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articolo prodotto da radar finance hongtu |. a cura di xiao sa |

li auto, che ha continuato a realizzare profitti, ha rallentato il ritmo di guadagno nella prima metà dell'anno.

di recente, li auto ha annunciato la sua relazione finanziaria del secondo trimestre per il 2024. i dati mostrano che i ricavi della società nel secondo trimestre hanno raggiunto 31,7 miliardi di yuan, con un aumento del 10,6% su base annua; l'utile netto nello stesso periodo ha raggiunto 1,1 miliardi di yuan, con un calo del 52,3% su base annua;

il calo dei profitti è dovuto principalmente alla riduzione dei prezzi di aprile e all'aumento delle vendite del modello a basso prezzo l6 di li auto, che hanno ridotto i margini di profitto lordi. di conseguenza, il margine di profitto lordo dei veicoli di li auto nel secondo trimestre è stato del 18,7%, in calo sia su base annua che trimestre su trimestre.

nel secondo trimestre, il margine di profitto lordo complessivo di lili è stato del 19,5%, rispetto al 21,8% del secondo trimestre del 2023 e al 20,6% del primo trimestre del 2024. la diminuzione del margine di profitto lordo rispetto al secondo trimestre del 2023 e al primo trimestre del 2024 è dovuta principalmente alla diminuzione del margine di profitto lordo del veicolo. li xiang, fondatore, presidente e amministratore delegato di li auto, una volta ha dichiarato pubblicamente che la soglia sanitaria è di 20 punti di margine di profitto lordo.

nel corso della prima metà dell'anno, l'utile operativo di li auto è passato da un profitto di 2 miliardi di yuan nello stesso periodo dell'anno scorso ad una perdita di 117 milioni di yuan. fortunatamente, la situazione degli utili è stata sostenuta da interessi attivi e proventi netti da investimenti di 1,439 miliardi di yuan. l'utile netto attribuibile agli azionisti ordinari di li auto nella prima metà dell'anno è stato di 1,695 miliardi di yuan.

dopo aver sperimentato battute d'arresto nell'andamento del mercato di mega e adeguamenti dei prezzi per tutte le serie di prodotti, li auto ha consegnato un totale di 189.000 nuove auto nella prima metà di quest'anno, un aumento su base annua del 35,8%, che è considerato forte. tuttavia, in occasione di questo incontro sulla performance, il management ha abbassato le previsioni di vendita per l'intero anno a 500.000 veicoli, ovvero 300.000 veicoli in meno rispetto all'obiettivo iniziale.

inoltre, considerando la concorrenza ad ampio raggio con "hongmeng smart" di huawei nel campo dei suv e l'incertezza di provare nuovamente modelli elettrici puri, l'ideale è lungi dall'essere il momento di festeggiare. citi ha pubblicato un rapporto di ricerca in cui si afferma che a causa del rallentamento delle vendite di modelli bev (puramente elettrici) e del rapporto sfavorevole tra domanda e offerta, il margine di profitto lordo di li auto sarà ridotto nei prossimi due anni, e si prevede che ci sarà un rischio di riduzione della valutazione nel 2025.

il numero degli addetti alla ricerca e sviluppo è diminuito di oltre 1.300 unità

i dati di tianyancha mostrano che li auto è uno sviluppatore di veicoli intelligenti per nuove energie che si concentra sulla fornitura di servizi e ricerca e sviluppo di trasporti intelligenti.

nel 2023, li auto ha avuto un anno eccezionale. l'azienda ha realizzato un fatturato totale di 123,85 miliardi di yuan durante l'anno e ha ottenuto il suo primo profitto annuale, con un utile netto di 11,81 miliardi di yuan, diventando la prima nuova auto elettrica in cina a raggiungere questo obiettivo. profitti annuali dell'impresa.

ma nel 2024 la situazione è cambiata: nel primo trimestre, i ricavi e l'utile netto di ideal sono diminuiti drasticamente rispetto al trimestre precedente e l'utile operativo ha registrato una perdita di 585 milioni di yuan. questo risultato molto inferiore alle aspettative ha causato un calo del prezzo delle azioni della società crollare dopo l'annuncio.

di fronte a un "avvicendamento" delle prestazioni, ideal ha avviato rapidamente una serie di aggiustamenti nel personale, nei prezzi e negli obiettivi. innanzitutto, in termini di riduzione dei costi, li auto ha riportato la notizia di licenziamenti all'inizio di aprile, ma è stata subito smentita dall'azienda.

a metà maggio diversi media hanno riferito che, dopo le vacanze del primo maggio, ideal stava conducendo un nuovo ciclo di ottimizzazione del personale a livello aziendale, con un tasso di ottimizzazione complessivo superiore al 18%. il rapporto finanziario del 2023 mostra che li auto conta quasi 31.600 persone. calcolato in base al rapporto di ottimizzazione, questo ciclo di ottimizzazione coinvolge più di 5.600 persone.

rispetto alla sua rapida smentita dell'ultima volta, questa volta li auto non ha commentato le notizie di licenziamenti. a giudicare dal rapporto finanziario, ideal ha effettivamente licenziato i dipendenti.

al 30 giugno 2024 l'azienda contava 30.899 dipendenti; al 31 dicembre 2023 l'azienda contava 31.591 dipendenti;

sulla base di questo calcolo, il numero totale dei dipendenti di li auto è stato ridotto di 692 in sei mesi. tra questi, il personale di ricerca e sviluppo è stato il più colpito dai licenziamenti. alla fine della prima metà del 2024, li auto contava 5.373 addetti alla ricerca e sviluppo, con un calo di oltre 1.300 rispetto ai 6.726 della fine dell’anno precedente.

anche la riduzione ideale dei costi e l’aumento dell’efficienza hanno avuto un ruolo. il rapporto finanziario mostra che a causa della riduzione degli stipendi dei dipendenti, le spese di ricerca e sviluppo nel secondo trimestre sono diminuite dello 0,7% rispetto al trimestre precedente, allo stesso tempo, a causa della riduzione delle attività di marketing e promozionali e degli stipendi dei dipendenti, le vendite anche le spese generali e amministrative nel trimestre sono diminuite del 5,5% rispetto al primo trimestre.

un'altra mossa importante di ideal nel secondo trimestre è stata quella di lanciare modelli a basso prezzo e tagliare i prezzi per unirsi alla guerra dei prezzi.

il 18 aprile è stato lanciato ufficialmente ideal l6. la nuova auto viene lanciata in due versioni: pro e max, al prezzo rispettivamente di 249.800 yuan e 279.800 yuan, rendendola il primo modello di li auto con un prezzo inferiore a 300.000 yuan.

il 22 aprile ideal ha lanciato ufficialmente una riduzione ufficiale dei prezzi per tutti i suoi modelli, da 18.000 a 30.000 yuan, e ha risarcito i proprietari che avevano acquistato nuovi modelli prima della riduzione del prezzo, comprese le serie ideal mega e 2024 l, compensando la differenza di prezzo , la società fornirà un sussidio in contanti di 30.000 yuan ai proprietari di auto mega ideali e un sussidio in contanti di 15.000-20.000 yuan ai proprietari di auto della serie l.

tra questi, il modello a basso prezzo lili l6 ha continuato ad aumentare il suo contributo al volume di consegne di lili sin dal suo lancio. il volume di consegne cumulativo ha superato le 50.000 unità nei tre mesi successivi al suo lancio e nel mese di giugno il volume di consegne mensile ha superato le 20.000 unità. per la prima volta.

tuttavia, l’aumento delle vendite non ha determinato l’aumento del margine di profitto lordo. i dati mostrano che il margine di profitto lordo di li auto nel secondo trimestre è stato del 19,5%, con un calo di 2,3 punti percentuali rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso e di 1,1 punti percentuali rispetto al primo trimestre di quest'anno; il margine di profitto lordo di li auto è stato del 18,7%, mentre il margine di profitto lordo di li auto nel secondo trimestre del 2023 è stato del 18,7% nel secondo trimestre e del 19,3% nel primo trimestre del 2024.

durante l’incontro primaverile sulla comunicazione con i media dello scorso anno, li xiang ha affermato che, in quanto azienda di veicoli elettrici intelligenti, il margine di profitto lordo di li auto del 20% è la soglia per un sano sviluppo dell’azienda.

tuttavia, poiché quest'anno il margine di profitto lordo è ulteriormente diminuito, lo slancio dei profitti originariamente al rialzo di li auto lo scorso anno si è trasformato in ribasso. i dati mostrano che i ricavi nel secondo trimestre hanno raggiunto 31,7 miliardi di yuan, con un aumento del 10,6% su base annua; l'utile netto ha raggiunto 1,1 miliardi di yuan, con un calo su base annua del 52,3% dell'utile netto rettificato pari a 1,5 miliardi di yuan; un calo su base annua del 44,9%.

a questo proposito, li tie, cfo di li auto, ha espresso fiducia nella previsione degli utili, affermando che con l'ottimizzazione degli effetti di scala e gli adeguamenti alle politiche di vendita, si prevede che il margine di profitto lordo dei veicoli di li auto si riprenderà leggermente nel terzo trimestre , raggiungendo oltre il 19%. il margine di profitto lordo complessivo dovrebbe tornare sopra il 20%.

china merchants securities ritiene inoltre che vi sia un elevato grado di certezza di miglioramento nel terzo trimestre ideale. ciò è dovuto principalmente all’aumento del volume totale delle vendite nel terzo trimestre, guidato dallo scoppio di ideal l6, e al maggiore effetto di scala che ha portato al miglioramento del margine di profitto lordo. inoltre, la riduzione dei costi e gli incrementi di efficienza, come i licenziamenti nel secondo trimestre, hanno causato un calo significativo del rapporto spese rispetto al mese precedente. se continuerà a dare i suoi frutti nella seconda metà dell’anno, il tasso di spesa continuerà a diminuire nel terzo trimestre, migliorando la redditività.

tuttavia, la banca ritiene che ci siano ancora incertezze nel quarto trimestre, perché alla società mancano nuovi prodotti di successo e, se i suoi concorrenti si espandono attivamente, la società potrebbe essere costretta a tagliare i prezzi in modo difensivo.

i modelli puramente elettrici verranno lanciati l’anno prossimo

il 1° marzo di quest'anno, li auto ha lanciato il suo primo modello monovolume esclusivamente elettrico, la li mega. tuttavia, non appena l'auto è stata lanciata, ha sollevato dubbi sul suo aspetto, sul prezzo e sul volume delle vendite.

20 giorni dopo il lancio della nuova vettura, li xiang ha pubblicato una lettera interna per riflettere su una serie di domande che ideal mega ha recentemente ricevuto. ha affermato senza mezzi termini che gli errori dell'azienda nel controllare il ritmo del mercato mega ideale e la sua eccessiva attenzione alle vendite sono stati i motivi principali per cui il modello è stato messo in discussione.

dopo il fallimento di ideal mega, l'azienda ha apportato modifiche tempestive e ha ritardato il lancio di prodotti elettrici puri.

tuttavia, sotto l'influenza di questo incidente, ideal ha ridotto significativamente il suo obiettivo di vendita annuale. inizialmente, nel febbraio 2024, li xiang aveva annunciato che avrebbe aumentato l'obiettivo di vendita per il 2024 a 800.000 veicoli. tuttavia, ideal ha ufficialmente abbassato le previsioni di vendita per l'intero anno a marzo da 800.000 veicoli a 560.000-640.000 veicoli.

durante l'incontro sulla performance dopo la relazione del secondo trimestre, il management dell'azienda ha affermato che se il mercato delle autovetture si svilupperà in modo sano nella seconda metà di quest'anno, è fiducioso che completerà la consegna di 500.000 veicoli durante l'anno.

in risposta, goldman sachs ha pubblicato un rapporto di ricerca in cui afferma che il management ha portato le vendite di automobili nel terzo trimestre a raggiungere tra 145.000 e 155.000 veicoli, mentre i ricavi raggiungeranno tra 39,4 miliardi di yuan e 42,2 miliardi di yuan. la banca ha sottolineato che durante la riunione d'affari il management ha abbassato le previsioni di vendita per l'intero anno a 500.000 veicoli, il che era in linea con le aspettative della banca.

tuttavia, senza nuove auto sul mercato nella seconda metà dell'anno, non è facile raggiungere la consegna ideale di 500.000 veicoli per l'intero anno. alcuni analisti hanno sottolineato che attualmente ci sono sempre più modelli della stessa classe dell'ideal l6, e anche il prezzo è migliore di quello dell'ideal l6. il suo vecchio rivale wenjie ha lanciato il wenjie m7 pro a partire da 249.800 yuan per competere. per quota di mercato.

per quanto riguarda i veicoli puramente elettrici, ideal inizialmente prevedeva di lanciare tre suv puramente elettrici nella seconda metà dell'anno. tuttavia, dopo le scarse prestazioni di mega, la società ha rinviato il rilascio di nuovi prodotti puramente elettrici alla prima metà del 2025. .

secondo ma donghui, presidente di li auto, il progresso complessivo della ricerca e dello sviluppo di prodotti puramente elettrici è normale. sono state completate diverse produzioni di test di prototipi di veicoli in piccoli lotti ed è stata completata la costruzione dell'impianto di produzione completo di veicoli.

tornando di nuovo alla ribalta, li xiang ha ancora grandi aspettative per i prodotti elettrici puri, dicendo che spera di entrare nel primo livello di prodotti elettrici puri di fascia alta in circa due anni.

a tal fine, li xiang ha sottolineato che due questioni devono essere risolte successivamente, una è la progettazione del prodotto e l'altra è essere in grado di fornire agli utenti più di 2.000 stazioni di sovralimentazione quando vengono consegnati prodotti puramente elettrici.

tuttavia, va notato che il tasso di crescita delle vendite di veicoli elettrici puri non è elevato. secondo i dati della passenger car association, le vendite limitate di ibridi plug-in nel mio paese nel mese di luglio sono state di 318.000 unità, un aumento su base annua del 73% e un aumento su base mensile del 3% delle vendite all'ingrosso; i modelli a lungo raggio sono stati 122.000 unità, con un aumento su base annua del 115% e un aumento su base mensile del 5%. in confronto, le vendite all’ingrosso di veicoli elettrici puri nel mese di luglio sono state di 505.000 unità, con un aumento su base annua rispettivamente dello 0,9% e del 9%.

l’industria ritiene che il tasso di crescita dei veicoli puramente elettrici continui a rallentare e che la quota potrebbe essere superata da quella ibrida plug-in. in questo contesto, alcune istituzioni non sono ottimiste sul fatto che ideal possa nuovamente entrare nel mercato dell’elettricità pura.

citi ha pubblicato un rapporto di ricerca affermando che a causa del rallentamento delle vendite di modelli bev e del rapporto sfavorevole tra domanda e offerta, il margine di profitto lordo previsto di li auto per il 2025 e il 2026 sarà ridotto rispettivamente di 0,1 punti percentuali e 0,8 punti percentuali al 18,8% e 17,9%, e il prezzo obiettivo sarà aumentato dal 113,8% al 113,8%. il dollaro è sceso a 100,7 hk$ e si prevede un rischio di riduzione della valutazione nel 2025.

ci sono sempre più concorrenti

proprio quando ideal si prepara a lanciare modelli puramente elettrici per la seconda volta, il tracciato a lungo raggio del suo campo base è costantemente afflusso di potenti nemici.

a farne le spese per prima è "hongmeng smart" di huawei, che punta anche sui modelli di gamma estesa. recentemente, con il debutto di zhijie r7, il secondo modello creato congiuntamente da huawei e jianghuai automobile, i modelli hongmeng zhixing di huawei sono aumentati a 6 modelli, ovvero wenjie m5, wenjie m7, wenjie m9 e wenjie m5 in collaborazione con cyrus. zhijie s7 e zhijie r7 hanno collaborato con chery e xiangjie s9 ha collaborato con baic blue valley.

al momento è impossibile quantificare la misura in cui i modelli costosi di li auto, lili l9 e l8, sono influenzati dal wenjie m9 nella concorrenza sul mercato. ma in termini di vendite, secondo le statistiche dell'agenzia, le vendite di l9 e l8 nel primo trimestre sono state rispettivamente di circa 24.000 e 21.000. nel secondo trimestre, le vendite di l9 e l8 sono scese rispettivamente a circa 20.000 e 16.000 veicoli.

inoltre, da quest’anno, molte aziende produttrici di veicoli puramente elettrici hanno annunciato che lanceranno modelli ad autonomia estesa. il 21 agosto, in occasione dell'avita range extended technology conference, avita technology ha rilasciato la tecnologia di autonomia estesa kunlun extended range e rilascerà una serie di modelli elettrici puri e di alimentazione a autonomia estesa entro l'anno.

lo stesso giorno, alla conferenza sui risultati a medio termine di geely automobile di quest'anno, è arrivata anche la notizia che il grande modello suv di punta ji krypton sarà equipaggiato con due forme di potenza, tra cui l'ibrido elettrico puro e l'ibrido super elettrico, e dovrebbe essere rilasciato nel 2019. il quarto trimestre del prossimo anno. secondo i rapporti, il sistema ibrido super elettrico jikrypton è una nuova forma di alimentazione che combina i vantaggi delle tecnologie elettriche pure, ibride plug-in e ad autonomia estesa.

all'inizio di maggio, volkswagen aveva annunciato che avrebbe ampliato la sua gamma di prodotti ibridi plug-in. a giugno, gu huinan, direttore generale di gac aian, aveva rivelato che gac aian avrebbe completato i modelli ibridi plug-in, ad autonomia estesa e altri; , prevede di lanciare il prodotto l'anno prossimo.

secondo cailian news, la terza vettura progettata da xiaomi motors è un modello di suv ad autonomia estesa, principalmente per uso domestico, e sarà lanciata nel 2026.

dal punto di vista del settore, oltre alle migliori vendite di veicoli elettrici ad autonomia estesa, l’immaturità della tecnologia elettrica pura è anche il motivo per cui le case automobilistiche “entrano” nel campo ibrido.

qu fang, consulente per gli investimenti presso wanlian securities, ha affermato che la disposizione dei veicoli ibridi plug-in da parte delle case automobilistiche è legata da un lato al rallentamento della crescita dei veicoli elettrici puri stranieri e dall'altro alla crescita della domanda del mercato interno. d'altra parte, i veicoli ibridi plug-in una volta erano considerati la prossima generazione di veicoli elettrici puri. nella fase transitoria, ma poiché la tecnologia dei veicoli elettrici puri non è ancora completamente matura, il mercato sceglierà veicoli ibridi plug-in. sono più pratici.

con l’adesione di sempre più marchi, il percorso dell’ibrido ad autonomia estesa sta diventando sempre più affollato e la concorrenza sta senza dubbio diventando più intensa. essendo una delle prime case automobilistiche che si è concentrata sull'estensione della gamma, ideal ha raccolto presto i dividendi del mercato dell'estensione della gamma, ma ora deve affrontare più concorrenti per accaparrarsi la "torta".

parlando dell'attuale concorrenza sul mercato, li xiang ha dichiarato durante l'incontro sulle prestazioni: "hongmeng zhixing è il più forte concorrente di ideal sul mercato. crediamo che entrambe le parti coesisteranno in modo sano a lungo termine".

ma l’avversario ideale non è solo huawei. nel futuro, che tipo di risposta darà ideal? radar finance continuerà a prestare attenzione.