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artículo elaborado por radar finance hongtu editado por xiao sa |

li auto, que ha estado obteniendo ganancias continuamente, ralentizó su ritmo de ganancias en la primera mitad del año.

recientemente, li auto anunció su informe financiero del segundo trimestre de 2024. los datos muestran que los ingresos de la compañía en el segundo trimestre alcanzaron los 31.700 millones de yuanes, un aumento interanual del 10,6%; el beneficio neto durante el mismo período alcanzó los 1.100 millones de yuanes, una disminución interanual del 52,3%.

la disminución de las ganancias se debió principalmente a los recortes de precios en abril y al aumento de las ventas del modelo de bajo precio l6 de li auto, que redujo los márgenes de ganancia bruta. en consecuencia, el margen de beneficio bruto de vehículos de li auto en el segundo trimestre fue del 18,7%, disminuyendo tanto año tras año como trimestre tras trimestre.

en el segundo trimestre, el margen de beneficio bruto general de lili fue del 19,5%, en comparación con el 21,8% en el segundo trimestre de 2023 y el 20,6% en el primer trimestre de 2024. la disminución del margen de beneficio bruto en comparación con el segundo trimestre de 2023 y el primer trimestre de 2024 se debe principalmente a la disminución del margen de beneficio bruto del vehículo. li xiang, fundador, presidente y director ejecutivo de li auto, afirmó una vez públicamente que el umbral de salud es de 20 puntos de margen de beneficio bruto.

a lo largo de la primera mitad del año, el beneficio operativo de li auto pasó de una ganancia de 2.000 millones de yuanes en el mismo período del año pasado a una pérdida de 117 millones de yuanes. afortunadamente, la situación de las ganancias se vio respaldada por los ingresos por intereses y los ingresos netos por inversiones de 1.439 millones de yuanes. el beneficio neto atribuible a los accionistas ordinarios de li auto en el primer semestre del año fue de 1.695 millones de yuanes.

después de experimentar reveses en el desempeño del mercado de mega y ajustes de precios para todas las series de productos, li auto entregó un total de 189.000 automóviles nuevos en el primer semestre de este año, un aumento interanual del 35,8%, lo que se considera fuerte. sin embargo, en esta reunión de desempeño, la gerencia redujo su guía de ventas para todo el año a 500.000 vehículos, 300.000 vehículos menos que el objetivo inicial.

además, considerando la amplia competencia con el "hongmeng smart" de huawei en el campo de los suv y la incertidumbre de volver a probar modelos eléctricos puros, lo ideal está lejos de ser el momento de celebrar. citi publicó un informe de investigación que indica que debido a la desaceleración en las ventas de modelos bev (eléctricos puros) y la relación desfavorable entre la oferta y la demanda, el margen de beneficio bruto de li auto se reducirá en los próximos dos años y se espera que haya un riesgo de reducción de la valoración en 2025.

el número de personal de i+d disminuyó en más de 1.300

los datos de tianyancha muestran que li auto es un desarrollador de vehículos inteligentes de nuevas energías que se centra en proporcionar i+d y servicios de transporte inteligente.

en 2023, li auto tuvo un año excelente. la compañía logró unos ingresos totales de 123,85 mil millones de yuanes durante todo el año y logró su primer beneficio anual, con un beneficio neto de 11,81 mil millones de yuanes, convirtiéndose en el primer automóvil motorizado nuevo en china en lograrlo. ganancias anuales de la empresa.

pero en 2024, la situación cambió. en el primer trimestre, los ingresos y el beneficio neto de ideal cayeron drásticamente con respecto al trimestre anterior, y el beneficio operativo se convirtió en una pérdida de 585 millones de yuanes. este resultado muy por debajo de lo esperado hizo que el precio de las acciones de la empresa subiera. caer después del anuncio.

ante una "rotación" en el desempeño, ideal rápidamente lanzó una serie de ajustes en personal, precios y objetivos. en primer lugar, en términos de reducción de costes, li auto informó sobre despidos a principios de abril, pero la empresa rápidamente lo desmintió.

a mediados de mayo, varios medios informaron que después del feriado del primero de mayo, ideal estaba llevando a cabo una nueva ronda de optimización del personal en toda la empresa, con un índice de optimización general superior al 18%. el informe financiero de 2023 muestra que li auto tiene casi 31.600 personas. calculado en función del índice de optimización, esta ronda de optimización involucra a más de 5.600 personas.

en comparación con su rápido desmentido la última vez, li auto no hizo comentarios sobre los informes de despidos esta vez. a juzgar por el informe financiero, ideal efectivamente ha despedido empleados.

al 30 de junio de 2024, la empresa contaba con 30.899 empleados; al 31 de diciembre de 2023, la empresa contaba con 31.591 empleados.

según este cálculo, el número total de empleados de li auto se redujo en 692 en medio año. entre ellos, el personal de i+d ha sido el más afectado por los despidos. a finales del primer semestre de 2024, li auto tenía 5.373 empleados de i+d, una disminución de más de 1.300 respecto de los 6.726 de finales del año anterior.

la reducción ideal de costes y el aumento de la eficiencia también influyeron. el informe financiero muestra que debido a la reducción de los salarios de los empleados, los gastos de investigación y desarrollo en el segundo trimestre disminuyeron un 0,7% con respecto al trimestre anterior, al mismo tiempo, debido a la reducción de las actividades de marketing y promoción y los salarios de los empleados, las ventas; , los gastos generales y administrativos en el trimestre también disminuyeron un 5,5% respecto al primer trimestre.

otro movimiento importante de ideal en el segundo trimestre es lanzar modelos de bajo precio y recortar precios para sumarse a la guerra de precios.

el 18 de abril se lanzó oficialmente ideal l6. el nuevo automóvil se lanza en dos versiones: pro y max, con un precio de 249.800 yuanes y 279.800 yuanes respectivamente, lo que lo convierte en el primer modelo de li auto con un precio inferior a 300.000 yuanes.

el 22 de abril, ideal lanzó oficialmente un recorte de precios oficial para todos sus modelos, que van desde 18.000 a 30.000 yuanes, y compensó a los propietarios que compraron nuevos modelos antes de la reducción de precios, incluidas las series ideal mega y 2024 l, compensando la diferencia de precio. , la empresa proporcionará un subsidio en efectivo de 30.000 yuanes a los propietarios de automóviles mega ideales y un subsidio en efectivo de 15.000 a 20.000 yuanes a los propietarios de automóviles de la serie l.

entre ellos, el modelo de bajo precio lili l6 ha seguido aumentando su contribución al volumen de entregas de lili desde su lanzamiento. el volumen de entregas acumuladas superó las 50.000 unidades en los tres meses posteriores a su lanzamiento, y en junio, el volumen de entregas mensuales superó las 20.000 unidades. por primera vez.

sin embargo, el aumento de las ventas no impulsó el aumento del margen de beneficio bruto. los datos muestran que el margen de beneficio bruto de li auto en el segundo trimestre fue del 19,5%, una disminución de 2,3 puntos porcentuales con respecto al mismo período del año pasado y una disminución de 1,1 puntos porcentuales con respecto al primer trimestre de este año en el segundo trimestre; el margen de beneficio bruto de li auto fue del 18,7%, mientras que el margen de beneficio bruto de li auto en el segundo trimestre de 2023 fue del 18,7% en el segundo trimestre y del 19,3% en el primer trimestre de 2024.

en la reunión de comunicación con los medios de primavera del año pasado, li xiang dijo que, como empresa de vehículos eléctricos inteligentes, el margen de beneficio bruto de li auto del 20% es el umbral para el desarrollo saludable de la empresa.

sin embargo, a medida que el margen de beneficio bruto ha disminuido aún más este año, el impulso de beneficios originalmente ascendente de li auto el año pasado se ha vuelto a la baja. los datos muestran que los ingresos en el segundo trimestre alcanzaron los 31,7 mil millones de yuanes, un aumento interanual del 10,6%; el beneficio neto alcanzó los 1,1 mil millones de yuanes, una disminución interanual del 52,3%; un descenso interanual del 44,9%.

en este sentido, li tie, director financiero de li auto, expresó confianza en la convocatoria de resultados y dijo que con la optimización de los efectos de escala y los ajustes en las políticas de ventas, se espera que el margen de beneficio bruto de los vehículos de li auto se recupere algo en el tercer trimestre. , alcanzando más del 19%. se espera que el margen de beneficio bruto general vuelva a estar por encima del 20%.

china merchants securities también cree que existe un alto grado de certeza de mejora en el tercer trimestre ideal. esto se debe principalmente al aumento en el volumen total de ventas en el tercer trimestre impulsado por el estallido de ideal l6 y al mayor efecto de escala que impulsó la mejora en el margen de beneficio bruto. además, las reducciones de costos y las ganancias de eficiencia, como los despidos en el segundo trimestre, causaron que el índice de gastos cayera significativamente con respecto al mes anterior. si sigue dando frutos en la segunda mitad del año, el ratio de gastos seguirá bajando en el tercer trimestre, mejorando la rentabilidad.

sin embargo, el banco cree que todavía hay incertidumbres en el cuarto trimestre, porque la empresa carece de nuevos productos de gran éxito y, si sus pares se expanden activamente, la empresa podría verse obligada a reducir los precios de forma defensiva.

los modelos puramente eléctricos se lanzarán el próximo año.

el 1 de marzo de este año, li auto lanzó su primer modelo mpv puramente eléctrico, el li mega. sin embargo, tan pronto como se lanzó el automóvil, surgieron dudas sobre su apariencia, precio y volumen de ventas.

20 días después del lanzamiento del nuevo auto, li xiang emitió una carta interna para reflexionar sobre una serie de preguntas que ideal mega ha recibido recientemente. dijo sin rodeos que los errores de la empresa a la hora de controlar el ritmo del mercado ideal de mega y su excesiva orientación a las ventas fueron las principales razones por las que se cuestionó el modelo.

tras el fracaso de ideal mega, la empresa realizó ajustes oportunos y retrasó el lanzamiento de productos puramente eléctricos.

sin embargo, bajo la influencia de este incidente, ideal redujo significativamente su objetivo de ventas anuales. inicialmente, li xiang anunció en febrero de 2024 que aumentaría el objetivo de ventas para 2024 a 800.000 vehículos. sin embargo, ideal redujo oficialmente su guía de ventas para todo el año en marzo de 800.000 vehículos a 560.000-640.000 vehículos.

en la reunión de resultados posterior al informe del segundo trimestre, la dirección de la empresa afirmó que si el mercado de turismos se desarrolla de forma saludable en el segundo semestre de este año, confía en completar la entrega de 500.000 vehículos a lo largo del año.

en respuesta, goldman sachs publicó un informe de investigación que afirma que la administración ha guiado las ventas de automóviles en el tercer trimestre para alcanzar entre 145.000 y 155.000 vehículos, mientras que los ingresos alcanzarán entre 39.400 y 42.200 millones de yuanes. el banco señaló que en la reunión de negocios la dirección redujo su previsión de ventas para todo el año a 500.000 vehículos, lo que estaba en línea con las expectativas del banco.

sin embargo, sin coches nuevos en el mercado en la segunda mitad del año, no es fácil alcanzar la entrega ideal de 500.000 vehículos para todo el año. algunos analistas señalaron que actualmente hay cada vez más modelos de la misma clase que el ideal l6, y el precio también es mejor que el del ideal l6. su antiguo rival wenjie lanzó el wenjie m7 pro a partir de 249.800 yuanes para competir. por cuota de mercado.

en términos de vehículos puramente eléctricos, ideal originalmente planeó lanzar tres suv puramente eléctricos en la segunda mitad del año. sin embargo, tras el pobre desempeño de mega, la compañía ha pospuesto el lanzamiento de nuevos productos puramente eléctricos hasta la primera mitad de 2025. .

según ma donghui, presidente de li auto, el progreso general de la investigación y el desarrollo de productos eléctricos puros es normal. se han completado varias producciones de prueba de vehículos prototipo en lotes pequeños y se ha completado la construcción de la planta de producción de vehículos completa.

al regresar nuevamente, li xiang todavía tiene grandes expectativas para los productos eléctricos puros y dice que espera ingresar al primer escalón de productos eléctricos puros de alta gama en aproximadamente dos años.

con este fin, li xiang enfatizó que a continuación es necesario resolver dos cuestiones: una es el diseño del producto y la otra es poder proporcionar a los usuarios más de 2.000 estaciones de sobrealimentación cuando se entreguen productos puramente eléctricos.

sin embargo, cabe señalar que la tasa de crecimiento de las ventas de vehículos eléctricos puros no es alta. según datos de la asociación de vehículos de pasajeros, las estrechas ventas de híbridos enchufables de china en julio fueron de 318.000 unidades, un aumento interanual del 73% y un aumento intermensual del 3%; los modelos de gama extendida fueron 122.000 unidades, un aumento interanual del 115% y un aumento intermensual del 5%. en comparación, las ventas mayoristas de vehículos totalmente eléctricos en julio fueron de 505.000 unidades, un aumento intermensual del 0,9% y el 9% respectivamente.

la industria cree que la tasa de crecimiento de los vehículos puramente eléctricos continúa desacelerándose y que la proporción puede ser superada por los híbridos enchufables. en este contexto, algunas instituciones no son optimistas en cuanto a que ideal vuelva a entrar en el mercado eléctrico puro.

citi publicó un informe de investigación que dice que debido a la desaceleración en las ventas de modelos bev y la relación desfavorable entre la oferta y la demanda, el margen de beneficio bruto previsto de li auto para 2025 y 2026 se reducirá en 0,1 puntos porcentuales y 0,8 puntos porcentuales, respectivamente, al 18,8% y 17,9%, y el precio objetivo aumentará del 113,8% al 113,8%. el dólar cayó a 100,7 dólares de hong kong y se espera que exista riesgo de reducción de valoración en 2025.

cada vez hay más competidores.

justo cuando ideal se está preparando para lanzar modelos puramente eléctricos por segunda vez, la pista de alcance extendido de su campamento base está constantemente plagada de enemigos fuertes.

el primero en llevar la peor parte es el "hongmeng smart" de huawei, que también se centra en modelos de alcance extendido. recientemente, con el debut del zhijie r7, el segundo modelo creado conjuntamente por huawei y jianghuai automobile, los modelos hongmeng zhixing de huawei han aumentado a 6 modelos, a saber, wenjie m5, wenjie m7, wenjie m9 y wenjie m5 en cooperación con cyrus. el zhijie s7 y el zhijie r7 cooperaron con chery y el xiangjie s9 cooperó con baic blue valley.

actualmente es imposible cuantificar en qué medida los modelos de alto precio de li auto, lili l9 y l8, se ven afectados por el wenjie m9 en la competencia del mercado. pero en términos de ventas, según las estadísticas de la agencia, las ventas de l9 y l8 en el primer trimestre fueron de aproximadamente 24.000 y 21.000 vehículos respectivamente. en el segundo trimestre, las ventas de l9 y l8 cayeron a aproximadamente 20.000 y 16.000 vehículos respectivamente.

además, desde este año, muchas empresas de vehículos puramente eléctricos han anunciado que lanzarán modelos de autonomía extendida. el 21 de agosto, en la conferencia de tecnología extendida de rango de avita, avita technology lanzó la tecnología de rango extendido kunlun extended range y lanzará una serie de modelos de potencia puramente eléctricos y de rango extendido durante el año.

el mismo día, en la conferencia de resultados de mitad de período de geely automobile de este año también se conoció la noticia de que el gran modelo suv insignia ji krypton estará equipado con dos formas de potencia, incluido el híbrido eléctrico puro y el súper eléctrico, y se espera que se lance en el cuarto trimestre del próximo año. según los informes, el sistema híbrido súper eléctrico jikrypton es una nueva forma de energía que combina las ventajas de las tecnologías puramente eléctrica, híbrida enchufable y de alcance extendido.

anteriormente, en mayo, volkswagen anunció que ampliaría su línea de productos de modelos híbridos enchufables; en junio, gu huinan, director general de gac aian, reveló que gac aian complementaría los modelos híbridos enchufables, de autonomía extendida y otros; , planea lanzar el producto el próximo año.

según cailian news, el tercer automóvil planeado por xiaomi motors es un modelo suv de autonomía extendida, principalmente para uso doméstico, y se lanzará en 2026.

desde la perspectiva de la industria, además de las mejores ventas de vehículos eléctricos de autonomía extendida, la inmadurez de la tecnología eléctrica pura es también la razón por la que las empresas de automóviles "entran" en el campo híbrido.

qu fang, consultor de inversiones de wanlian securities, dijo que el diseño de vehículos híbridos enchufables por parte de las empresas automotrices está relacionado con la desaceleración del crecimiento de los vehículos eléctricos puros extranjeros, por un lado, y el crecimiento de la demanda del mercado interno, por otro. por otro lado, los vehículos híbridos enchufables alguna vez se consideraron la próxima generación de vehículos eléctricos puros en la etapa de transición, pero debido a que la tecnología de los vehículos eléctricos puros aún no está completamente madura, el mercado elegirá vehículos híbridos enchufables que. son más prácticos.

a medida que se unen más marcas, la pista híbrida de alcance extendido se está volviendo cada vez más concurrida y, sin duda, la competencia se está volviendo más intensa. como una de las primeras empresas de automóviles que se centró en la ampliación de la autonomía, ideal ha cosechado los dividendos del mercado de ampliación de la autonomía desde el principio, pero ahora necesita enfrentarse a más competidores para hacerse con el "pastel".

hablando de la competencia actual del mercado, li xiang dijo en la reunión de desempeño: "hongmeng zhixing es el competidor más fuerte de ideal en el mercado. creemos que ambas partes coexistirán sanamente en el largo plazo".

pero el oponente ideal no es sólo huawei. en el futuro, ¿qué tipo de respuesta dará ideal? radar finance seguirá prestando atención.