uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

yhdysvaltain keskuspankki ilmoitti 18. syyskuuta paikallista aikaa laskevansa liittovaltion rahastokoron tavoitealuetta 50 peruspisteellä 4,75–5,00 prosentin tasolle. tämä on ensimmäinen kerta, kun federal reserve tekee laskea korkoja neljässä vuodessa.

monet välitysalan sisäpiiriläiset sanoivat, että syyskuun 50 bp:n koronlaskujen jälkeen saattaa vielä olla tilaa 50–75 bp:n koronlaskuille vuoden aikana. fedin koronlasku avaa tilaa muille maille, mukaan lukien kiinalle, jatkaa ohjauskoron laskua. maailmanlaajuisilla osakemarkkinoilla a-osakkeet voivat tuoda parempia allokaatiomahdollisuuksia federal reserven koronlaskusyklin alkaessa.

cicc: kolme kiinalaista omaisuutta voivat hyötyä

cicc researchin kotimaan strategian pääanalyytikko li qiusuo uskoo, että fedin koronlaskujen alkaminen voi jossain määrin edistää kiinan omaisuuserien kehitystä, mutta maani markkinoiden, erityisesti a-osakkeiden, trendin vakautumisen ydin. , on edelleen omissa perusehdoissaan.

samalla li qiusuo huomautti, että fedin koronlasku voi vaikuttaa a-osakkeita enemmän hongkongin osakkeisiin, jotka ovat herkempiä ulkoiselle likviditeetille. hän analysoi edelleen, että a-osakemarkkinoiden nykyinen arvostus on jo suhteellisen äärimmäisessä asemassa, ja transaktiot ja käyttäytyminen ovat myös osoittaneet historiassa yleisiä pohjapuolen piirteitä. tätä taustaa vasten fedin koronlasku auttaa vakauttaa sijoittajien riskinottohalua jossain määrin. markkinanäkymät voivat kuitenkin vaatia enemmän huomiota maani kasvua vakauttavan politiikan marginaalivahvuuden muutoksiin ja siihen, odotetaanko perusodotusten paranevan keskipitkällä aikavälillä.

kun federal reserve alkaa laskea korkoja, li qiusuo ehdottaa, että kiinnitetään huomiota kolmen tyyppisten a-osakkeen omaisuuserien kehitykseen: 1) ulkomaiset osakkeet. federal reserven koronlasku voi edelleen edistää globaalien rahastojen uudelleenallokointia. tässä yhteydessä sillä voi olla marginaalinen vaikutus ulkomaisen pääoman virtoihin a-osakkeissa kohteet, erityisesti uusi energia, ruoka ja juomat, kodinkoneet, autot, elektroniikka ja mekaaniset laitteet muilla aloilla. 2) yritykset, jotka voivat hyötyä rmb:n arvostuksesta. jos koronlasku saa aikaan heikon yhdysvaltain dollarin, rmb:n odotetaan vahvistuvan suhteessa yhdysvaltain dollariin. yrityksillä, joilla on suuria lainoja yhdysvaltain dollareissa, on vähemmän takaisinmaksupaineita ja ne hyötyvät todennäköisemmin -rautametallit, erityisesti kulta, elektroniikka, maatalous, metsätalous, karjanhoito, kalastus, kauppa ja vähittäiskauppa jne. jotkut yritykset, joiden odotetaan tuottavan valuuttavoittoja, jos rmb arvostaa, ovat myös huomion arvoisia politiikan herkkyydellä voi olla ajoittain mahdollisuuksia. jos federal reserve laskee korkoja helpottaakseen politiikan ulkoisia rajoituksia ja jos vakauttavaa kasvupolitiikkaa tehostetaan, myös alueet, jotka voivat hyötyä, ovat säännöllisen huomion arvoisia, kuten rahoitus, kiinteistöketju, kulutus jne. on tarpeen tarkkailla maani politiikan suuntaa ja intensiivisyyttä tulevaisuudessa.

huatai securities: avaa tilaa kotimaiselle rahapolitiikalle

huatai securitiesin päämakroekonomisti yi ao sanoi, että kaiken kaikkiaan federal reserve aloitti koronlaskusyklin 50 bp:llä ja saavutti muiden suurten keskuspankkien koronlaskujen tahdin fedin odotetaan jatkavan korkojen alentamista, mutta 50 bp:n "askelkoko" ei välttämättä ole normi.

yi ao ennustaa, että federal reserve jatkaa koronleikkausten painostamista myös tulevaisuudessa, ja kumulatiivisten koronlaskujen odotetaan saavuttavan vuoden aikana 100–125 bp (loput 50–75 bp). avaa myös muille maille tilaa jatkaa ohjauskorkojen alentamista, mukaan lukien kiina.

syyskuun 50 bp:n koronlasku osoittaa, että fedin politiikan painopiste on siirtynyt inflaation alentamisesta työmarkkinoiden liian nopeaan jäähtymisen estämiseen. sen odotetaan jatkavan koronleikkausten edistämistä korkoa 25 peruspisteellä marras- ja joulukuussa, tai se voi laskea korkoja 50 bp:llä kerralla ja 25 bp:llä toiseen aikaan 2025, johon vaalitulokset vaikuttavat.

yi aong uskoo, että federal reserve:n jatkuvan koronlaskusyklin odotetaan edelleen vähentävän korkoerojen aiheuttamista valuuttavirtauksista rmb-valuuttakurssiin kohdistuvaa painetta ja avaavan kotimaisen rahapolitiikan tilaa.

teollisuuden arvopaperit: koronlaskujen "saapas" on toteutettu, ja myöhemmät omaisuuserät voivat siirtyä harkinta-ajalle kiihkon jälkeen

industrial securities economics and financial research instituten makrotiimin ulkomaisten makrojen johtaja zhuo hong sanoi, että koronlaskujen jälkeen myöhemmät omaisuuserät voivat siirtyä harkinta-aikaan vimman jälkeen. kuluneen kuukauden aikana markkinoiden päälogiikka on ollut koronlasku, koska sekä osakkeet että joukkovelkakirjat ovat nousseet ja yhdysvaltain dollari on heikentynyt. olemme kuitenkin toistuvasti muistuttaneet, että koronlaskujen ajoitus voi olla käännekohta markkinoiden kaupankäyntilogiikassa – selkeästi eteenpäin hypänneet yhdysvaltain joukkovelkakirjalainat ovat saattaneet olla täysin hinnoiteltuja, ja odotukset myöhemmästä talouden parantumisesta voivat jopa nostaa joukkolainojen tuottoa. .

zhuo hong huomautti, että yhdysvaltain osakkeiden osakeindeksi ja voittotekijät voivat myös kohdata vaihdon. myös usa:n koronlaskupäivän omaisuuden kehitys vahvisti tätä logiikkaa koronleikkauksen jälkeen yhdysvaltain 10 vuoden joukkovelkakirjalainojen tuotto nousi 3,71 prosenttiin, kun taas kaikki kolme suurta yhdysvaltain osakeindeksiä kääntyivät negatiiviseksi. tulevaisuudessa koronleikkauspelin hiljentymisen jälkeen markkinat voivat hetkellisesti rauhoittua, mutta palaavat edelleen dataherkkyyteen jyrkän koronleikkauksen jälkeen taantuman arvioinnista voi tulla jälleen tärkeä vihje kaupankäyntiin.

zheshang securities: suuret koronleikkaukset auttavat "pehmeää laskua"

zheshang securitiesin pääekonomisti li chao sanoi, että koronlaskujen suuren askeleen jälkeen yhdysvaltain talouden sietokyky ja inflaatio paranevat entisestään. samalla kun saavutetaan "pehmeä lasku" vuoden sisällä, se myös rajoittaa tilaa myöhempiä koronlaskuja tietyssä määrin.

li chao ennustaa, että federal reserve laskee korkoja 100 bp vuoden aikana ja 25 bp marraskuussa ja joulukuussa, mikä on linjassa nykyisen pistekaavion ohjeistuksen kanssa. vuoden 2025 koronlaskujen tilaa ei kuitenkaan välttämättä saavuteta 100 bp nykyisen pistekaavion mukaisesti.

li chao uskoo, että yhdysvaltain osakkeiden rakenne saattaa muuttua ja yhdysvaltain dollarin ja yhdysvaltain joukkolainojen korot laskevat vähitellen pohjaan ja elpyvät. mitä tulee yhdysvaltain dollariin, sen jälkeen kun tämä globaali resonanssikierros siirtyy koronlaskusykliin (japania lukuun ottamatta), yhdysvaltain dollari pysyy suhteellisen joustavana. syynä on se, että usa:n finanssialalla on merkittävä etu verrattuna suuriin talouksiin, erityisesti eurooppaan. finanssipolitiikan keventäminen voi saada myös suuremman kerrannaisvaikutuksen koronleikkauksen toteutumisen jälkeen säilyttää suhteellisen etunsa, mikä vauhdittaa talouskasvua. mitä tulee yhdysvaltain joukkolainoihin, kun otetaan huomioon, että koronlaskujen tila vuoden aikana on ollut suhteellisen täysin hinnoiteltu, sekä trumpin että harrisin politiikka vuonna 2025 todennäköisesti lisää reflaatiopainetta yhdysvalloissa ja rajoittaa vuonna 2025 odotettavissa olevaa lisälaajenemista. tämä koronlaskukierros yhdysvaltain valtion 10 vuoden korko jatkossa jyrkkä lasku on vaikeaa.

hän huomautti, että tämä fedin koronlasku jättää tilaa myös kiinan kotimaiselle rahapolitiikalle. paineet rmb-valuuttakurssiin suhteessa yhdysvaltain dollariin ovat vähentyneet ja ulkoisia paineita omaisuuserien, kuten kiinan osakkeiden ja joukkovelkakirjojen, hintoihin on vähennetty entisestään. .

caitong securities: korkoja lasketaan edelleen vähintään 50 bp vuoden aikana

chen xing, caitong securitiesin päämakroanalyytikko, sanoi, että yhdysvaltain keskuspankin päätöksestä julkistamisen jälkeen kolme suurta yhdysvaltain osakeindeksiä ensin nousivat ja sitten laskivat, yhdysvaltain joukkolainojen tuotot laskivat, kun taas yhdysvaltain dollariindeksi laski lyhyellä aikavälillä. toisaalta riskit työmarkkinoilla ovat nousseet esiin uusien ei-maatalouden työpaikkojen määrä on pitkällä aikavälillä vähentynyt, työttömyysaste on noussut, palkkojen kasvu on hidastunut ja usa:n työmarkkinat ovat kasvaneet. toisaalta hintapaineet heikkenevät. usa:n taloudellinen toimeliaisuus pysyi hyvänä, mutta hidastui yleisesti ottaen reaalikulutuksen pysyessä vahvana ja tulojen hidastuessa, kun taas tuotannon ja kaupan aktiviteetti pysyi ennallaan.

chen xing uskoo, että usa:n talouskasvu hidastuu edelleen.

huafu securities: globaalit osakepääomavarat voivat tuoda parempia allokointimahdollisuuksia

huafu securitiesin pääekonomisti yan xiang sanoi, että tämän koronlaskukierroksen alkamisen jälkeen yhdysvaltain joukkolainojen korot voivat olla epävakaat lyhyellä aikavälillä ja yhdysvaltain osakkeet ovat sulavassa korkeita arvostuksia lyhyellä aikavälillä. keskipitkän ja pitkän aikavälin koronleikkaukset ovat edelleen myönteinen tulkinta, ja yhdysvaltain dollari voi hyötyä yhdysvaltain talouden kestävyydestä on rajallisesti varaa laskuun.

yan xiang huomautti, että globaaleilla osakemarkkinoilla fedin koronlaskusyklin alettua voi olla parempia allokaatiomahdollisuuksia. vuoden alusta lähtien vahvan yhdysvaltain dollarin ja yhdysvaltain osakkeiden sifonkivaikutuksesta johtuen globaalien osakemarkkinoiden, erityisesti kehittyvien markkinoiden, kuten kiinan, arvostukset ovat olleet yleisesti alhaisella tasolla. tulevaisuudessa, kun federal reserve aloittaa koronlaskusyklinsä, mikä vastaa lisääntynyttä kevennystilaa keskuspankeille ympäri maailmaa, ja verrattuna muihin yhdysvaltain osakemarkkinoihin, erityisesti kehittyviin markkinoihin, joilla arvostukset ovat alhaisella tasolla, maailman osakepääoma. markkinat voivat tuoda paremmat allokointimahdollisuudet.

guosheng securities: tämä koronleikkaussykli päättyy vuonna 2026

guosheng securitiesin pääekonomisti xiong yuan uskoo, että federal reserve laski korkoa 50 bp:llä, mikä ylitti hieman markkinoiden odotukset. powellin puhe oli kuitenkin hassua ja sanoi, että tämä koronlasku ei ole normaalia.

kokouksen jälkeen odotukset fedin koronleikkauksesta korkofutuurien implisiittisestä muuttumisesta eivät juuri muuttuneet. tällä hetkellä markkinat odottavat vielä noin 80 %:n todennäköisyydellä 75 bp:n koronlaskua vuoden sisällä, ja todennäköisyys kumulatiiviselle 175 bp:n koronlaskulle ennen kesäkuuta 2025 on lähes 100 %. on syytä huomata, että tämä pistekuvio on lisännyt korkojen pysymistä ennallaan vuonna 2027, mikä tarkoittaa, että tämä koronlaskusykli päättyy vuonna 2026, xiong yuan mainitsi tutkimusraportissa.

tämän tapaamisen jälkeisistä omaisuushintojen muutoksista ja koronlasku-odotuksista päätellen xiong yuan huomautti, että markkinat ovat osoittaneet riskinpoistotapaa. tämä johtuu toisaalta powellin haukkaavasta puheesta ja toisaalta tästä jyrkkä koronlasku vahvistaa markkinoiden huolta yhdysvaltain taantumasta. ottaen huomioon, että lama-odotusten väärentäminen vie aikaa ja usa:n vaalit pidetään 5. marraskuuta, suurten omaisuusluokkien hinnat voivat vaihdella voimakkaasti lyhyellä aikavälillä erilaisten tietojen, kuten yhdysvaltain talouden, inflaation ja työllisyyden, suorituskykyä tulevaisuudessa.

founder securities: eduskuntavaalit ovat suurin muuttuja tulevien koronlaskujen tiellä

founder securitiesin pääekonomisti lu zhe uskoo, että koska huoli kasvun hidastumisesta, heikkenevistä työmarkkinoista ja lisääntynyt luottamus siihen, että inflaatio palaa tavoitteeseensa, federal reserve päätti aloittaa koronlaskusyklin 50 bps:stä. ohjasi sitä pistejutussa koronlaskuja on tänä ja ensi vuonna neljä. samaan aikaan powell ei osoittanut lehdistötilaisuudessa tiukasti 50 bps:n koronleikkauksen rationaalisuutta, mutta totesi myös, että tulevat koronleikkauspäätökset pysyvät joustavina. siksi 50 bps ei ole uusi tahti koronleikkauksille.

lu zhe uskoo tulevaisuuteen, että parlamenttivaalit ovat edelleen suurin muuttuja tulevien koronlaskujen tiellä. jos trump astuu virkaan, vahvempi taloudellinen joustavuus ja inflaatio-odotukset voivat vähentää fedin mahdollisuuksia tuleville koronlaskuille. mutta tulipa valtaan kumpi tahansa, nykyiset markkinoiden odotukset kolmesta tai jopa kahdeksasta koronlaskusta tänä ja ensi vuonna ovat liian optimistisia.