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i prezzi internazionali del petrolio sono crollati, in modo quasi totale...

martedì, quando il petrolio greggio brent di riferimento globale è sceso sotto i 70 dollari, i prezzi del petrolio hanno raggiunto il livello più basso da dicembre 2021.rispetto al picco raggiunto nell'aprile di quest'anno, l'attuale declino cumulativo del petrolio greggio brent ha superato il 22%, entrando ufficialmente in un mercato tecnico ribassista.

in effetti, rispetto al forte calo dei prezzi, ciò che attualmente fa sentire gli operatori di mercato più “scioccanti” potrebbe essere la popolarità del mercato del petrolio greggio.

martedì il noto blog finanziario zerohedge ha twittato sulla piattaforma x che——i prezzi delle materie prime scontano attualmente il più duro atterraggio economico di questo secolo: il sentiment del mercato petrolifero è persino peggiore rispetto al culmine della crisi finanziaria globale, della crisi del debito sovrano europeo e dei blocchi globali del coronavirus.

a giudicare dai dati sulla posizione, questo avvertimento assordante non è ovviamente allarmista.come mostra il grafico seguente, le posizioni lunghe nette nel petrolio greggio degli hedge fund stanno attualmente scendendo ai minimi storici.

come conta l’esperto di energia john kemp, gli hedge fund e altri gestori finanziari hanno venduto l’equivalente di 117 milioni di barili dei sei più importanti contratti futures e opzioni su prodotti grezzi e raffinati nei sette giorni terminati il ​​3 settembre.

nota: la linea rossa nella figura rappresenta i dati della posizione netta

le riserve complessive sono scese a soli 93 milioni di barili, il livello più basso da almeno un decennio. i gestori dei fondi stanno vendendo quasi a tutti i livelli. i cambiamenti di posizione includono il petrolio greggio nymex e ice wti (-66 milioni di barili), il petrolio greggio brent (-38 milioni di barili), il diesel europeo (-9 milioni di barili) e il diesel statunitense (-3). milioni di barili) e la benzina statunitense (-1 milione di barili).

il sentiment negativo sul petrolio greggio si è rapidamente esteso ai combustibili raffinati, con un sentiment estremamente ribassista sulla benzina, in particolare sul diesel e su altri distillati medi.

considerando che la scorsa settimana i prezzi del petrolio brent sono ancora diminuiti di circa il 10% anche dopo che l’opec+ ha annunciato ufficialmente che avrebbe rinviato di due mesi l’attuazione del piano di aumento della produzione, l’attuale sentimento pessimistico sul mercato petrolifero è chiaramente evidente. nell’ultimo segnale di indebolimento della domanda, l’arabia saudita ha anche tagliato i prezzi per il suo greggio di punta per i principali mercati asiatici.

dal punto di vista della domanda e dell’offerta, la minaccia di un potenziale rallentamento dell’economia globale, compresi gli stati uniti, non è una novità. molti dirigenti dell’industria petrolifera hanno affermato lunedì alla conferenza dell’appec a singapore che anche la crescita della domanda di petrolio in cina sta rallentando mentre la transizione verso i veicoli elettrici e l’energia pulita continua ad accelerare.daan struyven, responsabile della ricerca petrolifera presso goldman sachs, stima che la crescita della domanda di petrolio cinese sia rallentata a circa 200.000 barili al giorno all'anno, rispetto a un tasso di crescita annuo compreso tra 500.000 e 600.000 barili al giorno nei cinque anni precedenti la crisi. scoppio del nuovo giorno del coronavirus.

il ceo del gruppo vitol, russell hardy, ha affermato che il passaggio della cina ai veicoli elettrici consentirà alla domanda interna di benzina di raggiungere il picco all’inizio di quest’anno o del prossimo.

dal lato dell’offerta, grazie al progresso tecnologico e ai miglioramenti in termini di efficienza, la produzione statunitense di petrolio e gas di scisto è aumentata del 30% negli ultimi tre anni, quasi controbilanciando gli sforzi dell’opec per ridurre la produzione. ciò ha reso un fattore determinante anche la prospettiva di un rallentamento della domanda l’attuale impatto sui prezzi del petrolio la pressione sta diventando sempre più evidente. i prezzi reali del gas si stanno avvicinando ai minimi storici mentre l’amministrazione biden/harris fa del suo meglio per abbassare il più possibile i prezzi delle materie prime prima delle elezioni.

nota: l’immagine in alto mostra la produzione di petrolio greggio degli stati uniti, mentre l’immagine in basso mostra la produzione di petrolio greggio dell’opec.

a giudicare dalle fluttuazioni dei prezzi del petrolio questa settimana, un fenomeno interessante è che ogni volta alle 10:00 ora di new york (22:00 ora di pechino), il prezzo del petrolio greggio brent incontrerà un calo a breve termine.

per quanto riguarda la curva forward del petrolio greggio, il modello di background che era rialzista 2-3 mesi fa è quasi scomparso.lo spread del brent a 12 mesi è sceso a 1 dollaro dai 4 dollari del mese scorso, e l’intera curva si sta rapidamente spostando dalla backwardation al contango ribassista.

nota: la tendenza del premio spot, dall'alto verso il basso, è di 3 mesi fa, 1 mese fa e adesso.

anche l'indicatore della volatilità del petrolio, ovx, è aumentato notevolmente di recente, sebbene rimanga al di sotto dei livelli di panico osservati all'inizio di agosto.

nota: la linea viola in alto rappresenta l'andamento dei prezzi del petrolio, mentre la linea gialla rappresenta la volatilità.

una serie di confronti mostra che l'ovx, l'"indice della paura" del mercato petrolifero, è attualmente molto più alto del vix, l'"indice della paura" del mercato azionario statunitense:

dal punto di vista del mercato correlato, l’attuale calo dei prezzi del petrolio sembra essere piuttosto illuminante per alcuni altri asset correlati e persino per il processo decisionale della federal reserve.ad esempio, i prezzi del petrolio sono rimasti al passo con il dollaro usa per un bel po’ di tempo (soprattutto perché gli stati uniti sono passati da importatori di petrolio greggio a esportatori), quindi questo significa che il dollaro usa scenderà ulteriormente?

nota: la linea gialla è il prezzo del petrolio e la linea viola è l'andamento del dollaro usa.

allo stesso tempo, come abbiamo introdotto questa mattina, il calo dei prezzi del petrolio sta portando il tasso di inflazione di pareggio a 10 anni negli stati uniti a scendere. la federal reserve potrebbe dover affrontare il rischio che l’inflazione scenda troppo in basso futuro...

se i prezzi del petrolio vengono messi insieme al rendimento dei titoli del tesoro usa a 10 anni, “l’ancora del prezzo degli asset globali”, il calo simultaneo dei due significa che la federal reserve dovrebbe accelerare il ritmo dei tagli dei tassi di interesse il prima possibile?

infine, è necessario ricordare agli investitori nazionali che i prezzi del petrolio e l’indice csi 300 sono “buoni amici” da più di un anno, e questa scena sembra essersi riflessa in tempi recenti….