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[Introduction] Le marché de l'aviation civile continue de se redresser et de nombreuses sociétés cotées ont enregistré de bons résultats

Li Shuchao, journaliste de China Fund News, et Zhang Ling

Depuis le début de cette année, la poursuite de la reprise du marché du voyage a considérablement amélioré les performances des entreprises du secteur aéronautique et aéroportuaire. Sur la base des rapports semestriels et des prévisions de performance publiés, plus de 60 % des entreprises ont publié des résultats positifs, et nombre d'entre elles ont doublé leur bénéfice net d'une année sur l'autre.

Les initiés de l'industrie ont déclaré qu'à mesure que le domaine du transport de l'aviation civile continue de croître de manière constante, une croissance future des performances des entreprises de l'industrie aéronautique et aéroportuaire est également attendue. Après des ajustements continus, les valorisations actuelles des grandes entreprises se situent dans la fourchette basse. Il est recommandé de prêter attention aux opportunités d'investissement pertinentes.

Le marché de l'aviation civile continue de se redresser

Croissance significative des principaux indicateurs

Depuis le début de cette année, la production de transport de l'aviation civile a retrouvé une croissance naturelle. S'appuyant sur la demande intérieure à très grande échelle, le marché de l'aviation intérieure a connu une croissance régulière et rapide. La production de transport de l'aviation civile est généralement restée stable et présentée. cinq caractéristiques distinctives.

Premièrement, la production de transport de l’aviation civile est généralement restée stable, avec une échelle nationale et internationale dépassant celle de la même période en 2019. Au premier semestre, l'industrie a réalisé un chiffre d'affaires total des transports de 70,30 milliards de tonnes-kilomètres, soit une augmentation d'une année sur l'autre de 32,2% et une augmentation de 11,9% par rapport à la même période en 2019.

Deuxièmement, la production de transport de passagers de l’aviation civile a augmenté de manière constante et rapide, avec plus de 80 % des routes internationales rétablies. Au premier semestre, l'industrie a transporté un total de 350 millions de passagers, soit une augmentation annuelle de 23,5% et une augmentation annuelle de 9,0%.

Troisièmement, la demande de fret de l’aviation civile reste élevée, tout comme la demande de routes internationales. Au premier semestre, l'industrie a transporté un total de 4,174 millions de tonnes de fret et de courrier, soit une augmentation d'une année sur l'autre de 27,4% et une augmentation de 18,7% par rapport à la même période de 2019.

Quatrièmement, les indicateurs d’efficacité des vols se sont considérablement améliorés et l’écart s’est considérablement réduit par rapport à 2019. Par exemple, le taux d'utilisation quotidien des avions de l'aviation civile au premier semestre était de 8,7 heures, soit 0,9 heure de plus qu'à la même période de l'année dernière et seulement 0,6 heure de moins qu'à la même période de 2019.

Cinquièmement, la production aéroportuaire maintient une bonne dynamique, le débit de passagers et de fret dépassant la même période en 2019. Au premier semestre, les aéroports de transport du pays ont réalisé un total de 700 millions de passagers, 9,417 millions de tonnes et 6,05 millions de mouvements de passagers, de fret et de courrier, et 6,05 millions de mouvements respectivement, soit une augmentation d'une année sur l'autre. de 21,0 %, 24,1 % et 8,2 % respectivement. Par rapport à la même période en 2019, les taux de croissance étaient respectivement de 6,7 %, 18,2 % et 6,8 %.

"L'industrie actuelle de l'aviation civile s'est complètement remise de l'impact de l'épidémie." Xu Xu, analyste en chef de GF Securities Transportation, estime que malgré les perturbations causées par les conditions météorologiques et d'autres facteurs, l'industrie de l'aviation civile dans son ensemble a maintenu une reprise régulière. eux, la résilience et la croissance de la demande intérieure ont continué de se manifester, devenant le moteur du développement de l'aviation civile de mon pays.

Yan Hai, analyste en chef des transports à l'Institut de recherche Shenwan Hongyuan, a déclaré qu'au premier semestre 2024, le flux quotidien moyen de passagers sur le marché intérieur restera toujours à un niveau élevé, augmentant d'année en année en 2019 et 2023. La diversification des destinations touristiques et la tendance à la baisse sont évidentes, les voyages privés étant devenus le facteur dominant de la demande. L’offre touristique sur les marchés de niveau inférieur continue de s’améliorer, stimulant ainsi la demande supplémentaire de voyages. L'augmentation des prix des liaisons liées aux villes de premier rang et aux nouvelles villes de premier rang a été plus faible que celle des liaisons en déclin. Dans le même temps, le flux de passagers sur les liaisons reliant les villes de premier rang et les nouvelles villes de premier rang, ainsi que les quatrième et cinquième villes. Les villes de rang ont considérablement augmenté.

Shen Xiaofeng, directeur adjoint du Huatai Securities Research Institute et chercheur en chef de l'industrie des transports, a déclaré qu'en termes de transport de passagers, la demande de voyages privés est actuellement relativement forte, y compris pendant la Fête du Printemps et les vacances du 1er mai. Les voyages d'affaires se sont bien déroulés, mais les voyages d'affaires sont sous pression en basse saison. La demande de transport de passagers par l'aviation civile doit encore se redresser. En termes de fret, bénéficiant du développement fulgurant du commerce électronique transfrontalier, cela a entraîné une demande accrue de fret aérien et a favorisé l'enregistrement d'un haut degré de prospérité.

De nombreuses entreprises rapportent de bons résultats

Une croissance future est attendue

À en juger par les performances des sociétés cotées, les données de Wind montrent qu'au 26 août, trois sociétés du secteur de l'aviation et des aéroports ont divulgué les données de leurs rapports financiers, à savoir Juneyao Airlines, l'aéroport de Shanghai et l'aéroport de Shenzhen. au premier semestre, ils étaient respectivement de 17,41 %, 24,55 % et 15,60 % ; les augmentations du bénéfice net d'une année sur l'autre étaient respectivement de 508,88 %, 515,02 % et 416,31 %.

Selon les prévisions de performances précédemment divulguées, plus de 60 % des compagnies aériennes aéroportuaires ont des prévisions de performances prometteuses (y compris les prévisions d'augmentation et de pertes, il existe également China Airlines, l'aéroport de Baiyun, Spring Airlines, etc.). En outre, les pertes des trois principales compagnies aériennes Air China, China Eastern Airlines et China Southern Airlines ont également considérablement diminué d'une année sur l'autre.

Xu estime qu'au cours du premier semestre de cette année, dans un contexte où les routes internationales n'ont pas été entièrement réparées et où l'environnement des prix du pétrole et des taux de change est relativement médiocre, les bénéfices des compagnies aériennes cotées ont continué de s'améliorer d'une année sur l'autre. Dans le même temps, le débit de passagers et de fret des aéroports nationaux a dépassé celui de 2019. Bénéficiant de la croissance rapide de la demande de transport aérien telle que le commerce électronique transfrontalier, le débit de fret des quatre principaux aéroports de Pékin-Tianjin-Hebei , le delta du fleuve Yangtze, la région de la grande baie Guangdong-Hong Kong-Macao et Chengdu-Chongqing ont augmenté d'année en année. La vitesse moyenne atteint deux chiffres.

« Au premier semestre de cette année, les performances des compagnies aériennes et des compagnies de fret aérien dont les itinéraires sont proches de la demande touristique devraient être plus impressionnantes ; l'aéroport a bénéficié de la croissance du trafic et a progressivement amélioré ses bénéfices. "En ce qui concerne la performance du commerce hors taxes, la performance globale peut encore être la même qu'avant l'épidémie. Il y a un écart", a déclaré Shen Xiaofeng.

En ce qui concerne l'avenir, Xu Xu estime que, d'une part, la demande de transport de passagers est sur la bonne voie de croissance et continuera de croître avec la demande intérieure à l'avenir. D'un autre côté, le potentiel d'exportation de biens de consommation de la Chine est fort. Avec le développement continu de plates-formes de commerce électronique transfrontalières telles que Temu, la demande de fret aérien intercontinental pourrait encore se maintenir à deux chiffres, dans une fourchette moyenne à élevée, d'une année sur l'autre. taux de croissance annuel au cours des 3 à 5 prochaines années.

En outre, selon les prévisions de tendance du marché des transports de l'Administration de l'aviation civile de Chine pour le secteur de l'aviation civile au cours du second semestre 2024, le marché du transport de l'aviation civile devrait maintenir une tendance de croissance constante. Le marché intérieur du transport de passagers continuera de croître naturellement, et il y aura encore des fluctuations entre les saisons basses et hautes dans le transport de passagers. Le marché du transport international de passagers se redressera encore. La demande de transport aérien de fret et de courrier est généralement stable et l'efficacité de l'industrie. et les indicateurs de prestations continuent de rebondir légèrement. Les principaux indicateurs de production du transport aérien civil tout au long de l'année dépasseront le niveau de 2019 et atteindront un record annuel.

Faites attention aux opportunités de mise en page inférieure

En attendant que le cycle s'inverse

À l’heure actuelle, les personnes interrogées sont généralement optimistes quant aux opportunités d’investissement dans le secteur des transports, en particulier dans le domaine de l’aviation aéroportuaire.

Xu admet que l'industrie aéronautique est une industrie cyclique typique. Après trois années de faible demande entre 2020 et 2022, d’une part, les grandes sociétés cotées ont de fortes demandes d’assainissement de leurs bilans. D'autre part, sous la direction du « 14e plan quinquennal », l'offre de l'industrie est confrontée à de fortes contraintes d'approvisionnement qui ont été rares au cours des 20 dernières années. De 2019 à 2023, la taille des avions de passagers de l'industrie a augmenté. a augmenté de 10,7% cumulativement, avec un taux de croissance annuel moyen de 3% La position basse suivante. En outre, le rythme de production et de livraison des avions chez les deux principaux équipementiers, Boeing et Airbus, est toujours affecté par la chaîne d'approvisionnement et d'autres facteurs, et n'est pas encore revenu aux niveaux de 2019. Les bases macrocycliques du secteur aéronautique restent solides.

« Alors que la taille de l'économie et la demande potentielle de voyages continuent de croître, l'écart implicite entre l'offre et la demande du secteur ne cesse de s'accumuler. Nous sommes optimistes quant à l'élasticité des performances des compagnies aériennes au cours du cycle ascendant. Après des ajustements continus, les valorisations des grandes entreprises ont maintenant atteint la fourchette inférieure, recommandez la disposition inférieure et attendez que le cycle s'inverse", a déclaré Xu.

Yan Hai estime également que les compagnies aériennes sont encore dans une phase de reprise progressive des performances. Le marché financier actuel attend toujours la reprise des liaisons internationales, l'amélioration de la demande de voyages, la certitude d'un ralentissement de l'offre d'avions, l'évolution des puits de pétrole et d'autres facteurs catalyseurs. Le marché se concentre actuellement sur les compagnies aériennes dotées de bonnes capacités de contrôle des coûts et dont les performances devraient être commercialisées avec plus de certitude à court terme.

« Dans la perspective des opportunités d'investissement de suivi, les routes internationales du marché de l'aviation continuent de se redresser, l'offre et la demande sur le marché intérieur devraient s'améliorer à l'avenir, et la lente reprise de la chaîne d'approvisionnement de l'aviation renforce encore la logique de l'offre. Avec la poursuite de la normalisation de la demande de voyages, la prospérité de l'industrie aéronautique devrait continuer à rebondir, entraînant la croissance du secteur », a déclaré Yan Hai.

En ce qui concerne le secteur aéroportuaire, Xu Xu a en outre déclaré que la nature des aéroports des villes de premier rang et de certaines villes centrales en tant que plates-formes de trafic haut de gamme n'a pas changé en raison de l'impact de l'épidémie, de leur statut de monopole naturel et de leur capacité de transport de passagers à long terme. l’espace de croissance des flux n’a pas changé non plus. À court terme, la reprise continue du flux de passagers et la demande de fret aérien tirée par le commerce électronique transfrontalier contribueront à la poursuite de la reprise des performances de l'aéroport. À moyen et long terme, après la reprise de la demande des consommateurs, la flexibilité des activités non aéronautiques de l'aéroport mérite encore d'être attendue.

Editeur : Capitaine

Critique : Chen Mo

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