recientemente, se lanzó oficialmente en beijing el programa piloto de inversión de capital para empresas de inversión en activos financieros. el “dinero a largo plazo” que la industria de inversión de capital privado ha pedido y anhelado durante mucho tiempo puede acelerar su entrada al mercado.

como líder del sistema financiero de mi país, el capital bancario ha pasado de la deuda a la inversión en acciones y ha entrado en el mercado de inversiones en acciones a gran escala. este no es solo el fuerte atractivo de las empresas de tecnología, sino también la expectativa tan esperada de la industria. industria del capital riesgo. la industria ha pedido muchas veces que se acelere la exploración de formas razonables y conformes para orientar que algunos fondos bancarios se conviertan en fondos de capital de riesgo. esto es de gran importancia para la industria financiera al servir a la innovación tecnológica y promover el desarrollo de nueva productividad de calidad. .

según un periodista del securities times, la financial assets investment company (aic), una filial de los cinco principales bancos de relaciones diplomáticas agrícolas, industriales y de construcción de china, invirtió en inversiones de capital en 2018. hasta ahora, ha suscrito un total de más de 290 mil millones de yuanes en fondos de inversión de capital, con un total de más de 180 fondos de inversión. vale la pena señalar que aic es una entidad secreta de lp que rara vez ha realizado inversiones contrarias en los últimos dos años, excepto lp de propiedad estatal. personas del sector bancario señalaron que, aunque las aic bancarias están actualmente acelerando la inversión, todavía están sujetas a múltiples restricciones y aún se necesita más "relajación" a nivel de políticas.

las cinco principales aic han suscrito un total de más de 290 mil millones de yuanes en fondos de capital

icbc investment inició el establecimiento de dos fondos en un mes, con una escala total de casi 20 mil millones de yuanes; el banco de china estableció con éxito un fondo de fondos de innovación científica y tecnológica con una escala objetivo de 30 mil millones de yuanes; ccb financial investment, etc. están todos en este año. hay algún diseño en el campo de la inversión de capital. un reportero del securities times clasificó los datos de la comisión reguladora de valores de china y descubrió que hasta ahora, las empresas aic de los cinco principales bancos del banco de desarrollo agrícola e industrial de china han acumulado un capital suscrito de más de 290 mil millones de yuanes en el campo. de inversión de capital y el número total de fondos de inversión supera los 180.

fuente de datos: cero

desde la perspectiva de los inversores, los datos de zerone muestran que el inversor más activo es icbc financial assets investment co., ltd. (en adelante, "icbc investment").

desde principios de este año, icbc investment ha invertido en 10 fondos de inversión de capital privado como lp, incluido el tianjin china industrial and financial equity investment fund de 10 mil millones de yuanes, el beijing industrial and financial transportation asset investment equity fund de 5 mil millones de yuanes, el 3 mil millones de yuanes gongfang guohua (beijing) asociación de fondos de inversión de capital (sociedad en comandita), etc., con un monto de inversión pública de al menos más de 30 mil millones de yuanes.

se entiende que icbc investment ha creado un fondo de inversión de capital puro para invertir en empresas en el campo de la ciencia y la tecnología. ya no apunta a canjes de deuda por capital, sino que se centra en servir a las estrategias nacionales e integrarse en el desarrollo económico local. y despliega activamente industrias emergentes estratégicas, como nuevas energías y semiconductores, ayudando a las empresas físicas a reducir costos, aumentar la eficiencia y transformarse y actualizarse. el año pasado, el vicepresidente de inversiones de icbc, lu shengdong, publicó un artículo en el que afirmaba que la inversión de capital se utilizaría como punto de entrada para profundizar la cooperación estratégica con los clientes y propuso tres prioridades: centrarse en industrias clave, promover la transformación orientada al mercado y aprovechar al máximo la inversión. al papel de los mecanismos de toma de decisiones de penetración dual de los médicos de cabecera.

además, según el informe semestral de 2024 de bank of communications, a finales de junio, bank of communications investment ha registrado 28 fondos a través de su filial bank of communications capital management co., ltd., con una escala de suscripción de 18.529 millones de yuanes, un aumento del 52,51%. el 3 de agosto, información publicada por bocom investment mostró que la escala de gestión registrada del fondo de inversión de capital privado iniciado y establecido por bocom capital superó los 20 mil millones de yuanes.

los datos de ejecución muestran que, si bien la inversión en amc y las filiales de gestión patrimonial de los bancos ha disminuido, la inversión en el banco aic ha mostrado una tendencia ascendente. en comparación con 2022, la cantidad de suscripciones bancarias a aic en 2023 aumentará un 45% interanual, y el número de transacciones de inversión también aumentará un 50% interanual.

además, el periodista descubrió que desde la perspectiva de las instituciones de inversión con las que cooperan estas empresas de aic, la mayoría de ellas son capitales estatales, bancos e instituciones de inversión de corretaje, y hay pocas instituciones de inversión orientadas al mercado. por ejemplo, icbc investment invierte en gf xinde, abc capital invierte en cimc group, shenzhen venture capital, etc., y bank of china capital invierte en guangzhou industrial investment, china merchants capital, hubei hi-tech investment y beijing state-owned capital. , etc. desde la perspectiva de la etapa de inversión, las inversiones de capital de estas aic tienden a ser fondos de crecimiento.

se han intensificado las políticas para apoyar la expansión ordenada de las ciudades piloto.

de hecho, el "lp oculto" en el mercado actual de inversión en acciones se creó originalmente para resolver los activos improductivos de los bancos y resolver los riesgos financieros. su ámbito de negocio es la inversión en acciones principalmente con el propósito de canjes de deuda por acciones.

hasta mayo de 2020, la antigua comisión reguladora de banca y seguros de china emitió el "aviso sobre asuntos relacionados con el desarrollo del negocio de gestión de activos por parte de empresas de inversión en activos financieros", aclarando que las empresas de inversión en activos financieros pueden realizar negocios de gestión de activos mediante la emisión de deuda. los planes de inversión por acciones, con el fin de promover aún más el estado de derecho orientado al mercado, ofrecen garantías de políticas y medidas.

en diciembre de 2021, la antigua comisión reguladora de banca y seguros de china emitió las "opiniones orientativas sobre el apoyo a la autosuficiencia y la confianza en tecnología de alto nivel en la industria bancaria y de seguros", proponiendo alentar a las empresas de inversión en activos financieros a realizar pruebas piloto de no endeudamiento. -canjes de acciones dentro del alcance de sus negocios en shanghai de acuerdo con las leyes y regulaciones. a los efectos de negocios de inversión de capital en empresas de ciencia y tecnología, y en el negocio de inversión de capital, un mecanismo de financiación, incentivo y restricción que sea consistente con el. deben establecerse las características de inversión de las empresas de innovación científica y tecnológica a corto y medio plazo. por lo tanto, el diseño de inversión de capital real de aic ha dado el "primer intento" en shanghai.

zeng shengjun, investigador principal del instituto de investigación financiera del área de la bahía de la sucursal de shenzhen del banco de china, señaló en una entrevista con periodistas que en los últimos años, aic ha desempeñado un papel importante al servicio de la innovación tecnológica y la economía real. se creó originalmente para resolver el problema de los activos improductivos de los bancos, para resolver los riesgos financieros, pero con el tiempo, aic ha demostrado ventajas profesionales en capital de riesgo, inversión de capital y reestructuración corporativa, especialmente en el apoyo a la innovación tecnológica."

en junio de este año, li mingxiao, director del departamento de investigación de políticas de la administración estatal de supervisión y administración financiera, afirmó en la sesión informativa periódica del consejo de estado celebrada por la oficina de información del consejo de estado que era necesario clasificar y resumir las consecuencias directas. experiencia de inversión de capital de los proyectos piloto anteriores en shanghai, estudiar y ampliar el alcance de las áreas piloto, y aprovechar plenamente las ventajas profesionales de las empresas de inversión de activos financieros en inversión de capital de riesgo, inversión de capital y reestructuración corporativa, y aumentar el apoyo para innovación tecnológica. li mingxiao también mencionó que muchas empresas de tecnología en etapa inicial informaron a la administración estatal de supervisión y administración financiera, con la esperanza de obtener apoyo financiero en términos de capital.

las "varias políticas y medidas para promover el desarrollo de alta calidad del capital riesgo" publicadas el mismo mes también proponían "ampliar el alcance piloto de la inversión de capital directa por parte de las empresas de inversión en activos financieros, es decir, las empresas financieras aic bajo las cinco". es posible que los principales bancos no necesariamente realicen inversiones de capital en el futuro. con el propósito de canjes de deuda por acciones, por otro lado, el alcance del piloto también se ampliará desde algunos lugares como shanghai a más regiones. como resultado, beijing ha lanzado oficialmente un programa piloto para la inversión de capital en empresas de inversión en activos financieros. el “dinero a largo plazo” que la industria de inversión de capital privado ha pedido y anhelado durante mucho tiempo puede acelerar su entrada al mercado.

la participación de la aic en la inversión de capital aún debe “desregularse” en muchos aspectos

de hecho, la entrada de fondos bancarios en el mercado de inversión de capital no sólo puede proporcionar fondos de desarrollo a largo plazo para el desarrollo de la economía real, sino también ampliar los límites de inversión de los activos bancarios, crear canales de inversión diversificados y puede aumentar el rendimiento. tasa de carteras de inversión. zeng shengjun cree que la expansión piloto de aic ampliará los límites de inversión de los bancos principalmente en dos aspectos:

en primer lugar, el campo de inversión de los aic bancarios se ha ampliado. esta vez el piloto se ha extendido de shanghai a beijing, lo que muestra el apoyo a nivel político para que los aic bancarios participen en inversiones de capital. puede indicar que más regiones abrirán proyectos piloto en el país. futuro, ampliando aún más los campos de inversión de las aic. en segundo lugar, los bancos pueden continuar mejorando el sistema de servicios financieros tecnológicos mediante la vinculación con la inversión de capital de aic, promover la profunda integración del desarrollo de la industria financiera y tecnológica y transformarse del negocio crediticio tradicional a un proveedor de servicios financieros más integral en el nuevo entorno de mercado. nuevos puntos de crecimiento.

a juzgar por la situación actual, aunque el ritmo de los fondos bancarios que ingresan a la inversión de capital se ha acelerado, la cantidad total de fondos sigue siendo relativamente pequeña. ¿cuáles son los obstáculos para que los aic bancarios participen en la inversión de capital?

zeng shengjun señaló dos aspectos: en primer lugar, en términos de apoyo a la política regulatoria, en primer lugar, el capital de los bancos nacionales es muy escaso y la compleja situación operativa también plantea mayores requisitos para la gestión del capital bancario. la participación del banco aic en la inversión de capital es limitada. por el índice de adecuación de capital del grupo. el impacto requiere apoyo político para proporcionar una mayor flexibilidad en la gestión del capital. en segundo lugar, los requisitos regulatorios para los bancos pueden limitar el alcance y los métodos de inversión de las aic. es necesario relajar aún más las restricciones sobre el alcance de la inversión de capital de las aic bancarias y permitirles invertir en una gama más amplia de áreas. en tercer lugar, es necesario establecer un mecanismo de incentivos y un mecanismo tolerante a fallas que sean compatibles con la inversión de capital, y alentar a los aic bancarios a participar activamente en la inversión de capital.

en segundo lugar, en términos de las capacidades de operación y gestión de las aic bancarias, en primer lugar, el proceso de toma de decisiones de inversión existente puede no satisfacer la demanda del mercado y debe simplificarse de acuerdo con las características del negocio de inversión de capital para mejorar la eficiencia de la inversión. en segundo lugar, en comparación con la inversión en deuda tradicional, la inversión en acciones tiene mayores riesgos e incertidumbre en los rendimientos. por lo tanto, es necesario mejorar y mejorar continuamente el sistema de gestión de riesgos correspondiente para adaptarse a las características de la inversión en acciones. recaudación, inversión, gestión, fortalecer la gestión integral en aspectos como "retirada", etc. en tercer lugar, hay una escasez de talentos profesionales necesarios para la inversión en acciones, y es necesario establecer un equipo de inversión en acciones más profesional a través de políticas de introducción o capacitación de talentos.

editor: li dan

fin