νέα

οι τοπικές κυβερνήσεις έχουν επιταχύνει τον ρυθμό δανεισμού χρημάτων και έχουν επενδύσει κεφάλαια σε μεγάλα έργα υποδομής για να επεκτείνουν τις αποτελεσματικές κρατικές επενδύσεις και να σταθεροποιήσουν την ανάπτυξη.

επί του παρόντος, οι νόμιμοι δίαυλοι δανεισμού χρημάτων από τις τοπικές κυβερνήσεις προέρχονται βασικά από την έκδοση ομολόγων τοπικής αυτοδιοίκησης. σύμφωνα με δημόσια στοιχεία, τους πρώτους οκτώ μήνες του τρέχοντος έτους, τα ομόλογα τοπικής αυτοδιοίκησης που εκδόθηκαν σε εθνικό επίπεδο ήταν περίπου 5,4 τρισεκατομμύρια γιουάν, σημειώνοντας ετήσια μείωση κατά περίπου 14%.

συνολικά, ο τοπικός δανεισμός φέτος είναι ακόμα πιο αργός από την ίδια περίοδο πέρυσι, αλλά η έκδοση ομολόγων επιταχύνθηκε σημαντικά τον αύγουστο.

λόγω της επιταχυνόμενης έκδοσης νέων ομολόγων τον αύγουστο, τα ομόλογα τοπικής αυτοδιοίκησης που εκδόθηκαν σε εθνικό επίπεδο τον αύγουστο ξεπέρασαν το 1 τρισεκατομμύριο γιουάν (περίπου 1,2 τρισεκατομμύρια γιουάν), μια αύξηση σχεδόν κατά 0,5 τρισεκατομμύρια γιουάν από τον ιούλιο και η καθαρή κλίμακα χρηματοδότησης αυξήθηκε κατά περίπου 0,6 τρισεκατομμύρια γιουάν από τον ιούλιο.

ο επιταχυνόμενος ρυθμός έκδοσης ομολόγων τον αύγουστο ήταν σύμφωνος με τις προσδοκίες της αγοράς. η κεντρική κυβέρνηση έχει επανειλημμένα ζητήσει να επιταχυνθεί η έκδοση και χρήση ειδικών ομολόγων. στην πρόσφατα δημοσιευμένη «έκθεση για την εφαρμογή της δημοσιονομικής πολιτικής της κίνας το πρώτο εξάμηνο του 2024» (εφεξής «έκθεση»), το υπουργείο οικονομικών απαιτεί το επόμενο βήμα να είναι η επιτάχυνση της έκδοσης και χρήσης ειδικών ομολόγων τοπικής αυτοδιοίκησης για να δημιουργήσετε περισσότερο φυσικό φόρτο εργασίας.

china minsheng bankο επικεφαλής οικονομολόγος wen bin πιστεύει ότι η πρόοδος της τοπικής έκδοσης ομολόγων ήταν αργή το πρώτο εξάμηνο του έτους προκειμένου να μην επηρεαστεί η χρήση των ομολογιακών κεφαλαίων κατά τη διάρκεια του έτους, διάφορα τμήματα και περιφέρειες επιτάχυναν την ανάπτυξη των εργασιών τοπικής έκδοσης ομολόγων. τον ιούνιο η έκδοση τοπικών ομολόγων επιταχύνθηκε σημαντικά τον αύγουστο, θα υποστηρίξει την ταχεία ανάπτυξη των επενδύσεων σε υποδομές.

αν και η κλίμακα του τοπικού δανεισμού φέτος είναι χαμηλότερη από πέρυσι, όπου δαπανάται το τεράστιο ποσό άνω των 5 τρισεκατομμυρίων γιουάν εξακολουθεί να προσελκύει την προσοχή από τον έξω κόσμο.

τα ομόλογα τοπικής αυτοδιοίκησης διακρίνονται σε νέα ομόλογα και σε ομόλογα αναχρηματοδότησης ανάλογα με τις χρήσεις τους. τα νέα ομόλογα είναι ομόλογα που εκδόθηκαν πρόσφατα και τα κεφάλαια χρησιμοποιούνται κυρίως για την κατασκευή μεγάλων έργων, όπως έργα υποδομής και βιοποριστικών έργων. τα ομόλογα αναχρηματοδότησης χρησιμοποιούνται κυρίως για την αποπληρωμή του αρχικού κεφαλαίου του χρέους που λήγει, το οποίο είναι "δανεισμός νέων και αποπληρωμή παλιών".

τα δημόσια στοιχεία δείχνουν ότι από τα 5,4 τρισεκατομμύρια γιουάν σε κρατικά ομόλογα που εκδόθηκαν από τις τοπικές κυβερνήσεις τους πρώτους οκτώ μήνες του τρέχοντος έτους, τα ομόλογα αναχρηματοδότησης ήταν περίπου 2,3 τρισεκατομμύρια γιουάν, μια ετήσια μείωση κατά περίπου 12%. τα ομόλογα που προστέθηκαν πρόσφατα ανήλθαν σε περίπου 3,1 τρισεκατομμύρια γιουάν, σημειώνοντας ετήσια μείωση κατά περίπου 16%.

δεν είναι δύσκολο να διαπιστωθεί ότι περισσότερο από το 40% των 5,4 τρισεκατομμυρίων γιουάν που δανείστηκαν οι τοπικές κυβερνήσεις χρησιμοποιήθηκε για την αποπληρωμή παλαιών χρεών, διευκολύνοντας έτσι την αντίφαση μεταξύ των τοπικών δημοσιονομικών εσόδων και δαπανών, μειώνοντας το κόστος χρηματοδότησης και εξισορροπώντας την κλίμακα των υφιστάμενων κρατικών ομολόγων οφειλόμενος. τα υπόλοιπα κεφάλαια χρησιμοποιούνται κυρίως για την κατασκευή μεγάλων έργων.

σύμφωνα με στοιχεία του υπουργείου οικονομικών, τους πρώτους επτά μήνες του τρέχοντος έτους, οι αποπληρωμές κεφαλαίου και τόκων της τοπικής αυτοδιοίκησης ανήλθαν σε περίπου 2,9 τρισεκατομμύρια γιουάν, εκ των οποίων το κεφάλαιο αποπληρώθηκε κυρίως μέσω χρηματοδότησης ομολόγων αναχρηματοδότησης.

μεταξύ των 3,1 τρισεκατομμυρίων γιουάν σε νέα ομόλογα τους πρώτους οκτώ μήνες του τρέχοντος έτους, περίπου 2,6 τρισεκατομμύρια γιουάν σε νέα ειδικά ομόλογα και περίπου 0,5 τρισεκατομμύρια γιουάν σε νέα γενικά ομόλογα.

τα γενικά ομολογιακά κεφάλαια χρησιμοποιούνται κυρίως για έργα δημόσιας πρόνοιας που δεν έχουν εισόδημα, ενώ τα ειδικά ομολογιακά κεφάλαια χρησιμοποιούνται για έργα δημόσιας πρόνοιας που έχουν ορισμένο εισόδημα και το εισόδημα μπορεί να καλύψει το κεφάλαιο και τους τόκους. επί του παρόντος, τα νέα ομόλογα συγκεντρώνονται κυρίως σε νέα ειδικά ομόλογα τους πρώτους οκτώ μήνες του τρέχοντος έτους, πού δαπανήθηκαν τα περίπου 2,6 τρισεκατομμύρια γιουάν σε νέα ειδικά ομόλογα;

σύμφωνα με στοιχεία του enterprise early warning channel, τους πρώτους οκτώ μήνες του τρέχοντος έτους, περίπου το 33% των νέων ειδικών ομολογιακών κεφαλαίων επενδύθηκε σε υποδομές δημοτικών και βιομηχανικών πάρκων, περίπου το 20% επενδύθηκε σε μεταφορικές εγκαταστάσεις όπως σιδηρόδρομοι, σιδηρόδρομοι διαμετακόμισης και διοδίων, και περίπου το 8% επενδύθηκε σε παραγκουπόλεις.

πόσο αποτελεσματική είναι η έκδοση ομολόγων τοπικής αυτοδιοίκησης και ιδιαίτερα ειδικών ομολόγων;

πριν από λίγο καιρό, ο αρμόδιος υπεύθυνος του υπουργείου οικονομικών δήλωσε δημόσια ότι τους πρώτους επτά μήνες του τρέχοντος έτους, οι τοπικές κυβερνήσεις εξέδωσαν 1,7749 δισεκατομμύρια γιουάν νέων ειδικών ομολόγων τοπικής αυτοδιοίκησης, κυρίως για υποδομές δημοτικών κατασκευών και βιομηχανικών πάρκων, κοινωνικές επιχειρήσεις , μεταφορικές υποδομές και οικονομικά προσιτά στεγαστικά έργα η κατασκευή βασικών περιοχών που καθορίστηκαν από την κεντρική επιτροπή του κόμματος και το κρατικό συμβούλιο έπαιξε θετικό ρόλο στην ενίσχυση της ίδρυσης ειδικών ομολογιακών κεφαλαίων, στην κάλυψη των ελλείψεων, στην ωφέλεια του βιοπορισμού των ανθρώπων και στην επέκταση των επενδύσεων. , παρέχοντας ισχυρή υποστήριξη για οικονομική και κοινωνική ανάπτυξη υψηλής ποιότητας.

κεφάλαια όπως ειδικά ομόλογα, πρόσθετες εκδόσεις κρατικών ομολόγων και εξαιρετικά μακροπρόθεσμα ειδικά κρατικά ομόλογα έχουν ωθήσει τις επενδύσεις σε υποδομές για τη διατήρηση της ανάπτυξης.

τα στοιχεία από το εθνικό γραφείο στατιστικής δείχνουν ότι από τον ιανουάριο έως τον ιούλιο, οι επενδύσεις σε υποδομές αυξήθηκαν κατά 4,9% σε ετήσια βάση και ο ρυθμός ανάπτυξης ήταν 1,3 ποσοστιαίες μονάδες υψηλότερος από όλες τις επενδύσεις, οδηγώντας την αύξηση όλων των επενδύσεων κατά 1,0 ποσοστιαία μονάδα. μεταξύ αυτών, οι επενδύσεις στη διαχείριση εξοικονόμησης νερού και στις σιδηροδρομικές μεταφορές διατήρησαν υψηλή διψήφια ανάπτυξη.

ωστόσο, ορισμένες πρόσφατες εκθέσεις τοπικού ελέγχου αποκάλυψαν επίσης ορισμένα παλιά προβλήματα στη χρήση και τη διαχείριση των ειδικών ομολόγων τοπικής αυτοδιοίκησης. για παράδειγμα, ορισμένα έργα ειδικών ομολόγων υπερβάλλουν τις αποδόσεις τους κατά την υποβολή εκθέσεων, ορισμένα έργα προχωρούν αργά, τα κεφάλαια είναι σε αδράνεια, τα κεφάλαια καταχρώνται και ορισμένα έργα έχουν χαμηλότερες αποδόσεις από τις αναμενόμενες ή ακόμη και καθόλου.

caida securitiesο αναπληρωτής γενικός διευθυντής hu hengsong είπε στο china business news ότι ορισμένα ειδικά έργα ομολόγων δημιούργησαν εισόδημα από τον αέρα κατά το στάδιο της προετοιμασίας και οι διατυπώσεις πριν από το έργο ήταν ατελείς. οι επενδυτικοί τομείς ορισμένων έργων είναι ασαφείς λόγω κακών προκαταρκτικών προετοιμασιών, τα ομολογιακά κεφάλαια δεν μπορούν να αποδεσμευτούν εγκαίρως ή τα κεφάλαια είναι αδρανοποιημένα και ορισμένα ειδικά ομόλογα ενδέχεται να υφίστανται κατάχρηση.

πρότεινε τη βελτίωση του συστήματος εποπτείας των εσόδων για ειδικά έργα ομολόγων. δημιουργήστε έναν ειδικό λογαριασμό για τα έσοδα του έργου, καταθέστε τα έσοδα που παράγονται από το έργο στον ειδικό λογαριασμό και εφαρμόστε έναν ειδικό μηχανισμό αναθεώρησης για τα ειδικά έσοδα για την επίλυση του προβλήματος της έγχυσης νερού των εσόδων του έργου και των εσόδων του έργου που υπολείπονται των προσδοκιών.

επιπλέον, ο hu hengsong πρότεινε ότι μπορεί να δημιουργηθεί ειδικός λογαριασμός για τα ειδικά κεφάλαια που εκδίδονται. για έργα που δεν πληρούν τις προϋποθέσεις έναρξης κατασκευής, εάν έχουν αποδεσμευθεί κονδύλια, θα πρέπει να αναφέρονται το συντομότερο δυνατό, μετά την υποβολή εκθέσεων, θα συντονιστούν και θα προσαρμοστούν σε άλλα επιλέξιμα έργα για την επίλυση του προβλήματος της αδράνειας και της κατάχρησης. χρήματα.

ο αρμόδιος υπεύθυνος του υπουργείου οικονομικών είπε ότι στο επόμενο βήμα, το υπουργείο οικονομικών θα συνεργαστεί με τις αρμόδιες υπηρεσίες για να καθοδηγήσει και να παροτρύνει τις τοπικές αρχές να επιταχύνουν περαιτέρω την έκδοση και χρήση ειδικών ομολόγων, να βελτιώσουν την αποτελεσματικότητα της χρήσης των ειδικά ομολογιακά κεφάλαια, προωθούν την επέκταση των αποτελεσματικών επενδύσεων και προωθούν τη διαμόρφωση φυσικού φόρτου εργασίας το συντομότερο δυνατό.

τα στοιχεία του υπουργείου οικονομικών δείχνουν ότι στα τέλη ιουλίου 2024, το δημόσιο χρέος της τοπικής αυτοδιοίκησης ήταν περίπου 42,8 τρισεκατομμύρια γιουάν. μεταξύ αυτών, το γενικό χρέος είναι 16,2 τρισεκατομμύρια γιουάν και το ειδικό χρέος είναι 26,6 τρισεκατομμύρια γιουάν.

ο αρμόδιος αρμόδιος του υπουργείου οικονομικών δήλωσε πρόσφατα ότι με συντονισμένες προσπάθειες όλων των πλευρών, οι κίνδυνοι για το χρέος της τοπικής αυτοδιοίκησης έχουν μετριαστεί συνολικά και η κλίμακα του σιωπηρού χρέους μειώθηκε σταδιακά. συνολικά, οι κίνδυνοι για το χρέος της τοπικής αυτοδιοίκησης της χώρας μου είναι γενικά ελεγχόμενοι.