cada vez más empresas se están uniendo al campo de la cobertura y estas cuestiones fundamentales no pueden ignorarse
2024-09-18
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“los precios del cobre han fluctuado significativamente este año. debido a que predijimos con precisión el mercado, comenzamos a aumentar el índice de cobertura en enero, alcanzando el índice de cobertura más alto del 87%. cuando el precio de los futuros del cobre de shanghai alcanzó su punto máximo, rápidamente bajamos la cobertura. en la actualidad, se ha logrado el objetivo de estabilización de precios", afirmó pan zhibin, director de la plataforma de cobertura de chint electric co., ltd. (en adelante, "chint electric").
en medio de las fuertes fluctuaciones de los precios de las materias primas, la búsqueda de la mayoría de las empresas se ha convertido en estabilizar el riesgo de fluctuaciones de precios mediante cobertura. recientemente, cada vez más empresas que cotizan en bolsa han emitido anuncios de cobertura.
recientemente, china railway group emitió un anuncio en el que afirmaba que, para prevenir y reducir los riesgos operativos causados por las fluctuaciones de precios de los productos petrolíferos refinados, su filial de propiedad absoluta china railway oil planea realizar operaciones de cobertura relacionadas con los productos petrolíferos refinados. tianci materials también dijo que para evitar y reducir el riesgo de fluctuaciones de precios de las materias primas relacionadas con la producción y operaciones de la compañía, la compañía y sus subsidiarias planean elegir oportunidades para llevar a cabo negocios de cobertura de futuros de productos básicos en función del plan de producción y operación. .
según estadísticas incompletas, en el último mes, más de 20 empresas que cotizan en bolsa, incluidas yindu co., ltd., sanyou chemical, hailian jinhui, haoli technology, jinyinhe y quanfeng automobile, han emitido anuncios sobre el lanzamiento de negocios de cobertura de futuros.
entonces, ¿cuál es la clave para la cobertura corporativa? pan zhibin dijo a china business news que las empresas necesitan identificar los principales puntos de riesgo en sus operaciones, encontrar herramientas de mercado para cubrir los riesgos, realizar análisis de tendencias y juicios sobre las condiciones relevantes del mercado, combinar las necesidades comerciales reales con operaciones precisas, realizar ajustes dinámicos y oportunos. y prestar atención al control de riesgos. también implica una estrecha colaboración y supervisión y controles y equilibrios entre departamentos. esto requiere que las empresas cuenten con un equipo profesional y estable y establezcan un proceso de sistema de cobertura y un sistema de control de riesgos basado en sus condiciones comerciales reales.
las empresas deben prestar atención a estas cuestiones fundamentales al realizar coberturas.
al mismo tiempo que anunciaban el lanzamiento de negocios de cobertura de futuros, la mayoría de las empresas que cotizan en bolsa también publicaron informes de análisis de viabilidad.
según el informe de análisis de viabilidad divulgado por china railway, dado que los precios de los futuros del petróleo crudo nacionales están altamente correlacionados con los precios del petróleo refinado, se cumplen las condiciones para la cobertura cruzada. china railway oil planea utilizar sus propios fondos para negociar futuros del petróleo crudo en el mercado. centro internacional de comercio de energía de shanghai. la cantidad total de fondos realmente ocupada por el margen de transacción de cobertura en cualquier momento no excederá los 50 millones de yuanes y puede reciclarse dentro del período de cobertura.
los tipos de transacciones que tianci materials planea negociar son futuros de carbonato de litio, aceite de palma y cobre relacionados con la producción y las operaciones de la compañía. las herramientas comerciales incluyen, entre otras, opciones, futuros, contratos a término y otros contratos de derivados.
según el anuncio, el límite superior del monto del margen y la prima para que la compañía y sus subsidiarias lleven a cabo negocios de cobertura no excederá los 150 millones de yuanes o la cantidad equivalente en otras monedas extranjeras. el valor máximo del contrato mantenido en cualquier día de negociación no excederá los 1.500 millones de yuanes o la cantidad equivalente en otras monedas extranjeras.
el objetivo general de las empresas en materia de cobertura es estabilizar la producción y las operaciones, reducir los costos financieros e innovar los modelos de compra y venta. entonces, ¿cómo proceder específicamente y a qué cuestiones fundamentales es necesario prestar atención?
chint electric ha estado realizando coberturas desde 2010, y los sistemas y sistemas relevantes se han mejorado y probado durante más de 10 años. basándose en la experiencia práctica, pan zhibin cree que las empresas deberían centrarse en estas cuestiones al realizar la cobertura: cómo garantizar que el costo objetivo del proyecto esté fijo cuando el precio de los materiales a granel fluctúa violentamente; cómo optimizar la estrategia de cobertura en diferentes mercados; condiciones para ser eficiente en cada departamento de la empresa colaboración y vinculación comercial antes de que se divulguen los resultados de la licitación del proyecto, cómo evitar el riesgo de fluctuaciones de precios a través de la cobertura, cómo cobrar ganancias y pérdidas de futuros (ganancias y pérdidas del cierre de posiciones); , ganancias y pérdidas por mover posiciones, y ganancias y pérdidas por mantener posiciones) en proyectos específicos, etc.
en respuesta a la situación anterior, pan zhibin cree que las empresas pueden implementar la cobertura en "cuatro pasos": el primer paso es clasificar los modelos de adquisiciones y ventas de la empresa, el segundo paso es formular conjuntos de políticas correspondientes para diferentes tipos de adquisiciones y; modelos de ventas estrategia de cobertura; el tercer paso, resumir los planes de adquisiciones y ventas, calcular la exposición al riesgo en función del inventario de materias primas, el inventario de trabajos en curso, el inventario de productos terminados y los materiales de desecho, y establecer las posiciones de cobertura correspondientes; en tiempo real (diario) calcule nuevas exposiciones al riesgo en función de las condiciones reales y realice operaciones de cobertura en consecuencia.
dependiendo del sector o eslabón de la cadena industrial en el que se encuentre una empresa, los requisitos de cobertura también son diferentes. entre ellas, las empresas que compran directamente materias primas a granel pueden comprar contratos de futuros por adelantado en el mercado de futuros para evitar pérdidas debido al aumento de los precios al comprar materias primas en el futuro. este tipo de escala representa una gran proporción, la exposición al riesgo es grande y la mayoría de las posiciones requieren cobertura.
otros se compran indirectamente a través de productos semiacabados, y los proveedores adoptan un modelo de fijación de precios promedio para transmitir indirectamente las fluctuaciones de precios de las materias primas a granel a las fases posteriores. "esto requiere optimizar la estructura de cobertura de los productos procesados subcontratados de acuerdo con los cambios en las condiciones del mercado, dejar cierta exposición y utilizar cobertura flotante. las posiciones de riesgo deben coordinarse con la escala de cobertura, los riesgos deben controlarse y deben establecerse mecanismos de limitación de pérdidas. ", dice pan zhibin.
también hay empresas que cubren el inventario al contado, lo que generalmente adopta la forma de venta de cobertura. también existe la cobertura estratégica, que establece un inventario virtual basado en los costos estimados anuales de la empresa, combinado con investigación y análisis de tendencias, para reducir los costos de almacenamiento y los costos de capital. pan zhibin cree que generalmente se utiliza la cobertura flotante y que la escala se determina según las condiciones del mercado.
la preferencia de riesgo de la empresa se refleja en la elección de ratios de cobertura específicos. pan zhibin analizó que cuando las ganancias de la empresa son altas, puede reducir moderadamente el índice de cobertura o no realizar cobertura y asumir el riesgo de fluctuaciones de precios; cuando las ganancias de la empresa son bajas, tiene una baja tolerancia a las fluctuaciones de precios y el índice de cobertura general; puede ser relativamente alto para protegerse contra el impacto de los cambios de precios en los costos.
¿qué riesgos hay que tener en cuenta?
la cobertura es un proyecto sistemático complejo. es una herramienta para cubrir riesgos para empresas reales, pero si no se utiliza correctamente, pueden surgir riesgos fácilmente. cómo predecir y evitar riesgos es también uno de los cursos obligatorios para las empresas.
desde la perspectiva de la industria, las empresas que realizan negocios de cobertura se enfrentan a riesgos tales como cambios de políticas, grandes fluctuaciones de precios, liquidez insuficiente de los objetivos de las transacciones, operaciones inadecuadas o fallidas y sistemas de control interno imperfectos.
en este sentido, pan zhibin dijo que en respuesta a los riesgos causados por las fluctuaciones de precios, chint electric generalmente realiza análisis de riesgo y pruebas de estrés en posiciones y otras situaciones, especialmente cuando el mercado fluctúa violentamente, la compañía celebrará reuniones temporales para la toma de decisiones. formular planes operativos específicos, por ejemplo, reducir posiciones, cerrar posiciones, etc. para riesgos operativos, es necesario dar pleno juego al mecanismo de supervisión en las operaciones diarias, y restringirse y supervisarse entre sí en términos de sistemas, departamentos, personal, conjuntos de cuentas, etc.
"en el proceso de cobertura y estabilización de precios, también es muy importante no especular. incluso si se producen condiciones extremas en el mercado, si se siguen estrictamente el sistema y la estrategia de cobertura, el impacto no será particularmente grande", afirmó pan zhibin.
las empresas que cotizan en bolsa que han anunciado el lanzamiento de negocios de cobertura también han formulado medidas de control de riesgos. tianci materials afirmó que la empresa ha formulado el "sistema de gestión empresarial de cobertura de futuros", que estipula claramente la autoridad de aprobación, los procesos comerciales, el sistema de gestión de riesgos, el sistema de informes, el sistema de confidencialidad, etc. para el negocio de cobertura de la empresa. la escala del negocio de cobertura de la empresa coincidirá con su propio negocio operativo.
sanyou chemical también declaró que las transacciones comerciales de cobertura de la empresa se limitan a productos básicos dentro del alcance de producción y operación de la empresa y sus subsidiarias y materias primas relacionadas con la producción y operación de la empresa, y no tienen fines de especulación o arbitraje; seguir estrictamente el plan de cobertura y cumplir con las regulaciones operar, solicitar posiciones de cobertura de manera oportuna, administrar bien las posiciones y controlar los riesgos de posición y de liquidez.
“la empresa y su filial china railway oil han establecido una estructura organizativa estandarizada y un sistema de control interno, aclarando el sistema de gestión y las responsabilidades de gestión en cada nivel. la sede de la empresa gestiona verticalmente el negocio de cobertura de las filiales que llevan a cabo negocios de cobertura; con la toma de decisiones, se separarán los puestos clave de los profesionales de front, middle y back-end en operaciones, capital, control de riesgos y contabilidad, y se establecerá un mecanismo de informes regular que combine operaciones futuras y actuales”, china iron & dijo acero.
en general, pan zhibin cree que la cobertura es un proyecto dinámico y sistemático que requiere que las empresas presten atención a cuatro aspectos: primero, deben tener un equipo profesional y estable, un buen ambiente de oficina y coordinación y cooperación con varios departamentos; un sistema de información completo es crucial para la recopilación, operación y seguimiento del desempeño de la información de cobertura; en tercer lugar, dado que las transacciones de materias primas a granel son un mercado global que opera las 24 horas del día, se requiere un seguimiento oportuno y dinámico del control de riesgos; en cuarto lugar, los precios de las materias primas a granel; fluctuar es enorme y es necesario establecer el correspondiente mecanismo de toma de decisiones de emergencia.
"las empresas también deben actualizar y optimizar continuamente el sistema de gestión empresarial de cobertura y los detalles de implementación de la cobertura, y resumir las nuevas situaciones y problemas que surgen en el negocio real, para que el sistema o los detalles de implementación sean más completos y sistemáticos", explica pan zhibin.
(este artículo proviene de china business news)
