätze im jahr 2027 unverändert bleiben werden, was bedeutet, dass diese runde von zinssenkungszyklen im jahr 2026 enden wird, erwähnte xiong yuan im forschungsbericht.

angesichts der veränderungen der vermögenspreise und der zinssenkungserwartungen nach diesem treffen wies xiong yuan darauf hin, dass der markt einen risikoscheu-modus gezeigt habe. dies sei einerseits auf powells restriktive rede zurückzuführen, andererseits darauf eine starke zinssenkung dürfte die marktbefürchtungen hinsichtlich einer rezession in den usa verstärken. angesichts der tatsache, dass es zeit braucht, die rezessionserwartungen zu verfälschen, und die us-wahlen am 5. november stattfinden, können die preise der wichtigsten anlageklassen kurzfristig stark schwanken. es ist auch notwendig, genau auf die tatsächlichen werte zu achten beobachten sie die zukünftige entwicklung verschiedener daten wie us-wirtschaft, inflation und beschäftigung genau.

founder securities: die parlamentswahlen sind die größte variable auf dem weg künftiger zinssenkungen

lu zhe, chefökonom von founder securities, glaubt, dass die federal reserve aus sorge vor einem wachstumsrückgang, einem schwächelnden arbeitsmarkt und einem größeren vertrauen, dass die inflation zu ihrem ziel zurückkehren wird, beschlossen hat, den zinssenkungszyklus bei 50 basispunkten zu beginnen in diesem und dem nächsten jahr wird es vier zinssenkungen geben. gleichzeitig hat powell auf der pressekonferenz nicht rigoros die rationalität einer zinssenkung um 50 basispunkte dargelegt, sondern auch erklärt, dass künftige zinssenkungsentscheidungen flexibel bleiben. daher seien 50 basispunkte kein neues tempo für zinssenkungen.

mit blick auf die zukunft glaubt lu zhe, dass die parlamentswahlen immer noch die größte variable auf dem weg künftiger zinssenkungen sind. wenn trump sein amt antritt, könnten die stärkere wirtschaftliche widerstandsfähigkeit und die erwartungen an eine anhaltende inflation den spielraum der fed für künftige zinssenkungen verringern. aber egal, wer an die macht kommt, die aktuellen markterwartungen von drei oder sogar acht zinssenkungen in diesem und im nächsten jahr sind zu optimistisch.