ニュース

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

記事作成者：radar finance hontu | 編集者：xiao deep sea |

継続的に利益を上げてきた李汽車は、上半期に利益を上げるペースが鈍化した。

最近、li auto は 2024 年の第 2 四半期財務報告書を発表しました。データによると、第2四半期の同社の収益は前年同期比10.6%増の317億元に達し、同期間の純利益は前年同期比52.3%減の11億元に達した。

減益の主な要因は、4月の値下げと李汽車の低価格モデル「l6」の販売増加で粗利率が低下したことによる。これに対応して、第 2 四半期の李汽車の車両粗利益率は 18.7% となり、前年同期比および前四半期比の両方で低下しました。

第 2 四半期のリリ全体の粗利益率は 19.5% でした。これに対し、2023 年の第 2 四半期は 21.8%、2024 年第 1 四半期は 20.6% でした。 2023 年の第 2 四半期および 2024 年の第 1 四半期と比較した粗利益率の減少は、主に車両の粗利益率の減少によるものです。 li auto の創設者、会長兼 ceo である li xiang 氏は、かつて健康の基準は粗利益率 20 ポイントであると公に述べました。

今年上半期を通じて、李汽車の営業利益は前年同期の20億元の黒字から1億1700万元の赤字に転じた。幸いなことに、利益状況は14億3,900万元の利息収入と純投資収入によって支えられ、上半期の李汽車の普通株主に帰属する純利益は16億9,500万元となった。

megaの市場業績の低迷と全製品シリーズの価格調整を経験した後、李汽車は今年上半期に合計18万9000台の新車を納入し、前年同期比35.8％増となり、好調とみられている。しかし、経営陣は今回の業績会議で、通期販売台数見通しを当初目標より30万台少ない50万台に下方修正した。

さらに、suv分野におけるファーウェイの「宏蒙スマート」との包括的な競争や、純粋な電気モデルに再び挑戦するかどうかの不確実性を考慮すると、理想を祝う時期にはほど遠い。シティは、bev（純電気）モデルの販売低迷と不利な需給関係により、李汽車の粗利益率は今後2年間で低下し、売上総利益率が低下すると予想されるとする調査報告書を発表した。 2025年には評価額が下がるリスクがある。

研究開発要員数が1,300人以上減少

tianyancha のデータによると、li auto はインテリジェントな交通機関の研究開発とサービスの提供に重点を置いたインテリジェントな新エネルギー車の開発企業です。

2023年、李汽車は年間総収益1,238億5,000万元を達成し、純利益118億1,000万元で初の年間利益を達成し、中国初の新動力車となった。年間利益。

しかし、2024 年には状況が一変し、第 1 四半期にアイデアルの収益と純利益は前四半期から大幅に減少し、営業利益は 5 億 8,500 万元の赤字に転じました。この予想を大きく下回る結果により、同社の株価は下落しました。発表後に急落。

業績の「入れ替わり」に直面したアイデアルは、人材、価格、目標の一連の調整を迅速に開始した。まずコスト削減の点で、李汽車は4月初めに人員削減のニュースを報じたが、同社はすぐに否定した。

5月中旬までに複数のメディアが、メーデー休暇後にアイデアル社が新たな全社的な人事最適化を実施し、全体の最適化率が18％を超えたと報じた。 2023 年の財務報告書によると、li auto の従業員数は約 31,600 名であり、最適化比率に基づいて計算すると、この最適化には 5,600 人以上が関与しています。

前回はすぐに否定したが、今回は李汽車は人員削減の報道についてコメントしなかった。財務報告書から判断すると、アイデアル社は確かに従業員を解雇した。

2024 年 6 月 30 日時点での従業員数は 30,899 名、2023 年 12 月 31 日時点では 31,591 名でした。

この計算に基づくと、li auto 従業員の総数は半年で 692 人減少しました。このうち、研究開発部門の人員削減が最も大きな打撃を受けているのは、2024年上半期末時点で李汽車の研究開発部門の人員数は5,373人で、前年末の6,726人から1,300人以上減少した。

理想的なコスト削減と効率向上も貢献しました。財務報告書によると、第 2 四半期の研究開発費は、従業員の給与削減により前四半期比 0.7% 減少しました。同時に、マーケティングおよび販売促進活動と従業員の給与の削減により、売上高は減少しました。当四半期の一般管理費も第 1 四半期から 5.5% 減少しました。

第 2 四半期のアイデアルのもう 1 つの大きな動きは、低価格モデルを投入し、価格を引き下げて価格戦争に参加することです。

4 月 18 日、ideal l6 が正式に発売されました。この新車はproとmaxの2つのバージョンが発売され、価格はそれぞれ24万9,800元と27万9,800元で、李汽車初の30万元以下のモデルとなる。

idealは4月22日、同社全モデルの1万8000元から3万元の正式値下げを正式に開始し、ideal megaや2024 lシリーズなど、値下げ前に新モデルを購入したオーナーに価格差額を補填した。 、同社は理想的なメガ車の所有者に3万元の現金補助金を提供し、lシリーズ車の所有者に1万5000〜2万元の現金補助金を提供する。

中でも、低価格モデルの「lili l6」は発売以来、liliの納入台数への貢献度を伸ばし続け、発売から3カ月で累計納入台数が5万台を超え、6月に​​は月間納入台数が2万台を突破した。初めて。

しかし、売上高の増加は売上総利益率の増加にはつながりませんでした。データによると、第2四半期のli autoの売上総利益率は19.5%で、前年同期比2.3ポイント減少、今年第2四半期の第1四半期比1.1ポイント減少した。 li auto の粗利益率は 18.7% でしたが、2023 年第 2 四半期の li auto の粗利益率は 18.7%、2024 年第 1 四半期は 19.3% でした。

昨年の春のメディアコミュニケーション会議で、李翔氏は、スマート電気自動車会社として、李汽車の粗利率20％が会社の健全な発展の基準であると述べた。

しかし、今年は粗利益率がさらに低下したため、李汽車の昨年の当初増加していた利益の勢いは減少に転じた。データによると、第 2 四半期の収益は前年比 10.6% 増の 317 億元に達し、調整後純利益は前年比 52.3% 減の 11 億元に達しました。前年同期比は44.9%減少しました。

この点に関して、li autoの最高財務責任者であるli tie氏は決算発表で自信を表明し、規模効果の最適化と販売政策の調整により、li autoの車両の粗利益率は第3四半期に多少回復する見込みであると述べた。 、全体の売上総利益率は 20% 以上に戻ると予想されます。

中国招商証券も、理想的な第 3 四半期には改善の確実性が高いと考えています。これは主に、ideal l6 の流行により第 3 四半期の総販売数量が急増したことと、スケール効果が高まり粗利率が改善したことによるものです。さらに、第 2 四半期における人員削減などのコスト削減と効率化により、経費率は前月から大幅に低下しました。下半期もその成果が続けば、第3四半期も経費率は引き続き低下し、収益性が改善する見通しだ。

しかし同行は、同社には大ヒット新商品が不足しており、同業他社が積極的に事業を拡大すれば、防衛的に値下げを余儀なくされる可能性があるため、第４・四半期は依然として不確実性があるとみている。

来年にはピュアエレクトリックモデルも発売予定

今年3月1日、li autoは初の純電気mpvモデルであるli megaを発売したが、発売されるとすぐに、その外観、価格、販売台数について疑問が生じた。

新車の発売から 20 日後、li xiang は、ideal mega が最近受けた一連の質問について振り返る社内書簡を発行しました。同氏は、このモデルが疑問視された主な理由は、理想的なmega市場のペースをコントロールする上での同社の誤りと販売への過度の集中であると率直に述べた。

ideal mega の失敗後、同社はタイムリーな調整を行い、純粋な電気製品の発売を遅らせました。

しかし、この事件の影響でイデアル社は年間売上目標を大幅に引き下げた。李翔氏は当初、2024年2月に2024年の販売目標を80万台に引き上げると発表した。しかし、アイデアルは3月に通期販売台数見通しを80万台から56万～64万台に正式に引き下げた。

第２四半期報告後の業績会議で同社経営陣は、今年下半期に乗用車市場が健全に発展すれば、年間を通じて５０万台の納入を完了できると確信していると述べた。

これに対し、ゴールドマン・サックスは、経営陣が第３・四半期の自動車販売台数を１４万５０００─１５万５０００台、売上高が３９４億─４２２億元に達するよう指導しているとの調査報告書を発表した。同銀行は、経営陣が商談会で通年の販売見通しを50万台に下方修正したが、これは同行の予想と一致していたと指摘した。

しかし、今年下半期は市場に新車が登場しないため、年間で理想的な納車台数50万台を達成するのは容易ではない。一部のアナリストは、現在、ideal l6と同クラスのモデルが増えており、価格もideal l6よりも優れていると指摘し、その古いライバルであるwenjieが249,800元からのwenjie m7 proを発売して対抗している。市場シェアのために。

純粋な電気自動車に関しては、アイデアルは当初、今年下半期に3台の純粋な電気suvを発売する予定だったが、megaの業績不振を受けて、新しい純粋な電気製品の発売を2025年上半期に延期した。 。

李汽車の馬東輝社長によると、純電気製品の研究開発の全体的な進捗は正常で、数台の少量試作車のテスト生産が完了し、完成車生産工場の建設も完了したという。

再び復帰したリー・シャン氏は依然として純電気製品に高い期待を寄せており、約2年以内にハイエンド純電気製品の第一段階に参入したいと述べている。

この目的のために、li xiang 氏は次に 2 つの問題を解決する必要があると強調しました。1 つは製品設計であり、もう 1 つは純粋な電気製品が出荷されたときにユーザーに 2,000 を超える過給ステーションを提供できるようにすることです。

ただし、純粋な電気自動車の販売台数の伸び率は高くないことに注意が必要です。乗用車協会のデータによると、7月の我が国のナロープラグインハイブリッド販売台数は31万8,000台で、前年比73％増、前月比3％増となった。長距離モデルは 122,000 台で、前年同期比 115% 増加、前月比 5% 増加しました。これに対し、7月の純電気自動車の卸売販売台数は50万5,000台で、それぞれ前月比0.9％増、9％増となった。

業界では、純粋な電気自動車の成長率は引き続き鈍化しており、そのシェアはプラグインハイブリッド車に追い抜かれる可能性があると考えられています。このような背景から、一部の金融機関はアイデアルが再び純粋な電気市場に参入することに楽観的ではありません。

シティは調査報告書を発表し、bevモデルの販売減速と不利な需給関係により、李汽車の2025年と2026年の売上総利益率予測はそれぞれ0.1％ポイント、0.8％ポイント引き下げられ18.8％、2026年には0.8％ポイント引き下げられるだろうと述べた。 17.9％、目標株価は113.8％から113.8％に引き上げられ、ドルは100.7香港ドルまで下落し、2025年には評価額引き下げのリスクがあると予想される。

競争相手がどんどん増えていく

アイデアル社が 2 度目の純電気モデルの発売を準備しているとき、そのベースキャンプの長距離コースには常に強敵が押し寄せています。

最初に矢面に立たされるのは、やはり長距離モデルに注力するファーウェイの「hongmeng smart」だ。最近、huaweiと江淮汽車が共同開発した2番目のモデルであるzhijie r7のデビューにより、huaweiのhongmeng zhixingモデルは、cyrusと協力してwenjie m5、wenjie m7、wenjie m9、wenjie m5の6モデルに増加しました。 zhijie s7とzhijie r7はcheryと提携し、xiangjie s9はbaic blue valleyと提携した。

li auto の高額モデルである lili l9 および l8 が市場競争において wenjie m9 によってどの程度影響を受けるかを定量化することは現時点では不可能である。しかし販売に関しては、代理店の統計によると、第1四半期のl9とl8の販売台数はそれぞれ約2万4000台と2万1000台だったが、第2四半期にはl9とl8の販売台数はそれぞれ約2万台と1万6000台に減少した。

さらに、今年以降、多くの純粋な電気自動車会社が航続距離を延長したモデルを発売すると発表しました。 8月21日、avita range extended technology conferenceで、avita technologyは航続距離拡張技術kunlun extended rangeを発表し、年内に多数の純電気モデルと射程距離延長パワーモデルをリリースする予定だ。

同じ日、吉利汽車の今年の中間決算会見で、ジークリプトンの大型フラッグシップsuvモデルに純電気と超電気ハイブリッドを含む2つの動力形式が搭載され、2020年に発売される予定であるというニュースも発表された。来年の第4四半期。レポートによると、ジクリプトンのスーパーエレクトリックハイブリッドシステムは、純粋なエレクトリック、プラグインハイブリッド、および航続距離延長技術の利点を組み合わせた新しい形式の電力であるとのことです。

これに先立ち、5月にフォルクスワーゲンはプラグインハイブリッドモデルの製品ラインナップを拡大すると発表したが、6月にはgac aianのゼネラルマネジャーであるgu huinan氏が、gac aianがプラグインハイブリッド、エクステンデッドレンジなどのモデルを補完することを明らかにした。 、来年製品を発売する予定です。

cailian news によると、xiaomi motors が計画している 3 番目の車は、主に家庭用の航続距離を延長した suv モデルで、2026 年に発売される予定です。

業界の観点から見ると、航続距離の長い電気自動車の販売向上に加えて、純粋な電気技術の未熟さも、自動車会社がハイブリッド陣営に「参入」する理由となっている。

万聯証券の投資コンサルタント、屈芳氏は、自動車会社によるプラグインハイブリッド車のレイアウトは、一方では外国の純粋な電気自動車の成長鈍化と関連しており、一方では国内市場の需要の成長と関連していると述べた。一方、プラグインハイブリッド車は、かつては次世代の純粋な電気自動車の過渡期であると考えられていましたが、純粋な電気自動車の技術はまだ完全に成熟していないため、市場は次のようなプラグインハイブリッド車を選択します。より実用的です。

より多くのブランドが参加するにつれて、長距離ハイブリッドトラックはますます混雑しており、競争は間違いなく激化しています。航続距離延長に重点を置いた初期の自動車会社として、アイデアルは航続距離延長市場の恩恵を早期に享受してきましたが、現在は「ケーキ」を掴むためにより多くの競合他社と対峙する必要があります。

現在の市場競争について、李翔氏は業績会議で「紅夢志興は市場におけるアイデアルの最強の競争相手である。われわれは両社が長期的に健全に共存できると信じている」と述べた。

しかし、理想的な相手はファーウェイだけではない。今後イデアルはどんな答えを出すのか？レーダーファイナンスは今後も注目していきます。