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artigo produzido por radar finance hongtu editado por xiao sa |

a li auto, que tem obtido lucros continuamente, desacelerou o ritmo de ganho de dinheiro no primeiro semestre do ano.

recentemente, a li auto anunciou seu relatório financeiro do segundo trimestre de 2024. os dados mostram que a receita da empresa no segundo trimestre atingiu 31,7 bilhões de yuans, um aumento anual de 10,6%; o lucro líquido durante o mesmo período atingiu 1,1 bilhão de yuans, uma diminuição anual de 52,3%.

a queda nos lucros deveu-se principalmente aos cortes de preços em abril e ao aumento nas vendas do modelo de baixo preço l6 da li auto, que reduziu as margens de lucro bruto. da mesma forma, a margem de lucro bruto dos veículos da li auto no segundo trimestre foi de 18,7%, diminuindo tanto em termos anuais como trimestrais.

no segundo trimestre, a margem de lucro bruto global de lili foi de 19,5%, em comparação com 21,8% no segundo trimestre de 2023 e 20,6% no primeiro trimestre de 2024. a diminuição da margem de lucro bruto em relação ao segundo trimestre de 2023 e ao primeiro trimestre de 2024 deve-se principalmente à diminuição da margem de lucro bruto de veículos. li xiang, fundador, presidente e ceo da li auto, declarou certa vez publicamente que o limite de saúde é de 20 pontos de margem de lucro bruto.

ao longo do primeiro semestre do ano, o lucro operacional da li auto passou de um lucro de 2 bilhões de yuans no mesmo período do ano passado para um prejuízo de 117 milhões de yuans. felizmente, a situação de lucro foi apoiada por receitas de juros e receitas líquidas de investimento de 1,439 bilhão de yuans. o lucro líquido atribuível aos acionistas ordinários da li auto no primeiro semestre do ano foi de 1,695 bilhão de yuans.

depois de experimentar reveses no desempenho do mercado mega e ajustes de preços para todas as séries de produtos, a li auto entregou um total de 189.000 carros novos no primeiro semestre deste ano, um aumento anual de 35,8%, que é considerado forte. no entanto, nesta reunião de desempenho, a administração reduziu a sua orientação de vendas para o ano inteiro para 500.000 veículos, o que representa menos 300.000 veículos do que a meta inicial.

além disso, considerando a grande concorrência com o "hongmeng smart" da huawei no campo dos suvs e a incerteza de tentar novamente modelos elétricos puros, o ideal está longe de ser o momento de comemorar. o citi divulgou um relatório de pesquisa afirmando que devido à desaceleração nas vendas de modelos bev (bateria elétrica) e à relação desfavorável de oferta e demanda, a margem de lucro bruto da li auto será reduzida nos próximos dois anos, e espera-se que haverá um risco de redução da avaliação em 2025.

o número de pessoal de p&d diminuiu em mais de 1.300

os dados da tianyancha mostram que a li auto é uma desenvolvedora inteligente de veículos de nova energia que se concentra em fornecer p&d e serviços de transporte inteligente.

em 2023, a li auto teve um ano excelente. a empresa alcançou uma receita total de 123,85 bilhões de yuans ao longo do ano e alcançou seu primeiro lucro anual, com um lucro líquido de 11,81 bilhões de yuans, tornando-se o primeiro carro novo a atingir a potência na china. lucros anuais da empresa.

mas em 2024, a situação mudou. no primeiro trimestre, a receita e o lucro líquido da ideal caíram drasticamente em relação ao trimestre anterior, e o lucro operacional passou para uma perda de 585 milhões de yuans. este resultado muito abaixo do esperado fez com que o preço das ações da empresa caísse. despencaram após o anúncio.

diante de uma “rotatividade” de atuação, a ideal lançou rapidamente uma série de ajustes em pessoal, preços e metas. em primeiro lugar, em termos de redução de custos, a li auto deu notícias de demissões no início de abril, mas foi rapidamente negado pela empresa.

em meados de maio, vários meios de comunicação informaram que, após o feriado do primeiro de maio, a ideal estava conduzindo uma nova rodada de otimização de pessoal em toda a empresa, com o índice geral de otimização superior a 18%. o relatório financeiro de 2023 mostra que a li auto tem quase 31.600 pessoas. calculada com base no índice de otimização, esta rodada de otimização envolve mais de 5.600 pessoas.

em comparação com sua rápida negação da última vez, a li auto não comentou relatos de demissões desta vez. a julgar pelo relatório financeiro, a ideal de fato demitiu funcionários.

em 30 de junho de 2024, a empresa contava com 30.899 funcionários; em 31 de dezembro de 2023, a empresa contava com 31.591 funcionários;

com base neste cálculo, o número total de funcionários da li auto foi reduzido em 692 em meio ano. entre eles, o pessoal de p&d foi o mais atingido pelas demissões. no final do primeiro semestre de 2024, a li auto tinha 5.373 funcionários de p&d, uma diminuição de mais de 1.300 em relação aos 6.726 no final do ano anterior.

a redução ideal de custos e o aumento da eficiência também desempenharam um papel importante. o relatório financeiro mostra que devido à redução nos salários dos funcionários, as despesas de pesquisa e desenvolvimento no segundo trimestre diminuíram 0,7% em relação ao trimestre anterior, ao mesmo tempo, devido à redução nas atividades de marketing e promocionais e nos salários dos funcionários, as vendas; , as despesas gerais e administrativas no trimestre também diminuíram 5,5% em relação ao primeiro trimestre.

outro grande movimento da ideal no segundo trimestre é lançar modelos de baixo custo e cortar preços para entrar na guerra de preços.

no dia 18 de abril, o ideal l6 foi lançado oficialmente. o novo carro é lançado em duas versões: pro e max, com preços de 249.800 yuans e 279.800 yuans respectivamente, tornando-o o primeiro modelo da li auto com preço abaixo de 300.000 yuans.

em 22 de abril, a ideal lançou oficialmente um corte de preço oficial para todos os seus modelos, variando de 18.000 a 30.000 yuans, e compensou os proprietários que compraram novos modelos antes da redução de preço, incluindo as séries ideal mega e 2024 l, compensando a diferença de preço. ., a empresa fornecerá um subsídio em dinheiro de 30.000 yuans para proprietários de carros mega ideais e um subsídio em dinheiro de 15.000 a 20.000 yuans para proprietários de carros da série l.

entre eles, o modelo de baixo preço lili l6 continuou a contribuir para o volume de entregas de lili desde o seu lançamento. o volume acumulado de entregas ultrapassou 50.000 unidades nos três meses após seu lançamento. em junho, o volume de entregas mensais ultrapassou 20.000 unidades no primeiro. tempo.

porém, o aumento das vendas não impulsionou o aumento da margem de lucro bruto. os dados mostram que a margem de lucro bruto da li auto no segundo trimestre foi de 19,5%, uma diminuição de 2,3 pontos percentuais em relação ao mesmo período do ano passado e uma diminuição de 1,1 pontos percentuais em relação ao primeiro trimestre deste ano; a margem de lucro bruto da li auto foi de 18,7%, enquanto a margem de lucro bruto da li auto no segundo trimestre de 2023 foi de 18,7%. foi de 21% no segundo trimestre e de 19,3% no primeiro trimestre de 2024.

na reunião de comunicação de mídia da primavera do ano passado, li xiang disse que, como empresa de veículos elétricos inteligentes, a margem de lucro bruto de 20% da li auto é o limite para o desenvolvimento saudável da empresa.

no entanto, como a margem de lucro bruto diminuiu ainda mais este ano, a dinâmica de lucro originalmente ascendente da li auto no ano passado diminuiu. os dados mostram que a receita no segundo trimestre atingiu 31,7 bilhões de yuans, um aumento anual de 10,6%; uma diminuição homóloga de 44,9%.

a este respeito, li tie, cfo da li auto, expressou confiança na divulgação de lucros, dizendo que com a otimização dos efeitos de escala e ajustes nas políticas de vendas, espera-se que a margem de lucro bruto dos veículos da li auto se recupere um pouco no terceiro trimestre , atingindo mais de 19%. a margem de lucro bruto global espera-se que volte para acima de 20%.

a china merchants securities também acredita que existe um elevado grau de certeza de melhoria no terceiro trimestre ideal. isto se deve principalmente ao aumento no volume total de vendas no terceiro trimestre, impulsionado pelo surto do ideal l6, e ao efeito de escala aprimorado que impulsionou a melhoria na margem de lucro bruto. além disso, as reduções de custos e os ganhos de eficiência, como as demissões no segundo trimestre, fizeram com que o índice de despesas caísse significativamente em relação ao mês anterior. se continuar a dar frutos no segundo semestre do ano, o rácio de despesas no terceiro trimestre continuará a diminuir, melhorando a rentabilidade.

no entanto, o banco acredita que ainda existem incertezas no quarto trimestre, porque a empresa carece de novos produtos de grande sucesso e, se os seus pares se expandirem ativamente, a empresa poderá ser forçada a reduzir os preços de forma defensiva.

modelos puramente elétricos serão lançados no próximo ano

em 1º de março deste ano, a li auto lançou seu primeiro modelo mpv puramente elétrico, o li mega. no entanto, assim que o carro foi lançado, levantou questões sobre sua aparência, preço e volume de vendas.

20 dias após o lançamento do novo carro, li xiang emitiu uma carta interna para refletir sobre uma série de perguntas que a ideal mega recebeu recentemente. ele disse sem rodeios que os erros da empresa no controle do ritmo do mercado mega ideal e o foco excessivo nas vendas foram os principais motivos pelos quais o modelo foi questionado.

após o fracasso do ideal mega, a empresa fez ajustes oportunos e atrasou o lançamento de produtos elétricos puros.

no entanto, sob a influência deste incidente, a ideal reduziu significativamente a sua meta anual de vendas. inicialmente, li xiang anunciou em fevereiro de 2024 que aumentaria a meta de vendas para 2024 para 800.000 veículos. no entanto, a ideal reduziu oficialmente sua previsão de vendas para o ano inteiro em março, de 800.000 veículos para 560.000-640.000 veículos.

na reunião de desempenho após o relatório do segundo trimestre, a administração da empresa disse que se o mercado de automóveis de passageiros se desenvolver de forma saudável no segundo semestre deste ano, está confiante de que completará a entrega de 500.000 veículos ao longo do ano.

em resposta, o goldman sachs divulgou um relatório de pesquisa afirmando que a administração orientou as vendas de automóveis no terceiro trimestre para atingir 145.000 a 155.000 veículos, enquanto a receita atingirá 39,4 bilhões de yuans a 42,2 bilhões de yuans. o banco destacou que a administração reduziu a sua orientação de vendas para o ano inteiro para 500.000 veículos na reunião de negócios, o que estava em linha com as expectativas do banco.

porém, sem carros novos no mercado no segundo semestre, não é fácil atingir a entrega ideal de 500 mil veículos para todo o ano. alguns analistas apontaram que atualmente existem cada vez mais modelos da mesma classe do ideal l6, e os preços também são melhores que os do ideal l6. seu antigo rival wenjie lançou o wenjie m7 pro a partir de 249.800 yuans para competir pelo mercado. compartilhar.

em termos de veículos 100% elétricos, a ideal planejou originalmente lançar três suvs 100% elétricos no segundo semestre do ano. porém, após o fraco desempenho do mega, a empresa adiou o lançamento de novos produtos 100% elétricos para o primeiro semestre de 2025. .

de acordo com ma donghui, presidente da li auto, o progresso geral da pesquisa e desenvolvimento de produtos elétricos puros é normal. várias produções de teste de veículos protótipos de pequenos lotes foram concluídas e a construção da planta completa de produção de veículos foi concluída.

fazendo um retorno novamente, li xiang ainda tem grandes expectativas para produtos elétricos puros, dizendo que espera entrar no primeiro escalão de produtos elétricos puros de alta qualidade em cerca de dois anos.

para este fim, li xiang enfatizou que duas questões precisam ser resolvidas a seguir: uma é o design do produto e a outra é ser capaz de fornecer aos usuários mais de 2.000 estações de superalimentação quando produtos elétricos puros forem entregues.

no entanto, deve-se notar que a taxa de crescimento das vendas de veículos eléctricos puros não é elevada. de acordo com dados da passenger car association, as vendas estreitas de híbridos plug-in do meu país em julho foram de 318.000 unidades, um aumento anual de 73% e um aumento mensal de 3% nas vendas no atacado; os modelos de alcance estendido foram de 122.000 unidades, um aumento anual de 115% e um aumento mensal de 5%. em comparação, as vendas no atacado de veículos 100% elétricos em julho foram de 505 mil unidades, um aumento anual de 0,9% e 9%, respectivamente.

a indústria acredita que a taxa de crescimento dos veículos eléctricos puros continua a abrandar, e a quota pode ser ultrapassada pelos híbridos plug-in. neste contexto, algumas instituições não estão otimistas de que a ideal volte a entrar no mercado elétrico puro.

o citi divulgou um relatório de pesquisa dizendo que devido à desaceleração nas vendas de modelos bev e à relação desfavorável entre oferta e demanda, a previsão de margem de lucro bruto da li auto para 2025 e 2026 será reduzida em 0,1 pontos percentuais e 0,8 pontos percentuais, respectivamente, para 18,8% e 17,9%, e o preço-alvo será aumentado de 113,8% para 113,8%. o dólar caiu para hk$ 100,7 e espera-se que haja risco de redução da valorização em 2025.

há cada vez mais concorrentes

justamente quando a ideal está se preparando para lançar modelos elétricos puros pela segunda vez, a pista de longo alcance de seu acampamento base recebe um fluxo constante de inimigos fortes.

o primeiro a suportar o impacto é o “hongmeng smart” da huawei, que também se concentra em modelos de gama alargada. recentemente, com a estreia do zhijie r7, o segundo modelo criado em conjunto pela huawei e jianghuai automobile, os modelos hongmeng zhixing da huawei aumentaram para 6 modelos, nomeadamente o wenjie m5, wenjie m7, wenjie m9 e wenjie m5 em cooperação com cyrus. o zhijie s7 e o zhijie r7 cooperaram com a chery e o xiangjie s9 cooperou com a baic blue valley.

atualmente é impossível quantificar até que ponto os modelos caros da li auto, o lili l9 e l8, são afetados pelo wenjie m9 na concorrência de mercado. mas em termos de vendas, de acordo com as estatísticas da agência, as vendas de l9 e l8 no primeiro trimestre foram de cerca de 24.000 e 21.000, respectivamente. no segundo trimestre, as vendas de l9 e l8 caíram para cerca de 20.000 e 16.000 veículos, respectivamente.

além disso, desde este ano, muitas empresas de veículos 100% eléctricos anunciaram que irão lançar modelos de autonomia alargada. em 21 de agosto, na avita range extended technology conference, a avita technology lançou a tecnologia estendida kunlun extended range e lançará uma série de modelos elétricos puros e de potência estendida durante o ano.

no mesmo dia, também foram divulgadas notícias na conferência de resultados de médio prazo da geely automobile este ano de que o grande modelo suv carro-chefe de jikrypton será equipado com duas formas de potência, incluindo híbrido elétrico puro e superelétrico, e deverá ser lançado no quarto trimestre do próximo ano. segundo relatos, o sistema híbrido superelétrico jikrypton é uma nova forma de energia que combina as vantagens das tecnologias elétrica pura, híbrida plug-in e de alcance estendido.

anteriormente, em maio, a volkswagen anunciou que iria expandir sua linha de produtos de modelos híbridos plug-in em junho, gu huinan, gerente geral da gac ​​aian, revelou que a gac ​​aian complementaria os modelos híbridos plug-in, de alcance estendido e outros; , planeja lançar o produto no próximo ano.

segundo cailian news, o terceiro carro planejado pela xiaomi motors é um modelo suv de alcance estendido, principalmente para uso doméstico, e será lançado em 2026.

do ponto de vista da indústria, além de melhores vendas de veículos elétricos de autonomia estendida, a tecnologia elétrica pura imatura também é a razão pela qual as montadoras "entram" no campo dos híbridos.

qu fang, consultor de investimentos da wanlian securities, disse que a implantação de veículos híbridos plug-in pelas montadoras está relacionada à desaceleração na taxa de crescimento de veículos elétricos puros estrangeiros, por um lado, e ao crescimento da demanda do mercado interno, por outro. por outro lado; os veículos híbridos plug-in já foram considerados a próxima geração de veículos eléctricos puros na fase de transição, mas como a tecnologia dos veículos eléctricos puros ainda não está totalmente madura, o mercado escolherá veículos híbridos plug-in. que são mais práticos.

à medida que mais marcas aderem, a pista híbrida de autonomia alargada torna-se cada vez mais concorrida e a concorrência está, sem dúvida, a tornar-se mais intensa. como uma das primeiras empresas automobilísticas que se concentrou na extensão de autonomia, a ideal colheu cedo os dividendos do mercado de extensão de autonomia, mas agora precisa enfrentar mais concorrentes para agarrar o “bolo”.

falando sobre a atual competição de mercado, li xiang disse na reunião de desempenho: "hongmeng zhixing é o concorrente mais forte da ideal no mercado. acreditamos que ambas as partes coexistirão de forma saudável no longo prazo".

mas o adversário ideal não é apenas a huawei. no futuro, que tipo de resposta a ideal dará? a radar finance continuará prestando atenção.