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[Introducción] El mercado de la aviación civil continúa recuperándose y muchas empresas que cotizan en bolsa han informado de buenos resultados.

El reportero de China Fund News, Li Shuchao y Zhang Ling

Desde principios de este año, la continua recuperación del mercado de viajes ha impulsado enormemente el desempeño de las empresas en el campo de la aviación y los aeropuertos. Según los informes semestrales y las previsiones de rendimiento publicados, más del 60% de las empresas han informado resultados positivos y muchas han duplicado sus beneficios netos año tras año.

Los conocedores de la industria dijeron que a medida que el campo del transporte de la aviación civil continúa creciendo de manera constante, también se espera un crecimiento futuro del desempeño de las empresas de la industria de la aviación y los aeropuertos. Después de continuos ajustes, las valoraciones actuales de las principales empresas se encuentran en el rango inferior. Se recomienda prestar atención a las oportunidades de inversión relevantes.

El mercado de la aviación civil sigue recuperándose

Crecimiento significativo en los principales indicadores

Desde principios de este año, la producción de transporte de aviación civil ha vuelto a crecer naturalmente. Basándose en el mercado de demanda interna a gran escala, el mercado de aviación nacional ha logrado un crecimiento constante y rápido en general se ha mantenido estable y presentado. cinco características distintivas.

En primer lugar, la producción de transporte de aviación civil se ha mantenido en general estable, con una escala tanto nacional como internacional superior a la del mismo período de 2019. En la primera mitad del año, la industria completó una facturación total de transporte de 70.300 millones de toneladas-kilómetro, un aumento interanual del 32,2% y un aumento del 11,9% en comparación con el mismo período de 2019.

En segundo lugar, la producción de transporte de pasajeros por aviación civil ha crecido de manera constante y rápida, con más del 80% de las rutas internacionales restablecidas. En el primer semestre del año, la industria transportó un total de 350 millones de pasajeros, un aumento interanual del 23,5% y un aumento interanual del 9,0%.

En tercer lugar, la demanda de carga de la aviación civil sigue siendo alta y la demanda de rutas internacionales sigue siendo fuerte. En el primer semestre del año, la industria completó un total de 4.174 millones de toneladas de transporte de carga y correo, un aumento interanual del 27,4% y un aumento del 18,7% en comparación con el mismo período de 2019.

En cuarto lugar, los indicadores de eficiencia de los vuelos han mejorado significativamente y la brecha se ha reducido significativamente en comparación con 2019. Por ejemplo, la tasa de utilización diaria de las aeronaves de la aviación civil en el primer semestre del año fue de 8,7 horas, 0,9 horas más que en el mismo período del año pasado y solo 0,6 horas menos que en el mismo período de 2019.

En quinto lugar, la producción aeroportuaria mantiene un buen impulso, con un rendimiento tanto de pasajeros como de carga superior al del mismo período en 2019. En el primer semestre del año, los aeropuertos de transporte del país completaron un total de 700 millones de pasajeros, 9.417 millones de toneladas y 6,05 millones de movimientos en tráfico de pasajeros, tráfico de carga y correo y 6,05 millones de movimientos respectivamente, un aumento interanual. del 21,0%, 24,1% y 8,2% respectivamente. En comparación con el mismo período de 2019, las tasas de crecimiento fueron del 6,7%, 18,2% y 6,8% respectivamente.

"La industria de la aviación civil actual se ha recuperado completamente del impacto de la epidemia". Xu Xu, analista jefe de GF Securities Transportation, cree que a pesar de las perturbaciones climáticas y otros factores, la industria de la aviación civil en general ha mantenido una recuperación constante. ellos, la resiliencia y el crecimiento de la demanda interna han seguido mostrándose, convirtiéndose en la fuerza impulsora de mi país. Una importante fuerza impulsora para el avance de la aviación civil.

Yan Hai, analista jefe de transporte del Instituto de Investigación Shenwan Hongyuan, dijo que en la primera mitad de 2024, el flujo promedio diario de pasajeros en el mercado interno seguirá estando en un nivel alto, aumentando año tras año tanto en 2019 como en 2023. La diversificación de los destinos turísticos y la tendencia a la baja son evidentes, ya que los viajes privados se han convertido en el factor dominante de la demanda. La oferta de turismo en los mercados de nivel inferior continúa mejorando, estimulando una mayor demanda de viajes. El aumento de precios de las rutas relacionadas con ciudades de primer nivel y nuevas ciudades de primer nivel fue más débil que el de las rutas que se hundieron. Al mismo tiempo, el flujo de pasajeros de las rutas que vuelan entre ciudades de primer nivel y nuevas ciudades de primer nivel y de cuarto y quinto. Las ciudades de varios niveles aumentaron significativamente.

Shen Xiaofeng, subdirector del Instituto de Investigación de Valores de Huatai e investigador jefe de la industria del transporte, dijo que en términos de transporte de pasajeros, la demanda de viajes privados es actualmente relativamente fuerte, incluido el Festival de Primavera y el feriado del Primero de Mayo. Sin embargo, los viajes de negocios están bajo presión fuera de temporada. La demanda de transporte de pasajeros de la aviación civil aún debe recuperarse. En términos de carga, al beneficiarse del floreciente desarrollo del comercio electrónico transfronterizo, ha generado una mayor demanda de carga aérea y ha promovido que la vía registre un alto grado de prosperidad.

Muchas empresas reportan buenos resultados

Se espera un crecimiento futuro

A juzgar por el desempeño de las empresas que cotizan en bolsa, los datos de Wind muestran que hasta el 26 de agosto, tres empresas en el campo de la aviación y los aeropuertos han revelado datos de informes financieros, a saber, Juneyao Airlines, el aeropuerto de Shanghai y el aeropuerto de Shenzhen. en el primer semestre del año fue del 17,41%, 24,55%, 15,60% respectivamente; los aumentos interanuales del beneficio neto fueron del 508,88%, 515,02% y 416,31% respectivamente.

Según las previsiones de rendimiento divulgadas anteriormente, más del 60% de las aerolíneas aeroportuarias tienen previsiones de rendimiento prometedoras (incluidos los aumentos y pérdidas previstos). Además de las empresas antes mencionadas, también están China Airlines, el aeropuerto de Baiyun, Spring Airlines, etc. Además, las pérdidas de las tres principales aerolíneas, Air China, China Eastern Airlines y China Southern Airlines, también se redujeron significativamente año tras año.

Xu cree que en el primer semestre de este año, en un contexto en el que las rutas internacionales no han sido completamente reparadas y el entorno de precios del petróleo y tipos de cambio son relativamente pobres, las ganancias de las aerolíneas que cotizan en bolsa continuaron mejorando año tras año. Al mismo tiempo, el rendimiento de pasajeros y carga de los aeropuertos nacionales superó al de 2019. Beneficiándose del rápido crecimiento de la demanda de transporte aéreo, como el comercio electrónico transfronterizo, el rendimiento de carga de los cuatro principales aeropuertos de Beijing-Tianjin-Hebei , El delta del río Yangtze, la Gran Área de la Bahía de Guangdong-Hong Kong-Macao y Chengdu-Chongqing aumentaron año tras año. La velocidad promedio alcanza los dos dígitos.

“En el primer semestre de este año, se espera que el desempeño de las aerolíneas y compañías de carga aérea cuyas rutas están cerca de la demanda turística sea más impresionante; el aeropuerto se ha beneficiado del crecimiento del tráfico y ha mejorado constantemente sus ganancias. "En relación con el desempeño del negocio libre de impuestos, el desempeño general puede seguir siendo el mismo que antes de la epidemia. Hay una brecha", dijo Shen Xiaofeng.

De cara al futuro, Xu Xu cree que, por un lado, la demanda de transporte de pasajeros está en el camino correcto de crecimiento y seguirá creciendo con la demanda interna en el futuro. Por otro lado, el potencial de exportación de bienes de consumo de mi país es fuerte. Con el desarrollo continuo de plataformas de comercio electrónico transfronterizo como Temu, la demanda de carga aérea intercontinental aún puede mantener un nivel interanual de dos dígitos de medio a alto. tasa de crecimiento anual en los próximos 3 a 5 años.

Además, según la previsión de tendencias del mercado de transporte de la Administración de Aviación Civil de China para la industria de la aviación civil en la segunda mitad de 2024, se espera que el mercado del transporte de aviación civil mantenga una tendencia de crecimiento constante. El mercado del transporte nacional de pasajeros seguirá creciendo de forma natural y seguirá habiendo fluctuaciones entre las temporadas baja y alta en el transporte de pasajeros. El mercado del transporte internacional de pasajeros se recuperará aún más. La demanda de transporte aéreo de carga y correo es generalmente estable y la eficiencia de la industria. y los indicadores de beneficios continúan recuperándose ligeramente. Los principales indicadores de producción de transporte de aviación civil a lo largo del año superarán el nivel de 2019 y alcanzarán un récord anual.

Preste atención a las oportunidades de diseño inferior

Esperando que el ciclo se revierta

En este momento, los entrevistados son en general optimistas sobre las oportunidades de inversión en la industria del transporte, especialmente en el campo de la aviación aeroportuaria.

Xu admite que la industria de la aviación es una industria cíclica típica. Después de tres años de baja demanda entre 2020 y 2022, por un lado, las principales empresas cotizadas tienen fuertes demandas de reparación de balances. Por otro lado, bajo la dirección del "14º Plan Quinquenal", el lado de la oferta de la industria se enfrenta a fuertes limitaciones de oferta que han sido poco comunes en los últimos 20 años. De 2019 a 2023, el tamaño de los aviones de pasajeros de la industria ha aumentado. aumentó un 10,7% acumulado, con una tasa de crecimiento anual promedio del 3% La siguiente posición baja. Además, el ritmo de producción y entrega de aviones en los dos principales fabricantes de equipos originales, Boeing y Airbus, todavía se ve afectado por la cadena de suministro y otros factores, y aún no ha vuelto a los niveles de 2019. La base macrocíclica de la industria de la aviación sigue siendo sólida.

"A medida que el tamaño de la economía y la demanda potencial de viajes continúan creciendo, la brecha implícita entre la oferta y la demanda de la industria se acumula constantemente. Somos optimistas sobre la elasticidad del desempeño de las aerolíneas durante el ciclo ascendente. Después de continuos ajustes, las valoraciones de las principales empresas han ahora ha llegado al rango inferior, recomiende el diseño inferior y espere a que el ciclo se revierta", dijo Xu.

Yan Hai también cree que las aerolíneas todavía se encuentran en la etapa de recuperación gradual del desempeño. El mercado de capitales actual todavía está esperando la recuperación de las rutas internacionales, la mejora en la demanda de viajes, la certeza de una desaceleración en el suministro de aviones, los cambios en los sumideros de petróleo y otros factores catalíticos. Actualmente, el mercado se centra en aerolíneas con buena capacidad de control de costes y se espera que se lancen con mayor seguridad en el corto plazo.

“De cara al seguimiento de las oportunidades de inversión, las rutas internacionales en el mercado de la aviación continúan recuperándose, se espera que la oferta y la demanda en el mercado interno mejoren en el futuro, y la lenta recuperación de la cadena de suministro de la aviación fortalece aún más la lógica de la oferta. desaceleración. Con una mayor normalización de la demanda de viajes, se espera que la prosperidad de la industria de la aviación continúe recuperándose, impulsando el crecimiento del sector", dijo Yan Hai.

En cuanto al sector aeroportuario, Xu Xu afirmó además que la naturaleza de los aeropuertos en las ciudades de primer nivel y en algunas ciudades centrales como plataformas de tráfico de alto nivel no ha cambiado debido al impacto de la epidemia, y su estatus de monopolio natural y pasajeros a largo plazo. El espacio de crecimiento del flujo tampoco ha cambiado. En el corto plazo, la continua recuperación del flujo de pasajeros y la demanda de carga aérea impulsada por el comercio electrónico transfronterizo ayudarán a que el desempeño del aeropuerto continúe recuperándose. A medio y largo plazo, una vez que aumente la demanda de los consumidores, todavía vale la pena esperar la flexibilidad del negocio no aeronáutico del aeropuerto.

Editor: Capitán

Crítico: Chen Mo

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