новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

международные цены на нефть рухнули, причем полностью...

во вторник, когда глобальный эталон сырой нефти марки brent упал ниже 70 долларов, цены на нефть полностью достигли самого низкого уровня с декабря 2021 года.по сравнению с пиком апреля этого года, текущее совокупное снижение цен на нефть марки brent превысило 22%, что официально привело к техническому медвежьему рынку.

фактически, по сравнению с резким падением цен, что в настоящее время заставляет участников рынка чувствовать себя более «шокирующим», так это популярность рынка сырой нефти.

известный сайт финансового блога zerohedge написал во вторник на платформе x, что…цены на сырьевые товары в настоящее время находятся в условиях самой жесткой экономической посадки в этом столетии: настроения на нефтяном рынке даже хуже, чем в разгар мирового финансового кризиса, кризиса суверенного долга европы и глобальных ограничений из-за коронавируса.

судя по позиционным данным, это оглушительное предупреждение явно не является паникёрским.как показано на графике ниже, чистые длинные позиции хедж-фондов по сырой нефти в настоящее время падают до исторического минимума.

по подсчетам эксперта по энергетике джона кемпа, хедж-фонды и другие финансовые управляющие продали эквивалент 117 миллионов баррелей по шести наиболее важным фьючерсным и опционным контрактам на сырую нефть и нефтепродукты за семь дней, закончившихся 3 сентября.

примечание. красная линия на рисунке — это данные чистой позиции.

общие запасы упали до всего 93 миллионов баррелей, что является самым низким уровнем как минимум за десятилетие. управляющие фондами продают почти все. изменения в позициях включают сырую нефть марки wti на nymex и ice (-66 млн баррелей), сырую нефть марки brent (-38 млн баррелей), европейское дизельное топливо (-9 млн баррелей) и американское дизельное топливо (-3). млн баррелей) и бензина сша (-1 млн баррелей).

негативные настроения в отношении сырой нефти быстро распространились и на очищенное топливо, при этом крайне пессимистичные настроения наблюдаются в отношении бензина, особенно дизельного топлива и других средних дистиллятов.

учитывая, что цены на нефть brent на прошлой неделе все же упали примерно на 10% даже после того, как опек+ официально объявила о том, что отложит реализацию плана по увеличению добычи на два месяца, текущие пессимистические настроения на нефтяном рынке явно очевидны. в качестве последнего признака ослабления спроса саудовская аравия также снизила цены на свой флагманский сорт нефти для ключевых азиатских рынков.

с точки зрения спроса и предложения, угроза потенциального замедления мировой экономики, включая соединённые штаты, не является чем-то новым. многие руководители нефтяной отрасли заявили на конференции appec в сингапуре в понедельник, что рост спроса на нефть в китае также замедляется, поскольку переход к электромобилям и экологически чистой энергии продолжает ускоряться.даан стрейвен, руководитель отдела исследований нефти в goldman sachs, оценивает, что рост спроса на нефть в китае замедлился примерно до 200 000 баррелей в день в год по сравнению с годовыми темпами роста от 500 000 баррелей в день до 600 000 баррелей в день в течение пяти лет до этого. день вспышки нового коронавируса.

генеральный директор vitol group рассел харди заявил, что переход китая на электромобили позволит внутреннему спросу на бензин достичь пика в начале этого или следующего года.

что касается предложения, то благодаря технологическому прогрессу и повышению эффективности добыча сланцевой нефти и газа в сша за последние три года выросла на 30%, что почти компенсировало усилия опек по сокращению добычи. это также сделало перспективу замедления спроса менее благоприятной для экономики. текущее влияние на цены на нефть. давление становится все более очевидным. реальные цены на газ приближаются к историческим минимумам, поскольку администрация байдена и харриса делает все возможное, чтобы снизить цены на сырьевые товары как можно ниже в преддверии выборов.

примечание. на верхнем рисунке показана добыча сырой нефти в сша, а на нижнем рисунке показана добыча сырой нефти опек.

судя по колебаниям цен на нефть на этой неделе, интересный феномен заключается в том, что каждый раз в 10 часов утра по восточному времени (22 часа дня по пекинскому времени) цена на нефть марки brent испытывает краткосрочное снижение.

что касается форвардной кривой сырой нефти, то модель бэквордации, которая была бычьей 2-3 месяца назад, почти исчезла.12-месячный спред brent упал до 1 доллара с 4 долларов за последний месяц, и вся кривая быстро движется от бэквордации к медвежьему контанго.

примечание. тенденция спотовых премий сверху вниз — 3 месяца назад, 1 месяц назад и сейчас.

показатель волатильности нефти ovx также резко вырос в последнее время, хотя он остается ниже уровня паники, наблюдавшегося в начале августа.

примечание. фиолетовая линия выше — это тенденция цен на нефть, а желтая линия — волатильность.

ряд сравнений показывает, что ovx, «индекс страха» нефтяного рынка, в настоящее время намного выше, чем vix, «индекс страха» фондового рынка сша:

с точки зрения соответствующего рынка, нынешнее снижение цен на нефть кажется весьма полезным для некоторых других связанных активов и даже для принятия решений федеральной резервной системой.например, цены на нефть уже довольно давно идут в ногу с долларом сша (в основном потому, что сша превратились из импортера сырой нефти в экспортера), означает ли это, что доллар сша будет падать дальше?

примечание. желтая линия — это цена на нефть, а фиолетовая линия — тренд доллара сша.

в то же время, как мы уже говорили сегодня утром, снижение цен на нефть приводит к падению 10-летнего уровня безубыточной инфляции в соединенных штатах. федеральной резервной системе, возможно, придется столкнуться с риском слишком низкого падения инфляции в сша. будущее...

если сложить цены на нефть с доходностью 10-летних казначейских облигаций сша, «якоря мировых цен на активы», означает ли одновременное снижение этих двух показателей, что федеральной резервной системе следует ускорить темпы снижения процентных ставок как можно скорее?

наконец, отечественным инвесторам необходимо напомнить, что цены на нефть и индекс csi 300 являются «хорошими друзьями» уже более года, и эта ситуация, похоже, нашла свое отражение в последнее время…