все больше и больше компаний присоединяется к лагерю хеджирования, и эти основные проблемы нельзя игнорировать.
2024-09-18
한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina
«цены на медь в этом году значительно колебались. благодаря нашему точному прогнозу рынка, мы начали увеличивать коэффициент хеджирования в январе, при этом самый высокий коэффициент хеджирования достиг 87%. когда цена фьючерсов на медь в шанхае достигла своего пика, мы быстро снизили его. коэффициент хеджирования. в настоящее время цель стабилизации цен достигнута», — заявил пан жибин, руководитель платформы хеджирования компании chint electric co., ltd. (далее — «chint electric»).
на фоне резких колебаний цен на сырье большинство компаний стало стремиться стабилизировать риск колебаний цен посредством хеджирования. в последнее время все больше и больше листинговых компаний публикуют заявления о хеджировании.
недавно china railway group опубликовала заявление, в котором говорится, что в целях предотвращения и снижения операционных рисков, вызванных колебаниями цен на нефтепродукты, ее дочерняя компания china railway oil планирует проводить операции хеджирования, связанные с нефтепродуктами. в tianci materials также сообщили, что во избежание и снижения риска колебаний цен на сырье, связанных с производством и деятельностью компании, компания и ее дочерние компании планируют выбирать возможности для ведения бизнеса по хеджированию товарных фьючерсов на основе плана производства и эксплуатации. .
по неполным статистическим данным, за последний месяц более 20 листинговых компаний, в том числе yindu co., ltd., sanyou chemical, hailian jinhui, haoli technology, jinyinhe и quanfeng automobile, опубликовали объявления о запуске бизнеса по хеджированию фьючерсов.
итак, в чем же ключ к корпоративному хеджированию? пан чжибин рассказал china business news, что предприятиям необходимо определить основные точки риска в своей деятельности, найти рыночные инструменты для хеджирования рисков, провести анализ тенденций и оценить соответствующие рыночные условия, объединить фактические потребности бизнеса с точными операциями, вносить динамичные и своевременные корректировки. и обратите внимание на контроль рисков. это также предполагает тесное сотрудничество и надзор, а также систему сдержек и противовесов между отделами. это требует от предприятий наличия профессиональной и стабильной команды и создания системы хеджирования и системы контроля рисков, основанной на реальных условиях ведения бизнеса.
предприятиям необходимо обращать внимание на эти основные вопросы при проведении хеджирования.
одновременно с объявлением о запуске бизнеса по хеджированию фьючерсов большинство листинговых компаний также опубликовали отчеты о технико-экономическом обосновании.
согласно отчету о технико-экономическом обосновании, опубликованному china railway materials, поскольку внутренние цены на фьючерсы на сырую нефть сильно коррелируют с ценами на нефтепродукты, условия для перекрестного хеджирования соблюдены. компания china railway oil materials планирует использовать собственные средства для торговли фьючерсами на сырую нефть. в шанхайском международном энергетическом торговом центре. общая сумма средств, фактически занимаемых маржой хеджирующей сделки в любой момент времени, не должна превышать 50 миллионов юаней и может быть повторно использована в течение периода хеджирования.
типы транзакций, которыми tianci materials планирует торговать, — это фьючерсы на карбонат лития, пальмовое масло и медь, связанные с производством и деятельностью компании. торговые инструменты включают, помимо прочего, опционы, фьючерсы, форварды и другие производные контракты.
согласно объявлению, верхний предел суммы маржи и премии для компании и ее дочерних компаний по хеджированию бизнеса не должен превышать 150 миллионов юаней или эквивалентную сумму в другой иностранной валюте. максимальная стоимость контракта в любой торговый день не должна превышать 1,5 миллиарда юаней или эквивалентную сумму в другой иностранной валюте.
общая цель предприятий, занимающихся хеджированием, — стабилизировать производство и операции, снизить финансовые затраты и обновить модели закупок и продаж. итак, как конкретно действовать и на какие ключевые вопросы необходимо обратить внимание?
chint electric занимается хеджированием с 2010 года, а соответствующие системы и системы совершенствуются и тестируются уже более 10 лет. основываясь на практическом опыте, пан жибин считает, что предприятиям следует сосредоточиться на этих вопросах при проведении хеджирования: как обеспечить фиксирование целевой стоимости проекта, когда цена на сыпучие материалы сильно колеблется, как оптимизировать стратегию хеджирования на разных рынках; условия; как быть эффективными в различных подразделениях компании. сотрудничество и деловые связи до раскрытия результатов торгов по проекту, как избежать риска колебаний цен посредством хеджирования, как собирать фьючерсные прибыли и убытки (прибыли и убытки от закрытия позиций); , прибыли и убытки от перемещения позиций, а также прибыли и убытки от удержания позиций) в конкретных проектах и т. д.
в ответ на вышеописанную ситуацию пань жибин считает, что предприятия могут реализовать хеджирование в «четыре этапа»: первый шаг — классифицировать модели закупок и продаж предприятия, второй шаг — сформулировать соответствующие наборы политик для различных типов закупок и продаж; модели продаж. третий шаг — подвести итоги планов закупок и продаж, рассчитать подверженность риску на основе запасов сырья, запасов незавершенного производства, запасов готовой продукции и отходов, а также установить соответствующие позиции хеджирования; -время (ежедневно) рассчитайте новые риски на основе фактических условий и соответствующим образом проведите операции хеджирования.
в зависимости от отрасли или звена производственной цепочки, в которой работает компания, требования к хеджированию также различаются. среди них компании, которые напрямую закупают оптовое сырье, могут заранее приобрести фьючерсные контракты на фьючерсном рынке, чтобы предотвратить потери из-за роста цен при покупке товаров в будущем. на этот вид масштаба приходится большая доля, подверженность риску велика, и большинство позиций требуют хеджирования.
другие приобретаются косвенно через полуфабрикаты, и поставщики принимают модель ценообразования по средней цене, чтобы косвенно передавать колебания цен на оптовое сырье на переработку. «для этого необходимо оптимизировать структуру хеджирования передаваемой на аутсорсинг продукции переработки в соответствии с изменениями рыночных условий, оставлять некоторую подверженность риску и использовать плавающее хеджирование. рисковые позиции должны быть согласованы с масштабом хеджирования, риски должны контролироваться, а также должны быть установлены механизмы стоп-лосса. - говорит пан жибин.
существуют также компании, которые хеджируют спотовые запасы, что обычно принимает форму хеджирования продажи. существует также стратегическое хеджирование, при котором виртуальные запасы создаются на основе годовых сметных затрат компании в сочетании с исследованиями и анализом тенденций для снижения складских затрат и капитальных затрат. пань жибин считает, что обычно используется плавающее хеджирование, а его масштаб определяется в зависимости от рыночных условий.
предпочтение риска компании отражается в выборе конкретных коэффициентов хеджирования. пан жибин проанализировал, что, когда прибыль компании высока, она может умеренно снизить коэффициент хеджирования или не проводить хеджирование и нести риск колебаний цен, когда прибыль компании низкая, она имеет низкую толерантность к колебаниям цен и общему коэффициенту хеджирования; может быть относительно высоким. используется для хеджирования влияния изменений цен на затраты.
о каких рисках необходимо знать?
хеджирование – это сложный системный проект. это инструмент хеджирования рисков для реальных предприятий, но при неправильном использовании риски могут легко возникнуть. как прогнозировать и избегать рисков также является одним из обязательных курсов для предприятий.
с точки зрения отрасли, компании, занимающиеся хеджированием, сталкиваются с такими рисками, как изменение политики, большие колебания цен, недостаточная ликвидность целей транзакций, неправильные или неудачные операции и несовершенство систем внутреннего контроля.
в связи с этим пань жибин сказал, что в ответ на риски, вызванные колебаниями цен, chint electric обычно проводит анализ рисков и стресс-тестирование позиций и других ситуаций. особенно, когда рынок сильно колеблется, компания будет проводить временные собрания для принятия решений. сформулировать конкретные оперативные планы, например, сокращение позиций, закрытие позиций и т. д. по операционным рискам, необходимо полностью задействовать механизм надзора в ежедневных операциях, а также ограничивать и контролировать друг друга с точки зрения систем, подразделений, персонал, счета и т.д.
«в процессе хеджирования и стабилизации цен также очень важно не спекулировать. даже если возникнут экстремальные рыночные условия, если мы строго будем следовать системе и стратегии хеджирования, влияние не будет особенно большим», — сказал пань жибин.
листинговые компании, объявившие о начале хеджирования, также сформулировали меры по контролю рисков. tianci materials заявила, что компания сформулировала «систему управления бизнесом хеджирования фьючерсов», в которой четко оговариваются полномочия утверждения, бизнес-процессы, система управления рисками, система отчетности, система конфиденциальности и т. д. для хеджирующего бизнеса компании. масштаб хеджирующего бизнеса компании будет соответствовать ее собственному операционному бизнесу.
sanyou chemical также заявила, что бизнес-операции компании по хеджированию ограничиваются товарами, входящими в сферу производства и деятельности компании и ее дочерних компаний, а также сырьем, связанным с производством и деятельностью компании, и не преследуют цели спекуляции или арбитража; строго следовать плану хеджирования и соблюдать правила. действовать, своевременно подавать заявки на хеджирующие позиции, хорошо управлять позициями и контролировать позиционные риски и риски ликвидности.
«компания и ее дочерняя компания china railway oil создали стандартизированную организационную структуру и систему внутреннего контроля, уточняющую систему управления и обязанности руководства на каждом уровне. штаб-квартира компании вертикально управляет хеджирующим бизнесом дочерних компаний, которые осуществляют хеджирующий бизнес. с принятием решений. ключевые должности специалистов фронт-, мидл- и бэк-офиса в сфере операций, капитала, контроля рисков и бухгалтерского учета будут разделены, а также будет создан механизм регулярной отчетности, сочетающий в себе фьючерсы и наличные», — china iron & steel сказал.
в целом, пан жибин считает, что хеджирование — это динамичный системный проект, который требует от компаний внимания к четырем аспектам: во-первых, им необходимо иметь профессиональную и стабильную команду, хорошую офисную среду, а также координацию и сотрудничество с различными отделами; во-вторых, а; полная информационная система имеет решающее значение для сбора, работы и отслеживания эффективности информации о хеджировании; в-третьих, поскольку оптовые операции с сырьем представляют собой глобальный рынок, который работает 24 часа в сутки, требуется своевременное и динамичное отслеживание рисков; в-четвертых, цены на оптовое сырье; колебания. они огромны, и необходимо создать соответствующий механизм принятия экстренных решений.
«предприятия также должны постоянно обновлять и оптимизировать систему управления бизнесом хеджирования и детали реализации хеджирования, а также обобщать новые ситуации и проблемы, возникающие в реальном бизнесе, чтобы сделать систему или детали реализации более полными и систематическими».
(эта статья взята из china business news)
