Investor perhatikan! Aturan baru untuk bermain offline akan banyak berubah!
2024-08-28
한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina
China Business Daily (reporter Wang Tongxu)Untuk menerapkan secara menyeluruh persyaratan penerapan "Sembilan Pasal Negara" dan "Delapan Pasal Dewan Inovasi Sains dan Teknologi" yang baru dari Komisi Regulasi Sekuritas Tiongkok, dan terus memperkuat manajemen disiplin diri investor offline, Asosiasi Sekuritas Tiongkok baru-baru ini menyusun dan membentuk "Tentang Revisi Investasi Offline dalam Penawaran Umum Perdana Sekuritas" "Keputusan tentang Aturan Manajemen untuk Pengusaha (Draf untuk Komentar)" (selanjutnya disebut sebagai "Draf untuk Komentar") , dan baru-baru ini mulai meminta pendapat industri. Peraturan baru yang direvisi akan diterapkan mulai 1 Oktober tahun ini.
Outlet perdagangan sekuritas. (Gambar disediakan oleh CNSPHOTO)
Memperkuat persyaratan profesional investor
Maklum, revisi "Peraturan Pengelolaan Investor Offline Dalam Penawaran Umum Perdana Efek" ini mencakup total 30 pasal, 22 pasal direvisi, 6 ditambah, dan 2 dihapus.
Secara khusus, revisi ini berfokus pada penguatan profesionalisme investor offline, mengoptimalkan kondisi pendaftaran, menghubungkan dengan sistem penjatahan kapitalisasi pasar saham baru dari Dewan Inovasi Sains dan Teknologi, dan meningkatkan manajemen kesesuaian investor dan manajemen perilaku.
"Penerapan peraturan baru ini akan membantu menciptakan lingkungan pasar yang lebih adil dan transparan, mengurangi opini publik yang negatif dan fluktuasi pasar yang disebabkan oleh penawaran harga yang tidak tepat, serta melindungi kepentingan investor kecil dan menengah." Klub Produktivitas Yuan Shuai mengatakan kepada reporter dari China Business Daily.
Draf komentar memperkuat persyaratan profesional bagi investor offline. Sebagai peserta dengan kemampuan riset dan penetapan harga yang profesional dan memainkan peran penting dalam penemuan harga di pasar perdana untuk penerbitan saham baru, penyelidikan harga dan perilaku berlangganan investor offline memiliki dampak penting pada penerbitan saham baru dan terkait dengan kepentingan vital perusahaan. emiten dan investor lainnya. Hal ini juga terkait dengan berhasil tidaknya penerbitan saham baru. Oleh karena itu, investor offline harus melakukan penelitian mendalam terhadap emiten, membuat penilaian nilai profesional, dan menjalankan tanggung jawabnya secara efektif sebagai entitas pasar.
Untuk lebih meningkatkan kemampuan profesional investor offline, rancangan komentar semakin memperkuat persyaratan kemampuan profesional dan batasan remunerasi investor dalam persyaratan pendaftaran dan proses pengembangan bisnis, dan memperjelas bahwa investor institusi harus menetapkan mekanisme penilaian remunerasi untuk investor awal. penawaran sekuritas dan pengaturannya Indikator penilaian kinerja risiko untuk sekuritas IPO akan digunakan untuk memverifikasi secara retrospektif objektivitas dan kehati-hatian kuotasi. Indikator atau hasil verifikasi yang relevan harus dimasukkan dalam mekanisme pembayaran yang ditangguhkan atau pengembalian untuk remunerasi kinerja peneliti dan keputusan investasi. -pembuat, dan harus dilaporkan kepada asosiasi secara berkala. Selain itu, rancangan konsultasi mengklarifikasi bahwa lembaga umum dan individu yang berspesialisasi dalam bisnis investasi sekuritas dapat mengajukan permohonan untuk mendaftar sebagai investor offline.
Menetapkan indikator evaluasi kinerja risiko
Yuan Shuai percaya bahwa konten baru dalam draf komentar mengharuskan investor institusi offline untuk menetapkan indikator penilaian kinerja risiko untuk sekuritas awal.
“Dengan menetapkan indikator penilaian kinerja risiko dan secara retrospektif memverifikasi objektivitas dan kehati-hatian kutipan, investor institusi offline dapat didorong untuk lebih berhati-hati dan obyektif ketika mengutip, dan mengurangi perilaku yang tidak pantas seperti mengikuti tren secara membabi buta atau memanipulasi pasar, sehingga meningkatkan kinerja pasar. penerbitan saham baru. Rasionalitas harga dan stabilitas pasar diperlukan untuk menetapkan mekanisme penilaian kompensasi bagi investor institusi offline dan memasukkan hasil verifikasi yang relevan ke dalam mekanisme pembayaran atau pengembalian kompensasi kinerja yang ditangguhkan dan memastikan harga. Perilaku anggota tim memenuhi standar, "kata Yuan Shuai.
Komentator keuangan Zhang Xuefeng mengatakan kepada wartawan bahwa mekanisme ini dapat membangun hubungan yang lebih erat antara kompensasi dan tanggung jawab, sehingga investor tidak lagi hanya fokus pada keuntungan jangka pendek, namun memikul lebih banyak tanggung jawab jangka panjang. Selain itu, persyaratan untuk “melapor secara rutin kepada Asosiasi Sekuritas Tiongkok” telah semakin memperkuat pengawasan dan meningkatkan transparansi pasar, sehingga membantu meningkatkan standardisasi dan keadilan pasar.
Tidak hanya itu, peraturan baru ini semakin mengoptimalkan syarat pendaftaran bagi investor offline dan memperkuat batasan integritas serta kemampuan operasional berkelanjutan bagi investor offline. Dalam draf komentarnya, ditambahkan bahwa investor offline belum termasuk dalam daftar orang tidak jujur yang harus ditegakkan, daftar penyimpangan bisnis, dan daftar pelanggaran dan ketidakjujuran pengawasan dan pengelolaan pasar yang serius dalam 12 bulan terakhir. Dalam 12 bulan terakhir, tidak ada kejadian risiko bisnis yang besar, Persyaratan pendaftaran untuk mengambil tindakan pembuangan risiko seperti memerintahkan penangguhan bisnis untuk perbaikan, menunjuk lembaga lain untuk kustodian, pengambilalihan, dan reorganisasi administratif sesuai dengan hukum.
Kontrol ketat pelabuhan registrasi dan perkuat pengawasan
Untuk menerapkan persyaratan kerja pengawasan dan manajemen yang ketat, peraturan baru ini memperjelas bahwa pelabuhan pendaftaran harus dikontrol secara ketat, pembangunan tim investor offline harus diperkuat, dan investasi offline yang dengan sengaja menyembunyikan informasi penting atau memberikan materi palsu kepada mengajukan permohonan pendaftaran investor offline dan objek penempatan akan dikenakan sanksi. Jika pemohon adalah pemohon, permohonan akan ditolak atau tidak didaftarkan, dan pemohon akan dilarang mengajukan permohonan lagi dalam waktu satu tahun.
Yuan Shuai mengatakan bagi investor offline yang melanggar peraturan, peraturan baru ini akan mengambil tindakan hukuman yang lebih berat, seperti membatasi partisipasi mereka dalam bisnis penyelidikan dan penempatan offline.
“Melalui serangkaian langkah reformasi, kepercayaan pasar terhadap mekanisme penetapan harga penerbitan saham baru dapat ditingkatkan, dan stabilitas serta daya tarik pasar dapat ditingkatkan. Penerapan peraturan baru ini juga akan mendorong investor offline untuk terus mengeksplorasi dan mencoba model bisnis dan inovasi produk. Menyuntikkan vitalitas baru ke dalam pengembangan pasar yang sehat dalam jangka panjang," kata Yuan Shuai.
Zhang Xuefeng berpendapat bahwa meskipun perubahan aturan ini bertujuan untuk memperkuat pengawasan dan pengendalian risiko, perhatian juga harus diberikan untuk menyeimbangkan vitalitas dan pengawasan pasar. Mekanisme penilaian kinerja dan lookback yang terlalu ketat dapat menghambat antusiasme sebagian investor institusi dalam jangka pendek, terutama pada saat proses IPO (initial public Offering) perusahaan-perusahaan inovatif dan perusahaan berisiko tinggi, yang dapat menyebabkan sebagian investor menjadi lebih konservatisme, sehingga mempengaruhi efisiensi pembiayaan pasar. Oleh karena itu, bagaimana menemukan keseimbangan antara pencegahan dan pengendalian risiko serta vitalitas pasar akan menjadi isu utama yang perlu mendapat perhatian dalam implementasi kebijakan di masa depan.
