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os preços internacionais do petróleo entraram em colapso, completamente...

na terça-feira, quando a referência global do petróleo brent caiu abaixo dos 70 dólares, os preços do petróleo atingiram completamente o seu nível mais baixo desde dezembro de 2021.em comparação com o ponto alto de abril deste ano, o actual declínio acumulado do petróleo bruto brent ultrapassou 22%, entrando oficialmente num mercado técnico de baixa.

na verdade, em comparação com a queda acentuada dos preços, o que actualmente faz com que os participantes no mercado se sintam mais "chocantes" pode ser a popularidade do mercado do petróleo bruto.

o conhecido blog financeiro zerohedge tuitou na plataforma x na terça-feira que——os preços das matérias-primas estão actualmente a registar a mais dura aterragem económica deste século: o sentimento do mercado petrolífero é ainda pior do que no auge da crise financeira global, da crise da dívida soberana da europa e dos confinamentos globais devido ao coronavírus.

a julgar pelos dados de posição, este aviso ensurdecedor não é obviamente alarmista.como mostra o gráfico abaixo, as posições longas líquidas dos fundos de cobertura em petróleo bruto estão actualmente a cair para mínimos históricos.

como conta o especialista em energia john kemp, os fundos de hedge e outros gestores de dinheiro venderam o equivalente a 117 milhões de barris dos seis mais importantes contratos futuros e de opções de produtos brutos e refinados nos sete dias encerrados em 3 de setembro.

nota: a linha vermelha na figura são os dados da posição líquida

as participações globais caíram para apenas 93 milhões de barris, o nível mais baixo em pelo menos uma década. os gestores de fundos estão vendendo de forma quase generalizada. as mudanças de posição incluem petróleo bruto nymex e ice wti (-66 milhões de barris), petróleo bruto brent (-38 milhões de barris), diesel europeu (-9 milhões de barris) e diesel norte-americano (-3). milhões de barris) e gasolina dos eua (-1 milhão de barris).

o sentimento negativo em relação ao petróleo bruto estendeu-se rapidamente aos combustíveis refinados, com um sentimento extremamente pessimista em relação à gasolina, especialmente ao diesel e outros destilados médios.

tendo em conta que os preços do petróleo brent ainda caíram cerca de 10% na semana passada, mesmo depois de a opep+ ter anunciado oficialmente que iria adiar a implementação do plano de aumento da produção por dois meses, o actual sentimento pessimista no mercado petrolífero é claramente evidente. no mais recente sinal de enfraquecimento da procura, a arábia saudita também reduziu os preços do seu principal tipo de crude para os principais mercados asiáticos.

do ponto de vista da oferta e da procura, a ameaça de um potencial abrandamento da economia global, incluindo os estados unidos, não é novidade. muitos executivos da indústria petrolífera afirmaram na conferência appec em singapura, na segunda-feira, que o crescimento da procura de petróleo na china também tem vindo a abrandar à medida que a transição para veículos eléctricos e energia limpa continua a acelerar.daan struyven, chefe de pesquisa petrolífera da goldman sachs, estima que o crescimento da procura de petróleo na china abrandou para cerca de 200.000 barris por dia por ano, em comparação com uma taxa de crescimento anual de 500.000 barris por dia a 600.000 barris por dia nos cinco anos anteriores ao surto do novo dia do coronavírus.

o ceo do grupo vitol, russell hardy, disse que a mudança da china para veículos elétricos permitirá que a demanda doméstica por gasolina atinja o pico no início deste ano ou no próximo.

do lado da oferta, graças ao progresso tecnológico e às melhorias de eficiência, a produção de petróleo e gás de xisto dos eua aumentou 30% nos últimos três anos, quase compensando os esforços da opep para reduzir a produção. o actual impacto nos preços do petróleo a pressão está a tornar-se mais evidente. os preços reais do gás estão a aproximar-se dos mínimos históricos, à medida que a administração biden/harris faz o seu melhor para reduzir ao máximo os preços das matérias-primas antes das eleições.

nota: a imagem superior mostra a produção de petróleo bruto dos eua e a imagem inferior mostra a produção de petróleo bruto da opep.

a julgar pelas flutuações nos preços do petróleo esta semana, um fenômeno interessante é que sempre às 10h, horário do leste (22h, horário de pequim), o preço do petróleo bruto brent encontrará um declínio de curto prazo.

quanto à curva futura do petróleo bruto, o padrão de retrocesso que era altista há 2-3 meses quase desapareceu.o spread do brent de 12 meses caiu de us$ 4 para us$ 1 no mês passado, e toda a curva está se movendo rapidamente do retrocesso para o contango de baixa.

nota: a tendência do prêmio à vista, de cima para baixo, é de 3 meses atrás, 1 mês atrás e agora.

o indicador de volatilidade do petróleo, ovx, também subiu acentuadamente recentemente, embora permaneça abaixo dos níveis de pânico observados no início de agosto.

nota: a linha roxa acima representa a tendência dos preços do petróleo e a linha amarela representa a volatilidade.

um conjunto de comparações mostra que o ovx, o “índice do medo” do mercado de petróleo, é atualmente muito superior ao vix, o “índice do medo” do mercado de ações dos eua:

da perspectiva do mercado relacionado, a actual descida dos preços do petróleo parece ser bastante esclarecedora para alguns outros activos relacionados e até mesmo para a tomada de decisões da reserva federal.por exemplo, os preços do petróleo têm acompanhado o ritmo do dólar americano há já algum tempo (em grande parte porque os eua passaram de importador de petróleo bruto para exportador), então isso significa que o dólar americano cairá ainda mais?

nota: a linha amarela é o preço do petróleo e a linha roxa é a tendência do dólar americano.

ao mesmo tempo, como apresentámos esta manhã, a descida dos preços do petróleo está a fazer cair a taxa de inflação implícita a 10 anos nos estados unidos. a reserva federal poderá ter de enfrentar o risco de a inflação cair demasiado nos estados unidos. futuro...

se os preços do petróleo forem comparados com o rendimento do tesouro dos eua a 10 anos, a "âncora do preço dos activos globais", será que o declínio simultâneo dos dois significa que a reserva federal deve acelerar o ritmo dos cortes nas taxas de juro o mais rapidamente possível?

finalmente, os investidores nacionais precisam de ser lembrados de que os preços do petróleo e o índice csi 300 são "bons amigos" há mais de um ano, e esta cena parece ter-se reflectido nos últimos tempos, obviamente......