¡Tomen nota los inversores! ¡Las nuevas reglas para jugar sin conexión cambiarán enormemente!
2024-08-28
한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina
China Business Daily (reportero Wang Tongxu)Para implementar a fondo los requisitos de implementación de los nuevos "Nueve Artículos del Estado" y los "Ocho Artículos de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica" de la Comisión Reguladora de Valores de China, y fortalecer continuamente la gestión autodisciplinada de los inversores fuera de línea, la Asociación de Valores de China ha redactado y formado recientemente la "Decisión sobre la revisión de la inversión fuera de línea en ofertas públicas iniciales de valores" (en adelante, el "borrador para comentarios") y recientemente ha comenzado a solicitar opiniones de la industria. Las nuevas regulaciones revisadas se implementarán a partir del 1 de octubre de este año.
Un punto de venta de valores. (Imagen proporcionada por CNSPHOTO)
Fortalecer los requisitos profesionales de los inversores.
Se entiende que esta revisión de las "Reglas de Gestión de Inversores Offline para Ofertas Públicas Iniciales de Valores" involucra un total de 30 artículos, de los cuales 22 han sido revisados, 6 han sido agregados y 2 han sido eliminados.
En concreto, esta revisión se centra en fortalecer la profesionalidad de los inversores fuera de línea, optimizar las condiciones de registro, conectarse con el nuevo sistema de asignación de capitalización bursátil de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica y mejorar la gestión de la idoneidad de los inversores y la gestión del comportamiento.
"La implementación de las nuevas regulaciones ayudará a crear un entorno de mercado más justo y transparente, reducirá la opinión pública negativa y las fluctuaciones del mercado causadas por cotizaciones inadecuadas y protegerá los intereses de los pequeños y medianos inversores". dijo el Club de Productividad Yuan Shuai a un periodista del China Business Daily.
El borrador para comentarios refuerza los requisitos profesionales para los inversores fuera de línea. Como participantes con capacidades profesionales de investigación y fijación de precios y que desempeñan un papel importante en el descubrimiento de precios en el mercado primario para la nueva emisión de acciones, los comportamientos de consulta de precios y suscripción de los inversores fuera de línea tienen un impacto importante en la nueva emisión de acciones y están relacionados con los intereses vitales de la emisor y otros inversores también está relacionado con el éxito o fracaso de la nueva emisión de acciones. Por lo tanto, los inversores fuera de línea deben realizar una investigación en profundidad sobre el emisor, emitir juicios de valor profesionales y desempeñar eficazmente sus responsabilidades como entidades del mercado.
Para mejorar aún más las capacidades profesionales de los inversores fuera de línea, el borrador para comentarios fortalece aún más los requisitos de capacidad profesional y las limitaciones de remuneración de los inversores en las condiciones de registro y el proceso de desarrollo empresarial, y aclara que los inversores institucionales deben establecer un mecanismo de evaluación de la remuneración para el público inicial. ofertas de valores y configuración Los indicadores de evaluación del desempeño del riesgo para los valores de IPO se utilizarán para verificar retrospectivamente la objetividad y prudencia de las cotizaciones. Los indicadores relevantes o los resultados de la verificación se incluirán en el pago diferido o el mecanismo de reversión para la remuneración del desempeño de los investigadores y las decisiones de inversión. -makers, y se informará a la asociación periódicamente. Además, el borrador de consulta aclara que las instituciones generales y las personas especializadas en negocios de inversión en valores pueden solicitar registrarse como inversores fuera de línea.
Establecer indicadores de evaluación del desempeño de riesgos
Yuan Shuai cree que un nuevo contenido en el borrador para comentarios requiere que los inversores institucionales fuera de línea establezcan indicadores de evaluación del desempeño del riesgo para los valores iniciales. Esta medida tiene muchos significados e impactos.
“Al establecer indicadores de evaluación del desempeño del riesgo y verificar retrospectivamente la objetividad y prudencia de las cotizaciones, se puede alentar a los inversores institucionales fuera de línea a ser más cautelosos y objetivos al cotizar, y reducir comportamientos inadecuados como seguir ciegamente la tendencia o manipular el mercado, mejorando así la La emisión de nuevas acciones requiere la racionalidad de los precios y la estabilidad del mercado para establecer un mecanismo de evaluación de compensación para los inversores institucionales fuera de línea e incorporar los resultados de verificación relevantes en el pago diferido o el mecanismo de reversión de la compensación por desempeño. Esto ayudará a fortalecer la gestión interna y la supervisión de la institución. y garantizar que el comportamiento de los miembros del equipo cumpliera con los estándares", dijo Yuan Shuai.
El comentarista financiero Zhang Xuefeng dijo a los periodistas que este mecanismo puede establecer un vínculo más estrecho entre compensación y responsabilidad, de modo que los inversores ya no se centren sólo en ganancias a corto plazo, sino que asuman responsabilidades a más largo plazo. Además, el requisito de “informar periódicamente a la Asociación de Valores de China” ha fortalecido aún más la supervisión y mejorado la transparencia del mercado, ayudando a mejorar la estandarización y la equidad del mercado.
No solo eso, las nuevas regulaciones optimizan aún más las condiciones de registro para los inversores fuera de línea y fortalecen las limitaciones de integridad y las capacidades operativas sostenibles de los inversores fuera de línea. En el borrador para comentarios, se agregó que los inversores fuera de línea no han sido incluidos en la lista de personas deshonestas sujetas a aplicación de la ley, la lista de irregularidades comerciales y la lista de violaciones graves de supervisión y gestión del mercado y deshonestidad en los últimos 12 meses. En los últimos 12 meses no ha habido eventos importantes de riesgo empresarial, requisitos de registro para tomar medidas de eliminación de riesgos como ordenar la suspensión de negocios para su rectificación, designar otras instituciones para su custodia, toma de control y reorganización administrativa de acuerdo con la ley.
Controlar estrictamente los puertos de registro y fortalecer la supervisión
Para implementar los requisitos laborales de estricta supervisión y gestión, las nuevas regulaciones aclaran que el puerto de registro debe ser estrictamente controlado, se debe fortalecer la construcción del equipo de inversionistas fuera de línea y las inversiones fuera de línea que deliberadamente ocultan información importante o proporcionan materiales falsos a solicitar el registro de inversores fuera de línea y objetos de colocación será sancionado. Si el solicitante es un solicitante, la solicitud será rechazada o no registrada, y el solicitante no podrá presentar otra solicitud dentro de un año.
Yuan Shuai dijo que para los inversores fuera de línea que violen las regulaciones, las nuevas regulaciones tomarán medidas punitivas más severas, como restringir su participación en negocios de investigación y colocación fuera de línea. Esta medida aumentará el costo de la violación y constituirá un elemento disuasivo eficaz.
"A través de una serie de medidas de reforma, se puede mejorar la confianza del mercado en el mecanismo de fijación de precios de la nueva emisión de acciones, y se puede mejorar la estabilidad y el atractivo del mercado. La implementación de las nuevas regulaciones también promoverá que los inversores fuera de línea sigan explorando y probar modelos de negocios e innovación de productos, inyectar nueva vitalidad al desarrollo saludable a largo plazo del mercado", afirmó Yuan Shuai.
Zhang Xuefeng cree que aunque esta modificación de la norma tiene como objetivo fortalecer la supervisión y el control de riesgos, también se debe prestar atención a equilibrar la vitalidad del mercado y la supervisión. Una evaluación del desempeño demasiado estricta y mecanismos de retrospectiva pueden inhibir el entusiasmo de algunos inversores institucionales en el corto plazo, especialmente durante el proceso de oferta pública inicial (IPO) de empresas innovadoras y de alto riesgo, lo que puede hacer que algunos inversores se vuelvan más conservadores y, por lo tanto, afectando la eficiencia financiera del mercado. Por lo tanto, cómo encontrar un equilibrio entre la prevención y el control de riesgos y la vitalidad del mercado será una cuestión clave a la que habrá que prestar atención en la futura implementación de políticas.
