2024-09-11
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국제유가가 완전 폭락했는데...
화요일, 글로벌 벤치마크 브렌트유가 70달러 아래로 떨어지면서 유가는 2021년 12월 이후 최저 수준에 완전히 도달했습니다.올해 4월 고점과 비교하면 브렌트유의 현재 누적 하락폭은 22%를 넘어 공식적으로 기술적 약세장에 진입했다.
실제로, 급격한 가격 하락에 비해 현재 시장 참여자들이 더욱 '충격'을 느끼는 것은 원유 시장의 인기 때문일 수도 있습니다.
잘 알려진 금융 블로그 웹사이트 zerohedge는 화요일에 x 플랫폼에 다음과 같은 트윗을 올렸습니다.원자재 가격은 현재 금세기 가장 어려운 경제적 경착륙을 가격에 반영하고 있습니다. 원유 시장 심리는 글로벌 금융 위기, 유럽의 국가 부채 위기 및 글로벌 코로나 바이러스 봉쇄가 최고조에 달했을 때보다 훨씬 더 나쁩니다.
위치 데이터로 판단해 보면, 이 귀청이 터질 듯한 경고는 분명히 경각심을 불러일으키는 것이 아닙니다.아래 차트에서 볼 수 있듯이 헤지펀드의 원유 순매수 포지션은 현재 사상 최저 수준으로 하락하고 있습니다.
에너지 전문가인 john kemp의 계산에 따르면 헤지 펀드 및 기타 자금 관리자는 9월 3일에 끝난 7일 동안 가장 중요한 6가지 원유 및 정제 제품 선물 및 옵션 계약을 1억 1700만 배럴에 해당하는 금액으로 매도했습니다.
참고: 그림의 빨간색 선은 순 위치 데이터입니다.
전체 보유량은 9,300만 배럴로 최소 10년 만에 최저 수준으로 떨어졌습니다. 펀드 매니저들은 거의 전반적으로 매도하고 있으며 nymex 및 ice wti 원유(-6,600만 배럴), 브렌트 원유(-3,800만 배럴), 유럽 디젤(-900만 배럴), 미국 디젤(-3)을 포함합니다. 백만 배럴) 및 미국 휘발유(-100만 배럴).
원유에 대한 부정적인 감정은 정제 연료로 빠르게 확대되었으며, 휘발유, 특히 디젤 및 기타 중간 증류유에 대한 극도의 약세 감정이 나타났습니다.
opec+가 증산 계획 이행을 두 달간 연기하겠다고 공식 발표한 이후에도 지난주 브렌트유 가격이 여전히 10% 안팎 하락한 점을 보면 현재 석유시장의 비관적인 분위기는 여전하다. 최근 수요 약화의 조짐에 따라 사우디아라비아는 주요 아시아 시장의 주력 원유 가격도 인하했습니다.
수요와 공급의 관점에서 볼 때, 미국을 포함한 세계 경제의 잠재적 둔화 위협은 새로운 것이 아닙니다. 많은 석유 업계 경영진은 월요일 싱가포르에서 열린 appec 회의에서 전기 자동차와 청정 에너지로의 전환이 계속 가속화되면서 중국의 석유 수요 증가율도 둔화되고 있다고 말했습니다.골드만삭스의 석유 연구 책임자인 단 스트루이벤(daan struyven)은 중국의 석유 수요 증가율이 2019년 이전 5년 동안 하루 50만 배럴에서 60만 배럴까지 증가했던 것과 비교하면 연간 하루 약 20만 배럴로 둔화되었다고 추정합니다. 신형 코로나바이러스 발생일.
vitol group ceo russell hardy는 중국이 전기 자동차로 전환함에 따라 올해 초 또는 내년 초 국내 휘발유 수요가 정점에 이를 수 있을 것이라고 말했습니다.
공급 측면에서는 기술 진보와 효율성 개선 덕분에 미국의 셰일 오일 및 가스 생산량이 지난 3년 동안 30% 증가해 opec의 생산량 감소 노력을 거의 상쇄했습니다. 이로 인해 수요 둔화 전망도 요인이 되었습니다. 현재 유가에 미치는 영향은 더욱 분명해지고 있습니다. 바이든/해리스 행정부가 선거를 앞두고 원자재 가격을 최대한 낮추기 위해 최선을 다함에 따라 실질 휘발유 가격은 사상 최저치에 가까워지고 있습니다.
주: 상단 그림은 미국 원유 생산량, 하단 그림은 opec 원유 생산량.
이번주 유가 등락세를 보면 흥미로운 현상은 동부시간 오전 10시(베이징시간 오후 22시)마다 브렌트유 가격이 단기 하락세를 보인다는 점이다.
원유 선도곡선의 경우 2~3개월 전 강세를 보였던 백워데이션 패턴이 거의 사라졌습니다.12개월 브렌트 스프레드는 지난달 4달러에서 1달러로 떨어졌고 전체 곡선은 백워데이션에서 약세 콘탱고로 빠르게 이동하고 있습니다.
참고: 위에서 아래로 현물 프리미엄 추세는 3개월 전, 1개월 전, 현재입니다.
석유의 변동성 게이지인 ovx도 최근 급격히 상승했지만 여전히 8월 초 패닉 수준보다 낮습니다.
주: 위 보라색 선은 유가 추세, 노란색 선은 변동성임.
일련의 비교 결과에 따르면 석유 시장의 "공포 지수"인 ovx는 현재 미국 주식 시장의 "공포 지수"인 vix보다 훨씬 높습니다.
관련 시장의 관점에서 볼 때, 현재의 유가 하락은 일부 관련 자산은 물론이고 심지어 연준의 의사결정에도 상당한 계몽을 가져다주는 것으로 보입니다.예를 들어, 유가가 꽤 오랫동안 미국 달러와 보조를 맞춰왔다면(주로 미국이 원유 수입국에서 수출국으로 전환했기 때문), 그렇다면 이는 미국 달러가 더 하락할 것이라는 의미일까요?
주: 노란색 선은 유가, 보라색 선은 미국 달러화 추세.
동시에, 오늘 아침에 소개한 바와 같이 유가 하락으로 인해 미국의 10년 손익분기점 인플레이션율이 하락하고 있습니다. 미래...
유가와 '글로벌 자산가격의 닻'인 미 10년 만기 국채수익률을 합치면, 이 둘이 동시에 하락한다는 것은 연준이 금리인하 속도를 조속히 높여야 한다는 뜻일까?
마지막으로, 국내 투자자들은 유가와 csi 300 지수가 1년 넘게 '좋은 친구'로 지내고 있다는 사실을 상기할 필요가 있으며, 이러한 장면이 최근 들어 명백하게 반영된 것 같습니다…
