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los precios internacionales del petróleo colapsaron, bastante completamente...

el martes, cuando el petróleo crudo brent de referencia mundial cayó por debajo de los 70 dólares, los precios del petróleo alcanzaron por completo su nivel más bajo desde diciembre de 2021.en comparación con el punto máximo de abril de este año, la actual caída acumulada del petróleo crudo brent ha superado el 22%, entrando oficialmente en un mercado técnico bajista.

de hecho, en comparación con la fuerte caída de los precios, lo que actualmente hace que los participantes del mercado se sientan más "impactantes" puede ser la popularidad del mercado del petróleo crudo.

el conocido sitio web de blogs financieros zerohedge tuiteó en la plataforma x el martes que——los precios de las materias primas están descontando actualmente el aterrizaje económico más duro de este siglo: el sentimiento del mercado petrolero es incluso peor que en el punto álgido de la crisis financiera global, la crisis de deuda soberana de europa y los bloqueos globales por el coronavirus.

a juzgar por los datos de posición, esta advertencia ensordecedora no es, evidentemente, alarmista.como muestra el gráfico siguiente, las posiciones largas netas de los fondos de cobertura en petróleo crudo están cayendo actualmente a mínimos históricos.

como cuenta el experto en energía john kemp, los fondos de cobertura y otros administradores de dinero vendieron el equivalente a 117 millones de barriles de los seis contratos de opciones y futuros de productos crudos y refinados más importantes en los siete días que terminaron el 3 de septiembre.

nota: la línea roja en la figura son los datos de posición neta.

las tenencias totales cayeron a sólo 93 millones de barriles, el nivel más bajo en al menos una década. los administradores de fondos están vendiendo casi en todos los ámbitos. los cambios de posición incluyen petróleo crudo nymex e ice wti (-66 millones de barriles), petróleo crudo brent (-38 millones de barriles), diésel europeo (-9 millones de barriles) y diésel estadounidense (-3). millones de barriles) y gasolina estadounidense (-1 millón de barriles).

el sentimiento negativo sobre el petróleo crudo se ha extendido rápidamente a los combustibles refinados, con un sentimiento extremadamente bajista sobre la gasolina, especialmente el diésel y otros destilados medios.

en vista del hecho de que los precios del petróleo brent todavía cayeron alrededor de un 10% la semana pasada, incluso después de que la opep+ anunciara oficialmente que pospondría la implementación del plan de aumento de producción durante dos meses, el sentimiento pesimista actual en el mercado del petróleo es claramente evidente. en la última señal de debilitamiento de la demanda, arabia saudita también ha reducido los precios de su crudo insignia para mercados asiáticos clave.

desde la perspectiva de la oferta y la demanda, la amenaza de una posible desaceleración de la economía mundial, incluida la de estados unidos, no es nada nuevo. muchos ejecutivos de la industria petrolera dijeron en la conferencia appec en singapur el lunes que el crecimiento de la demanda de petróleo de china también se ha estado desacelerando a medida que continúa acelerándose la transición a los vehículos eléctricos y la energía limpia.daan struyven, jefe de investigación petrolera de goldman sachs, estima que el crecimiento de la demanda de petróleo de china se ha desacelerado a alrededor de 200.000 barriles por día por año, en comparación con una tasa de crecimiento anual de 500.000 a 600.000 barriles por día en los cinco años anteriores a la crisis. brote del nuevo día del coronavirus.

el director ejecutivo del grupo vitol, russell hardy, dijo que el cambio de china hacia los vehículos eléctricos permitirá que la demanda interna de gasolina alcance su punto máximo a principios de este año o el próximo.

por el lado de la oferta, gracias al progreso tecnológico y las mejoras de eficiencia, la producción de petróleo y gas de esquisto de estados unidos ha aumentado un 30% en los últimos tres años, casi compensando los esfuerzos de la opep por reducir la producción. esto también ha hecho que la perspectiva de una desaceleración de la demanda sea un factor. el impacto actual sobre los precios del petróleo es cada vez más evidente. los precios reales de la gasolina se están acercando a mínimos históricos a medida que la administración biden/harris hace todo lo posible para bajar los precios de las materias primas lo más posible antes de las elecciones.

nota: la imagen superior muestra la producción de petróleo crudo de estados unidos y la imagen inferior muestra la producción de petróleo crudo de la opep.

a juzgar por las fluctuaciones en los precios del petróleo esta semana, un fenómeno interesante es que cada vez a las 10 a. m., hora del este (22 p. m., hora de beijing), el precio del petróleo crudo brent experimentará una caída a corto plazo.

en cuanto a la curva a plazo del petróleo crudo, el patrón de retroceso que era alcista hace 2 o 3 meses casi ha desaparecido.el diferencial del brent a 12 meses ha caído de 4 dólares a 1 dólar durante el último mes, y toda la curva está pasando rápidamente de un retroceso a un contango bajista.

nota: la tendencia de la prima al contado, de arriba a abajo, es hace 3 meses, hace 1 mes y ahora.

el indicador de volatilidad del petróleo, ovx, también ha aumentado considerablemente recientemente, aunque se mantiene por debajo de los niveles de pánico observados a principios de agosto.

nota: la línea violeta de arriba es la tendencia de los precios del petróleo y la línea amarilla es la volatilidad.

una serie de comparaciones muestra que el ovx, el "índice del miedo" del mercado petrolero, es actualmente mucho más alto que el vix, el "índice del miedo" del mercado de valores estadounidense:

desde la perspectiva del mercado relacionado, la actual caída de los precios del petróleo parece ser bastante esclarecedora para algunos otros activos relacionados e incluso para la toma de decisiones de la reserva federal.por ejemplo, los precios del petróleo han seguido el ritmo del dólar estadounidense durante bastante tiempo (en gran parte porque estados unidos ha pasado de ser un importador de petróleo crudo a un exportador), entonces, ¿significa esto que el dólar estadounidense seguirá cayendo?

nota: la línea amarilla es el precio del petróleo y la línea violeta es la tendencia del dólar estadounidense.

al mismo tiempo, como presentamos esta mañana, la caída de los precios del petróleo está provocando una caída de la tasa de inflación implícita a 10 años en estados unidos. es posible que la reserva federal tenga que afrontar el riesgo de que la inflación caiga demasiado en el país. futuro...

si los precios del petróleo se suman al rendimiento del tesoro estadounidense a 10 años, el "ancla de la fijación de precios de los activos globales", ¿significa la caída simultánea de ambos que la reserva federal debería acelerar el ritmo de recortes de las tasas de interés lo antes posible?

por último, es necesario recordar a los inversores nacionales que los precios del petróleo y el índice csi 300 han sido "buenos amigos" durante más de un año, y esta escena parece haberse reflejado de forma obvia en los últimos tiempos...