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los gobiernos locales han acelerado el ritmo de los préstamos y han invertido fondos en importantes proyectos de infraestructura para ampliar la inversión gubernamental efectiva y estabilizar el crecimiento.

en la actualidad, los canales legales para que los gobiernos locales obtengan préstamos provienen básicamente de la emisión de bonos gubernamentales locales. según datos públicos, en los primeros ocho meses de este año, los bonos de los gobiernos locales emitidos en todo el país ascendieron a aproximadamente 5,4 billones de yuanes, una disminución interanual de aproximadamente el 14%.

en general, el endeudamiento local este año sigue siendo más lento que en el mismo período del año pasado, pero la emisión de bonos se aceleró significativamente en agosto.

debido a la emisión acelerada de nuevos bonos en agosto, los bonos de los gobiernos locales emitidos en todo el país en agosto superaron el billón de yuanes (alrededor de 1,2 billones de yuanes), un aumento de casi 0,5 billones de yuanes con respecto a julio, y la escala de financiación neta aumentó en aproximadamente 0,6 billones de yuanes. desde julio.

la aceleración de la emisión de bonos en agosto estuvo en línea con las expectativas del mercado. el gobierno central ha solicitado en repetidas ocasiones acelerar la emisión y utilización de bonos especiales. en el "informe sobre la implementación de la política fiscal de china en el primer semestre de 2024" publicado recientemente (en lo sucesivo, el "informe"), el ministerio de finanzas exige que el siguiente paso sea acelerar la emisión y el uso de bonos especiales de los gobiernos locales. para crear más carga de trabajo físico.

banco minsheng de chinael economista jefe wen bin cree que el progreso de la emisión de bonos locales en la primera mitad del año fue lento. para no afectar el uso de los fondos de bonos durante el año, varios departamentos y regiones han acelerado el despliegue del trabajo de emisión de bonos locales desde entonces. junio ​​emisión de bonos locales se aceleró significativamente en agosto, apoyará el rápido crecimiento de la inversión en infraestructura.

aunque la escala del endeudamiento local este año es menor que la del año pasado, el gasto de más de 5 billones de yuanes sigue atrayendo la atención del mundo exterior.

los bonos de los gobiernos locales se dividen en bonos nuevos y bonos de refinanciación según su uso. los nuevos bonos son bonos de nueva emisión y los fondos se utilizan principalmente para la construcción de proyectos importantes, como infraestructura y proyectos de medios de vida de las personas. los bonos de refinanciación se utilizan principalmente para pagar el principal de la deuda que vence, que consiste en "pedir prestado nuevo y pagar el viejo".

los datos públicos muestran que de los 5,4 billones de yuanes en bonos gubernamentales emitidos por los gobiernos locales en los primeros ocho meses de este año, los bonos de refinanciación ascendieron a alrededor de 2,3 billones de yuanes, una disminución interanual de alrededor del 12%. los bonos recién añadidos ascendieron a aproximadamente 3,1 billones de yuanes, una disminución interanual de aproximadamente el 16%.

no es difícil descubrir que más del 40% de los 5,4 billones de yuanes tomados prestados por los gobiernos locales se utilizaron para pagar deudas antiguas, aliviando así la contradicción entre los ingresos y gastos fiscales locales, reduciendo los costos de financiamiento y equilibrando la escala de los bonos gubernamentales existentes. pendiente. los fondos restantes se utilizan principalmente para la construcción de proyectos importantes.

según datos del ministerio de finanzas, en los primeros siete meses de este año, los reembolsos de capital e intereses de los gobiernos locales ascendieron a aproximadamente 2,9 billones de yuanes, de los cuales el principal se pagó principalmente mediante la refinanciación de bonos.

entre los 3,1 billones de yuanes en nuevos bonos en los primeros ocho meses de este año, alrededor de 2,6 billones de yuanes en nuevos bonos especiales y alrededor de 0,5 billones de yuanes en nuevos bonos generales.

los fondos de bonos generales se utilizan principalmente para proyectos de bienestar público que no tienen ingresos, mientras que los fondos de bonos especiales se utilizan para proyectos de bienestar público que tienen una cierta cantidad de ingresos, y los ingresos pueden cubrir el principal y los intereses. actualmente, los nuevos bonos se concentran principalmente en nuevos bonos especiales. en los primeros ocho meses de este año, ¿dónde se gastaron los aproximadamente 2,6 billones de yuanes en nuevos fondos de bonos especiales?

según datos del enterprise early alert channel, en los primeros ocho meses de este año, alrededor del 33% de los nuevos fondos de bonos especiales se invirtieron en infraestructura de parques municipales e industriales, alrededor del 20% se invirtió en instalaciones de transporte como ferrocarriles, transporte público y carreteras de peaje, y alrededor del 8% se invirtió en barrios marginales. en términos de transformación de distritos, alrededor del 7% se invertirá en atención médica y sanitaria, y alrededor del 6% se invertirá en agricultura, silvicultura, conservación del agua, etc.

¿qué tan efectiva es la emisión de bonos de gobiernos locales, especialmente bonos especiales?

no hace mucho, el responsable del ministerio de finanzas declaró públicamente que en los primeros siete meses de este año, los gobiernos locales emitieron 1.7749 millones de yuanes en nuevos bonos especiales de los gobiernos locales, principalmente para construcción municipal e infraestructura de parques industriales y empresas sociales. , infraestructura de transporte y proyectos de vivienda asequible. la construcción de áreas clave determinadas por el comité central del partido y el consejo de estado ha desempeñado un papel positivo en el fortalecimiento de la base de fondos de bonos especiales, compensando las deficiencias, beneficiando los medios de vida de las personas y ampliando la inversión. , proporcionando un fuerte apoyo al desarrollo económico y social de alta calidad.

fondos como los bonos especiales, la emisión adicional de bonos gubernamentales y los bonos gubernamentales especiales a muy largo plazo han impulsado la inversión en infraestructura para mantener el crecimiento.

los datos de la oficina nacional de estadísticas muestran que de enero a julio, la inversión en infraestructura aumentó un 4,9% interanual y la tasa de crecimiento fue 1,3 puntos porcentuales más alta que toda la inversión, lo que impulsó el crecimiento de toda la inversión en 1,0 puntos porcentuales. entre ellos, la inversión en gestión de la conservación del agua y transporte ferroviario mantuvo un alto crecimiento de dos dígitos.

sin embargo, algunos informes de auditoría locales recientes también han revelado algunos viejos problemas en el uso y gestión de bonos especiales de los gobiernos locales. por ejemplo, algunos proyectos de bonos especiales exageran sus rendimientos al informar, algunos proyectos avanzan lentamente, los fondos están inactivos, los fondos se malversan y algunos proyectos tienen rendimientos inferiores a los esperados o incluso ningún rendimiento en absoluto.

caida valoresel subdirector general hu hengsong dijo a china business news que algunos proyectos de bonos especiales generaron ingresos de la nada durante la etapa de preparación y que las formalidades previas al proyecto estaban incompletas. las áreas de inversión de algunos proyectos no están claras debido a los deficientes preparativos preliminares, los fondos de los bonos no se pueden liberar a tiempo o los fondos están inactivos, y algunos bonos especiales pueden ser malversados, lo que hará que los ingresos finales del proyecto sean inferiores a los esperados.

sugirió mejorar el sistema de supervisión de ingresos para proyectos de bonos especiales. establecer una cuenta especial para los ingresos del proyecto, depositar los ingresos generados por el proyecto en la cuenta especial e implementar un mecanismo especial de revisión de los ingresos especiales para resolver el problema de la inyección de agua de los ingresos del proyecto y los ingresos del proyecto que no cumplen con las expectativas.

además, hu hengsong sugirió que se pueda establecer una cuenta especial para los fondos especiales de deuda emitidos. los fondos especiales sólo se utilizarán para los proyectos de deuda especial declarados, de modo que los fondos puedan "seguir el proyecto". para los proyectos que no cumplen con las condiciones para iniciar la construcción, si se han liberado fondos, deben informarse lo antes posible. después de informar, se coordinarán y ajustarán a otros proyectos elegibles para resolver el problema de fondos ociosos y malversación de fondos. fondos.

la persona relevante a cargo del ministerio de finanzas dijo que en el siguiente paso, el ministerio de finanzas trabajará con los departamentos relevantes para guiar e instar a los gobiernos locales a acelerar aún más la emisión y el uso de bonos especiales, mejorar la eficiencia del uso de fondos de bonos especiales, promover la expansión de la inversión efectiva y promover la formación de carga de trabajo física lo antes posible.

los datos del ministerio de finanzas muestran que a finales de julio de 2024, el saldo de la deuda de los gobiernos locales nacionales era de aproximadamente 42,8 billones de yuanes. entre ellas, la deuda general asciende a 16,2 billones de yuanes y la deuda especial a 26,6 billones de yuanes.

el responsable pertinente del ministerio de finanzas declaró recientemente que gracias a los esfuerzos coordinados de todas las partes, los riesgos de la deuda de los gobiernos locales se han aliviado en su conjunto y la escala de la deuda implícita ha disminuido gradualmente. en general, los riesgos de la deuda de los gobiernos locales de mi país son generalmente controlables.