récemment, le programme pilote d'investissement en actions pour les sociétés d'investissement en actifs financiers a été officiellement lancé à pékin. l'« argent à long terme » que le secteur de l'investissement en capital-investissement réclame et désire depuis longtemps pourrait accélérer son entrée sur le marché.

en tant que leader du système financier chinois, le capital bancaire est passé de l'endettement à l'investissement en actions et est entré à grande échelle sur le marché de l'investissement en actions. c'est non seulement le fort attrait des entreprises technologiques, mais aussi l'attente tant attendue du marché. secteur du capital-risque. l'industrie a demandé à plusieurs reprises d'accélérer l'exploration de moyens raisonnables et conformes pour guider la conversion de certains fonds bancaires en fonds de capital-risque. cela revêt une grande importance pour le secteur financier, car il sert l'innovation technologique et favorise le développement d'une nouvelle productivité de qualité. .

selon un journaliste du securities times, la financial assets investment company (aic), filiale des cinq principales banques chinoises des relations diplomatiques agricoles, industrielles et de la construction, a investi en actions en 2018. elle a désormais souscrit un total de plus de 290 milliards de yuans en fonds d'investissement en actions, avec un total de plus de 180 fonds d'investissement. il convient de noter que l’aic est une entité lp secrète qui a rarement réalisé des investissements à contre-courant au cours des deux dernières années, à l’exception des lp appartenant à l’état. les acteurs du secteur bancaire ont souligné que même si les aic bancaires accélèrent actuellement les investissements, ils sont toujours soumis à de multiples restrictions et qu'un « assouplissement » plus important au niveau politique est encore nécessaire.

les cinq principales aic ont souscrit un total de plus de 290 milliards de yuans en fonds d'actions.

icbc investment a lancé la création de deux fonds en un mois, d'un montant total de près de 20 milliards de yuans ; la banque de chine a créé avec succès un fonds de fonds d'innovation scientifique et technologique d'un montant cible de 30 milliards de yuans ; abc capital, bocom capital, les investissements financiers ccb, etc. sont tous présents cette année. il y a une certaine configuration dans le domaine de l'investissement en actions. un journaliste du securities times a trié les données de la commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières et a découvert que jusqu'à présent, les sociétés aic relevant des cinq principales banques de la banque chinoise de développement agricole et industriel ont accumulé un capital souscrit de plus de 290 milliards de yuans dans le domaine. d'investissement en actions, et le nombre total de fonds d'investissement dépasse 180.

source des données : zéron

du point de vue des investisseurs, les données zerone montrent que l'investisseur le plus actif est icbc financial assets investment co., ltd. (ci-après dénommé « icbc investment »).

depuis le début de cette année, icbc investment a investi dans 10 fonds d'investissement en capital-investissement en tant que lp, dont le tianjin china industrial and financial equity investment fund de 10 milliards de yuans, le beijing industrial and financial transportation asset investment equity fund de 5 milliards de yuans, le 3 milliards de yuans gongfang guohua (beijing) equity investment fund partnership (limited partnership), etc., avec un montant d'investissement public d'au moins plus de 30 milliards de yuans.

il est entendu qu'icbc investment a créé un fonds d'investissement en actions pur pour investir dans des entreprises dans le domaine de la science et de la technologie. il ne vise plus à échanger des dettes contre des actions, mais se concentre sur les stratégies nationales et l'intégration dans le développement économique local. et déploie activement des industries stratégiques émergentes telles que les nouvelles énergies et les semi-conducteurs, aidant les entreprises physiques à réduire leurs coûts, à accroître leur efficacité, ainsi qu'à se transformer et à se moderniser. l'année dernière, le vice-président d'icbc investment, lu shengdong, a publié un article affirmant que l'investissement en actions serait utilisé comme point d'entrée pour approfondir la coopération stratégique avec les clients, et a proposé trois priorités : se concentrer sur les industries clés, promouvoir une transformation orientée vers le marché et donner pleinement effet. au rôle des mécanismes décisionnels de double pénétration des médecins généralistes.

en outre, selon le rapport semestriel 2024 de bank of communications, fin juin, bank of communications investment avait enregistré 28 fonds par l'intermédiaire de sa filiale bank of communications capital management co., ltd., avec une échelle de souscription de 18,529 milliards de yuans, soit une augmentation de 52,51 %. le 3 août, des informations publiées par bocom investment ont montré que le montant de la gestion enregistrée du fonds d'investissement en capital-investissement initié et créé par bocom capital dépassait les 20 milliards de yuans.

les données d'exécution montrent que si l'investissement dans amc et les filiales de gestion de patrimoine bancaire a diminué, l'investissement dans la banque aic a montré une tendance à la hausse. par rapport à 2022, le montant des souscriptions bancaires à l'aic en 2023 augmentera de 45 % sur un an, et le nombre d'opérations d'investissement augmentera également de 50 % sur un an.

en outre, le journaliste a constaté que du point de vue des institutions d'investissement avec lesquelles ces sociétés aic coopèrent, la plupart d'entre elles sont des capitaux publics, des banques et des institutions d'investissement de courtage, et qu'il existe peu d'institutions d'investissement orientées vers le marché. par exemple, icbc investment investit dans gf xinde, abc capital investit dans cimc group, shenzhen venture capital, etc., et bank of china capital investit dans guangzhou industrial investment, china merchants capital, hubei hi-tech investment, beijing state-owned capital. , etc. du point de vue du stade d'investissement, les investissements en actions de ces aic ont tendance à être des fonds de croissance.

les politiques ont été renforcées pour soutenir l’expansion ordonnée des villes pilotes.

en fait, le « lp caché » sur le marché actuel des investissements en actions a été créé à l'origine pour résoudre les actifs non performants des banques et résoudre les risques financiers. leur champ d'activité est l'investissement en actions principalement à des fins d'échange de dettes contre des actions.

jusqu'en mai 2020, l'ancienne commission chinoise de réglementation des banques et des assurances a publié l'« avis sur les questions concernant le développement des activités de gestion d'actifs par les sociétés d'investissement en actifs financiers », précisant que les sociétés d'investissement en actifs financiers peuvent exercer des activités de gestion d'actifs par l'émission de titres de créance. les plans d’investissement contre des actions, afin de promouvoir davantage l’état de droit axé sur le marché, les échanges de dettes contre des actions offrent des garanties en matière de politiques et de mesures.

en décembre 2021, l'ancienne commission chinoise de réglementation des banques et des assurances a publié des « avis directeurs sur le soutien à l'autonomie technologique de haut niveau et à la confiance dans le secteur bancaire et de l'assurance », proposant d'encourager les sociétés d'investissement en actifs financiers à tester des solutions sans dette. -les échanges d'actions dans le cadre de leurs activités à shanghai conformément aux lois et réglementations. aux fins des activités d'investissement en actions dans les entreprises scientifiques et technologiques et dans les activités d'investissement en actions, un mécanisme de financement, d'incitation et de restriction est conforme aux il convient d'établir les caractéristiques d'investissement des entreprises d'innovation scientifique et technologique à début et à moyen terme. par conséquent, la véritable structure d’investissement en actions de l’aic a pris le « premier coup » à shanghai.

zeng shengjun, chercheur principal à l'institut de recherche financière de la région de la grande baie de la succursale de shenzhen de la banque de chine, a souligné dans une interview avec des journalistes qu'au cours des dernières années, l'aic a joué un rôle important au service de l'innovation technologique et de l'économie réelle. elle a été créée à l'origine pour résoudre le problème des actifs non performants des banques et pour résoudre les risques financiers, mais au fil du temps, l'aic a montré des avantages professionnels en matière de capital-risque, d'investissement en actions et de restructuration d'entreprises, notamment en soutenant l'innovation technologique.

en juin de cette année, li mingxiao, directeur du département de recherche politique de l'administration d'état de surveillance et d'administration financières, a déclaré lors de la séance d'information politique régulière du conseil d'état organisée par le bureau d'information du conseil d'état qu'il était nécessaire de trier et de résumer les problèmes directs. expérience d'investissement en actions des projets pilotes précédents à shanghai, étudier et élargir la portée des zones pilotes, et faire pleinement jouer les avantages professionnels des sociétés d'investissement en actifs financiers dans l'investissement en capital-risque, l'investissement en actions et la restructuration d'entreprises, et accroître le soutien à innovation technologique. li mingxiao a également mentionné que de nombreuses entreprises technologiques en démarrage faisaient rapport à l'administration d'état de surveillance et d'administration financières, dans l'espoir d'obtenir un soutien financier en termes de capital.

les « plusieurs politiques et mesures visant à promouvoir le développement de haute qualité du capital-risque » publiées le même mois proposent également « d'élargir la portée pilote des investissements directs en actions par les sociétés d'investissement en actifs financiers ». cela signifie que les sociétés financières aic relevant des cinq. en revanche, les grandes banques ne réaliseront pas nécessairement d’investissements en actions à l’avenir. dans le cadre des échanges de dettes contre des actions, la portée du projet pilote sera également étendue de quelques endroits comme shanghai à davantage de régions. en conséquence, pékin a officiellement lancé un programme pilote d’investissement en actions dans des sociétés d’investissement en actifs financiers. l’« argent à long terme » que le secteur des investissements en capital-investissement réclame et désire depuis longtemps pourrait accélérer son entrée sur le marché.

la participation de l’aic aux investissements en actions doit encore être « non réglementée » à bien des égards

en fait, l'entrée de fonds bancaires sur le marché des investissements en actions peut non seulement fournir des fonds de développement à long terme pour le développement de l'économie réelle, mais aussi élargir les limites d'investissement des actifs bancaires, créer des canaux d'investissement diversifiés et augmenter le rendement. taux des portefeuilles d’investissement. zeng shengjun estime que l'expansion pilote de l'aic élargira les limites d'investissement des banques principalement sous deux aspects :

premièrement, le domaine d'investissement des aic bancaires s'est élargi.cette fois, le projet pilote a été étendu de shanghai à pékin, ce qui montre le soutien politique accordé aux aic bancaires pour participer aux investissements en actions. cela peut indiquer que davantage de régions ouvriront des projets pilotes dans le pays. l’avenir, élargissant encore les domaines d’investissement des aic. deuxièmement, les banques peuvent continuer à améliorer le système de services financiers technologiques grâce à des liens avec les investissements en actions de l'aic, promouvoir l'intégration profonde du développement de l'industrie financière et technologique et passer d'une activité de crédit traditionnelle à un fournisseur de services financiers plus complet dans le nouvel environnement de marché. de nouveaux points de croissance.

à en juger par la situation actuelle, bien que le rythme des investissements bancaires en actions se soit accéléré, le montant global des fonds reste relativement faible. quels sont les obstacles à la participation des aic bancaires aux investissements en actions ?

zeng shengjun a souligné deux aspects : premièrement, en termes de soutien politique réglementaire, premièrement, le capital des banques nationales est très rare, et la situation opérationnelle complexe met également en avant des exigences plus élevées en matière de gestion du capital bancaire. la participation de la banque aic aux investissements en actions est limitée. par le ratio d'adéquation du capital du groupe. l'impact nécessite un soutien politique pour fournir plus de flexibilité dans la gestion du capital. deuxièmement, les exigences réglementaires imposées aux banques peuvent limiter la portée et les méthodes d’investissement des aic. il est nécessaire d’assouplir davantage les restrictions sur la portée des investissements en actions des aic bancaires et de leur permettre d’investir dans un plus large éventail de domaines. troisièmement, il est nécessaire d'établir un mécanisme d'incitation et un mécanisme de tolérance aux pannes compatibles avec l'investissement en actions, et d'encourager les aic bancaires à participer activement à l'investissement en actions.

deuxièmement, en termes de capacités d'exploitation et de gestion des aic bancaires, premièrement, le processus décisionnel d'investissement existant peut ne pas répondre à la demande du marché et doit être simplifié en fonction des caractéristiques de l'activité d'investissement en actions afin d'améliorer l'efficacité des investissements. deuxièmement, par rapport aux investissements en titres de créance traditionnels, les investissements en actions comportent des risques et une incertitude de rendement plus élevés. il est donc nécessaire d'améliorer et d'améliorer continuellement le système de gestion des risques correspondant pour s'adapter aux caractéristiques des investissements en actions. levée, investissement, gestion, renforcer la gestion globale dans des aspects tels que la « retraite », etc. troisièmement, il existe une pénurie de talents professionnels requis pour l'investissement en actions, et une équipe d'investissement en actions plus professionnelle doit être créée par le biais de politiques de formation ou d'introduction des talents.

editeur : li dan

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