점점 더 많은 기업들이 헤징 진영에 합류하고 있으며 이러한 핵심 이슈는 무시할 수 없습니다.
2024-09-18
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“올해 구리 가격은 크게 변동했습니다. 우리는 정확한 시장 예측을 바탕으로 1월부터 헤징 비율을 높이기 시작했으며, 최고 헤징 비율은 87%에 달했습니다. 현재 가격 안정화 목적은 달성됐다”고 친트전기(이하 '친트전기') 헤징 플랫폼 책임자 판즈빈(pan zhibin)은 말했다.
원자재 가격의 급격한 변동 속에서 헤징을 통해 가격 변동 위험을 안정화하는 것이 대부분의 기업의 추구 사항이 되었습니다. 최근에는 점점 더 많은 상장회사들이 헤징 공고를 발표하고 있습니다.
최근 중국철도그룹(china railway group)은 정유 제품 가격 변동으로 인한 운영 위험을 예방하고 줄이기 위해 전액 출자 자회사인 중국철도석유(china railway oil)가 정유 제품과 관련된 헤징 작업을 실시할 계획이라고 발표했습니다. tianci materials는 또한 회사의 생산 및 운영과 관련된 원자재의 가격 변동 위험을 방지하고 줄이기 위해 회사와 자회사가 생산 및 운영 계획을 기반으로 상품 선물 헤징 사업을 수행할 기회를 선택할 계획이라고 밝혔습니다. .
불완전한 통계에 따르면 지난 달 yindu co., ltd., sanyou chemical, hailian jinhui, haoli technology, jinyinhe 및 quanfeng automobile을 포함한 20개 이상의 상장 기업이 선물 헤징 사업 개시에 대한 발표를 했습니다.
그렇다면 기업 헤징의 핵심은 무엇입니까? pan zhibin은 china business news와의 인터뷰에서 기업은 운영의 주요 위험 지점을 식별하고, 위험을 방지하기 위한 시장 도구를 찾고, 관련 시장 상황에 대한 추세 분석 및 판단을 수행하고, 실제 비즈니스 요구 사항과 정확한 운영을 결합하고, 역동적이고 시기적절한 조정을 수행해야 한다고 말했습니다. , 위험 통제에도 주의를 기울이십시오. 여기에는 부서 간 긴밀한 협력과 감독, 견제와 균형도 포함됩니다. 이를 위해서는 기업이 전문적이고 안정적인 팀을 보유하고 실제 비즈니스 조건을 기반으로 헤징 시스템 프로세스 및 위험 제어 시스템을 구축해야 합니다.
기업은 헤징을 수행할 때 이러한 핵심 문제에 주의를 기울여야 합니다.
선물헤지 사업 개시를 알리는 동시에 대부분의 상장사들은 타당성 분석 보고서도 공개했다.
중국철도재료(china railway materials)가 공개한 타당성 분석 보고서에 따르면, 국내 원유선물 가격은 정제유 가격과 높은 상관관계를 갖고 있기 때문에 다종다양한 헤징 조건을 충족한다고 중국철도석유재료는 자체 자금을 활용해 원유 선물을 거래할 계획이다. 상하이 국제 에너지 무역 센터에서 특정 시점에 헤징 거래 증거금으로 실제로 점유된 자금 총액은 5천만 위안을 초과할 수 없으며 헤징 기간 내에 재활용될 수 있습니다.
tianci materials가 거래할 계획인 거래 유형은 회사의 생산 및 운영과 관련된 탄산리튬, 팜유 및 구리 선물입니다. 거래 도구에는 옵션, 선물, 선도 및 기타 파생 상품 계약이 포함되지만 이에 국한되지는 않습니다.
발표에 따르면 회사 및 자회사가 헤징 업무를 수행하는 데 필요한 증거금 금액 및 프리미엄의 상한선은 1억 5천만 위안 또는 기타 외화로 이에 상응하는 금액을 초과할 수 없습니다. 거래일 최대 계약 금액은 15억 위안 또는 이에 상응하는 기타 외화 금액을 초과할 수 없습니다.
헤징에 있어서 기업의 전반적인 목표는 생산 및 운영을 안정화하고 금융 비용을 절감하며 구매 및 판매 모델을 혁신하는 것입니다. 그렇다면 구체적으로 어떻게 진행하고, 어떤 핵심 이슈에 주목해야 할까요?
친트전기는 2010년부터 헤징을 실시해 왔으며, 10년 이상 관련 시스템과 시스템을 개선하고 테스트해왔습니다. 실제 경험을 바탕으로 pan zhibin은 기업이 헤징을 수행할 때 다음 문제에 집중해야 한다고 믿습니다. 다양한 시장에서 헤징 전략을 최적화하는 방법은 대량 자재 가격이 급격하게 변동할 때 프로젝트의 목표 비용을 고정하는 방법입니다. 조건, 회사의 다양한 부서에서 효율적으로 업무를 수행하는 방법, 프로젝트 입찰 결과가 공개되기 전, 헤징을 통해 가격 변동 위험을 피하는 방법(포지션 종료로 인한 이익 및 손실) , 포지션 이동에 따른 손익, 포지션 보유에 따른 손익) 등을 포함합니다.
위의 상황에 대응하여 pan zhibin은 기업이 "4단계"로 헤징을 구현할 수 있다고 믿습니다. 첫 번째 단계는 기업의 조달 및 판매 모델을 분류하는 것이고, 두 번째 단계는 다양한 조달 유형에 대한 해당 정책 세트를 공식화하는 것입니다. 판매 모델 세 번째 단계는 조달 및 판매 계획을 요약하고 원자재 재고, 재공품 재고, 완제품 재고 및 폐기물을 기준으로 위험 노출을 계산하고 해당 헤징 위치를 설정하는 것입니다. -time (daily ) 실제 상황을 바탕으로 새로운 리스크 노출도를 계산하고 그에 따른 헤징 업무를 수행합니다.
회사가 속한 산업이나 산업 체인의 연결에 따라 헤징 요구 사항도 다릅니다. 이 중 대량 원자재를 직접 구매하는 기업은 향후 원자재 구매 시 가격 상승으로 인한 손실을 방지하기 위해 선물시장에서 선물계약을 미리 구매할 수 있다. 이러한 규모는 큰 비중을 차지하며, 위험 노출도 크고, 대부분의 포지션에서 헤징이 필요합니다.
그 외는 반제품을 통해 간접적으로 구매되며, 공급업체는 평균 가격 가격 모델을 채택하여 벌크 원자재의 가격 변동을 간접적으로 하류에 전달합니다. "이를 위해서는 시장 상황 변화에 따라 외주 가공 제품의 헤징 구조를 최적화하고 노출을 일부 남겨두고 유동 헤징을 사용해야 합니다. 위험 포지션은 헤징 규모에 맞춰 조정되어야 하며 위험은 통제되어야 하며 손실 정지 메커니즘이 설정되어야 합니다. ." 판즈빈이 말했다.
일반적으로 헤징 판매의 형태를 취하는 현물 재고를 헤지하는 회사도 있습니다. 또한 회사의 연간 예상 비용을 기반으로 가상 재고를 설정하고 추세 조사 및 분석을 결합하여 창고 비용과 자본 비용을 줄이는 전략적 헤징도 있습니다. pan zhibin은 변동 헤징이 일반적으로 사용되며 규모는 시장 상황에 따라 결정된다고 믿습니다.
회사의 위험 선호도는 특정 헤징 비율의 선택에 반영됩니다. pan zhibin은 회사 이익이 높을 때 헤징 비율을 적당히 낮추거나 헤징을 수행하지 않고 가격 변동 위험을 감수할 수 있으며, 회사 이익이 낮을 경우 가격 변동 및 전체 헤징 비율에 대한 내성이 낮다고 분석했습니다. 가격 변화가 비용에 미치는 영향을 방지하기 위해 상대적으로 높을 수 있습니다.
어떤 위험을 인지해야 합니까?
헤징은 실제 기업의 리스크를 헤징하기 위한 도구이지만 제대로 사용하지 않으면 리스크가 쉽게 발생할 수 있는 복잡하고 체계적인 프로젝트입니다. 위험을 예측하고 피하는 방법도 기업의 필수 과정 중 하나입니다.
업계 관점에서 보면 헤징 업무를 수행하는 기업은 정책 변화, 큰 가격 변동, 거래 대상의 유동성 부족, 운영 부적절 또는 실패, 불완전한 내부 통제 시스템 등의 위험에 직면해 있습니다.
이와 관련하여 pan zhibin은 chint electric이 가격 변동으로 인한 위험에 대응하여 일반적으로 포지션 및 기타 상황에 대한 위험 분석 및 스트레스 테스트를 수행한다고 말했습니다. 특히 시장이 심하게 변동할 경우 임시 의사 결정 회의를 개최합니다. 예를 들어 운영 위험에 대한 구체적인 운영 계획을 수립하고 일상 업무에서 감독 메커니즘을 최대한 활용하고 시스템, 부서, 측면에서 서로를 제한하고 감독해야 합니다. 인사, 계정 등
"헤징과 가격 안정화 과정에서 추측하지 않는 것도 매우 중요합니다. 극단적인 시장 상황이 발생하더라도 헤징 시스템과 전략을 엄격하게 따르면 영향은 특별히 크지 않을 것입니다."
헤징 사업 개시를 발표한 상장사들도 리스크 관리 대책을 마련했다. tianci materials는 회사가 회사의 헤징 사업에 대한 승인 권한, 비즈니스 프로세스, 위험 관리 시스템, 보고 시스템, 기밀 유지 시스템 등을 명확하게 규정하는 "선물 헤징 비즈니스 관리 시스템"을 공식화했다고 밝혔습니다. 회사의 헤징 사업 규모는 자체 운영 사업과 일치할 것입니다.
sanyou chemical은 또한 회사의 헤징 비즈니스 거래는 회사 및 지주 자회사의 생산 및 운영 범위 내의 상품 및 회사의 생산 및 운영과 관련된 원자재에 국한되며 투기 또는 차익 거래를 목적으로 하지 않는다고 밝혔습니다. 헤징 계획을 엄격히 따르고 규정을 준수합니다. 적시에 헤징 포지션을 운영하고 신청하며 포지션을 잘 관리하고 포지션 리스크와 유동성 리스크를 통제합니다.
“회사와 자회사인 china railway oil은 표준화된 조직 구조와 내부 통제 시스템을 구축하여 각 수준의 관리 시스템과 관리 책임을 명확히 했습니다. 회사 본사는 헤징 업무를 수행하는 자회사의 헤징 업무를 수직적으로 관리합니다. 운영, 자본, 위험 통제, 회계 부문에서 프론트, 미들, 백오피스 전문가의 핵심 직책을 분리하고 선물과 현금을 결합한 정기적인 보고 메커니즘을 구축할 것입니다.” 중국 철강 말했다.
전반적으로 pan zhibin은 헤징이 기업이 네 가지 측면에 주의를 기울여야 하는 역동적이고 체계적인 프로젝트라고 믿습니다. 첫째, 전문적이고 안정적인 팀, 좋은 사무실 환경, 다양한 부서와의 조정 및 협력이 필요합니다. 헤징 정보의 수집, 운영 및 성과 추적을 위해서는 완전한 정보 시스템이 중요합니다. 셋째, 대량 원자재 거래는 하루 24시간 운영되는 글로벌 시장이므로 시기적절하고 역동적인 위험 관리 추적이 필요합니다. 넷째, 대량 원자재 가격. 변동 규모가 크므로 이에 상응하는 긴급 의사결정 메커니즘을 구축해야 합니다.
"기업은 또한 헤징 비즈니스 관리 시스템과 헤징 구현 세부 사항을 지속적으로 업데이트 및 최적화하고 실제 비즈니스에서 발생하는 새로운 상황과 문제를 요약하여 시스템 또는 구현 세부 사항을 보다 완전하고 체계적으로 만들어야 합니다."
(이 기사는 중국경제신문에서 발췌한 것입니다)
