최근 베이징에서는 금융자산투자회사를 위한 지분투자 시범 프로그램이 공식 출범했다. 사모투자업계가 오랫동안 요구하고 염원해온 '장기 자금'이 시장 진출을 가속화할 수도 있다.

우리나라 금융 시스템의 선두주자로서 은행 자본이 부채에서 지분 투자로 전환하고 대규모로 지분 투자 시장에 진출한 것은 기술 기업의 강력한 매력일 뿐만 아니라, 오랫동안 기다려온 우리나라 금융 시스템의 기대이기도 합니다. 벤처캐피탈 산업. 업계에서는 일부 은행 자금을 벤처 캐피탈 자금으로 전환하기 위한 합리적이고 규정을 준수하는 방법의 모색을 가속화할 것을 여러 차례 요구해 왔습니다. 이는 기술 혁신을 제공하고 새로운 품질의 생산성 개발을 촉진하는 금융 업계에 매우 중요합니다. .

증권시보 기자에 따르면 중국 농공외교 5대 은행 자회사 금융자산투자회사(aic)가 2018년 지분 투자에 나섰다. 총 투자 자금은 2,900억 위안 이상이며 총 투자 자금은 180개 이상입니다. aic는 국영 lp를 제외하고 지난 2년간 역투자를 거의 한 적이 없는 비밀 lp 법인이라는 점은 주목할 만하다. 은행업계 관계자는 현재 은행aic가 투자를 가속화하고 있지만 여전히 여러 규제를 받고 있어 정책 차원의 '완화'가 더 필요하다고 지적했다.

5개 주요 aic는 총 2,900억 위안 이상의 주식형 펀드를 모집했습니다.

icbc investment는 한 달 만에 총 규모가 약 200억 위안에 달하는 2개의 펀드 설립을 시작했습니다. 중국 은행은 목표 규모가 300억 위안에 달하는 과학기술 혁신 펀드를 성공적으로 설립했습니다. ccb 금융투자 등은 올해 모두 지분투자 분야에서 일부 레이아웃이 있다. 증권시보 기자는 중국 증권감독관리위원회의 자료를 정리한 결과 현재까지 중국 농업산업개발은행 산하 5개 주요 은행 산하 aic 기업이 해당 분야에서 2900억 위안 이상의 청약자금을 축적한 것으로 나타났다. 지분 투자 규모가 크고, 총 투자 자금 수가 180개를 초과합니다.

데이터 소스: zerone

투자자 입장에서 zerone 데이터를 보면 가장 활발한 투자자는 icbc금융자산투자주식회사(이하 'icbc투자')이다.

icbc 투자는 올해 초부터 100억 위안 규모의 천진 중국 산업금융 자산 투자 펀드, 50억 위안 규모의 베이징 산업 및 금융 운송 자산 투자 주식 펀드, 3대 중국 산업 금융 자산 투자 펀드 등 10개 사모 투자 펀드에 lp로 투자했다. 10억 위안 gongfang guohua(베이징) 지분 투자 기금 파트너십(합자회사) 등, 공공 투자 금액이 최소 300억 위안 이상입니다.

icbc 투자는 과학 기술 분야 기업에 투자하기 위해 순수 지분 투자 펀드를 설립한 것으로 이해됩니다. 이는 더 이상 부채 대 지분 교환을 목표로 하지 않고 국가 전략을 제공하고 지역 경제 발전에 통합하는 데 중점을 두고 있습니다. 신에너지, 반도체 등 전략적 신흥 산업을 적극적으로 전개하여 물리적 기업의 비용 절감, 효율성 증대, 혁신 및 업그레이드를 지원합니다. 작년에 icbc 투자 부사장 lu shengdong은 지분 투자가 고객과의 전략적 협력을 심화하기 위한 진입점으로 사용될 것이라는 기사를 발표하고 핵심 산업에 집중, 시장 지향적 변화 촉진, 전면적인 플레이라는 세 가지 우선 순위를 제안했습니다. 이중 gp 침투 의사결정 메커니즘의 역할에 대해 설명합니다.

또한, 소통은행의 2024년 반기보고서에 따르면, 소통은행투자는 6월말 현재 자회사 소통은행캐피털매니지먼트(주)를 통해 28개 펀드를 청약 규모로 등록한 것으로 나타났다. 185억2900만 위안으로 52.51% 증가했다. 8월 3일 보콤인베스트먼트가 발표한 정보에 따르면 보콤캐피털이 창설·설립한 사모펀드 투자 등록 규모는 200억 위안을 넘어섰다.

실행자료를 보면 amc와 은행자산관리자회사에 대한 투자가 감소한 반면, 은행aic에 대한 투자는 증가하는 추세를 보이고 있다. 2022년 대비 2023년 은행 aic 청약액은 전년 대비 45% 증가하고, 투자 거래 건수도 전년 대비 50% 증가할 전망이다.

또한, 이들 aic 기업들이 협력하고 있는 투자기관의 입장에서 보면 대부분 국유자본, 은행, 증권투자기관이며, 시장지향적인 투자기관은 거의 없는 것으로 나타났다. 예를 들어 icbc investment는 gf xinde에 투자하고 abc capital은 cimc group, shenzhen venture capital 등에 투자하며 bank of china capital은 광저우 산업 투자, china merchants capital, hubei hi-tech investment, beijing state-owned capital에 투자합니다. , 등. 투자단계 관점에서 이들 aic의 지분투자는 성장자금인 경향이 있다.

시범도시의 질서 있는 확장을 지원하기 위한 정책이 강화되었습니다.

실제로 오늘날 주식투자시장의 '히든lp'는 원래 은행의 부실자산 해결과 금융위험 해소를 위해 만들어졌는데, 이들의 업무범위는 주로 부채-출자전환을 목적으로 하는 지분투자이다.

구 중국 은행보험감독관리위원회는 2020년 5월까지 '금융자산투자회사의 자산운용업 발전에 관한 사항에 관한 고시'를 발표하여 금융자산투자회사가 채권발행을 통해 자산운용업을 영위할 수 있음을 명확히 했습니다. 시장 중심의 법치주의를 더욱 촉진하기 위한 출자금 교환 계획은 정책과 조치에 대한 보장을 제공합니다.

2021년 12월, 전 중국 은행보험감독관리위원회는 '은행 및 보험 산업의 높은 수준의 기술 자립 및 신뢰 지원에 대한 지도 의견'을 발표하여 금융 자산 투자 회사가 무채무 대출 시범 사업을 장려하도록 제안했습니다. -법률 및 규정에 따라 상하이에서 사업 범위 내에서 지분 교환, 과학 기술 기업 및 지분 투자 사업의 경우, 본 규정에 부합하는 자금 조달 및 인센티브 및 제한 메커니즘. 초·중기 과학기술혁신기업의 투자특성을 확립해야 한다. 따라서 aic의 실질주식 투자 레이아웃은 상하이에서 '첫 번째 샷'을 찍었습니다.

중국은행 심천지점 대만구 금융연구소 선임 연구원인 zeng shengjun은 기자와의 인터뷰에서 최근 몇 년 동안 aic가 기술 혁신과 실물 경제에 봉사하는 데 중요한 역할을 해왔다고 지적했습니다. 원래는 은행의 부실 자산 문제를 해결하고 금융 위험을 해결하기 위해 설립되었지만 시간이 지남에 따라 aic는 벤처 캐피탈, 지분 투자 및 기업 구조 조정, 특히 기술 혁신 지원 분야에서 전문적인 이점을 보여주었습니다."

올해 6월 국무원 금융감독관리총국 정책연구부장 리밍샤오(li mingxiao)는 국무원 신문판공실이 주최한 국무원 정기 정책보고회에서 직접적으로 정리하고 요약해야 한다고 말했다. 이전 상하이 시범 프로젝트의 주식 투자 경험을 바탕으로 시범 분야의 범위를 연구 및 확대하고 벤처 캐피탈 투자, 주식 투자 및 기업 구조 조정 분야에서 금융 자산 투자 회사의 전문적 장점을 충분히 발휘하고 지원을 확대합니다. 기술 혁신. li mingxiao는 또한 많은 초기 단계의 기술 회사들이 자본 측면에서 재정적 지원을 받기를 희망하면서 국가 금융감독관리총국에 보고했다고 언급했습니다.

같은 달 발표된 '벤처캐피탈의 질적 발전 촉진을 위한 여러 정책과 방안'에서도 '금융자산투자회사의 직접 지분투자 시범 범위를 확대'하자고 제안했다. 향후 주요 은행들이 지분 투자를 반드시 수행할 필요는 없지만, 부채 대 지분 교환을 목적으로 하면 시범 범위도 상하이 등 일부 지역에서 더 많은 지역으로 확대될 예정이다. 이에 따라 베이징은 금융자산투자회사에 대한 지분투자 시범 프로그램을 공식적으로 시작했다.

aic의 지분 투자 참여는 여전히 여러 측면에서 “비규제”되어야 합니다.

실제로 은행자금의 주식투자시장 진입은 실물경제 발전을 위한 장기적인 발전자금을 제공할 수 있을 뿐만 아니라, 은행자산의 투자범위를 확대하고, 다양한 투자채널을 구축하며, 수익률을 높일 수 있다. 투자 포트폴리오의 비율. zeng shengjun은 aic 시범 확장이 주로 다음 두 가지 측면에서 은행의 투자 범위를 넓힐 것이라고 믿습니다.

첫째, 은행 aic의 투자 분야가 확대되었습니다. 이번에 시범 사업이 상하이에서 베이징으로 확대되었습니다. 이는 은행 aic가 지분 투자에 참여할 수 있도록 정책 차원에서 지원한다는 의미입니다. 향후에는 aic의 투자 분야를 더욱 확대해 나갈 것입니다. 둘째, 은행은 aic의 지분 투자와의 연계를 통해 기술 금융 서비스 시스템을 지속적으로 개선하고, 금융과 기술 산업 발전의 심층적인 통합을 촉진하며, 새로운 시장 환경에서 전통적인 신용 사업에서 보다 포괄적인 금융 서비스 제공업체로 전환할 수 있습니다. 새로운 성장 포인트.

현재 상황으로 볼 때, 은행 자금의 주식 투자 진입 속도가 빨라지고 있음에도 불구하고, 전체 자금 규모는 여전히 상대적으로 적습니다. 은행 aic가 주식 투자에 참여하는 데 장애가 되는 것은 무엇입니까?

zeng shengjun은 두 가지 측면을 지적했습니다. 첫째, 규제 정책 지원 측면에서 첫째, 국내 은행의 자본이 매우 부족하고 복잡한 운영 상황으로 인해 은행 aic의 지분 투자 참여가 제한됩니다. 그룹의 자본적정성 비율에 따른 영향으로, 자본관리에 더 많은 유연성을 제공하기 위한 정책적 지원이 필요합니다. 둘째, 은행에 대한 규제로 인해 aic의 투자 범위와 방법이 제한될 수 있다. 은행 aic의 지분 투자 범위에 대한 제한을 더욱 완화하고 보다 폭넓은 분야에 투자할 수 있도록 허용할 필요가 있다. 셋째, 지분투자와 양립할 수 있는 인센티브 메커니즘과 내결함성 메커니즘을 구축하고, 은행 aic가 지분투자에 적극적으로 참여하도록 유도할 필요가 있다.

둘째, 은행 aic 운영 및 관리 역량 측면에서 첫째, 기존의 투자의사결정 프로세스가 시장 수요를 충족하지 못할 수 있으며, 투자 효율성 제고를 위해 주식투자업의 특성에 따라 단순화할 필요가 있다. 둘째, 주식투자는 전통적인 채권투자에 비해 위험도가 높고 수익률의 불확실성이 높기 때문에, 이와 동시에 주식투자의 특성에 맞게 해당 위험관리 시스템을 지속적으로 개선·개선할 필요가 있다. 육성, 투자, 관리, 후퇴 등의 측면에서 종합적인 관리를 강화합니다. 셋째, 주식투자에 필요한 전문인력이 부족하며, 인재양성이나 도입정책을 통해 보다 전문적인 주식투자팀을 구축할 필요가 있다.

편집자: 리 단

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