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[Introduzione] Il mercato dell'aviazione civile continua a riprendersi e molte società quotate hanno riportato buoni risultati

Il giornalista di China Fund News Li Shuchao e Zhang Ling

Dall'inizio di quest'anno, la continua ripresa del mercato dei viaggi ha notevolmente stimolato le prestazioni delle aziende del settore aeronautico e aeroportuale. Sulla base dei rapporti semestrali divulgati e delle previsioni di performance, oltre il 60% delle aziende ha riportato risultati positivi e molte hanno raddoppiato i propri utili netti anno dopo anno.

Gli esperti del settore hanno affermato che, poiché il settore dei trasporti dell'aviazione civile continua a crescere costantemente, si prevede anche la futura crescita delle prestazioni delle società del settore aeronautico e aeroportuale. Dopo continui aggiustamenti, le valutazioni attuali delle principali aziende si collocano nella fascia bassa. Si consiglia di prestare attenzione alle opportunità di investimento rilevanti.

Il mercato dell’aviazione civile continua a riprendersi

Crescita significativa dei principali indicatori

Dall’inizio di quest’anno, la produzione del trasporto dell’aviazione civile è tornata alla crescita naturale. Basandosi sul mercato della domanda interna su larga scala, il mercato dell’aviazione nazionale ha raggiunto una crescita costante e rapida che è rimasta generalmente stabile e presentata cinque caratteristiche distintive.

In primo luogo, la produzione del trasporto aereo civile è rimasta generalmente stabile, con dimensioni sia nazionali che internazionali superiori a quelle dello stesso periodo del 2019. Nella prima metà dell’anno, l’industria ha realizzato un fatturato totale di trasporto di 70,30 miliardi di tonnellate-chilometro, con un aumento su base annua del 32,2% e un aumento dell’11,9% rispetto allo stesso periodo del 2019.

In secondo luogo, la produzione del trasporto passeggeri dell’aviazione civile è cresciuta costantemente e rapidamente, con oltre l’80% delle rotte internazionali ripristinate. Nella prima metà dell'anno, il settore ha trasportato un totale di 350 milioni di passeggeri, con un aumento anno su anno del 23,5% e un aumento anno su anno del 9,0%.

In terzo luogo, la domanda di merci per l’aviazione civile rimane elevata, così come la domanda per rotte internazionali. Nella prima metà dell'anno, il settore ha completato un totale di 4.174 milioni di tonnellate di trasporto di merci e posta, con un aumento su base annua del 27,4% e un aumento del 18,7% rispetto allo stesso periodo del 2019.

In quarto luogo, gli indicatori di efficienza del volo sono migliorati in modo significativo e il divario si è notevolmente ridotto rispetto al 2019. Ad esempio, il tasso di utilizzo giornaliero degli aeromobili dell’aviazione civile nella prima metà dell’anno è stato di 8,7 ore, 0,9 ore in più rispetto allo stesso periodo dell’anno scorso e solo 0,6 ore in meno rispetto allo stesso periodo del 2019.

In quinto luogo, la produzione aeroportuale mantiene un buon ritmo, con un traffico sia di passeggeri che di merci che supera lo stesso periodo del 2019. Nella prima metà dell'anno, gli aeroporti di trasporto del paese hanno completato un totale di 700 milioni di passeggeri, 9,417 milioni di tonnellate e 6,05 milioni di movimenti rispettivamente di passeggeri, merci e posta e 6,05 milioni di movimenti, un aumento su base annua rispettivamente del 21,0%, 24,1% e 8,2%. Rispetto allo stesso periodo del 2019, i tassi di crescita sono stati rispettivamente del 6,7%, 18,2% e 6,8%.

"L'attuale settore dell'aviazione civile si è completamente ripreso dall'impatto dell'epidemia." Xu Xu, analista capo di GF Securities Transportation, ritiene che, nonostante i disturbi meteorologici e altri fattori, l'industria dell'aviazione civile nel suo complesso abbia mantenuto una ripresa costante loro, la resilienza e la crescita della domanda interna hanno continuato a mostrare, diventando la forza trainante per il mio Paese. Un'importante forza trainante per il progresso dell'aviazione civile.

Yan Hai, capo analista dei trasporti presso lo Shenwan Hongyuan Research Institute, ha affermato che nella prima metà del 2024, il flusso medio giornaliero di passeggeri nel mercato interno rimarrà ancora a un livello elevato, aumentando di anno in anno sia nel 2019 che nel 2023. La diversificazione delle destinazioni turistiche e la tendenza al ribasso sono evidenti, poiché i viaggi privati ​​sono diventati il ​​fattore dominante della domanda. L’offerta turistica nei mercati di livello inferiore continua a migliorare, stimolando una domanda di viaggi incrementale. L'aumento dei prezzi delle rotte relative alle città di primo livello e alle nuove città di primo livello è stato più debole di quello delle rotte che affondano. Allo stesso tempo, il flusso di passeggeri delle rotte che volano tra le città di primo livello e le nuove città di primo livello e di quarto e quinto livello le città di secondo livello sono aumentate in modo significativo.

Shen Xiaofeng, vicedirettore dell'Huatai Securities Research Institute e capo ricercatore del settore dei trasporti, ha affermato che in termini di trasporto passeggeri, la domanda di viaggi privati ​​è attualmente relativamente forte, compreso il Festival di Primavera e le vacanze del Primo Maggio ha registrato buoni risultati; tuttavia, i viaggi d’affari sono sotto pressione durante la bassa stagione. La domanda di trasporto passeggeri dell’aviazione civile deve ancora riprendersi. In termini di merci, beneficiando del boom dello sviluppo del commercio elettronico transfrontaliero, ha portato una maggiore domanda di merci per via aerea e ha favorito la registrazione di un elevato grado di prosperità.

Molte aziende riportano buoni risultati

Si prevede una crescita futura

A giudicare dalle prestazioni delle società quotate, i dati Wind mostrano che al 26 agosto, tre società nel settore dell'aviazione e degli aeroporti hanno divulgato i dati dei rapporti finanziari, vale a dire Juneyao Airlines, Shanghai Airport e Shenzhen Airport, la crescita dei ricavi su base annua nella prima metà dell'anno sono stati rispettivamente del 17,41%, del 24,55%, del 15,60%;

Secondo le previsioni di performance precedentemente divulgate, oltre il 60% delle compagnie aeree aeroportuali hanno previsioni di performance promettenti (compresi aumenti e perdite previsti). Oltre alle società sopra menzionate, ci sono anche China Airlines, Baiyun Airport, Spring Airlines, ecc. Inoltre, rispetto all’anno precedente, anche le perdite delle tre principali compagnie aeree Air China, China Eastern Airlines e China Southern Airlines si sono notevolmente ridotte.

Xu ritiene che nella prima metà di quest’anno, in un contesto in cui le rotte internazionali non sono state completamente riparate e il prezzo del petrolio e il contesto dei tassi di cambio sono relativamente scadenti, i profitti delle compagnie aeree quotate hanno continuato a migliorare di anno in anno. Allo stesso tempo, il traffico passeggeri e merci degli aeroporti nazionali ha superato quello del 2019. Beneficiando della rapida crescita della domanda di trasporto aereo come il commercio elettronico transfrontaliero, il traffico merci dei quattro principali aeroporti di Pechino-Tianjin-Hebei , il delta del fiume Yangtze, la zona della Grande Baia di Guangdong-Hong Kong-Macao e Chengdu-Chongqing sono aumentati di anno in anno. La velocità media raggiunge la doppia cifra.

“Si prevede che nella prima metà di quest’anno le prestazioni delle compagnie aeree e delle compagnie di trasporto aereo di merci le cui rotte sono vicine alla domanda turistica saranno più impressionanti, l’aeroporto ha beneficiato della crescita del traffico e ha comunque migliorato costantemente i suoi profitti rispetto alle prestazioni del business duty-free, le prestazioni complessive potrebbero essere ancora le stesse di prima dell'epidemia. C'è un divario", ha detto Shen Xiaofeng.

Guardando al futuro, Xu Xu ritiene che da un lato la domanda di trasporto passeggeri sia sulla strada giusta e che in futuro continuerà a crescere insieme alla domanda interna. D'altro canto, il potenziale di esportazione di beni di consumo del mio Paese è forte. Con il continuo sviluppo di piattaforme di e-commerce transfrontaliere come Temu, la domanda di trasporto aereo di merci intercontinentale potrebbe ancora mantenere un livello medio-alto a due cifre su base annua. tasso di crescita annuale nei prossimi 3-5 anni.

Inoltre, secondo le previsioni dell’Amministrazione dell’Aviazione Civile cinese per l’industria dell’aviazione civile nella seconda metà del 2024, si prevede che il mercato dei trasporti dell’aviazione civile manterrà un trend di crescita costante. Il mercato del trasporto passeggeri nazionale continuerà a crescere in modo naturale e ci saranno ancora fluttuazioni tra la bassa e l’alta stagione nel trasporto passeggeri. Il mercato del trasporto passeggeri internazionale si riprenderà ulteriormente. La domanda di trasporto aereo di merci e posta è generalmente stabile e l’efficienza del settore e gli indicatori relativi ai benefici continuano a registrare una leggera ripresa. I principali indicatori della produzione del trasporto aereo civile durante tutto l’anno supereranno il livello del 2019 e raggiungeranno il livello record annuale.

Prestare attenzione alle opportunità di layout del fondo

In attesa che il ciclo si inverta

Al momento gli intervistati sono generalmente ottimisti riguardo alle opportunità di investimento nel settore dei trasporti, in particolare nel settore dell'aviazione aeroportuale.

Xu ammette che l'industria aeronautica è un tipico settore ciclico. Dopo tre anni di bassa domanda dal 2020 al 2022, da un lato, le grandi società quotate hanno forti richieste di risanamento dei bilanci. D'altra parte, sotto la guida del "14° piano quinquennale", il lato dell'offerta del settore si trova ad affrontare forti vincoli di offerta che sono stati rari negli ultimi 20 anni. Dal 2019 al 2023, le dimensioni degli aerei passeggeri del settore sono aumentate aumentato del 10,7% cumulativamente, con un tasso di crescita medio annuo del 3% La seguente posizione bassa. Inoltre, il ritmo di produzione e consegna degli aeromobili presso i due principali OEM, Boeing e Airbus, è ancora influenzato dalla catena di fornitura e da altri fattori e non è ancora tornato ai livelli del 2019. Le basi macrocicliche del settore aeronautico rimangono solide.

"Mentre le dimensioni dell'economia e la potenziale domanda di viaggi continuano a crescere, il divario implicito tra domanda e offerta del settore si accumula costantemente. Siamo ottimisti sull'elasticità delle prestazioni delle compagnie aeree durante il ciclo rialzista. Dopo continui aggiustamenti, le valutazioni delle principali aziende sono migliorate ora abbiamo raggiunto il limite inferiore, consigliamo il layout inferiore e attendiamo che il ciclo si inverta", ha detto Xu.

Yan Hai ritiene inoltre che le compagnie aeree siano ancora in una fase di graduale recupero delle prestazioni. L'attuale mercato dei capitali è ancora in attesa della ripresa delle rotte internazionali, del miglioramento della domanda di viaggi, della certezza del rallentamento dell'offerta di aerei, dei cambiamenti nei pozzi di petrolio e di altri fattori catalizzatori. Il mercato si sta attualmente concentrando su compagnie aeree con buone capacità di controllo dei costi e si prevede che le prestazioni saranno rilasciate con maggiore certezza nel breve termine.

“Guardando avanti alle future opportunità di investimento, le rotte internazionali nel mercato dell’aviazione continuano a riprendersi, si prevede che l’offerta e la domanda nel mercato interno miglioreranno in futuro, e la lenta ripresa della catena di fornitura dell’aviazione rafforza ulteriormente la logica dell’offerta rallentamento. Con l’ulteriore normalizzazione della domanda di viaggi, si prevede che la prosperità dell’industria aeronautica continuerà a riprendersi, spingendo il settore alla crescita”, ha affermato Yan Hai.

Per quanto riguarda il settore aeroportuale, Xu Xu ha inoltre affermato che la natura degli aeroporti nelle città di primo livello e in alcune città centrali come piattaforme di traffico di fascia alta non è cambiata a causa dell'impatto dell'epidemia, e il loro status di monopolio naturale e il traffico passeggeri a lungo termine Anche lo spazio di crescita del flusso non è cambiato. Nel breve termine, la continua ripresa del flusso di passeggeri e la domanda di merci aviotrasportate trainata dal commercio elettronico transfrontaliero aiuteranno le prestazioni dell’aeroporto a continuare a riprendersi. Nel medio e lungo termine, dopo la ripresa della domanda dei consumatori, vale ancora la pena aspettarsi la flessibilità delle attività non aeronautiche dell'aeroporto.

Redattore: Capitano

Recensore: Chen Mo

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