πρόσφατα, ξεκίνησε επίσημα στο πεκίνο το πιλοτικό πρόγραμμα επενδύσεων σε μετοχές για εταιρείες επενδύσεων σε χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία.

ως ηγέτης του χρηματοπιστωτικού συστήματος της χώρας μου, το τραπεζικό κεφάλαιο έχει μετατοπιστεί από επενδύσεις σε μετοχές και έχει εισέλθει σε μεγάλη κλίμακα στην αγορά επενδύσεων σε μετοχές βιομηχανία επιχειρηματικού κεφαλαίου. ο κλάδος έχει ζητήσει πολλές φορές να επιταχύνει την εξερεύνηση λογικών και συμμορφούμενων τρόπων για να καθοδηγήσει ορισμένα τραπεζικά κεφάλαια ώστε να μετατραπούν σε κεφάλαια επιχειρηματικού κινδύνου. .

σύμφωνα με έναν δημοσιογράφο από τους securities times, η financial assets investment company (aic), θυγατρική των πέντε μεγάλων τραπεζών της china agricultural, industrial and construction diplomatic relations, έχει επενδύσει σε επενδύσεις σε μετοχές το 2018. από τώρα, έχει εγγραφεί συνολικά περισσότερα από 290 δισεκατομμύρια γιουάν σε μετοχικά επενδυτικά κεφάλαια, με συνολικά περισσότερα από 180 επενδυτικά κεφάλαια . αξίζει να σημειωθεί ότι η aic είναι μια μυστική οντότητα lp που σπάνια πραγματοποίησε αντίθετες επενδύσεις τα τελευταία δύο χρόνια, εκτός από τα κρατικά lp. άνθρωποι του τραπεζικού κλάδου επεσήμαναν ότι, παρόλο που τα τραπεζικά aic επιταχύνουν επί του παρόντος τις επενδύσεις, εξακολουθούν να υπόκεινται σε πολλαπλούς περιορισμούς και απαιτείται ακόμη περισσότερη «χαλάρωση» σε επίπεδο πολιτικής.

τα πέντε μεγάλα aic έχουν εγγραφεί συνολικά πάνω από 290 δισεκατομμύρια γιουάν σε μετοχικά κεφάλαια

η icbc investment ξεκίνησε την ίδρυση δύο ταμείων μέσα σε ένα μήνα, με συνολική κλίμακα σχεδόν 20 δισεκατομμυρίων γιουάν, η τράπεζα της κίνας ίδρυσε με επιτυχία ένα ταμείο επιστημονικής και τεχνολογικής καινοτομίας με κλίμακα στόχου 30 δισεκατομμυρίων γιουάν, ccb χρηματοοικονομικές επενδύσεις, κ.λπ. είναι όλα σε αυτό το έτος υπάρχει κάποια διάταξη στον τομέα των επενδύσεων σε μετοχές. ένας δημοσιογράφος από τους securities times τακτοποίησε τα δεδομένα από την china securities regulatory commission και διαπίστωσε ότι μέχρι τώρα, εταιρείες aic υπό τις πέντε μεγάλες τράπεζες της china agricultural and industrial development bank έχουν συσσωρεύσει εγγεγραμμένο κεφάλαιο άνω των 290 δισεκατομμυρίων γιουάν στο πεδίο επενδύσεων σε μετοχικό κεφάλαιο και ο συνολικός αριθμός των επενδυτικών κεφαλαίων υπερβαίνει τα 180.

πηγή δεδομένων: zerone

από την πλευρά των επενδυτών, τα στοιχεία zerone δείχνουν ότι ο πιο ενεργός επενδυτής είναι η icbc financial assets investment co., ltd. (εφεξής «icbc investment»).

από την αρχή του τρέχοντος έτους, η icbc investment έχει επενδύσει σε 10 επενδυτικά κεφάλαια ιδιωτικών μετοχών ως lp, συμπεριλαμβανομένου του 10 δισεκατομμυρίων γιουάν tianjin china industrial and financial equity investment fund, του 5 δισεκατομμυρίων γιουάν beijing industrial and financial transportation asset investment equity fund, το 3 δισεκατομμύρια γιουάν gongfang guohua (πεκίνο) equity investment partnership (limited partnership) κ.λπ., με ποσό δημόσιας επένδυσης τουλάχιστον άνω των 30 δισεκατομμυρίων γιουάν.

είναι κατανοητό ότι η icbc investment έχει δημιουργήσει ένα αμιγώς μετοχικό επενδυτικό κεφάλαιο για επενδύσεις σε επιχειρήσεις στον τομέα της επιστήμης και της τεχνολογίας, δεν στοχεύει πλέον σε ανταλλαγές χρέους με μετοχές, αλλά εστιάζει στην εξυπηρέτηση εθνικών στρατηγικών και στην ενσωμάτωση στην τοπική οικονομική ανάπτυξη. και αναπτύσσει ενεργά στρατηγικές αναδυόμενες βιομηχανίες, όπως η νέα ενέργεια και οι ημιαγωγοί, βοηθώντας τις φυσικές επιχειρήσεις να μειώσουν το κόστος, να αυξήσουν την απόδοση και να μεταμορφώσουν και να αναβαθμίσουν. πέρυσι, ο αντιπρόεδρος επενδύσεων της icbc, lu shengdong, δημοσίευσε ένα άρθρο δηλώνοντας ότι οι επενδύσεις σε μετοχές θα χρησιμοποιηθούν ως σημείο εισόδου για την εμβάθυνση της στρατηγικής συνεργασίας με τους πελάτες και πρότεινε τρεις προτεραιότητες: εστίαση σε βασικούς κλάδους, προώθηση μετασχηματισμού προσανατολισμένο στην αγορά και πλήρης απόδοση για το ρόλο των μηχανισμών λήψης αποφάσεων διπλής διείσδυσης gp.

επιπλέον, σύμφωνα με την εξαμηνιαία έκθεση 2024 της bank of communications, στα τέλη ιουνίου, η bank of communications investment έχει εγγράψει 28 κεφάλαια μέσω της θυγατρικής της bank of communications capital management co., ltd., με κλίμακα συνδρομής 18,529 δισεκατομμύρια γιουάν, αύξηση 52,51%. στις 3 αυγούστου, οι πληροφορίες που δημοσίευσε η bocom investment έδειξαν ότι η εγγεγραμμένη κλίμακα διαχείρισης του επενδυτικού αμοιβαίου κεφαλαίου ιδιωτικών μετοχών που ξεκίνησε και ιδρύθηκε από την bocom capital ξεπέρασε τα 20 δισεκατομμύρια γιουάν.

τα στοιχεία εκτέλεσης δείχνουν ότι ενώ οι επενδύσεις σε θυγατρικές amc και τραπεζικές εταιρείες διαχείρισης περιουσίας μειώθηκαν, οι επενδύσεις στην τράπεζα aic παρουσίασαν ανοδική τάση. σε σύγκριση με το 2022, το ποσό των συνδρομών τραπεζικής aic το 2023 θα αυξηθεί κατά 45% σε ετήσια βάση και ο αριθμός των επενδυτικών συναλλαγών θα αυξηθεί επίσης κατά 50% από έτος σε έτος.

επιπλέον, ο δημοσιογράφος διαπίστωσε ότι από την σκοπιά των επενδυτικών ιδρυμάτων με τα οποία συνεργάζονται αυτές οι εταιρείες aic, τα περισσότερα από αυτά είναι κρατικά κεφάλαια, τράπεζες και χρηματιστηριακά επενδυτικά ιδρύματα και υπάρχουν λίγα επενδυτικά ιδρύματα προσανατολισμένα στην αγορά. για παράδειγμα, η icbc investment επενδύει στην gf xinde, η abc capital επενδύει σε cimc group, shenzhen venture capital, κ.λπ., και η bank of china capital επενδύει σε guangzhou industrial investment, china merchants capital, hubei hi-tech investment, beijing state capital κ.λπ. από την άποψη του επενδυτικού σταδίου, οι επενδύσεις σε μετοχές αυτών των aic τείνουν να είναι κεφάλαια ανάπτυξης.

οι πολιτικές έχουν ενισχυθεί για να υποστηρίξουν την ομαλή επέκταση των πιλοτικών πόλεων.

στην πραγματικότητα, το «κρυμμένο lp» στη σημερινή αγορά επενδύσεων σε μετοχές δημιουργήθηκε αρχικά για να επιλύσει τα μη εξυπηρετούμενα περιουσιακά στοιχεία των τραπεζών και να επιλύσει τους χρηματοοικονομικούς κινδύνους που δραστηριοποιούνται σε μετοχές, κυρίως με σκοπό την ανταλλαγή χρέους με μετοχές.

μέχρι τον μάιο του 2020, η πρώην ρυθμιστική επιτροπή τραπεζών και ασφαλίσεων της κίνας εξέδωσε την «ειδοποίηση για θέματα σχετικά με την ανάπτυξη επιχειρήσεων διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων από εταιρείες επενδύσεων χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων», διευκρινίζοντας ότι οι εταιρείες επενδύσεων χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων μπορούν να ασκούν δραστηριότητες διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων μέσω της έκδοσης χρέους τα επενδυτικά σχέδια για μετοχές, προκειμένου να προωθηθεί περαιτέρω το κράτος δικαίου προσανατολισμένο στην αγορά, οι ανταλλαγές χρέους με μετοχές παρέχουν εγγυήσεις πολιτικής και μετρήσεων.

τον δεκέμβριο του 2021, η πρώην ρυθμιστική επιτροπή τραπεζών και ασφαλίσεων της κίνας εξέδωσε τις «καθοδηγητικές γνωμοδοτήσεις για την υποστήριξη της υψηλού επιπέδου τεχνολογικής αυτοδυναμίας και εξάρτησης στον τραπεζικό και ασφαλιστικό κλάδο», προτείνοντας να ενθαρρυνθούν οι εταιρείες επενδύσεων σε χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία να πιλοτάρουν μη χρέη - ανταλλαγές μετοχών στο πλαίσιο των δραστηριοτήτων τους στη σαγκάη σύμφωνα με τους νόμους και τους κανονισμούς για τους σκοπούς των επιχειρήσεων επενδύσεων σε μετοχές σε επιχειρήσεις επιστήμης και τεχνολογίας και στις επιχειρήσεις επενδύσεων μετοχικού κεφαλαίου, ένας μηχανισμός χρηματοδότησης και κινήτρων και περιορισμού που συνάδει με την θα πρέπει να καθοριστούν τα επενδυτικά χαρακτηριστικά των πρώιμων και μεσοπρόθεσμων επιχειρήσεων καινοτομίας της επιστήμης και της τεχνολογίας. ως εκ τούτου, η διάταξη επενδύσεων πραγματικών μετοχών της aic πήρε την «πρώτη βολή» στη σαγκάη.

ο zeng shengjun, ανώτερος ερευνητής στο greater bay area financial research institute of china shenzhen branch, επεσήμανε σε συνέντευξή του σε δημοσιογράφους ότι τα τελευταία χρόνια, η aic έχει διαδραματίσει σημαντικό ρόλο στην εξυπηρέτηση της τεχνολογικής καινοτομίας και της πραγματικής οικονομίας αρχικά ιδρύθηκε για να λύσει το πρόβλημα των μη εξυπηρετούμενων περιουσιακών στοιχείων των τραπεζών, για την επίλυση χρηματοοικονομικών κινδύνων, αλλά με την πάροδο του χρόνου, η aic έδειξε επαγγελματικά πλεονεκτήματα σε επιχειρηματικά κεφάλαια, επενδύσεις μετοχών και εταιρική αναδιάρθρωση, ειδικά στην υποστήριξη της τεχνολογικής καινοτομίας."

τον ιούνιο του τρέχοντος έτους, ο li mingxiao, διευθυντής του τμήματος έρευνας πολιτικής της κρατικής διοίκησης χρηματοοικονομικής εποπτείας και διοίκησης, δήλωσε στην τακτική ενημέρωση πολιτικής του κρατικού συμβουλίου που πραγματοποιήθηκε από το γραφείο πληροφοριών του κρατικού συμβουλίου ότι ήταν απαραίτητο να διευθετηθεί και να συνοψιστεί η άμεση εμπειρία επενδύσεων μετοχικού κεφαλαίου των προηγούμενων πιλοτικών έργων στη σαγκάη, μελετήστε και επεκτείνετε το εύρος των πιλοτικών περιοχών και παραδώστε πλήρως τα επαγγελματικά πλεονεκτήματα των εταιρειών επενδύσεων χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων σε επενδύσεις επιχειρηματικού κεφαλαίου, επενδύσεις σε μετοχές και εταιρική αναδιάρθρωση και αυξήστε την υποστήριξη για τεχνολογική καινοτομία. ο li mingxiao ανέφερε επίσης ότι πολλές εταιρείες τεχνολογίας πρώιμου σταδίου αναφέρθηκαν στην κρατική διοίκηση χρηματοοικονομικής εποπτείας και διοίκησης, ελπίζοντας να λάβουν οικονομική υποστήριξη από πλευράς κεφαλαίου.

οι "διάφορες πολιτικές και μέτρα για την προώθηση της υψηλής ποιότητας ανάπτυξης επιχειρηματικού κεφαλαίου" που δημοσιεύθηκαν τον ίδιο μήνα πρότειναν επίσης την "διεύρυνση του πιλοτικού πεδίου των άμεσων επενδύσεων σε μετοχές από εταιρείες επενδύσεων χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων". οι μεγάλες τράπεζες ενδέχεται να μην πραγματοποιούν απαραίτητα επενδύσεις σε μετοχές στο μέλλον με σκοπό τις ανταλλαγές χρέους με μετοχές, από την άλλη πλευρά, το πεδίο εφαρμογής του πιλοτικού θα επεκταθεί επίσης από μερικά μέρη όπως η σαγκάη σε περισσότερες περιοχές. ως αποτέλεσμα, το πεκίνο ξεκίνησε επίσημα ένα πιλοτικό πρόγραμμα για επενδύσεις σε μετοχές σε εταιρείες επενδύσεων σε χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία.

η συμμετοχή της aic σε επενδύσεις μετοχικού κεφαλαίου πρέπει ακόμη να είναι «μη ρυθμισμένη» από πολλές απόψεις

στην πραγματικότητα, η είσοδος τραπεζικών κεφαλαίων στην αγορά επενδύσεων μετοχών μπορεί όχι μόνο να προσφέρει μακροπρόθεσμα κεφάλαια ανάπτυξης για την ανάπτυξη της πραγματικής οικονομίας, αλλά και να επεκτείνει τα επενδυτικά όρια των τραπεζικών περιουσιακών στοιχείων, να δημιουργήσει διαφοροποιημένα επενδυτικά κανάλια και μπορεί να αυξήσει την απόδοση ποσοστό επενδυτικών χαρτοφυλακίων. ο zeng shengjun πιστεύει ότι η πιλοτική επέκταση της aic θα διευρύνει τα επενδυτικά όρια των τραπεζών κυρίως σε δύο πτυχές:

πρώτον, το επενδυτικό πεδίο των τραπεζικών aic έχει επεκταθεί στο μέλλον, διευρύνοντας περαιτέρω τα επενδυτικά πεδία των aic. δεύτερον, οι τράπεζες μπορούν να συνεχίσουν να βελτιώνουν το σύστημα τεχνολογικών χρηματοοικονομικών υπηρεσιών μέσω της σύνδεσης με τις επενδύσεις σε μετοχές της aic, να προωθήσουν τη βαθιά ενοποίηση της χρηματοοικονομικής και τεχνολογικής ανάπτυξης και να μετατραπούν από την παραδοσιακή πιστωτική δραστηριότητα σε έναν πιο ολοκληρωμένο πάροχο χρηματοοικονομικών υπηρεσιών στο νέο περιβάλλον της αγοράς νέα σημεία ανάπτυξης.

κρίνοντας από την τρέχουσα κατάσταση, αν και ο ρυθμός εισόδου των τραπεζικών κεφαλαίων σε μετοχές έχει επιταχυνθεί, το συνολικό ποσό των κεφαλαίων εξακολουθεί να είναι σχετικά μικρό.

ο zeng shengjun επεσήμανε δύο πτυχές: πρώτον, όσον αφορά την υποστήριξη της ρυθμιστικής πολιτικής, πρώτον, το κεφάλαιο των εγχώριων τραπεζών είναι πολύ σπάνιο και η σύνθετη κατάσταση λειτουργίας θέτει επίσης υψηλότερες απαιτήσεις για τη διαχείριση του τραπεζικού κεφαλαίου η συμμετοχή της τράπεζας aic στις επενδύσεις μετοχικού κεφαλαίου είναι περιορισμένη από τον δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας του ομίλου ο αντίκτυπος απαιτεί υποστήριξη πολιτικής για την παροχή μεγαλύτερης ευελιξίας στη διαχείριση κεφαλαίου. δεύτερον, οι ρυθμιστικές απαιτήσεις για τις τράπεζες ενδέχεται να περιορίσουν το εύρος των επενδύσεων και τις μεθόδους των aic. τρίτον, είναι απαραίτητο να δημιουργηθεί ένας μηχανισμός κινήτρων και ένας μηχανισμός ανοχής σε σφάλματα που να είναι συμβατοί με τις επενδύσεις σε μετοχές και να ενθαρρύνουν τις τράπεζες aic να συμμετέχουν ενεργά στις επενδύσεις σε μετοχές.

δεύτερον, όσον αφορά τη λειτουργία και τις δυνατότητες διαχείρισης της τράπεζας aic, πρώτον, η υπάρχουσα διαδικασία λήψης επενδυτικών αποφάσεων ενδέχεται να μην ανταποκρίνεται στη ζήτηση της αγοράς και πρέπει να απλοποιηθεί σύμφωνα με τα χαρακτηριστικά της επιχείρησης επενδύσεων σε μετοχές για τη βελτίωση της επενδυτικής αποτελεσματικότητας. δεύτερον, σε σύγκριση με τις παραδοσιακές επενδύσεις σε μετοχές, οι επενδύσεις σε μετοχές έχουν υψηλότερους κινδύνους και αβεβαιότητα ως προς τις αποδόσεις, ως εκ τούτου, είναι απαραίτητο να βελτιώνεται συνεχώς και να βελτιώνεται το αντίστοιχο σύστημα διαχείρισης κινδύνου για την προσαρμογή στα χαρακτηριστικά της επένδυσης σε μετοχές. αύξηση, επένδυση, διαχείριση, ενίσχυση της συνολικής διαχείρισης σε πτυχές όπως η «υποχώρηση» και ούτω καθεξής. τρίτον, υπάρχει έλλειψη επαγγελματικών ταλέντων που απαιτούνται για επενδύσεις σε μετοχές και πρέπει να δημιουργηθεί μια πιο επαγγελματική ομάδα επενδύσεων μετοχικού κεφαλαίου μέσω πολιτικών κατάρτισης ταλέντων ή εισαγωγής.

επιμέλεια: li dan

τελος