äskettäin pekingissä käynnistettiin virallisesti pääomasijoitusyritysten pilottiohjelma pääomasijoitusalan pitkään vaatima ja kaivannut "pitkän aikavälin raha" saattaa nopeuttaa sen tuloa markkinoille.

kotimaani rahoitusjärjestelmän johtajana pankkipääoma on siirtynyt velasta osakesijoituksiin ja tullut osakesijoitusmarkkinoille suuressa mittakaavassa. tämä ei ole vain teknologiayritysten vahva vetovoima, vaan myös pitkään odotettu odotus pääomasijoitusteollisuus. toimiala on useaan otteeseen vaatinut nopeuttamaan järkevien ja vaatimustenmukaisten tapojen etsimistä joidenkin pankkien rahastojen muuntamiseen riskipääomarahastoiksi. tällä on suuri merkitys finanssialalle teknologisten innovaatioiden palvelemisessa ja uuden laadukkaan tuottavuuden kehittämisessä .

securities times -lehden toimittajan mukaan financial assets investment company (aic), kiinan agricultural, industrial and construction diplomatic relationsin viiden suurimman pankin tytäryhtiö, on sijoittanut osakesijoituksiin vuonna 2018. toistaiseksi se on merkinnyt yhteensä yli 290 miljardia yuania osakesijoitusrahastoissa, joissa on yhteensä yli 180 sijoitusrahastoa. on syytä huomata, että aic on salainen lp-yksikkö, joka on harvoin tehnyt vastakkaisia ​​sijoituksia viimeisen kahden vuoden aikana valtion omistamia lp-yhtiöitä lukuun ottamatta. pankkialan ihmiset huomauttivat, että vaikka pankkien aic:t kiihdyttävät tällä hetkellä investointeja, niihin kohdistuu edelleen useita rajoituksia ja lisää politiikkatason "rentoutumista" tarvitaan edelleen.

viisi suurta aic:tä ovat merkinneet yhteensä yli 290 miljardia yuania osakerahastoissa

icbc investment aloitti kahden rahaston perustamisen yhden kuukauden aikana, yhteensä lähes 20 miljardia yuania. ccb financial investment jne. ovat kaikki tänä vuonna osakesijoitusten alalla on jonkin verran asettelua. securities times -lehden toimittaja selvitti kiinan arvopaperimarkkinaviranomaisen tiedot ja havaitsi, että tähän mennessä kiinan maatalous- ja teollisuuskehityspankin viiden suurimman pankin aic-yritykset ovat keränneet alalla yli 290 miljardia yuania. osakesijoituksista, ja sijoitusrahastojen kokonaismäärä on yli 180.

tietolähde: zerone

sijoittajien näkökulmasta zerone-tiedot osoittavat, että aktiivisin sijoittaja on icbc financial assets investment co., ltd. (jäljempänä "icbc investment").

tämän vuoden alusta icbc investment on sijoittanut 10 pääomasijoitusrahastoon lp:nä, mukaan lukien 10 miljardin yuanin tianjin china industrial and financial equity investment fund, 5 miljardin yuanin pekingin industrial and financial transportation asset investment equity fund, 3. miljardia yuania gongfang guohua (peking) equity investment fund partnership (limited partnership) jne., joiden julkisten investointien määrä on vähintään yli 30 miljardia yuania.

ymmärretään, että icbc investment on perustanut puhtaan osakesijoitusrahaston sijoittaakseen tieteen ja teknologian alan yrityksiin. sen tavoitteena ei ole enää velan vaihto osakkeiksi, vaan se keskittyy palvelemaan kansallisia strategioita ja integroitumaan paikalliseen talouskehitykseen. ja ottaa aktiivisesti käyttöön strategisia nousevia aloja, kuten uutta energiaa ja puolijohteita, auttaen fyysisiä yrityksiä alentamaan kustannuksia, lisäämään tehokkuutta sekä uudistumaan ja päivittämään. viime vuonna icbc investment vice president lu shengdong julkaisi artikkelin, jossa todettiin, että osakesijoituksia käytettäisiin lähtökohtana strategisen yhteistyön syventämiseen asiakkaiden kanssa, ja ehdotti kolmea painopistettä: keskittyminen avaintoimialoihin, markkinasuuntautuneen muutoksen edistäminen ja täyden pelin antaminen. dual gp -penetration päätöksentekomekanismien rooliin.

lisäksi bank of communicationsin vuoden 2024 puolivuotiskatsauksen mukaan bank of communications investment on kesäkuun loppuun mennessä rekisteröinyt tytäryhtiönsä bank of communications capital management co., ltd.:n kautta 28 rahastoa, joiden merkintäasteikko on 18529 miljardia yuania, kasvua 52,51%. bocom investmentin 3. elokuuta julkaisemat tiedot osoittivat, että bocom capitalin käynnistämän ja perustaman pääomasijoitusrahaston rekisteröity hallinnointiasteikko ylitti 20 miljardia juania.

toteutustiedot osoittavat, että vaikka investoinnit amc:hen ja pankkien varainhoidon tytäryhtiöihin ovat vähentyneet, pankkien aic-sijoitukset ovat osoittaneet nousua. vuoteen 2022 verrattuna pankkien aic-liittymien määrä vuonna 2023 kasvaa 45 % edellisvuodesta ja myös sijoitustransaktioiden määrä kasvaa 50 % vuositasolla.

lisäksi toimittaja totesi, että niiden sijoituslaitosten näkökulmasta, joiden kanssa nämä aic-yhtiöt tekevät yhteistyötä, suurin osa niistä on valtion pääomaa, pankkeja ja välityssijoituslaitoksia ja markkinasuuntautuneita sijoituslaitoksia on vähän. esimerkiksi icbc investment sijoittaa gf xindeen, abc capital sijoittaa cimc groupiin, shenzhen venture capitaliin jne. ja bank of china capital sijoittaa guangzhou industrial investmentiin, china merchants capitaliin, hubei hi-tech investmentiin, pekingin valtion omistamaan pääomaan. jne. sijoitusvaiheen näkökulmasta näiden aic:iden osakesijoitukset ovat yleensä kasvurahastoja.

pilottikaupunkien hallitun laajentumisen tukemiseksi on tehostettu toimenpiteitä.

itse asiassa "piilotettu lp" nykypäivän osakesijoitusmarkkinoilla luotiin alun perin ratkaisemaan pankkien järjestämättömiä varoja ja ratkaisemaan taloudellisia riskejä. niiden liiketoiminta-alue on osakesijoittaminen pääasiassa velkojen vaihtoa varten.

toukokuuhun 2020 asti entinen kiinan pankki- ja vakuutusalan sääntelykomissio julkaisi tiedonannon rahoitusomaisuussijoitusyhtiöiden varainhoitoliiketoiminnan kehittämisestä, jossa selvensi, että rahoitusomaisuussijoitusyhtiöt voivat harjoittaa omaisuudenhoitotoimintaa laskemalla liikkeeseen velkoja. pääomasijoitussuunnitelmat, joilla edistetään edelleen markkinalähtöistä oikeusvaltioperiaatetta, velan osakevaihtosopimukset tarjoavat politiikkaa ja mittaavia takuita.

joulukuussa 2021 entinen kiinan pankki- ja vakuutusalan sääntelykomissio julkaisi "ohjaavat lausunnot korkean tason teknologiaomavaraisuuden ja pankki- ja vakuutusalan riippuvuuden tukemisesta", jossa ehdotetaan, että rahoitusomaisuussijoitusyhtiöitä kannustettaisiin kokeilemaan velkaantumattomuutta. -osakkeiden vaihtosopimukset liiketoimintansa puitteissa shanghaissa lakien ja määräysten mukaisesti osakesijoitustoimintaa varten tiede- ja teknologiayrityksissä sekä osakesijoitusliiketoiminnassa rahoitus- ja kannustin- ja rajoitusmekanismi, joka on yhdenmukainen. varhaisen ja keskipitkän aikavälin tiede- ja teknologiainnovaatioyritysten investointiominaisuudet olisi määritettävä. siksi aic:n pääomasijoitusasettelu on ottanut "ensimmäisen kuvan" shanghaissa.

bank of china shenzhenin sivuliikkeen greater bay area financial research instituten vanhempi tutkija zeng shengjun huomautti toimittajien haastattelussa, että aic:llä on viime vuosina ollut tärkeä rooli teknisten innovaatioiden ja reaalitalouden palvelemisessa aic perustettiin alun perin ratkaisemaan pankkien järjestämättömien omaisuuserien ongelmaa, ratkaisemaan taloudellisia riskejä, mutta ajan mittaan aic on osoittanut ammatillisia etuja riskipääoman, osakesijoitusten ja yritysten uudelleenjärjestelyjen alalla, erityisesti teknologisten innovaatioiden tukemisessa."

tämän vuoden kesäkuussa finanssivalvonnan ja -hallinnon valtionhallinnon politiikan tutkimusosaston johtaja li mingxiao totesi valtioneuvoston tiedotustoimiston järjestämässä valtioneuvoston säännöllisessä politiikkatilaisuudessa, että on tarpeen selvittää ja tehdä yhteenveto osakesijoittamisen kokemus aiemmista shanghain pilottihankkeista, tutkia ja laajentaa pilottialueiden laajuutta ja täysin. käytä täysimääräisesti rahoitusomaisuussijoitusyhtiöiden ammatillisia etuja riskipääomasijoituksissa, osakesijoituksissa ja yritysjärjestelyissä sekä lisää tukea teknologinen innovaatio. li mingxiao mainitsi myös, että monet varhaisen vaiheen teknologiayritykset ilmoittivat rahoitustarkastuksen ja -hallinnon valtiolle, toivoen saavansa taloudellista tukea pääoman suhteen.

samassa kuussa julkaistussa "useissa politiikoissa ja toimenpiteissä riskipääoman korkealaatuisen kehityksen edistämiseksi" ehdotettiin myös "rahoitusomaisuussijoitusyhtiöiden suorien osakesijoitusten pilottialueen laajentamista suuret pankit eivät välttämättä tee osakesijoituksia tulevaisuudessa. toisaalta velan osakevaihtojen tarkoituksena on laajentaa pilotin kattavuutta muutamista paikoista, kuten shanghaista, useammalle alueelle. tämän seurauksena peking on virallisesti käynnistänyt pilottiohjelman osakesijoituksista rahoitusomaisuussijoitusyhtiöihin. "pitkäaikaiset rahat", joita pääomasijoitusala on pitkään vaatinut ja kaipannut, voi nopeuttaa sen tuloa markkinoille.

aic:n osallistuminen osakesijoituksiin on edelleen "sääntelemätöntä" monilta osin

itse asiassa pankkirahastojen tulo osakesijoitusmarkkinoille ei voi tarjota vain pitkän aikavälin kehitysrahastoja reaalitalouden kehittämiseen, vaan myös laajentaa pankkivarojen sijoitusrajoja, rakentaa monipuolisia sijoituskanavia ja saattaa lisätä tuottoa. sijoitussalkkujen korko. zeng shengjun uskoo, että aic-pilottilaajennus laajentaa pankkien sijoitusrajoja pääasiassa kahdessa suhteessa:

ensinnäkin pankkien aic:iden sijoituskenttä on laajentunut tällä kertaa shanghaista pekingiin, mikä osoittaa, että pankkien aic:t voivat osallistua osakesijoituksiin laajentaa aic:iden sijoitusaloja entisestään. toiseksi pankit voivat jatkaa teknologian rahoituspalvelujärjestelmän parantamista yhdistämällä aic:n osakesijoituksiin, edistää rahoituksen ja teknologiateollisuuden kehittämisen syvällistä integraatiota ja muuttua perinteisestä luottoliiketoiminnasta kattavammaksi rahoituspalvelujen tarjoajaksi uudessa markkinaympäristössä uusia kasvupisteitä.

nykytilanteesta päätellen, vaikka pankkirahastojen osakesijoitusten tahti on kiihtynyt, rahastojen kokonaismäärä on edelleen suhteellisen pieni. mitkä ovat pankkien aic:iden esteet osallistumiselle osakesijoituksiin?

zeng shengjun toi esiin kaksi näkökohtaa: ensinnäkin sääntelypolitiikan tuen kannalta kotimaisten pankkien pääoma on hyvin niukka, ja monimutkainen toimintatilanne asettaa myös korkeampia vaatimuksia pankkien pääoman hallinnassa konsernin vakavaraisuussuhteella vaikutus edellyttää politiikan tukea joustavuuden lisäämiseksi pääoman hallinnassa. toiseksi pankkeja koskevat säännökset voivat rajoittaa aic:iden sijoitusten laajuutta ja menetelmiä. on tarpeen edelleen lieventää pankkien aic:iden pääomasijoitusten laajuutta ja antaa niille mahdollisuus sijoittaa laajemmalle alueelle. kolmanneksi on tarpeen perustaa osakesijoitusten kanssa yhteensopiva kannustinmekanismi ja vikasietoinen mekanismi ja kannustaa pankkien aic:itä osallistumaan aktiivisesti osakesijoituksiin.

toiseksi pankkien aic:n toiminta- ja hallintakykyjen osalta ensinnäkin nykyinen sijoituspäätöksentekoprosessi ei välttämättä vastaa markkinoiden kysyntää, ja sitä on yksinkertaistettava osakesijoitustoiminnan ominaisuuksien mukaan sijoitusten tehokkuuden parantamiseksi. toiseksi, verrattuna perinteiseen velkasijoitukseen, osakesijoituksella on suurempia riskejä ja tuottoa koskevaa epävarmuutta. nostaminen, investoinnit, hallinta, vahvistaa kokonaisvaltaista hallintaa sellaisissa näkökohdissa kuin "perääntyminen" ja niin edelleen. kolmanneksi osakesijoittamiseen tarvittavista ammatillisista kyvyistä on pulaa, ja on perustettava ammattimaisempi osakesijoitustiimi kykyjen koulutuksen tai esittelypolitiikan avulla.

toimittaja: li dan

loppu